证券代码：000962 证券简称：东方钽业 公告编号：2025-036 号 宁夏东方钽业股份有限公司 一、本激励计划简述及已履行的程序 1、2022 年 12 月30日，公司召开第八届董事会第二十四次会议， 审议通过了《关于<公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）>及其 摘要的议案》《关于<公司 2022 年限制性股票激励计划实施考核管 1 关于 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除 限售期解除限售条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、宁夏东方钽业股份有限公司（以下简称"公司"或"东方钽 业"）2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）第 一个解除限售期解除限售条件已经成就，本次符合解除限售条件的激 励对象共计 152 名，可解除限售的限制性股票共计 1,545,126 股，占 目前公司总股本的 0.31%。 2、本次解除限售事项尚需在相关部门办理解除限售手续，在手 续办理完成后上市流通前，公司将发布相关提示性公告，敬请投资者 注意投资风险。 2025 年 4 月 25 日，公司 ...

信息披露与检查 - 公司信息披露文件审阅及时，未及时审阅次数为无[2] - 现场检查次数为1次，检查报告按规定报送且无问题[3] 资金与会议 - 公司募集资金专户查询次数为每月1次[2] - 保荐代表人列席公司董事会次数为1次[2] 意见与培训 - 发表独立意见次数为13次，无非同意意见[3] - 培训次数为1次，日期为2024年11月28日[3] 问题与承诺 - 公司各方面存在的问题均为无，采取措施不适用[5] - 公司及股东各项承诺事项均已履行[6] 人员与监管 - 保荐代表人未发生变更[8] - 报告期内无相关监管措施及重大事项报告[8]

股权与资金 - 公司向特定对象发行A股59,281,818股，发行价11.38元/股，募资674,627,088.84元，净额670,204,385.22元[1] - 公司注册资本为50,496.83万元[4] 上市与督导 - 证券于2023年10月30日在深交所主板上市[1] - 保荐机构督导期至2024年12月31日已届满[1][2] - 截至2024年12月31日募集资金未用完，保荐机构继续专项督导[14] 合规情况 - 督导期内公司信息披露真实准确完整及时，能配合保荐工作[10][12] - 证券服务机构能按要求出具报告并配合工作[11] - 督导期发行人未发生需处理重大事项[9]

激励计划进展 - 2022年12月30日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[9][10] - 2023年3月收到国资委关于实施限制性股票激励计划的批复[10] - 2023年4月25日为限制性股票首次授予日，6月1日为上市日[23] - 2023年8月25日审议通过向激励对象预留授予限制性股票的议案[12][13] - 2024年3月29日审议通过回购注销部分限制性股票的议案[13][15] - 2025年4月25日审议通过调整限制性股票回购价格等议案[15] 回购注销情况 - 2023年12月28日回购注销部分激励对象限制性股票[13] - 公司将回购注销3名激励对象限制性股票[3][13][28][29] - 本次回购注销尚需提交股东大会审议[33][35] 利润分配 - 2024年以总股本为基数每股派现金分红0.055元[17] - 2025年拟以总股本为基数派发现金股利38,882,556.17元[20] 业绩指标 - 2023年度公司复合营业收入增长率为18.08%，高于同行7.84%[25] - 2023年度公司净资产收益率为8.98%，高于同行3.22%[25] 解除限售 - 152名激励对象2023年度个人绩效考核良好及优秀，解除限售比例100%[25][26] - 本次解除限售激励对象为152人，数量为1,545,126股[27] - 激励计划第一个解除限售期自2025年6月1日起，比例33.00%[23][35] 其他 - 激励计划调整后的限制性股票授予价格为4.535元/股或4.458元[20][22] - 2025年4月24日股票交易均价为14.88元/股[31] - 公司需履行信息披露义务并办理相关手续[33][35]

股本变动 - 2023年向10名特定对象发行59,281,818股，发行后总股本505,228,262股[4][5] - 2024年回购注销260,000股，总股本调整为504,968,262股[7][8] 限售股情况 - 2025年4月30日中国有色矿业集团4,462,214股限售股上市流通，占比0.8837%[11][12] - 2024年4月9名股东54,819,604股限售股上市流通，占比10.8505%[6] 限售前后占比 - 限售前有限售股9,316,014股，占比1.84%；无限售股495,652,248股，占比98.16%[14] - 限售后有限售股4,853,800股，占比0.96%；无限售股500,114,462股，占比99.04%[14]

股本变动 - 公司向10名特定对象发行59,281,818股A股，发行后总股本为505,228,262股[1] - 2024年9月18日，公司回购注销260,000股限制性股票，总股本调整为504,968,262股[4] 限售股份 - 2024年4月30日，9名股东54,819,604股限售股份解除限售，占总股本10.8505%[3] - 本次申请上市流通限售股份4,462,214股，占公司目前股本0.8837%，2025年4月30日起上市流通[2] - 本次申请解除限售的1名股东承诺认购股份18个月内不得转让[5] 流通情况 - 限售股份上市流通前，有限售条件股份占1.84%，上市流通后占0.96%[9] - 保荐机构对本次部分限售股份上市流通事项无异议[10]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报，报告期内实现营业收入12.81亿元，同比增长15.57%；归母净利润/扣非归母净利润2.13/1.93亿元，同比增长13.94%/21.92%；Q4营收3.85亿元，同比/环比增长17.74%/27.48%，归母净利润0.57亿元，同环比增长39.02%/29.55%，扣非归母净利润0.47亿元，同环比增长27.03%/6.82% [3] - 产品结构优化带动业绩增长，毛利率稳步提升，2024年毛利率为18.32%，较2023年提升0.48pct [3] - 项目建设进展良好，钽铌板带制品等建成项目投产，钽铌火法冶金熔铸产品生产线等在建项目开工，钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目处于审批阶段 [4] - 重视研发投入，2024年累计研发经费投入9172万元，同比增长11%，获多项科技奖项，申请专利69件、授权16件，申请、制修订标准22项，发布国家标准1项、行业标准2项 [4] - 2024年子公司东方超导、东方智造营收2992/1263万元，同比-3%/+14%，净利润661/478万元，同比-32%/+21%；参股公司西材院净利润2.3亿元，贡献投资收益0.64亿元，同比-16%，业绩下滑或因军工订单周期影响，25年有望恢复 [5] - 预计公司2025/2026/2027年营业收入19.69/25.22/28.22亿元，分别同比变化53.72%/28.12%/11.88%；归母净利润2.91/3.71/4.17亿元，分别同比增长36.57%/27.38%/12.36%，对应EPS分别为0.58/0.73/0.83元 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价14.51元，总股本/流通股本5.05/4.96亿股，总市值/流通市值73/72亿元，周内最高/最低价17.12/9.33元，资产负债率14.8%，市盈率34.08，第一大股东为中色(宁夏)东方集团有限公司 [2] 盈利预测和财务指标 |年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1281|1969|2522|2822| |增长率(%)|15.57|53.72|28.12|11.88| |EBITDA（百万元）|186.21|413.40|508.68|569.83| |归属母公司净利润（百万元）|213.22|291.20|370.93|416.78| |增长率(%)|13.94|36.57|27.38|12.36| |EPS(元/股)|0.42|0.58|0.73|0.83| |市盈率（P/E）|34.36|25.16|19.75|17.58| |市净率（P/B）|2.83|2.62|2.40|2.20| |EV/EBITDA|34.45|17.20|14.26|12.18| [8] 财务报表和主要财务比率 |财务报表(百万元)|2024A|2025E|2026E|2027E|主要财务比率|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |营业收入|1281|1969|2522|2822|营业收入增长率|15.6%|53.7%|28.1%|11.9%| |营业成本|1046|1605|2048|2289|营业利润增长率|9.8%|37.5%|27.9%|12.5%| |税金及附加|8|12|16|18|归属于母公司净利润增长率|13.9%|36.6%|27.4%|12.4%| |销售费用|8|12|15|17|毛利率|18.3%|18.5%|18.8%|18.9%| |管理费用|82|126|161|180|净利率|16.7%|14.8%|14.7%|14.8%| |研发费用|26|40|51|57|ROE|8.2%|10.4%|12.2%|12.5%| |财务费用|-3|0|0|0|ROIC|5.5%|10.4%|12.2%|12.5%| |资产减值损失|6|5|5|5|资产负债率|14.8%|18.3%|20.0%|20.0%| |营业利润|210|289|370|416|流动比率|3.93|3.22|3.03|3.12| |营业外收入|5|5|5|5|应收账款周转率|4.72|4.59|4.27|4.02| |营业外支出|0|0|0|0|存货周转率|2.23|2.53|2.33|2.19| |利润总额|215|294|375|421|总资产周转率|0.44|0.61|0.69|0.70| |所得税|1|1|2|2|每股收益（元）|0.42|0.58|0.73|0.83| |净利润|215|293|373|419|每股净资产（元）|5.13|5.53|6.04|6.60| |归母净利润|213|291|371|417|PE|34.36|25.16|19.75|17.58| |每股收益（元）|0.42|0.58|0.73|0.83|PB|2.83|2.62|2.40|2.20| |货币资金|503|215|73|388|经营活动现金流净额|-61|-54|105|567| |交易性金融资产|0|0|0|0|投资活动现金流净额|-198|-143|-131|-122| |应收票据及应收账款|461|707|905|741|筹资活动现金流净额|-29|-91|-116|-130| |预付款项|18|28|36|40|现金及现金等价物净增加额|-288|-288|-142|315| |存货|498|769|986|1105| | | | | | |流动资产合计|1549|1828|2140|2436| | | | | | |固定资产|411|442|461|468| | | | | | |在建工程|136|192|247|301| | | | | | |无形资产|108|118|128|137| | | | | | |非流动资产合计|1512|1610|1693|1762| | | | | | |资产总计|3061|3438|3834|4198| | | | | | |短期借款|0|0|0|0| | | | | | |应付票据及应付账款|253|388|495|553| | | | | | |其他流动负债|142|181|212|229| | | | | | |流动负债合计|394|568|707|782| | | | | | |其他|60|60|60|60| | | | | | |非流动负债合计|60|60|60|60| | | | | | |负债合计|454|628|767|842| | | | | | |股本|505|505|505|505| | | | | | |资本公积金|1915|1915|1915|1915| | | | | | |未分配利润|80|237|436|660| | | | | | |少数股东权益|14|16|18|21| | | | | | |其他|93|137|193|255| | | | | | |所有者权益合计|2607|2810|3067|3356| | | | | | |负债和所有者权益总计|3061|3438|3834|4198| | | | | | [11]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报，报告期内实现营业收入12.81亿元，同比增长15.57%；归母净利润/扣非归母净利润2.13/1.93亿元，同比增长13.94%/21.92%；Q4营收3.85亿元，同比/环比增长17.74%/27.48%，归母净利润0.57亿元，同环比增长39.02%/29.55%，扣非归母净利润0.47亿元，同环比增长27.03%/6.82% [3] - 产品结构优化带动业绩增长，毛利率稳步提升，2024年毛利率为18.32%，较2023年提升0.48pct [3] - 项目建设进展良好，钽铌板带制品等建成项目投产，钽铌火法冶金熔铸产品生产线等在建项目开工，钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目处于审批阶段 [4] - 重视研发投入，2024年累计研发经费投入9172万元，同比增长11%，获多项科技奖项，申请专利69件、授权16件，申请、制修订标准22项，发布国家标准1项、行业标准2项 [4] - 2024年子公司东方超导、东方智造营收2992/1263万元，同比-3%/+14%，净利润661/478万元，同比-32%/+21%；参股公司西材院净利润2.3亿元，贡献投资收益0.64亿元，同比-16%，业绩下滑或受军工订单周期影响 [5] - 预计公司2025/2026/2027年实现营业收入19.69/25.22/28.22亿元，分别同比变化53.72%/28.12%/11.88%；归母净利润分别为2.91/3.71/4.17亿元，分别同比增长36.57%/27.38%/12.36%，对应EPS分别为0.58/0.73/0.83元 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价14.51元，总股本/流通股本5.05/4.96亿股，总市值/流通市值73/72亿元，周内最高/最低价17.12/9.33元，资产负债率14.8%，市盈率34.08，第一大股东为中色(宁夏)东方集团有限公司 [2] 盈利预测和财务指标 |年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1281|1969|2522|2822| |增长率(%)|15.57|53.72|28.12|11.88| |EBITDA（百万元）|186.21|413.40|508.68|569.83| |归属母公司净利润（百万元）|213.22|291.20|370.93|416.78| |增长率(%)|13.94|36.57|27.38|12.36| |EPS(元/股)|0.42|0.58|0.73|0.83| |市盈率（P/E）|34.36|25.16|19.75|17.58| |市净率（P/B）|2.83|2.62|2.40|2.20| |EV/EBITDA|34.45|17.20|14.26|12.18| [8] 财务报表和主要财务比率 |财务报表(百万元)|2024A|2025E|2026E|2027E|主要财务比率|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |营业收入|1281|1969|2522|2822|营业收入增长率|15.6%|53.7%|28.1%|11.9%| |营业成本|1046|1605|2048|2289|营业利润增长率|9.8%|37.5%|27.9%|12.5%| |税金及附加|8|12|16|18|归属于母公司净利润增长率|13.9%|36.6%|27.4%|12.4%| |销售费用|8|12|15|17|毛利率|18.3%|18.5%|18.8%|18.9%| |管理费用|82|126|161|180|净利率|16.7%|14.8%|14.7%|14.8%| |研发费用|26|40|51|57|ROE|8.2%|10.4%|12.2%|12.5%| |财务费用|-3|0|0|0|ROIC|5.5%|10.4%|12.2%|12.5%| |资产减值损失|6|5|5|5|资产负债率|14.8%|18.3%|20.0%|20.0%| |营业利润|210|289|370|416|流动比率|3.93|3.22|3.03|3.12| |营业外收入|5|5|5|5|应收账款周转率|4.72|4.59|4.27|4.02| |营业外支出|0|0|0|0|存货周转率|2.23|2.53|2.33|2.19| |利润总额|215|294|375|421|总资产周转率|0.44|0.61|0.69|0.70| |所得税|1|1|2|2|每股收益（元）|0.42|0.58|0.73|0.83| |净利润|215|293|373|419|每股净资产（元）|5.13|5.53|6.04|6.60| |归母净利润|213|291|371|417|PE|34.36|25.16|19.75|17.58| |每股收益（元）|0.42|0.58|0.73|0.83|PB|2.83|2.62|2.40|2.20| |货币资金|503|215|73|388|经营活动现金流净额|-61|-54|105|567| |交易性金融资产|0|0|0|0|投资活动现金流净额|-198|-143|-131|-122| |应收票据及应收账款|461|707|905|741|筹资活动现金流净额|-29|-91|-116|-130| |预付款项|18|28|36|40|现金及现金等价物净增加额|-288|-288|-142|315| |存货|498|769|986|1105| | | | | | |流动资产合计|1549|1828|2140|2436| | | | | | |固定资产|411|442|461|468| | | | | | |在建工程|136|192|247|301| | | | | | |无形资产|108|118|128|137| | | | | | |非流动资产合计|1512|1610|1693|1762| | | | | | |资产总计|3061|3438|3834|4198| | | | | | |短期借款|0|0|0|0| | | | | | |应付票据及应付账款|253|388|495|553| | | | | | |其他流动负债|142|181|212|229| | | | | | |流动负债合计|394|568|707|782| | | | | | |其他|60|60|60|60| | | | | | |非流动负债合计|60|60|60|60| | | | | | |负债合计|454|628|767|842| | | | | | |股本|505|505|505|505| | | | | | |资本公积金|1915|1915|1915|1915| | | | | | |未分配利润|80|237|436|660| | | | | | |少数股东权益|14|16|18|21| | | | | | |其他|93|137|193|255| | | | | | |所有者权益合计|2607|2810|3067|3356| | | | | | [11]

翔楼新材 - 安徽工厂轴承材料利润率略高于汽车业务，售价可能在1万元以上，单吨盈利预计高于汽车业务 [1] - 板材替代棒材在汽车、轴承、机器人领域成为新发展方向，公司基于成功案例推进技术迭代合作 [1] - 公司无年降要求，50%客户逐月调价，50%客户锁价模式，利润率较为稳定 [1] - 汽车领域增量来自老客户和新客户，尤其在被动安全系统方面预计实现增量 [1] - 公司在材料研究、模具技术、热处理及工艺方面具备优势，与冲压厂商合作生产柔轮半成品 [1] - 板材冲压工艺难点包括产品尺寸和厚度限制、生产批量要求、模具成本高昂 [1] - 安徽工厂下半年将有一部分产量用于轴承材料，设备工艺与汽车材料相似，只是机械设备上做了升级 [1] - 舍弗勒的增量持续增长，2024年成为公司第一大客户，2025年增量趋势仍在延续 [1] - 安徽工厂未来几年的研发费用可能会持续增长，因为轴承、机器人等领域许多新项目将放在安徽进行研发 [1] - 若美国关税持续提高，公司可能暂停对美出口，但海外收入占公司整体比重不到1%，影响较小 [1] - 公司关注高铁、航空等领域，但因研发团队人数有限，目前尚未开发 [1] - 公司提供的柔轮半成品可帮助客户省略前7道工序，但后续8道工序仍需客户自行完成 [1] - 冲压工艺的优势在于降本增效和疲劳性能提升 [1] - 公司核心优势在于长期积累的材料研发经验、强大客户群及丰富项目经验，形成了难以复制的竞争壁垒 [1] - 材料研究院不仅开发减速器材料，还在探索机器人领域的其他板块，目标是从单一零部件拓展至所有零部件 [1] 东方钽业 - 2024年实现营业收入12.81亿元，同比增长15.57%，净利润2.13亿元，同比增长13.94% [2] - 公司产品结构优化，高温合金、半导体等领域产品增长明显 [2] - 管理层调整已完成，经营战略未发生重大变化 [2] - 美国加征关税对公司影响较小，国内外销售比例分别为64%和36% [2] - 公司主要进口钽铌精矿，合理采购安全库存，降低矿石价格变动风险 [2] - 2024年每10股派发红利1.32元，现金分红总额66,655,810.58元 [2] - 未来将推进多个技术改造项目，提升核心竞争力 [2] - 公司看好高频通讯、智慧汽车、高算力AI芯片等领域的钽铌需求增长 [2] - 2025年预计超高纯铌材、半导体用高纯钽材等市场需求回升 [2] - 管理费用增加主要是加强人才引进、提高职工薪酬 [2] - 募投项目已投入生产，火法项目大部分设备满负荷生产 [2] - 消费电子市场弱复苏，高温合金、半导体靶材、超导市场需求增长 [2] - 子公司东方超导生产低温超导用高纯超导铌材及铌超导腔，应用于大科学装置 [2] - 公司具有品牌、技术、研发、营销网络、管理五大优势支撑持续发展 [2] 博士眼镜 - 公司积极拥抱智能化浪潮，洞察真实消费需求，努力将传统与智能进行更好的融合 [3] - 逐步构建专业的智能眼镜选品团队，确保门店选品始终处于行业前沿 [3] - 强化与科创企业的合作力度，为智能眼镜厂商提供产品改进建议，实现互利共赢 [3] - 合理增加智能眼镜专柜的铺设布局，打造智能眼镜展示专区，目前已在100余家零售门店内铺设智能眼镜专柜 [3] - 利用"先体验、后购买"的模式提升产品转化率 [3] - 公司业内首创"智能眼镜销售能力认证"证书，展示了公司在智能眼镜销售领域的专业实力和领先地位 [3] - 公司计划投资35,012.20万元在全国重点城市新建225家眼镜门店，并升级改造现有门店，提升市场占有率和品牌知名度 [3] - 公司通过全渠道布局、数字化组织变革、强化供应链管理、拓展线上渠道等措施夯实自身优势 [3] 西部利得基金 - 资产管理规模(全部公募基金)1128.31亿元，排名57/210 [4] - 资产管理规模(非货币公募基金)858.17亿元，排名54/210 [4] - 管理公募基金数143只，排名50/210 [4] - 旗下公募基金经理29人，排名45/210 [4] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为西部利得CES芯片指数增强A，最新单位净值为0.85，近一年增长63.45% [4] - 旗下最新募集公募基金产品为西部利得裕丰回报债券C，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年4月1日至2025年4月25日 [4]

公司业绩与财务表现 - 2024年实现营业收入12.81亿元，同比增长15.57%，净利润2.13亿元，同比增长13.94% [1] - 2024年每10股派发红利1.32元，现金分红总额66,655,810.58元 [1] - 管理费用增加主要因加强人才引进和提高职工薪酬 [1] 产品与市场 - 产品结构优化，高温合金、半导体等领域产品增长明显 [1] - 国内外销售比例分别为64%和36%，美国加征关税影响较小 [1] - 消费电子市场弱复苏，高温合金、半导体靶材、超导市场需求增长 [1] - 子公司东方超导生产低温超导用高纯超导铌材及铌超导腔，应用于大科学装置 [1] 供应链与生产 - 主要进口钽铌精矿，合理采购安全库存以降低矿石价格变动风险 [1] - 募投项目已投入生产，火法项目大部分设备满负荷生产 [1] 未来规划与展望 - 推进多个技术改造项目以提升核心竞争力 [1] - 看好高频通讯、智慧汽车、高算力AI芯片等领域的钽铌需求增长 [1] - 2025年预计超高纯铌材、半导体用高纯钽材等市场需求回升 [1] 公司优势 - 具有品牌、技术、研发、营销网络、管理五大优势支撑持续发展 [1] 机构调研信息 - 知名私募望正资产近期对东方钽业进行调研，参与公司电话会议 [1]