业绩总结 - 2025年1 - 9月营业总收入123,857.19万元，同比下滑16.91%[6] - 2025年1 - 9月归母净利润4,015.50万元，同比下滑48.84%[6] 公司治理 - 公司章程和治理制度完备合规且有效执行[1] - 建立内部审计制度并设审计部门[2] 合规情况 - 公告与实际一致且内容完整[3] - 无控股股东等占用资金或资源情形[3] - 募集资金三方监管协议有效执行[4] - 公司及股东完全履行相关承诺[4] - 完全执行现金分红制度并如实披露[5] - 业绩波动有合理解释，与同行无明显异常[4]

公司变更 - 2025年8、9月会议审议通过变更注册资本并修订《公司章程》议案[2] - 完成工商变更登记和章程备案，取得新《营业执照》[2] - 注册资本由26208万元变为29413.1282万元[2] 变更后信息 - 公司名称为三变科技股份有限公司[4] - 经营范围包括电力行业高效节能技术研发等业务[5]

公司股价与交易表现 - 12月24日，三变科技股价上涨1.54%，报收13.82元/股，成交额2.94亿元，换手率8.16%，总市值40.65亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达6.39% [1] 公司基本信息与业务构成 - 三变科技股份有限公司位于浙江三门西区大道369号，成立于2001年12月29日，于2007年2月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及变压器、电机、电抗器、低压成套电器设备、输变电设备的生产、维修、保养和销售 [1] - 主营业务收入构成为：油浸式变压器58.38%，组合变压器28.13%，干式变压器10.89%，其他2.60% [1] 主要流通股东动态 - 国泰基金旗下国泰估值优势混合(LOF)A（160212）位居三变科技十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持972.08万股，截至三季度末持有287.09万股，占流通股比例为1.1% [2] - 12月24日股价上涨，该基金当日浮盈约60.29万元；在连续4天上涨期间，累计浮盈238.28万元 [2] 相关基金产品信息 - 国泰估值优势混合(LOF)A（160212）成立于2010年2月10日，最新规模15.66亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为52.5%，同类排名975/8088；近一年收益率为50.54%，同类排名1009/8058；成立以来收益率为289.95% [2] - 该基金的基金经理为王兆祥，累计任职时间3年188天，现任基金资产总规模28.64亿元 [3] - 王兆祥任职期间最佳基金回报为26.54%，最差基金回报为13.67% [3]

公司动态 - 三变科技于12月23日在投资者互动平台回应了投资者提问 [1] - 公司表示正持续关注海外电力设备市场的需求变化 [1] - 公司正在积极制定并实施相应的销售应对措施 [1]

文章核心观点 - 在全球能源转型与新兴市场基建需求驱动下，中国电力设备企业正加速海外布局，并呈现出从单一产品出口向“设备+服务+投资”综合模式转型的明确趋势 [1][2] 中国电力设备企业海外布局具体案例 - 三变科技拟在希腊投资设立全资子公司，投资总额为50万欧元，经营范围涵盖变压器销售、技术进出口、咨询、售后维修及项目投资平台职能 [1] - 湖南郴电国际的控股子公司拟与赞比亚公司设立合资公司，在赞比亚建设并经营管理一个10MW的光伏发电项目 [2] - 思源电气凭借技术体系、海外渠道及本地化服务能力，在英国、意大利、沙特、科威特等多个国家实现产品突破并持续获得大额订单 [2] 海外布局的驱动因素与市场机遇 - 希腊地处欧、亚、非三大洲交会关键节点，有助于企业辐射东欧、南欧及中东地区 [1] - 希腊正大力推进能源转型，太阳能、风能电站规模化建设与老旧电网智能化升级同步推进，为变压器等核心电力设备带来持续刚性需求 [1] - 非洲存在新能源基建需求，企业项目可精准对接 [2] - 新兴市场需要全套基建解决方案，欧美市场更看重技术适配性与本地化服务 [3] 行业转型趋势与模式演变 - 行业正从早期的“产品出口”阶段（依托成本优势抢占中低端市场）向“设备+服务+投资”综合模式转型 [2] - 转型是对海外市场需求的精准回应，旨在解决贸易壁垒、技术标准差异、售后服务滞后等制约可持续发展的问题 [2] - 三变科技将希腊子公司定位为“项目投资平台”，是这一发展趋势的体现 [1][2] - 转型能有效提升相关企业的产业链地位，增强抗风险能力，为扎根全球市场奠定基础 [3] 对企业能力提出的新要求 - 转型对企业技术研发、市场拓展与营销、售后服务、项目投资与运营管理等核心能力提出了更高要求 [3] - 企业需加大研发投入，提升产品性能，开发适配不同市场的定制化产品与服务 [3] - 企业需深耕目标市场政策、文化与需求，搭建本地化团队及渠道，打响品牌、扩大份额 [3] - 企业需建立完善体系，提供高效技术支持与维修服务，增强客户黏性 [3] - 企业需提升项目评估、融资、建设及运营的综合实力，以保障海外投资项目的盈利与可持续发展 [3]

公司战略与资本运作 - 公司于12月17日晚间发布公告，宣布董事会审议通过了《关于投资设立境外全资子公司的议案》[2] - 该议案由公司第八届董事会第二次会议审议通过[2]

公司董事会决议 - 三变科技股份有限公司第八届董事会第二次会议于2025年12月17日以通讯表决方式召开，会议合法有效，由董事谢伟世主持 [1] - 会议审议通过了《关于投资设立境外全资子公司的议案》，表决结果为7票同意，占出席会议代表的100%，0票反对，0票弃权 [1] - 本议案无需提交公司股东会审议批准 [2] 对外投资核心方案 - 公司计划使用自有资金不超过50万欧元在欧洲希腊设立一家全资子公司 [1] - 全资子公司拟定名称为“三变欧洲公司”（SANBIAN Europe S.S.A），注册地址为欧洲希腊 [6] - 拟定经营范围包括变压器销售和相关设备的技术进出口服务、咨询服务、售后维修服务以及相关项目投资平台 [6] - 公司将以货币方式出资50万欧元，持有该欧洲子公司100%股权 [6] 对外投资目的与影响 - 本次投资基于公司业务发展需要，旨在进一步开拓海外市场，提升公司综合竞争力 [1][7] - 投资金额在可控范围内，资金来源为公司自有资金，不会对公司的财务状况产生重大影响 [7] - 全资子公司设立后，其经营情况将纳入公司合并财务报表范围 [7] - 此举有利于增强公司的持续经营能力，促进公司持续健康发展 [7] 后续程序与不确定性 - 本次投资事项尚需取得中国发改委、商务及外汇管理部门等相关政府机关的备案或批准 [6] - 同时需要在境外办理注册登记等相关手续 [6] - 具体的子公司名称、注册地址、经营范围等均以欧洲希腊相关政府部门的最终注册登记及中国相关主管部门的核准结果为准 [1][6]

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月17日收盘，三变科技股价报收于13.31元，较前一交易日上涨0.6% [1] - 公司当日开盘价为13.13元，最高价13.44元，最低价12.81元 [1] - 当日成交额为2.59亿元，换手率为7.6% [1] - 公司最新总市值为39.15亿元 [1] 公司战略与投资决策 - 公司于2025年12月17日召开第八届董事会第二次会议，审议通过《关于投资设立境外全资子公司的议案》 [1] - 公司拟使用自有资金不超过50万欧元在欧洲希腊设立全资子公司，子公司拟定名为三变欧洲公司 [1] - 该投资不构成关联交易，也不构成重大资产重组 [1] - 该事项无需提交股东大会审议 [1] 新设子公司业务规划 - 拟设立的三变欧洲公司经营范围包括变压器销售、技术进出口、咨询服务、售后维修及项目投资平台 [1] - 公告指出，本次投资不会对公司财务状况和持续经营能力造成重大不利影响 [1] 投资审批与程序 - 本次投资事项需经发改委、商务及外汇管理部门备案或批准，并办理境外注册登记手续 [1]

公司战略与资本开支 - 公司董事会审议通过投资设立境外全资子公司的议案 [1] - 公司计划在欧洲投资设立全资子公司 [1] - 本次对外投资总额拟定为50万欧元 [1]

公司战略与资本开支 - 公司董事会同意在欧洲投资设立子公司 投资总额拟定为50万欧元 [1] - 新子公司注册地址为欧洲希腊 [1] 新业务与市场拓展 - 拟定经营范围为变压器销售和相关设备的技术进出口服务 [1] - 拟定经营范围包括咨询服务 售后维修服务以及相关项目投资平台 [1]