项目投资 - 公司计划投资约189.2亿元人民币建设风电制氢氨醇一体化项目 [1] - 项目总体规划建设3GW风电装机容量 [1] - 项目年产绿色甲醇60万吨和绿氨40万吨 [1] 技术路径 - 风电所发电力80%以上用于电解水制绿氢 [1] - 采用生物质气化耦合绿氢工艺生产绿色甲醇和绿氨 [1] 战略定位 - 项目旨在落实国家"双碳"目标 [1] - 打造风氢氨醇一体化示范项目 [1] - 通过子公司乌拉特中旗金风润航新能源科技有限公司进行化工侧项目备案 [1] 区域布局 - 项目位于内蒙古巴彦淖尔市辖区内 [1] - 公司与巴彦淖尔市人民政府签订投资开发协议书 [1] - 基于内蒙古风氢氨醇一体化项目申报政策要求进行开发 [1]

会议情况 - 金风科技于2025年9月10日召开第九届董事会第五次会议[5] - 应到董事9名，实到9名，现场出席8名[5] 议案情况 - 审议通过乌拉特中旗3GW风氢氨醇一体化项目投资协议申报议案[6] - 表决结果9票赞成，0票反对，0票弃权[7] - 相关内容登载于指定网站，公告编号2025 - 072[7][8]

会议信息 - 公司于2025年9月10日召开第九届董事会第五次会议[1] - 会议应到董事9名，实到9名[1] 议案审议 - 审议通过风氢氨醇一体化项目投资协议及申报工作议案[2] - 表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权[3] 信息披露 - 具体内容登载于巨潮资讯网及港交所网站[3] - 详见《关于签署投资开发协议并开展申报工作的公告》（编号：2025 - 072）[4]

项目投资 - 公司拟与巴彦淖尔市人民政府签订风电制氢氨醇一体化项目投资开发协议书 [1] - 项目总投资金额约为189.2亿元 [1] - 项目总体规划建设3GW风电装机容量 [1] 产能规划 - 项目所发电力80%以上用于电解水制绿氢 [1] - 通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年 [1] - 同步制取绿氨40万吨/年 [1] 项目选址 - 项目建设地点位于巴彦淖尔市辖区内 [1]

投资项目 - 拟与巴彦淖尔市签投资开发协议，投189.2亿建风电制氢氨醇项目[2] - 规划建设3GW风电，超80%电力用于制绿氢[9] - 项目年产绿色甲醇60万吨、绿氨40万吨[9] 进展与安排 - 2025年9月10日董事会审议通过相关议案[2] - 全资子公司进行化工侧项目备案并出承诺函[2] 资金与风险 - 投资资金源于自有资金及银行贷款[17] - 项目需审批，有无法获开发权等风险[18] 投资意义 - 利于提升公司市场竞争力和盈利能力[17]

核心观点 - 固态电池产业化持续推进 政策端、材料端、电池端和应用端均有积极进展[2] - 国内储能系统招标高增 8月招标容量47.2GWh 同比+2158% 环比+1142% 前8月累计144.1GWh 同比增长约216%[3] - AIDC电力设备企业受益于资本开支扩增 阿里2025Q2 AI+云资本开支387亿元 同比+220% 腾讯2025Q2资本开支191亿元 同比+119%[3] - 电网设备企业延续稳步增长 下半年特高压招标有望放量[4] - 风电企业量利齐升 陆风招标交付高增 海风下半年交付进入高峰期[4] 固态电池产业化 - 政策端 工信部发布《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》支持全固态电池技术方向基础研究[2] - 材料端 赣锋锂业硫化锂实现批量出货 天齐锂业50吨硫化锂项目动工[2] - 电池端 珠海冠宇半固态电池量产出货 清陶能源预中标半固态电池储能项目 亿纬锂能10Ah全固态电池下线[2] - 应用端 大众汽车9月8日首次发布固态电池测试车 搭载QuantumScape电池技术[2] - 建议关注产业链相关公司 厦钨新能、天奈科技、容百科技、当升科技以及设备环节企业[2] 储能系统招标 - 2025年8月国内储能系统招标容量47.2GWh 同比+2158% 环比+1142%[3] - 2025年前8月储能系统累计招标144.1GWh 同比增长约216%[3] - 反映国内建设新型电力系统对储能的高度需求 为2026-2027年国内储能市场平稳发展奠定基础[3] - 建议关注储能产业链相关企业 阳光电源、亿纬锂能、盛弘股份、禾望电气、宁德时代、中创新航、德业股份等[3] AIDC电力设备 - 阿里2025Q2 AI+云资本开支387亿元 同比+220% 环比+57% 2025H1资本开支633亿元 同比+172%[3][32] - 腾讯2025Q2资本开支191亿元 同比+119% 环比-31% 2025H1资本开支466亿元 同比+102%[3][32] - AI投资维持增长趋势 国内外数据中心建设需求旺盛[3][32] - 重点关注AIDC电力设备相关企业 金盘科技、新特电气、伊戈尔、禾望电气、盛弘股份、中恒电气[3][32] 电网设备 - 2025年上半年主要企业业绩保持稳健增长态势 二季度交付有所放缓 预计下半年交付集中释放[4] - 行业头部企业持续强化品类拓展和出海布局 国内外AIDC景气度高企带动变压器、电源等设备需求持续高增[4] - 下半年特高压招标有望迎来放量[4] - 建议重点关注 国电南瑞、思源电气、许继电气、平高电气、三星医疗、开发科技等[4] 风电产业 - 陆风方面 2025年上半年国内招标、交付持续高增 零部件环节量利齐增 主机环节单价和毛利率拐点迹象明显[4] - 海风方面 上半年国内重点项目陆续开工 下半年交付有望进入高峰期 年底项目开工和深远海规划有望迎来积极变化[4] - 主机龙头国内外景气共振正在逐步验证 持续看好"两海"方向[4] - 建议重点关注 金风科技、东方电缆、大金重工等[4] 行业表现 - 8月电力设备板块上涨15.4% 表现强于大市 在申万31个一级行业中排名第6名[17] - 8月底电力设备行业PE估值为36.4倍 PB估值为2.8倍[17] - 细分行业中锂电池、储能和火电设备分别上涨20.9%、17%和16.5%[28] - 个股涨幅前十包括珠海冠宇(64.3%)、金盘科技(60.1%)、麦格米特(56.8%)等[28] 光伏产业 - 7月国内光伏新增装机量11.04GW 同比-48%[87] - 7月光伏组件出口规模约26.47GW 同比+7% 环比+1% 1-7月累计出口约177.11GW 同比-0.9%[87] - 光伏产业供需失衡局面延续 主产业链各环节价格普遍低于企业现金成本[88] - 重点关注协鑫科技、新特能源、通威股份[88] 美国储能市场 - 7月美国大储新增并网1.46GW 同比+93%[97] - 2025年1-7月累计装机7.11GW 同比+39.6%[97] - EIA预计美国2025全年大储装机18.5GW 同比+77%[97] - "大而美"法案生效 储能税收抵免时限从2032延长至2036[97] 欧洲储能市场 - 德国2025年1-8月累计装机2.1GW/3.5GWh 同比-19.5%/-11.8%[98] - 大储方面 2025年1-8月累计装机746MWh 同比+89.09%[98] - 户储方面 2025年1-8月累计装机2607MWh 同比-24%[98]

股价表现与交易数据 - 金风科技H股涨超4% 报10.68港元 成交额达1.78亿港元 [1] 机构评级与目标价调整 - 瑞银将目标价从8.5港元大幅上调至15.5港元 重申买入评级 [1] - 公司被列为风电板块首选股 [1] 业务前景与盈利预测 - 风机业务复苏信心增强 出口增长预计加快 [1] - 国内产品平均售价料回升 驱动利润率改善 [1] - 2025至2027年风机业务毛利预测分别上调13% 22%及26% [1] 财务业绩表现 - 上半年实现收入284.94亿元 同比增长41.46% [1] - 股东应占利润14.88亿元 同比增长7.26% [1] - 风力发电机组及零部件销售收入218.52亿元 同比增长71.15% 占总收入比重76.69% [1]

股价表现与市场反应 - 金风科技股价上涨4.2%至10.68港元 成交额达1.78亿港元 [1] - 瑞银将目标价从8.5港元上调至15.5港元 重申买入评级并列为风电板块首选股 [1] 业务前景与盈利预测 - 风机业务复苏信心增强 出口增长加快且国内产品平均售价回升驱动利润率改善 [1] - 2025至2027年风机业务毛利预测分别上调13%、22%及26% 销量预测维持大致持平 [1] 财务业绩表现 - 上半年收入284.94亿元 同比增长41.46% 股东应占利润14.88亿元同比增长7.26% [1] - 风力发电机组及零部件销售收入218.52亿元 同比增长71.15% 占总营收比重76.69% [1]

公司动态 - 金风科技于9月5日在土耳其中部Çankırı省的Çerkes完成36MW风电扩容项目 [1] - 公司顺利完成土耳其首台GWH182-7.2MW风电机组吊装 [1] - 该机组为土耳其单机容量最大（7.2MW）且叶轮直径最长的风电机组 [1] 行业技术 - 金风科技GWH182-7.2MW机组刷新土耳其风电市场单机容量与叶轮直径技术指标 [1]

公司产品进展 - 风匠平台已迭代至3.0版本并通过国内国际双认证 评估能力达行业领先水平 [2] - 平台目前推广服务全球千余项目 效率与精度获客户验证 [2] 行业背景与需求 - 风电软件市场完全被国外软件垄断且国外软件持续涨价 [2] - 投资者期盼公司风匠平台商业化以打破国外垄断并承担国内风电行业领军者责任 [2]