慕思健康睡眠股份有限公司 证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2024-062 经中国证券监督管理委员会证监许可[2022]831 号文核准，并经深圳证券交 易所同意，本公司由主承销商招商证券股份有限公司通过深圳证券交易所系统采 用网下向符合条件的投资者询价配售与网上向持有深圳市场非限售 A 股和非限 售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式，向社会公众公开发行 人民币普通股（A 股）4,001 万股，发行价为每股人民币 38.93 元。截至 2022 年 6 月 20 日，本公司共募集资金 155,758.93 万元，扣除发行费用 8,044.55 万元 后，本公司本次募集资金净额为人民币 147,714.38 万元。 （二）募集资金使用和结余情况 1、以前年度已使用金额 截至 2023 年 12 月 31 日，募集资金投资项目累计投入 83,167.22 万元，尚未 使用的金额为 69,052.59 万元（其中募集资金 64,547.17 万元，专户存储累计利息 扣除手续费 4,505.42 万元）。 2、本年度使用金额及当前余额 2024 年半年度，本公司募集资金使用情况为： ...

一探慕思的收入成长折手，看好其"纵横开拓" 1) 公司覆盖的消费群体持续扩张。高端产品线定位较高,慕思品牌床垫核心价格带约为 3200-9100 元,处于中高端定位。慕思核心主品牌较为高端,消费者覆盖面拓展空间广阔,有望通过适当拓展产品核心价格带,推动高端品牌内生增长加速。[29][31][32] 2) 年轻化产品同步推进。年轻消费者在家居消费中的比重持续上升,公司陆续开辟了部分新品牌、新系列,如积极拥抱年轻群体的中高端沙发品牌慕思〃羡慕,以及提供时尚潮流的一站式家居配套设计解决方案的 V6 家居,公司旗下的品牌矩阵进一步丰富,抓住消费者群体逐渐年轻化的机遇。[45][46][47][48][49][50][51] 3) 新渠道加速拓展,触达更多消费者。公司通过多元化、全渠道销售网络布局,为消费者提供了多元化的消费体验,实现了线上和线下业务的快速发展,进一步放大了公司的竞争优势,有效拓宽产品销售市场的导流入口。[53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64] 再探慕思的利润率弹性，降本增效效果有望凸显 1) 公司销售毛利率触底回升,规模效应有望持续凸显。2023Q2 公司毛利率大幅回升,达 52.2%,同比提升 5.3pct,主要得益于部分直供低毛利业务的减少带来产品结构调整、原材料价格同比下降、精减低效产品等。长期来看,床垫标准化程度相对较高,原材料成本占比较高,是规模效应有望更为凸显的家具细分赛道。[85][86][87][88][89][90][91][92][93] 2) 公司成长性突出,费用摊薄效应有望更为显著。家具企业引流成本负担较大,龙头企业通过多品类的扩张、渠道的快速下沉,带动收入快速扩张,部分固定的营销投入有望分摊,参考地产后周期产业链中的老板电器,14-17 年,公司收入复合增速达 25.0%,销售费用率由 31.1%下滑至 23.9%,主要得益于广告宣传费和促销活动费的分摊。[94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105] 盈利预测与估值 1) 整体来看,慕思股份作为家具行业的龙头企业,首先,收入端有望受益于其覆盖消费群体的持续扩张,包括原先品牌及产品定位相对高端,以及对年轻消费群体的广阔覆盖,其次,不同品类的相互连带,也有望带动收入增长;盈利能力方面,成本端规模效应、费用的分摊效应有望释放。[107] 2) 我们预计公司 2024-2026 年净利润分别为 8.85、9.72、10.97 亿元,同比增长 10.4%、9.7%、12.9%,当前收盘价对应 2024-2025 年 PE 为 13、12 倍,公司作为家具领域龙头企业,参考可比公司给予公司 2024 年 18~19 倍 PE 估值,对应合理价值区间 39.84~42.06 元,对应 2024 年 PEG 为 1.74~1.83 倍,给予"优于大市"评级。[108][109][110][111][112][113][114][115] 风险提示 1) 原材料价格波动,市场竞争加剧,下游需求不及预期。[116]

回购计划 - 拟用自有资金1.2 - 2.4亿元回购股份[2] - 上限2.4亿、39元/股测算，回购约6153846股，占比1.54%[2] - 下限1.2亿、39元/股测算，回购约3076923股，占比0.77%[2] 回购进展 - 截至2024年7月31日，累计回购1833877股，占比0.46%[4] - 最高成交价29.04元/股，最低28.13元/股[4] - 成交总金额52636899.10元（不含费用）[4] 后续安排 - 将在回购期限内继续实施并履行披露义务[6]

股份回购计划 - 公司拟用自有资金1.2 - 2.4亿元回购股份[2] - 按上限2.4亿、39元/股测算，回购约6153846股，占比1.54%[2] - 按下限1.2亿、39元/股测算，回购约3076923股，占比0.77%[2] 首次回购情况 - 2024年7月23日首次回购508500股，占比0.13%[4] - 首次回购最高成交价28.91元/股，最低28.49元/股[4] - 首次回购成交金额14588281.11元（不含费用）[4] 其他要点 - 回购期限为股东大会通过方案起12个月内[2] - 回购股份用于注销减资，为A股社会公众股[2] - 回购价格不超39元/股[2]

股东出席情况 - 出席股东大会股东及代表17人，代表股份328,502,478股，占比82.6144%[6] - 中小股东11人，代表股份8,402,478股，占比2.1131%[6] - 现场出席7名，代表股份320,100,100股，占比80.5013%[7] - 网络投票出席10人，代表股份8,402,378股，占比2.1131%[8] 议案表决情况 - 回购股份目的议案，中小股东同意股数8,402,378股，比例99.9988%[10] - 多项回购相关议案，与会股东同意比例多为100%[11][13][15][19] - 回购股份实施期限议案，与会股东同意比例99.9977%[18] 其他信息 - 备查文件含股东大会决议和法律意见书[23] - 公告发布时间为2024年7月20日[25]

股份回购 - 公司拟回购股份用于注销并减少注册资本[3] - 回购资金1.2 - 2.4亿元，价格不超39元/股[4] - 按上限、下限测算回购股份及占比[4] - 回购实施期限为方案通过日起12个月内[4] 债权相关 - 债权人45日内可要求清偿或担保[5] - 债权申报时间为2024年7月20日起45日内[7] - 现场申报时间为工作日特定时段[7] - 联系地址为东莞厚街镇公司证券事务部[8]

证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2024-054 慕思健康睡眠股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用自有资金通过 深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购部分公司股份，本次回购股份 将全部用于注销以减少注册资本。本次回购股份的种类为公司发行的 A 股社会 公众股份，回购资金总额不低于人民币 12,000 万元（含），不超过人民币 24,000 万元（含），回购价格不超过人民币 39 元/股（含）；按回购金额上限人民币 24,000 万元、回购价格上限 39 元/股测算，回购股份数量约为 6,153,846 股，占 公司目前总股本的 1.54%；按回购金额下限人民币 12,000 万元、回购价格上限 39 元/股测算，回购股份数量约为 3,076,923 股，约占公司目前总股本的 0.77%。具 体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。本次回购股份的实施 期限为自股东大会审议通过回购方 ...

股东大会信息 - 2024年7月3日刊登召开第一次临时股东大会通知[5] - 7月19日14:50现场会议召开，由董事长王炳坤主持[5] 股东出席情况 - 现场7名代表320,100,100股，占比80.5013%[8] - 网络10名代表8,402,378股，占比2.1131%[8] - 共17名代表328,502,478股，占比82.6144%[9] 议案表决情况 - 回购股份多议案获高比例同意[12][13][14][15][16][17][18]

慕思健康睡眠股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东及前十名无限售条件股东 持股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2024-051 慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 2 日召开 公司第二届董事会第七次会议、第二届监事会第五次会议，审议通过了《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。根据《公司法》和《公司章程》 的相关规定，本次回购股份方案尚需提交公司股东大会审议。具体内容详见公司 于 2024 年 7 月 3 日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证 券报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于以集 中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-048）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，现将公司 2024 年第一次临时股东大会股权登 记日（即 2024 年 7 月 15 日）登记在册的前十名股 ...

证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2024-050 慕思健康睡眠股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东及前十名无限售条件股东 持股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 2 日召开 公司第二届董事会第七次会议、第二届监事会第五次会议，审议通过了《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。根据《公司法》和《公司章程》 的相关规定，本次回购股份方案尚需提交公司股东大会审议。具体内容详见公司 于 2024 年 7 月 3 日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证 券报》《经济参考报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于以集 中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-048）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，现将公司董事会公告回购股份决议前一个交易 日（即 2024 年 7 月 2 日）登记在册的前十名股东和前十名 ...