股票简称：中材科技 股票代码：002080 中材科技股份有限公司 （Sinoma Science & Technology Co.,Ltd.） （江苏省南京市江宁科学园彤天路 99 号） 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 并在主板上市募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 公告日期：2025 年 11 月 声 明 本公司及全体董事、董事会审计及法治建设委员会成员、高级管理人员承诺 募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财 务会计资料真实、完整。 中国证监会、深交所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断 ...

业绩数据 - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额为362,148.97万元[8] - 2025年9月30日资产总额为6,472,714.58万元[10] - 2025年1 - 9月营业收入为2,170,061.81万元[10] - 2025年1 - 9月净利润为174,112.79万元[10] - 2025年9月30日流动比率为0.97[9] - 2025年1 - 9月应收账款周转率为3.71次[11] - 2025年公司资产负债率（合并口径）为56.60%[11] - 报告期内公司毛利率分别为23.57%、23.98%、17.02%和19.68%[19] - 2022 - 2025年1 - 9月公司外销收入分别为297,271.32万元、261,443.91万元、259,262.14万元和189,623.63万元，占比分别为11.51%、10.10%、10.81%、8.74%[22] 资产情况 - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为725,708.52万元、774,700.53万元、695,647.81万元和862,896.47万元，占总资产比例分别为13.73%、13.62%、11.62%和13.33%[20] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为376,969.36万元、390,576.49万元、358,499.10万元和535,031.49万元，占总资产比例分别为7.13%、6.86%、5.99%和8.27%[21] 风险提示 - 公司面临政策、经营、财务等多方面风险，如产业政策、市场竞争、经营业绩波动、应收账款回收等风险[12][14][19] 募集资金 - 本次发行募集资金投向年产3,500万米低介电纤维布项目和年产2,400万米超低损耗低介电纤维布项目[24] - 本次向特定对象发行股票募集资金总额预计不超过448,114.92万元[39] - 年产3,500万米低介电纤维布项目投资总额180,624.00万元，拟用募集资金166,200.00万元[39] - 年产2,400万米超低损耗低介电纤维布项目投资总额175,089.00万元，拟用募集资金147,500.00万元[39] - 偿还国拨资金专项应付款拟用募集资金82,014.92万元，补充流动资金拟用52,400.00万元[39] 股份相关 - 截至上市保荐书签署日公司总股本为1,678,123,584股，本次股票发行数量不超过发行前总股本的30%[37] - 中联投资拟用82,014.92万元认购本次发行股票，认购股份18个月内不得转让，其他对象认购股份6个月内不得转让[32][38] 会议与期限 - 2025年9月28日，发行人召开第七届董事会第二十四次临时会议审议相关议案[50] - 2025年11月24日，发行人召开2025年第二次临时股东会审议相关议案[50] - 本次发行决议有效期为自公司股东会审议通过之日起12个月[43] - 持续督导期为股票上市当年剩余时间及以后1个完整会计年度[52] 保荐相关 - 中材科技2025年度向特定对象发行A股股票主板上市保荐人为华泰联合证券[57] - 项目协办人为李秋岩[57] - 保荐代表人为冯旭、廖君[57] - 内核负责人为邵年[57] - 保荐业务负责人为唐松华[57] - 法定代表人（或授权代表）为江禹[57] - 控股股东质押上市公司股份比例超所持股份80%或被强制平仓，保荐人需发表意见[52] - 出现特定情形，保荐人应在15日内进行专项现场核查[52] - 保荐人在发行人信息披露后5个交易日内完成文件审阅[52] - 持续督导工作结束，保荐人在上市公司年报披露10个交易日内披露总结报告书[52] - 持续督导期届满，若募集资金未用完，保荐人继续履行相关职责[53] - 保荐人认为发行人申请向特定对象发行A股并在主板上市符合规定[55]

股权结构 - 公司注册资本为167,812.3584万人民币[10] - 截至2025年9月30日，中国建材股份直接持有公司60.24%股份，为控股股东[14] - 截至2025年9月30日，公司总股本为1,678,123,584股，前十大股东合计持股69.00%[15][16] 财务数据 - 首发前期末净资产（2005.12.31）为24,600.66万元[17] - 历次筹资净额合计为350,991.92万元[17] - 首发后累计现金分红金额为571,234.79万元[17] - 最近一期末净资产（2025.09.30）为1,961,602.30万元[17] - 2025年9月30日，公司资产总额为6,472,714.58万元[18] - 2025年9月30日，公司负债总额为3,663,623.16万元[18] - 2025年9月30日，归属于上市公司股东的股东权益为1,961,602.30万元[18] - 2025年1 - 9月营业收入为2170061.81万元，2024年度为2398385.00万元，2023年度为2589263.43万元，2022年度为2581640.45万元[19] - 2025年1 - 9月净利润为174112.79万元，2024年度为112431.25万元，2023年度为271497.67万元，2022年度为383176.29万元[19] - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为362148.97万元，2024年度为360009.61万元，2023年度为482230.48万元，2022年度为303216.01万元[20] - 2025年9月30日流动比率为0.97，2024年12月31日为0.97，2023年12月31日为1.11，2022年12月31日为1.50[20] - 2025年9月30日资产负债率（母公司）为47.94%，2024年12月31日为46.89%，2023年12月31日为44.16%，2022年12月31日为55.33%[20] - 2025年1 - 9月应收账款周转率为3.71次，2024年度为3.26次，2023年度为3.45次，2022年度为4.60次[20] - 2025年1 - 9月每股经营活动现金流量为2.16元/股，2024年度为2.15元/股，2023年度为2.87元/股，2022年度为1.81元/股[21] 发行相关 - 2025年11月21日召开2025年第53次投资银行股权融资业务内核评审会议，表决结果为通过[26][29] - 保荐人同意推荐公司向特定对象发行股票并在主板上市[30][32] - 2025年9月28日公司召开第七届董事会第二十四次临时会议，审议通过向特定对象发行A股股票相关议案[33] - 2025年11月24日公司召开2025年第二次临时股东会，审议通过向特定对象发行A股股票相关议案[33] - 公司本次向特定对象发行股票募集资金拟用于年产3500万米低介电纤维布项目等[42] - 公司本次向特定对象发行股票数量不超过503,437,075股，不超过发行前总股本的30%[47] - 公司本次发行对象为包含中联投资在内的不超过35名符合规定的特定对象[53] - 公司本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[56] 业务情况 - 报告期内公司营业收入分别为2581640.45万元等，毛利率分别为23.57%等[84][85] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为725,708.52万元等，占总资产比例分别为13.73%等[86] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为376,969.36万元等，占总资产比例分别为7.13%等[87] - 2022 - 2025年1 - 9月公司外销收入金额分别为297,271.32万元等，占比分别为11.51%等[88] 优势与风险 - 泰山玻纤全球市场占有率排名第二，2024年中材叶片风电叶片销售市场占有率全球第一[96][97] - 公司拥有众多国家级研发平台，能与多方合作[98][100] - 公司面临产业政策、市场竞争等诸多风险[77][79]

行业整体表现 - 2025年1-9月锂电隔膜行业整体发展趋势有所好转，超五成上市公司营收同比呈现正增长[3] - 行业净利润总体呈增长趋势，与2024年同期全体上市公司净利润同比下滑的情况不同，2025年1-9月超半数公司净利润同比由负转正[6] - 行业毛利率有所上升，超半数上市公司毛利率同比微增，约半数上市公司净利率同比有所增长[8] 主要上市公司营收情况 - 恩捷股份2025年1-9月营收95.43亿元，同比增长27.85%，为上市公司中最快增速[3][4] - 中材科技营收217.00亿元，同比增长29.09%[4][25] - 星源材质营收29.58亿元，同比增长13.53%[4][13] - 璞泰来营收108.30亿元，同比增长10.06%[4][28] - 沧州明珠营收20.78亿元，同比增长5.90%[4][20] - 恒力石化营收1575.00亿元，同比下降11.46%[4][32] - 美联新材营收12.47亿元，同比下降1.69%[4][34] - 东风股份营收70.11亿元，同比下降12.13%[4][38] - 长阳科技营收8.09亿元，同比下降19.38%[4][41] 主要上市公司盈利情况 - 中材科技净利润14.80亿元，同比增长143.24%，增速显著[7][25] - 璞泰来净利润17.00亿元，同比增长37.25%[7][28] - 东风股份净利润1.02亿元，同比增长188.57%[7][38] - 沧州明珠净利润1.40亿元，同比增长0.99%[7][20] - 恒力石化净利润50.23亿元，同比下降1.61%[7][32] - 星源材质净利润1.14亿元，同比下降67.25%[7][13] - 美联新材净利润-0.37亿元，同比下降201.86%[7][34] - 恩捷股份净利润-0.86亿元，同比下降119.46%[7][16] - 长阳科技净利润-0.05亿元，同比下降128.82%[7][41] 盈利能力指标分析 - 璞泰来毛利率32.45%为行业最高，净利率17.29%亦为行业最高[8][9][29] - 中材科技毛利率19.68%，同比上升1.87个百分点，净利率8.02%，同比上升3.5个百分点[9][25] - 恩捷股份毛利率15.90%，同比下滑5.06个百分点，净利率-1.19%，同比下滑7.19个百分点[8][9][16] - 星源材质毛利率22.58%，同比下滑7.64个百分点，净利率4.75%，同比下滑8.71个百分点[8][9][13] - 长阳科技毛利率30.58%，同比上升6.66个百分点，但净利率为-0.66%[9][41] 单季度业绩表现 - 恩捷股份Q3单季度营收37.8亿元，同比增长40.98%，净利润0.07亿元，同比下滑95.55%[16] - 中材科技Q3单季度营收83.7亿元，同比增长33.47%，净利润4.81亿元，同比增长234.84%[25] - 璞泰来Q3单季度营收37.4亿元，同比增长6.66%，净利润6.45亿元，同比增长69.3%[28] - 恒力石化Q3单季度净利润19.73亿元，同比增长81.47%[32] - 长阳科技Q3单季度净利润0.04亿元，同比增长119.79%[41]

行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [12] 报告核心观点 - 地产政策预期升温，行业下行压力加大，市场对定向降低购房负担等政策工具预期升温 [6] - 消费建材优质龙头具备底部价值，建议从存量需求和周期底部格局优化角度进行配置 [6] - 继续推荐非洲链和存量链，并关注AI特种布回调后的投资机会 [2][9] 基本面情况 - **地产高频数据**：本周30大中城市商品房一周滚动成交面积阳历同比-21%（上周-29%），12城二手房一周滚动成交面积阳历同比-19%（上周-25%），同比降幅略有收窄 [7] - **水泥市场**：十一月下旬，南方地区水泥需求微幅回升，北方地区需求持续减弱，全国重点地区水泥企业出货率约45.5%，环比下降约0.4个百分点；价格震荡下行 [7] - **玻璃市场**：国内浮法玻璃市场稳中偏弱运行，多数区域价格重心下移；本周重点监测省份生产企业库存总量6005万重量箱，环比增加43万重量箱，增幅0.72%，库存天数30.36天，环比增加0.48天；本周重点监测省份产量1268.83万重量箱，消费量1225.83万重量箱，产销率96.61% [8] 细分行业数据与观点 - **水泥数据**：本周全国水泥均价355.65元/吨，环比下降1.45元/吨；全国熟料均价223.70元/吨，环比下降2.19元/吨；全国水泥库存68.92%，环比下降0.27个百分点；全国水泥出货率45.48%，环比下降0.41个百分点 [23][24][32] - **玻璃数据**：本周全国玻璃均价61.55元/重箱，环比下降1.84元/重箱；全国玻璃库存（13省，大口径）6005万重箱，环比上升43万重箱 [38] - **非洲链**：推荐华新水泥（海外经营业绩超预期）、科达制造（非洲本土龙头，2024Q3以来量价齐升） [9] - **存量链**：推荐消费建材龙头，如三棵树、兔宝宝、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金等，受益于二手房成交相对较优及城市翻新政策 [6][9] - **特种布**：因AI需求爆发且供给壁垒高，特种电子布成为关键环节，推荐中材科技，并关注中国巨石在特种布领域的布局 [9] 政策与新闻动态 - 住建部召开全国城市更新工作推进会，强调系统推进“四好”建设，35个中央财政支持城市要创新突破 [21] - 广州安居集团发布通告，积极推动收购存量商品房用作保障性住房 [21]

债券发行审批与授权 - 公司于2024年4月12日召开2023年度股东大会，审议通过申请注册发行不超过48亿元人民币超短期融资券的议案[1] - 公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行超短期融资券[1] 注册额度获批 - 公司于2024年10月22日收到交易商协会的《接受注册通知书》，注册申请已获接受[1] - 获准的注册金额为48亿元人民币，注册额度自通知书落款之日起2年内有效[1] 具体债券发行结果 - 公司于2025年11月25日完成了2025年度第三期科技创新债券的发行[1] - 本期债券发行规模为5亿元人民币[1]

融资券注册 - 2024年4月12日股东大会同意申请注册不超48亿元超短期融资券[1] - 2024年10月22日获交易商协会接受注册，金额48亿，有效期2年[1] 债券发行 - 2025年11月25日完成2025年度第三期科技创新债券5亿元发行[1] - 25中材科技SCP003期限205天，起息日2025年11月25日，兑付日2026年6月18日[1] - 发行价格100元/百元，利率1.6%，主承销商为南京银行和中国建设银行[1]

公司股价表现 - 11月26日，中材科技股价上涨5.02%，报收34.28元/股 [1] - 当日成交额达12.93亿元，换手率为2.35% [1] - 公司总市值为575.26亿元 [1] 公司主营业务构成 - 风电叶片业务是公司最大收入来源，占主营业务收入的39.01% [1] - 玻璃纤维及制品业务为第二大收入来源，占比28.05% [1] - 锂电池隔膜业务收入占比6.96% [1] - 其他业务包括技术与装备（6.44%）、工程复合材料（5.99%）、高压气瓶（4.77%）、先进复合材料（4.12%）、膜材料制品（3.29%）和其他（1.39%） [1] 基金持仓情况 - 建信基金旗下建信中证500指数增强A（000478）重仓持有中材科技157.33万股，占基金净值比例1.13%，为第三大重仓股 [2] - 该基金最新规模为39.08亿元，11月26日因中材科技股价上涨浮盈约258.02万元 [2] - 基金今年以来收益21.86%，近一年收益24.82%，成立以来收益214.19% [2] 基金经理信息 - 基金经理叶乐天累计任职时间13年254天，现任基金资产总规模74.64亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报为328.03%，最差基金回报为-18.94% [3]

指数整体表现 - 深证国企股东回报指数（970064）报收1612.77点，单日上涨0.73% [1] - 指数总成交额为201.24亿元，换手率为0.78% [1] - 指数成份股中33家上涨，12家下跌，中材科技以10.01%的涨幅领涨，中信特钢以2.97%的跌幅领跌 [1] 前十大成份股详情 - 京东方A权重最高为9.31%，最新价3.85元，上涨0.79%，总市值1440.43亿元 [1] - 海康威视权重7.97%，最新价29.99元，上涨0.44%，总市值2748.55亿元 [1] - 五粮液权重7.71%，最新价118.51元，微跌0.01%，总市值4600.09亿元 [1] - 泸州老窖权重6.59%，最新价133.59元，上涨0.50%，总市值1966.37亿元 [1] - 徐工机械权重5.75%，最新价10.30元，上涨1.68%，总市值1210.56亿元 [1] - 长安汽车权重3.88%，最新价11.91元，上涨0.17%，总市值1180.77亿元 [1] - 申万宏源权重3.84%，最新价5.14元，平盘，总市值1287.05亿元 [1] - 云铝股份权重3.81%，最新价23.54元，上涨1.38%，总市值816.36亿元 [1] - 洋河股份权重3.37%，最新价65.71元，下跌1.19%，总市值686.86亿元 [1] - 铜陵有色权重3.18%，最新价6.67元，上涨2.46%，总市值669.13亿元 [1] 资金流向 - 指数成份股合计主力资金净流入4.25亿元，游资资金净流出1.07亿元，散户资金净流出3.19亿元 [3] - 中材科技主力资金净流入2.10亿元，净占比18.77%，位列第一 [3] - 泸州老窖主力资金净流入9154.24万元，净占比9.57% [3] - 铜陵有色主力资金净流入6068.51万元，净占比6.64% [3] - 京东方A主力资金净流入3473.01万元，净占比2.52%，但其散户资金净流入2804.29万元 [3]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在报告当日整体表现强劲，较上一交易日上涨4.57%，显著跑赢大盘指数（上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.53%）[1] - 板块内多数个股上涨，其中中材科技和宏和科技领涨，涨幅均达到涨停板（10.01%和9.99%）[1] - 从资金流向看，板块整体获得主力资金净流入4.85亿元，而游资和散户资金则呈现净流出，分别为2.01亿元和2.84亿元[2] 领涨个股分析 - 中材科技当日表现最为突出，收盘价为32.64元，涨幅10.01%，成交量为34.92万手，成交额高达11.18亿元[1] - 宏和科技紧随其后，收盘价31.92元，涨幅9.99%，成交量19.64万手，成交额6.10亿元[1] - 在资金面上，宏和科技和中材科技分别获得主力资金净流入2.29亿元和2.10亿元，主力净流入占比分别高达37.59%和18.77%[3] 其他活跃个股 - 再升科技上涨4.69%，成交额1.52亿元，获得主力净流入779.22万元[1][3] - 国际复材上涨3.25%，成交额2.54亿元，主力净流入1410.82万元[1][3] - 金晶科技、中国巨石、旗滨集团等权重股也录得上涨，涨幅分别为2.34%、1.74%和1.05%[1] 资金流向细节 - 南玻A获得主力净流入1357.56万元，主力净占比为16.36%，同时游资也呈现净流入1005.52万元[3] - 部分个股如旗滨集团虽主力净流入837.79万元，但游资净流入更为显著，达1541.83万元[3] - 凯盛新能和耀皮玻璃是当日少数下跌的个股，跌幅分别为0.98%和1.67%[2]