畜牧业是埃塞俄比亚农业经济的重要组成部分，也是其重要的外汇来源，约占出口收入的20%，主要出口到 中东和北非国家。根据世界银行的数据，截至2024年，埃塞拥有非洲最大的牲畜存栏量，牛超过7000万头，羊超 过9500万头，骆驼超过800万头。尽管潜力巨大，但埃塞畜牧业价值链仍然面临制约其增长和出口能力的关键因 素，包括缺乏商业化生产体系、政策薄弱、技能匮乏、优质饲料短缺以及兽医和基础设施服务薄弱等，其国际市 场份额不到全球肉类贸易的1%。 为了应对这些挑战，中国、埃塞和联合国工业发展组织合作，从2021年起开始实施"提升埃塞俄比亚畜牧业价 值链"项目（以下简称"畜牧业价值链项目"）。该项目通过支持制定政策框架、加强认证和检验体系、改善贸易谈 判以及促进技术知识交流，在提升埃塞俄比亚肉类价值链方面取得了重大进展。 2024年7月，中国—非洲（埃塞俄比亚）—联合国（工业发展组织）三方合作示范中心在北京举行挂牌仪式。 在示范中心框架下，畜牧业价值链项目于2025年5月正式开启第二期，将进一步通过机构能力建设和技术支持，改 进食品安全和质量管理体系，并借助埃塞和中国专家及机构的努力和经验，推动结构转型和消除贫困，促进 ...

股价及融资交易表现 - 9月19日股价下跌0.41% 成交额1.65亿元[1] - 当日融资买入2494.21万元 融资偿还2477.21万元 融资净买入17.00万元[1] - 融资融券余额合计4.25亿元 其中融资余额4.24亿元占流通市值6.08% 低于近一年20%分位水平[1] 融券交易情况 - 9月19日融券卖出1.50万股 金额7.29万元 融券偿还2000股[1] - 融券余量31.86万股 融券余额154.84万元 低于近一年30%分位水平[1] 公司基本情况 - 公司位于湖南省株洲市高新技术产业开发区 成立于1992年9月11日 2011年3月25日上市[1] - 主营业务构成：饲料产品60.26% 生猪及家禽34.10% 肉类产品5.58% 动物保健品0.06%[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数7.84万户 较上期减少10.95%[2] - 人均流通股18252股 较上期增加12.29%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入124.68亿元 同比增长15.05%[2] - 归母净利润-5992.46万元 同比减少1386.75%[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现9.72亿元[2] - 近三年累计派现5090.17万元[2] 机构持仓变动 - 国泰中证畜牧养殖ETF持股2039.99万股 较上期增加82.52万股 位列第三大流通股东[2] - 南方中证1000ETF持股1327.36万股 较上期增加254.81万股 位列第四大流通股东[2] - 香港中央结算有限公司持股1088.55万股 较上期减少522.99万股 位列第五大流通股东[2] - 银华农业产业股票发起式A持股1006.37万股 较上期增加52.44万股 位列第六大流通股东[2]

市供应链协会组织成都企业参加第二届中国-巴基斯坦B2B投资峰会。 9月18日，记者从市供应链协会获悉，目前成都已建成30个"一带一路"供应链服务站。其中，海外服务 站14个，年内还将新建6个海外服务站，实现海外服务站点网络覆盖全球五大洲，持续提升服务企业出 海发展的能级和水平。 近日召开的国务院常务会议研究完善海外综合服务体系。会议指出，要着眼于为出海企业参与国际合作 与竞争提供有力支撑，进一步完善海外综合服务体系。 去年，成都在全国首创启动"一带一路"供应链服务站建设，通过整合资源、创新探索，为蓉企蓉品出海 提供"一站式"服务。今年，成都将新建至少10个服务站。 服务站牵线搭桥 为企业出海找到突破口 "上个月，在'一带一路'供应链万象服务站牵线搭桥下，公司与老挝宏远集团签署了超过1亿元人民币的 合作协议，出口工业无人机用于智慧矿山、光伏巡检等领域。"四川中翼凌空智能科技有限公司总经理 郑杰说，以前公司几乎没有出口业务，去年万象供应链服务站建成后，帮助企业对接海外资源和需求， 实现出口业务零的突破。 郑杰介绍，公司一直想做出口业务，服务站收集海外资源和需求传递回来，让公司的出口业务找到突破 口，仅去年就实现4 ...

核心观点 - 双汇发展实施2025年半年度高比例现金分红 每10股派发现金红利6.50元 合计派发22.52亿元 体现公司对股东回报的承诺和财务稳健性 [1] - 公司2025年上半年营业收入284.14亿元同比增长2.97% 净利润23.23亿元同比增长1.17% 肉类外销量157万吨同比增长3.67% 显示市场竞争力 [1] - 分红政策与国家强化上市公司现金分红监管导向高度契合 包括新"国九条"和《上市公司监管指引第10号》鼓励提高分红率和频次 [2] - 超过72%的分红流向公众股东 通过直接和间接方式保护中小投资者利益 [2] - 货币资金和理财资金合计115.6亿元 未分配利润73.3亿元 分红金额占未分配利润30.7% 资产负债率44.74%低于行业平均水平 支持分红可持续性 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入284.14亿元同比增长2.97% [1] - 归属于上市公司股东的净利润23.23亿元同比增长1.17% [1] - 肉类产品总外销量157万吨同比增长3.67% [1] - 货币资金51.0亿元 理财等其他资金64.6亿元 合计115.6亿元 [3] - 合并报表归属于母公司的未分配利润73.3亿元 [3] - 资产负债率44.74%显著低于行业平均水平 [3] 分红政策 - 每10股派发现金红利6.50元(含税) 合计派发22.52亿元 [1] - 连续26年实施现金分红政策 自1998年上市以来坚持回报股东 [1] - 中期分红金额占未分配利润30.7% [3] - 超过72%的分红通过直接和间接方式流向公众股东 [2] 行业与政策环境 - 面临生猪价格波动等复杂行业环境挑战 [1] - 新"国九条"强化上市公司现金分红监管 限制低分红公司大股东减持 鼓励提高股息率和分红稳定性 [2] - 《上市公司监管指引第10号》鼓励制定中长期分红规划 增加分红频次和提高分红率 [2]

贸易争端背景与现状 - 美国对巴西输美产品关税从10%提高至50% 巴西成为受美关税惩罚最严重国家之一 [1] - 美国加征关税理由包括"纠正贸易失衡"和"司法不公" 但过去15年美国对巴贸易顺差达4100亿美元 2024年顺差68亿美元 [1] - 巴西认为美国指控无事实依据 且司法干涉侵犯主权 选择以对等关税强硬回应 [1] 贸易影响量化分析 - 巴美货物贸易总额2024年约915亿美元 美国占巴西出口12%和进口15.5% [2] - 巴西36%对美出口产品受冲击 咖啡/钢铁/农业机械/肉类受影响最大 [2] - 预计巴西出口额减少100亿雷亚尔 2025年经济增速降低0.16%至0.3% [2] 豁免产品与有限影响 - 43%巴西对美出口产品免征新税 涉及694个产品门类包括石油原油/铁矿石/民用航空设备/橙汁 [3] - 免征类别占巴西对美总出口25.5% 受关税影响部分仅占巴西总出口4% [3] - 市场分析认为美关税政策对巴西宏观经济实际影响相对有限 [3] 巴西应对策略 - 启动世贸组织争端磋商程序 起诉美国违反贸易条款 [2] - 实施"巴西主权计划" 提供300亿雷亚尔(约55亿美元)优惠贷款支持出口商 [4] - 采取税收优惠/出口退税延期/简化采购程序等措施支持受影响企业 [4] 市场多元化举措 - 优先开拓欧盟市场 推动南方共同市场与欧盟自贸协定 [4] - 提升与亚太市场贸易便利化水平 挖掘金砖国家贸易潜力 [4][5] - 扩大本币贸易结算规模 减少对美国市场依赖 [4][5]

贸易争端背景与现状 - 美国于8月6日起对巴西输美产品加征40%关税 使大部分巴西产品面临50%的关税税率 巴西成为受美关税惩罚最严重国家之一[1] - 美国加税理由包括"纠正贸易失衡"和"司法不公" 但美国在过去15年对巴贸易中保持顺差 顺差总规模达4100亿美元 2024年顺差额为68亿美元[1] - 巴西认为美国加税属于政治干涉和主权侵犯 并以对等关税措施回应美国[1] 贸易影响量化分析 - 2024年巴美货物贸易总额为915亿美元 美国是巴西第二大贸易伙伴 占巴西出口12%和进口15.5%[2] - 巴西对美出口36%的产品将受关税冲击 咖啡、钢铁、农业机械、肉类产品受影响最大[2] - 预计巴西出口额将减少100亿雷亚尔 2025年经济增速降低0.16%至0.3%[2] - 43%的巴西输美产品免征新税 涉及694个产品门类包括石油原油、铁矿石、民用航空设备等[3] - 受关税影响的出口部分仅占巴西总出口的4% 石油原油等三大免税产品合计占对美出口25.5%[3] 巴西应对措施 - 巴西在世贸组织启动争端磋商程序起诉美国违反贸易条款[2] - 启动"巴西主权计划"提供300亿雷亚尔（约55亿美元）优惠贷款支持出口商 并实施税收优惠、出口退税期限放宽等政策[4] - 简化农产品和食品加工企业公共采购程序 加强劳工权益保护和就业稳定[4] - 积极开拓欧盟、亚太市场和金砖国家等替代出口市场 提升贸易多元化水平[4][5] 行业受影响情况 - 咖啡、钢铁、农业机械和肉类产品出口行业受关税冲击最直接[2] - 石油原油（第一大出口产品）、铁矿石（第五大）和民用航空设备（第四大）等行业获得关税豁免[3] - 农产品和食品加工企业获得政府优先支持 包括采购程序简化和融资渠道扩大[4] 市场与投资环境变化 - 巴西面临货币雷亚尔贬值、外资流出和金融市场波动等中短期风险[2] - 出口市场多元化战略加速推进 重点开发欧盟自由贸易协定、亚太市场贸易便利化和金砖国家本币结算[4][5] - 政府通过出口担保基金和税收优惠政策稳定出口商经营环境[4]

美欧贸易协定框架核心内容 - 美欧就涵盖19项要点的贸易协定框架达成一致 涉及农产品 工业品 芯片半导体 能源 投资 环保法规 网络安全和数字贸易等领域[3] 工业品与农产品关税安排 - 欧盟取消对美国所有工业产品关税[4] - 欧盟对美国农产品提供优惠市场准入 涵盖坚果 乳制品 果蔬产品 加工食品 种子 大豆油及肉类等产品[4] - 欧盟延长龙虾关税条款至2025年7月31日后并扩大至加工龙虾产品[4] - 美国对多数欧盟商品征收不超过15%的关税 涵盖汽车 药品 半导体芯片和木材[5][6] - 美国对欧盟不可再生自然资源 所有飞机及零部件 通用药品及原料仅适用最惠国关税税率[6] 能源与高科技产品采购承诺 - 欧盟承诺2028年前采购美国能源产品达7500亿美元 包括液化天然气 石油与核能产品[7] - 欧盟采购至少400亿美元美国人工智能芯片用于欧洲数据中心建设[7] - 欧盟计划大幅增加从美国采购军事和国防装备[7] 投资与后续谈判安排 - 欧洲企业2028年前将在美国战略性领域额外投资6000亿美元[7] - 欧盟将继续与美国商定进一步关税削减和合作领域[8][9] - 欧盟将按照内部程序落实协议并与美国进行贸易协定谈判[9]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入284.14亿元，同比增长2.97% [1] - 归母净利润23.23亿元，同比增长1.17% [1] - 肉类产品总外销量157万吨，同比上升3.67% [1] 盈利能力与股东回报 - 通过优化产品结构和成本控制实现逆势盈利提升 [1] - 拟每10股派息6.5元（含税），现金分红总额22.52亿元 [1] - 现金分红占可分配利润比例达56.8% [1] 业务运营与供应链 - 以肉制品业和屠宰业为核心业务 [1] - 凭借强大供应链管理能力和市场拓展能力实现稳步增长 [1] - 构建覆盖线上线下的全渠道销售模式 [2] 数字化营销战略 - 实施全域数字化营销，建立"线上媒体种草、兴趣电商转化、货架电商拓展、线下渠道收获"新品孵化路径 [1] - 通过细分场景直播间搭建、达人精准种草、社交媒体互动推动兴趣电商新品销量大幅提升 [1] - 引入第三方数据平台构建多维度数据库，精准掌握市场动态和消费趋势 [2] 品牌建设与质量控制 - 坚持开放式办工厂、透明化办企业，在全国30家工厂开放参观接待 [2] - 积极接受消费者和社会各界监督，展示现代化、信息化、智能化肉类加工实力 [2] - 在知名电商平台和社交平台开设品牌旗舰店及兴趣直播间 [2]

业绩概览 - 双汇发展肉类外销量为157万公吨，同比上升3.7% [1] - 营业总收入为人民币285.03亿元，同比上升3.0% [1] - 利润总额为人民币30.79亿元，同比下降2.4% [1] - 归属于双汇发展股东的净利润为人民币23.23亿元，同比上升1.2% [1]

财务表现 - 2025年上半年肉类产品总外销量157万吨 同比上升3.67% [1] - 营业收入284.14亿元 同比增长2.97% [1] - 利润总额30.79亿元 同比下降2.36% [1] - 归属净利润23.23亿元 同比上升1.17% [1] 业务分析 - 禽产业和养猪业等企业所得税免税业务盈利水平改善明显 [1] - 利润总额下降但归属净利润上升主要受免税业务盈利改善驱动 [1]