公司基本信息 - 海利得注册资本为116,220.722万元[14] - 海利得于2008年1月23日在深圳证券交易所上市[13] 员工持股计划 - 参加员工总人数不超过271人，董事（不含独立董事）、高级管理人员为6人[18] - 存续期不超过60个月，12、24、36个月解锁比例分别为40%、30%、30%[20] - 全部有效员工持股计划所持股票总数累计不超股本总额10%，单个员工不超1%[20] 计划审议与流程 - 2025年8月29日工会和董事会会议审议通过草案[23] - 薪酬与考核委员会认为无禁止实施情形[24] - 尚须股东会审议，决议需过半数通过[25] 其他 - 法律意见书出具日为2025年9月10日，正本一式五份[33]

激励计划进展 - 2025年第九届董事会第三次会议通过2025年限制性股票激励计划草案[1] - 2025年8月30日公告激励计划文件并公示激励对象名单[1] - 公示期2025年8月30日 - 9月8日，未收到异议[2] 激励对象情况 - 激励对象为公司及子公司董事、高管和骨干[3] - 不包括独立董事、大股东及相关亲属[3]

公司股价与交易表现 - 9月10日公司股价上涨0.16% 成交额1.99亿元 换手率3.60% 总市值73.92亿元 [1] - 当日主力资金净流入927.85万元 占成交额0.05% 行业排名第3/27 所属行业主力资金连续3日净流出6530.95万元 [4] - 近3日主力净流入2211.60万元 近5日净流入1798.83万元 近10日净流出1.03亿元 近20日净流出2.33亿元 [5] 业务与技术布局 - PEEK纤维产品处于研发送样阶段 拒海水聚酯工业丝已通过ABS认证 应用于船舶/海洋钻井/深海风电系泊缆绳等领域 [2] - 公司与俄罗斯/阿联酋/白俄罗斯存在贸易往来 注册地址为浙江省嘉兴市 主营涤纶工业长丝/灯箱广告材料/帘子布研发生产销售 [3] - 海外营收占比63.34% 受益人民币贬值 主营业务收入构成:化学纤维制造业57.05% 其他纺织业32.18% 橡胶塑料制品业9.64% [3][7] 财务表现与股东结构 - 2025年上半年营业收入29.21亿元 同比增长1.55% 归母净利润2.96亿元 同比增长56.16% [7] - A股上市后累计派现26.08亿元 近三年累计分红5.53亿元 [8] - 股东户数3.50万户 较上期减少10.26% 人均流通股24,715股 较上期增加11.43% [7] 机构持仓与筹码分布 - 香港中央结算有限公司持股2118.19万股(第三大股东) 较上期增持1062.93万股 招商量化精选/交银趋势混合为新进十大股东 [9] - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额5124.01万元 占总成交额5.37% 筹码平均成本6.03元 [5][6] - 股价接近6.52元压力位 若突破可能开启上涨行情 [6] 行业与概念属性 - 所属申万行业:基础化工-化学纤维-涤纶 概念板块包括海洋经济/小盘/PEEK概念/海工装备/养老金概念等 [7] - 具有海工装备/中俄贸易/长三角一体化/人民币贬值受益等多重概念属性 [2][3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][8] 核心财务数据与预测 - 2025年上半年实现营业收入29.21亿元（同比增长1.55%），归母净利润2.96亿元（同比增长56.2%），扣非归母净利润3.45亿元（同比增长85%）[8] - 2025年第二季度收入14.7亿元（同比减少1.85%，环比增长1.06%），归母净利润1.56亿元（同比增长36.1%，环比增长12%），扣非归母净利润1.96亿元（同比增长77%，环比增长31.2%）[8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为5.21亿元、5.54亿元、5.98亿元，对应市盈率分别为15倍、14倍、13倍[7][8] - 2025年上半年毛利率为19.63%（同比提升4.02个百分点），净利润率为10.19%（同比提升3.57个百分点）[8] - 2025年第二季度毛利率为20.76%（同比提升4.61个百分点，环比提升2.28个百分点），净利润率为10.71%（同比提升3.01个百分点，环比提升1.05个百分点）[8] 业务表现分析 - 涤纶工业丝业务收入14.68亿元（同比增长11.3%），毛利率22.63%（同比提升6.36个百分点），主要受益于越南基地满产满销及对美销量增长超30%[8] - 帘子布业务收入6.21亿元（同比减少4.6%），毛利率25.1%（同比提升2.17个百分点），产能维持满产满销，新型轻量化UHT超高强帘布产品已量产[8] - 灯箱广告材料、PVC膜、石塑地板收入分别为2.52亿元、1.55亿元、1.27亿元，同比分别下滑7.2%、0.9%、8.5%[8] - 越南基地上半年贡献利润约1.25亿元，二期扩产计划投资2亿美元，新增10万吨差别化涤纶工业长丝、2万吨差别化尼龙工业长丝及25万吨聚酯切片产能[8] 战略发展与激励 - 越南帘子布1.8万吨产能处于土建阶段，预计明年下半年投产[8] - 新材料布局包括PPS特种纤维批量供货、LCP高性能纤维小批量出货、PEEK及PLA研发有序推进[8] - 2025年股权激励计划授予1201万股（占总股本1.03%），授予价格3.16元/股，业绩考核目标为2025-2027年净利润不低于5.0亿元、5.28亿元、5.88亿元[8] 市场与行业动态 - 涤纶工业丝市场价格从2025年第二季度的8600元/吨提升至9000元/吨[8] - 越南基地受益于税收优惠政策及关税优势，对美销售量和价格同步提升[8]

公司股价表现 - 9月9日盘中下跌2.14%至6.39元/股 成交额2596.19万元 换手率0.47% 总市值74.27亿元 [1] - 今年以来股价上涨55.29% 近5日涨2.73% 近20日涨6.50% 近60日涨28.06% [2] - 主力资金净流入150.56万元 其中特大单买入115.84万元占比4.46% 大单买入92.28万元占比3.55% [1] 资金流向与股东结构 - 股东户数3.50万户较上期减少10.26% 人均流通股24715股较上期增加11.43% [2] - 香港中央结算公司持股2118.19万股较上期增加1062.93万股 位居第三大流通股东 [3] - 招商量化精选和交银趋势混合为新进十大流通股东 分别持股1447.74万股和779.08万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入29.21亿元同比增长1.55% 归母净利润2.96亿元同比增长56.16% [2] - A股上市后累计派现26.08亿元 近三年累计派现5.53亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为涤纶工业长丝、灯箱布、PVC膜、土工布的研究开发、生产与销售 [2] - 收入构成：化学纤维制造业57.05% 其他纺织业32.18% 橡胶和塑料制品业9.64% 其他1.13% [2] - 所属申万行业为基础化工-化学纤维-涤纶 概念板块包括海洋经济、小盘、PEEK概念等 [2]

公司股价表现 - 9月8日股价上涨5.29%至6.57元/股 成交额1.83亿元 换手率3.31% 总市值76.36亿元 [1] - 景顺长城国证2000指数增强A当日浮盈约2.83万元 [2] 主营业务构成 - 化学纤维制造业占比57.05% 其他纺织业32.18% 橡胶和塑料制品业9.64% 其他业务1.13% [1] - 主营产品包括涤纶工业长丝、灯箱布、PVC膜、土工布的研究开发与生产销售 [1] 基金持仓情况 - 景顺长城国证2000指数增强A持有8.57万股 占基金净值比例0.51% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金规模818.86万元 成立以来收益43.14% 近一年收益76.74% [2] 基金经理信息 - 黎海威任职11年318天 管理规模74.33亿元 最佳基金回报186.4% [3] - 徐喻军任职11年146天 管理规模20.85亿元 最佳基金回报70.25% [3]

产品研发进展 - PEEK纤维处于样品送样阶段 [1] - LCP纤维处于小批量销售阶段 [1] 产能扩张计划 - 越南二期工业丝及配套聚酯项目正处于商务洽谈阶段 [1]

业务进展 - 光伏反射膜产品客户认证和新项目洽谈机会逐渐增多 [1] - 光伏反射膜产品正逐步放量中 [1] 市场拓展 - 中东地区是光伏膜业务重点开拓区域 尤其包括沙特市场 [1] - 反射膜业务在中东地区正积极洽谈中 [1] - 公司将持续加大中东市场的开拓力度 [1]

公司财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入29.21亿元，同比增长1.55% [1] - 2025年上半年归母净利润2.96亿元，同比增长56.16% [1] - 2025年第二季度营业收入14.68亿元，同比下降1.85%但环比增长1.06% [1] - 2025年第二季度归母净利润1.56亿元，同比增长36.14%且环比增长12% [1] 越南业务发展 - 越南年产11万吨差别化涤纶工业长丝（一期）项目实现满产满销 [2] - 2025年上半年越南基地收益达1.25亿元，同比增长196%且环比增长116% [2] - 美国市场销量同比增长超30%，受益于越南产能布局和税收优惠政策 [2] - 拟新建年产10万吨差别化涤纶工业丝、2万吨尼龙工业丝及25万吨聚酯切片项目，预计投产后实现营收3.48亿美元和利润总额0.51亿美元 [2] 产品与技术进展 - 公司产品差异化率持续提升，物理法和化学法再生工业丝实现商业化批量供货 [2] - 高性能轮胎帘子布越南（一期）项目（1.8万吨）处于土建阶段 [2] - PPS特种纤维实现批量供货，主要应用于工业过滤、纺织和航空航天领域 [3][4] - LCP高性能纤维实现小批量出货，LCP膜完成后处理并搭建FCCL产线 [3][4] - PEEK、PLA、RAYON等高性能纤维研发按计划推进，PLA纤维可用于3D打印和文创产品 [3][4] 行业动态与需求 - 涤纶工业丝行业结束产能扩张期，供需格局持续优化 [3] - 截至2025年8月22日，涤纶工业丝普通丝单吨毛利达624元，同比增加762元 [3] - 新能源汽车市场快速增长及海外轮胎商库存补充需求推动车用丝需求强劲增长 [3] 战略定位与发展方向 - 公司致力于升级为科技型高精尖专一体化解决方案提供商 [3] - 在人形机器人应用领域，公司将持续跟进需求并推进定制化产品开发 [3] - 研究院在PPS、LCP、PEEK等纤维及膜材料技术实现突破，打造平台型新材料企业 [3] 未来业绩预测 - 预计2025年营收59.07亿元（同比增长0.10%），归母净利润5.95亿元（同比增长45.04%） [5] - 预计2026年营收61.19亿元（同比增长3.60%），归母净利润6.5亿元（同比增长9.13%） [5] - 预计2027年营收64.14亿元（同比增长4.82%），归母净利润7.06亿元（同比增长8.68%） [5] - 对应2025-2027年EPS分别为0.51元、0.56元、0.61元，PE为12.33倍、11.30倍、10.40倍 [5]

投资评级 - 买入-B(上调) [1] 核心观点 - 越南基地业绩同比增长196% 推动公司净利润大幅增长56% 迈向平台型新材料企业发展之路 [1][3] - 涤纶工业丝行业供需格局优化 普通丝单吨毛利同比增长762元 车用丝需求强劲 [4] - 研究院突破PPS LCP PEEK PLA RAYON等纤维及膜材料技术 打造科技型高精尖专一体化解决方案提供商 [5][6] - 越南帘子布一期及工业丝二期项目投产后预计实现营收3.48亿美元 利润总额0.51亿美元 进一步打开成长空间 [3] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入29.21亿元 同比增长1.55% 归母净利润2.96亿元 同比增长56.16% [1] - 2025年第二季度营业收入14.68亿元 环比增长1.06% 归母净利润1.56亿元 环比增长12% [1] - 预测2025-2027年归母净利润分别为5.95/6.5/7.06亿元 同比增长45.04%/9.13%/8.68% [7] - 预计2025-2027年EPS分别为0.51/0.56/0.61元 PE为12.33/11.30/10.40倍 [7] 业务进展 - 越南年产11万吨差别化涤纶工业长丝项目实现满产满销 2025年上半年美国市场销量同比增长超30% [3] - 2025年上半年越南基地实现收益1.25亿元 同比增长196% 环比增长116% [3] - 产品差异化率提升 物理法和化学法再生工业丝实现商业化批量供货 [3] - 1.8万吨高性能轮胎帘子布越南一期项目处于土建阶段 有序推进 [3] 行业分析 - 涤纶工业丝产能扩张期结束 行业供需格局持续优化 [4] - 截止2025年8月22日 涤纶工业丝普通丝单吨毛利为624元 较去年同期增长762元 [4] - 新能源汽车市场快速增长及海外轮胎制造商库存补充需求 推动车用丝需求增长 [4] 技术突破 - PPS特种纤维实现批量供货 主要用于工业过滤、纺织、航空航天等领域 [5] - LCP高性能纤维实现小批量出货 应用于高速电路板基材、线缆绳索等 [5] - 完成LCP膜后处理及FCCL产线搭建 应用于柔性电路板基材、耳机振膜、脑机接口等 [5] - PEEK PLA RAYON等高性能纤维研发和市场按计划有序推进 [5] - 在人形机器人应用方向持续跟进行业需求 推进定制化产品开发 [5]