2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度肉类产品总外销量为92.32万吨，同比增长9.97% [6] - 第三季度实现营业总收入161.50亿元，同比下降1.77%；实现归属于上市公司股东的净利润16.36亿元，同比增长8.45% [6] - 2025年1-9月累计肉类产品总外销量248.85万吨，同比增长5.92%；累计实现营业总收入446.53亿元，同比增长1.23%；累计实现归属于上市公司股东的净利润39.59亿元，同比增长4.05% [6] - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [3][9] 关联交易：商业保理业务 - 公司全资子公司双汇商业保理有限公司拟与联营企业哈尔滨鹏达种业有限公司及其子公司签订《保理业务合同》，提供保理融资服务 [11] - 本次交易构成关联交易，因公司持有鹏达种业40%股权，且公司董事兼总裁马相杰先生、常务副总裁兼财务总监刘松涛先生在鹏达种业担任董事 [11][19] - 保理融资金额不超过人民币3,000万元，融资期限一年，预计累计融资利息不超过人民币150万元 [23][32] - 保理类型为有追索权保理，鹏达种业及其子公司将其对双汇发展及其子公司的应收账款转让至保理公司 [21][23] 风险管理举措：套期保值业务 - 公司及控股子公司计划开展商品期货套期保值业务，以降低大宗商品价格波动对经营的影响 [43][45] - 商品期货套期保值业务任一时点动用的交易保证金和权利金上限为2亿元人民币，任一交易日持有的最高合约价值不超过16亿元人民币 [43][47] - 交易品种限于与生产经营相关的产品，包括生猪、玉米、豆粕、淀粉、豆油、棕榈油、白糖、铝锭、纸浆等 [43][49] - 公司及控股子公司同时计划开展外汇套期保值业务，任一时点动用的交易保证金和权利金不超过180万美元，任一交易日持有的最高合约价值不超过3,000万美元 [61][62][64] - 外汇套期保值业务旨在锁定汇率和利率风险，交易品种包括远期结售汇、外汇掉期、期权等 [61][66] 公司治理与战略发展 - 公司第九届董事会第九次会议审议通过了2025年第三季度报告、各项套期保值业务及关联交易等议案 [75][79][80][83][86] - 为加强禽产业管理，公司董事会同意成立禽产业运营中心，旨在对全产业链进行统一规划和集中管理 [88] - 鹏达种业作为公司联营企业，是一家集白羽肉种鸡养殖、孵化、销售、饲料生产于一体的大型现代化农牧企业，截至2025年9月30日总资产为人民币64,901.68万元 [18]

投资评级 - 报告对双汇发展的投资评级为“优于大市”（维持）[2][7][24] 核心观点 - 2025年第三季度公司归母净利润实现同比增长，主要受益于猪肉成本下降 [2] - 公司正在进行销售机构专业化改革，通过组建专业团队提升市场运作水平，改革效果正逐步显现 [2] - 公司计划在下半年加大市场支持力度，积极参与竞争并推广高性价比产品，预计肉制品吨利将维持在较高水平 [2][10] - 预制菜等新业务稳步推进，凭借原料、加工和渠道优势，有望为公司打开新的业绩增量空间 [4] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营收同比增长1.23%至446.53亿元，归母净利润同比增长4.05%至39.59亿元，肉类产品总外销量同比增长5.92%至248.85万吨 [2][10] - 2025年第三季度单季营收同比小幅下降1.77%至161.5亿元，但归母净利润同比增长8.45%至16.36亿元，肉类产品外销量同比增长9.97%至92.32万吨 [2][10] - 2025年前三季度毛利率为18.18%，同比微降0.05个百分点，净利率为8.99%，同比提升0.22个百分点 [3][21] - 2025年前三季度销售费用率为3.51%，同比增加0.24个百分点，管理加研发费用率为2.42%，同比下降0.11个百分点，财务费用率为0.15%，同比下降0.1个百分点 [3][21] - 2025年前三季度经营性现金流净额为59.95亿元，同比下降13.3%，占营业收入比例为13.47% [23] 业务发展举措 - 公司从2025年上半年开始推出富乐品牌等高性价比产品，上半年此类产品销量约1万吨，通过新品牌、新客户、新渠道模式运作，为公司带来新增量 [3] - 公司加快预制菜板块布局，已成立专业团队并推出多款产品，包括生鲜调理产品、预制半成品菜、预制成品菜等，市场反馈良好 [4] 盈利预测与估值 - 报告维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为53.05亿元、56.06亿元和58.78亿元 [4][24] - 对应目前股价的市盈率（PE）预计分别为16.4倍、15.5倍和14.8倍 [4][24] - 预计每股收益（EPS）2025-2027年分别为1.53元、1.62元和1.70元 [5] - 预计净资产收益率（ROE）将从2025年的26.1%持续提升至2027年的31.0% [5]

北京商报讯（记者 郭秀娟 王悦彤） 10月28日，双汇发展发布2025年三季报，公司第三季度实现营业收 入161.09亿元，同比下降1.81%；归母净利润为16.36亿元，同比增长8.45%。前三季度实现营业收入 445.23亿元，同比增长1.19%；归母净利润39.59亿元，同比增长4.05%。 ...

总体业绩表现 - 2025年元-9月肉类总外销量249万吨，同比增长5.9%，创历史同期新高 [3] - 2025年元-9月营业总收入446.5亿元，同比增长1.2% [3] - 2025年元-9月利润总额51.9亿元，同比增长1.3% [3] - 2025年元-9月归母净利润39.6亿元，同比增长4.1% [3] - 2025年三季度营业总收入161.5亿元，同比下降1.8% [27] - 2025年三季度利润总额21.1亿元，同比增长7.2% [27] - 2025年三季度归母净利润16.4亿元，同比增长8.4% [27] - 公司经营业绩在一季度承压后，二、三季度核心量、利指标连续增长，呈稳中向好态势 [4] 分业务销量情况 - 包装肉制品元-9月销量103.2万吨，同比下降5.6%；三季度销量39.1万吨，同比增长0.7% [3][26] - 生鲜猪肉元-9月外销量108.7万吨，同比增长13.4%；三季度外销量39.8万吨，同比增长17.5% [3][26] - 禽肉元-9月外销量28.5万吨，同比增长18.4%；三季度外销量10.6万吨，同比增长19.2% [3][26] - 生鲜品元-9月屠宰量913万头，同比增长26.2% [54] - 肉制品元-9月新渠道销量19.1万吨，同比增长25.8%；三季度新渠道销量同比增长34% [11][58] 分业务盈利与成本 - 肉制品元-9月经营利润50.1亿元，同比下降4.0%；元-9月吨均利润4,853元/吨，同比上升1.7% [32][58] - 肉制品三季度吨均利润超过5,000元/吨，创历史新高，主要受益于原辅包成本下降、吨均费用下降及特优级产品销量占比上升 [8][58] - 生鲜品元-9月经营利润2.3亿元，同比下降33.6%；元-9月头均利润24.7元/头，同比下降47.4%，主要受猪肉市场行情差异影响 [32][54] - 2025年元-9月生猪出栏价14.4元/kg，同比下降13.8%；商品鸡出栏价格7.0元/kg，同比下降7.2% [48][50] - 养猪业和禽产业生产指标改善，完全成本下降，预计全年经营同比大幅减亏 [12][61] 公司战略与未来展望 - 公司坚持"产业化、多元化、国际化、数字化"发展战略，推进市场专业化、精细化改革，加快数字化赋能 [44][69] - 肉制品业务将加大市场支持力度，推进专业化改革，加强新渠道开拓及高性价比产品推广 [9][10] - 生鲜品业务将加大客户开发，升级市场网络，增网点、扩规模，加大小包装产品推广 [6][69] - 养殖业务将继续加强生产管理，提高过程指标，改善养殖绩效，降低完全成本 [6][69] - 公司将加快供应链可视化、销售营销数字化、养殖数字化等项目推进，提升管理水平和效率 [7][69]

核心业绩表现 - 肉类产品外销量达到249万公吨，同比上升5.9% [1] - 营业总收入为人民币446.53亿元，同比上升1.2% [1] - 利润总额为人民币51.91亿元，同比上升1.3% [1] - 归属于公司股东的净利润为人民币39.59亿元，同比上升4.1% [1] 各业务板块表现 - 肉类外销量增速5.9%高于总收入增速1.2%，显示销量增长为主要驱动因素 [1] - 净利润增速4.1%高于利润总额增速1.3%，表明公司股东享有的利润增长更具弹性 [1]

公司业绩概览 - 前九个月肉类外销量达到249万公吨，同比上升5.9% [1] - 营业总收入为人民币446.53亿元，同比上升1.2% [1] - 利润总额为人民币51.91亿元，同比上升1.3% [1] - 归属于公司股东的净利润为人民币39.59亿元，同比上升4.1% [1]

每经AI快讯，双汇发展（SZ 000895，收盘价：25.15元）10月28日晚间发布公告称，公司第九届第九次 董事会会议于2025年10月25日在公司会议室以现场表决结合通讯表决的方式召开。会议审议了《关于双 汇商业保理有限公司与哈尔滨鹏达种业有限公司及其子公司签订 <保理业务合同> 暨关联交易的议案》 等文件。 截至发稿，双汇发展市值为871亿元。 2025年1至6月份，双汇发展的营业收入构成为：屠宰及肉类蛋类加工业占比48.31%，肉制品行业占比 39.32%，其他行业占比20.23%，其他业务占比0.31%，内部抵销占比-8.17%。 （记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ ...

格隆汇10月28日丨双汇发展(000895.SZ)公布三季度报告，前三季营业收入445.23亿元，同比增长 1.19%，归属于上市公司股东的净利润39.59亿元，同比增长4.05%，归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润38.15亿元，同比增长3.78%。 ...

风险处置预案 - 制定关联交易风险处置预案保障资产安全与业务合规[2] - 预案经董事会审议通过后生效执行[16] 风险管控机制 - 保理公司总经理管控风险，多部门负责日常工作[4] - 业务运营部定期向管理层报告融资还款情况[8] 应急处理原则与流程 - 应急处理遵循预防优先、分级处置等原则[5] - 融资人出现9种情形启动应急机制[9] - 出现风险启动应急程序，制定含成立小组等内容的方案[10][11] 应急措施与总结 - 对融资人可采取提前还款、诉讼等措施[10][11] - 风险处置完毕后全面评估总结经验[13]

业务额度 - 开展外汇套期保值业务预计任一时点动用不超180万美元[2] - 任一交易日持有的最高合约价值不超3000万美元[2] - 业务额度自2025年10月25日起12个月内有效[2] 审议情况 - 2025年10月25日董事会审议通过开展业务议案[4] - 2025年10月24日审计委员会审议通过该议案[4] 业务相关 - 目的是锁定成本、防范风险，不投机[1] - 与境内金融机构签外汇衍生品合约[2] - 资金来源为自有资金或抵减授信额度[10] 风险及措施 - 业务存在市场、流动性等风险[4] - 采取禁止投机、加强研究等风控措施[14] 信息发布 - 发布会议决议、可行性报告等文件[22]