资金使用情况 - 公司使用不超过1.1亿元闲置募集资金临时补充流动资金 使用期限不超过12个月 [1] - 公司曾于2024年9月使用不超过1.1亿元闲置募资补流 且已全部归还 [1] - 截至2025年6月30日 公司募集资金累计使用388,655.59万元 [1] 资金用途与效益 - 本次闲置募资补流仅用于主营业务相关生产经营 [1] - 预计可节约财务费用约165万元 [1] 审批情况 - 公司第十届董事会第六次会议审议通过该议案 [1] - 公司监事会明确同意该资金使用方案 [1] - 保荐机构认为符合相关规定 不影响募投项目正常进行 [1]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容与信息披露义务人提供的信 息一致。 证券代码：000876 证券简称：新希望 公告编号：2025-95 债券代码：127015、127049 债券简称：希望转债、希望转2 新希望六和股份有限公司 关于控股股东完成非公开发行2023年可交换公司债券 （第一期）部分购回的公告 本公司控股股东新希望集团有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、 准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 新希望六和股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东新希望 集团有限公司（以下简称"新希望集团"）于2023年3月22日面向专 业投资者非公开发行65亿元可交换公司债券（以下简称"本期可交 债"），债券简称"23希望E1"，债券代码"117205.SZ"，发行规 模65亿元人民币，本期可交债期限为3年，标的股票为新希望A股股票。 公司于近日收到新希望集团的通知，新希望集团已完成提前购 回部分"23希望E1"的工作。 新希望集团于2025年8月12日通过深圳证券交易所发布了关于 "23希望E1"的购回实施公告，购回申报期为2025年8月15日至2025 年8月19日。购回申报期结束以后，新希 ...

招商证券股份有限公司 关于新希望六和股份有限公司 使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的核查意见 二、募集资金投资项目情况 公司本次非公开发行股票募集资金总额扣除发行费用后将投资于生猪养殖 项目、补充流动资金。截至 2025 年 6 月 30 日，公司募集资金使用情况如下： | | | 扣除各项发行费 | 累计使用募集资 | | --- | --- | --- | --- | | 序 | 项目名称 | 用后拟投入募集 | 金金额（万元） | | 号 | | 资金额（万元） | （含可置换自筹 | | | | | 资金金额） | | 1 | 朔州年出栏 70 万头生猪养殖项目 | | 92,000.00 88,212.85 | | 2 | 甘肃新希望平岘村养殖一场项目 | | 24,000.00 21,702.37 | | 3 | 甘肃新希望平岘村养殖二场项目 | | 24,000.00 23,304.92 | 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"）作为新希 望六和股份有限公司（以下简称"新希望"或"公司"）持续督导的保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所股票上市 ...

募集资金情况 - 公司募集资金总额39.9999998844亿元，净额39.9475046469亿元[2] - 截至2025年6月30日，累计使用38.865559亿元，占比97.3%[4] - 截至2025年9月2日，专户余额1.181436亿元[6] 资金使用安排 - 2024年9月5日使用1.1亿元闲置资金补充流动资金[5] - 2025年9月4日拟再用不超1.1亿元补充，期限不超12个月[2] - 补充流动资金预计节约财务费用约165万元[8] 股权方面 - 公司本次非公开发行不超1.77147918亿股新股[2] 项目投入 - 补充流动资金项目拟投8亿元，已使用8亿元[4]

资金使用 - 公司使用部分闲置募集资金临时补充流动资金不超1.1亿元[2] - 资金使用期限自董事会通过起不超12个月[2] 监督情况 - 监事会同意本次使用闲置募集资金补充流动资金[2] - 监事会将监督资金使用和归还情况[2]

会议信息 - 第十届监事会第六次会议于2025年9月4日通讯表决召开，3名监事实际表决[1] 资金议案 - 审议通过用部分闲置募集资金临时补充流动资金议案，3票同意[2] - 补充流动资金总额不超1.1亿元，使用期限不超12个月[3]

资金募集 - 公司非公开发行不超177,147,918股新股，募资3,999,999,988.44元，净额3,994,750,464.69元[3] 资金使用 - 拟用不超11,000.00万元闲置募集资金临时补流，期限不超12个月[5][6] - 截至2025年6月30日，募集资金拟投399,475.05万元，累计使用388,655.59万元[5] 项目投入 - 朔州生猪养殖等多个项目有扣除费用后拟投入及累计使用金额[5]

行业主要上市公司 - 行业主要上市公司包括牧原股份(002714 SZ)、正邦科技(002157 SZ)、温氏股份(300498 SZ)和新希望(000876 SZ) [1] 行业盈利状况 - 2020年行业大规模扩张产能导致供过于求 生猪价格持续低位运行 养殖业经历下行周期 [2] - 多数养猪企业在2020年历史峰值后连续亏损 2023年除正邦科技外 行业代表性企业净利润均呈亏损状态 [2] - 2024年行业整体盈利能力改善 企业净利润基本呈现正值 [2] 成本控制 - 散养生猪成本呈下降趋势 从2021年3月的2971元/头下降至2025年4月的2123元/头 [4] - 散养生猪成本控制效果较好 [4] 市场竞争格局 - 行业属于完全竞争市场 企业数量众多且分布广泛 猪肉市场价格透明 [9] - 市场集中度较低 企业间竞争非常激烈 [9] - 主要供应商为猪饲料企业和种猪供应企业 大型养殖企业具备自身繁育能力 [9] - 猪饲料价格跟随市场供需关系变化 饲料生产企业议价能力相对较差 [9] - 猪肉消费市场为完全竞争市场 供需关系是影响价格的主要因素 消费者议价能力较弱 [9] 潜在进入者威胁 - 行业进入取决于资金实力 具有明显周期性特征 [9] - 猪肉价格上涨时大量资本涌入 价格下降时大量投资者退出 [9] - 潜在进入者大量进入会导致猪肉价格下跌 对企业盈利影响较大 威胁相对较大 [9] 替代品威胁 - 替代品主要包括鸡肉、鸭肉和牛肉等 [9] - 猪肉作为中国主要肉类产品地位稳固 消费者长期形成以猪肉为主的消费习惯 [9] - 猪肉与其他肉类消费品相比占绝对优势 替代品威胁较小 [9] 企业发展历程 - 行业竞争者主要在1990年至2000年间进入市场 [5] - 温氏股份于1993年左右进入市场 牧原股份于2000年左右进入市场 [5]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 2025H1农业板块整体盈利显著修复，归母净利润同比上升193.46%，主要受生猪养殖成本下降和出栏量增长驱动 [3][15] - 子板块分化明显：养殖链（畜养殖、禽养殖、饲料、动保）盈利高增，宠物板块延续景气，种植链（种子、渔业）受粮价低迷和需求疲弱影响承压 [4][22] - 政策端推动能繁调减和限制二次育肥，支撑远期猪价稳定性，改善龙头猪企长期投资逻辑 [5][25] - 饲料板块受益养殖存栏恢复和成本下降，宠物板块国内外需求双轮驱动利润增长 [6][51] - 2025H2展望：猪价环比上行、肉鸡消费转旺、饲料海外需求强劲，板块景气度有望延续 [5][41][90] 行业总体表现 - 2025H1农业板块营业收入5699.09亿元，同比增长9.28% [3][15] - 归母净利润257.94亿元，同比上升193.46% [3][15] - 销售毛利率12.49%（同比+5.52pct），销售净利率4.00%（同比+5.24pct），ROE 6.47%（同比+8.56pct） [3][16] - 期间费用率6.84%，同比下降0.73pct，降本增效成效显著 [16] 子板块分析 畜养殖板块 - 收入2415亿元（同比+14.92%），归母净利润164亿元（同比+668.38%） [22][23] - 12家猪企合计出栏9021.60万头（同比+31.57%），龙头牧原股份出栏同比+44.83% [5][37] - 板块毛利率14.13%（同比+5.74pct），净利率6.97%（同比+6.05pct） [23] - 生产性生物资产206.16亿元（同比-8.84%），但神农集团（+16.81%）、巨星农牧（+29.66%）等逆势增长 [38] 禽养殖板块 - 收入249.42亿元（同比+5.15%），归母净利润11.78亿元（同比+70.70%） [5][41] - 毛利率12.61%（同比+2.01pct），净利率2.99%（同比+3.11pct） [42] - 湘佳股份出栏量同比+17.06%，圣农发展肉制品销量同比+22.59% [49][50] - 2025H2肉鸡消费转旺驱动价格上行，利润有望进一步改善 [5] 饲料板块 - 收入951.47亿元（同比+11.25%），归母净利润31.44亿元（同比+61.26%） [6][51] - 毛利率10.09%（同比+0.22pct），净利率1.98%（同比+1.43pct） [52] - 海大集团ROE领先，大北农毛利率14.12%居行业前列 [52][55] - 受益生猪存栏恢复、原料成本下降及饲料出海增量利润 [6] 动物保健板块 - 收入63.98亿元（同比+20.54%），归母净利润7.40亿元（同比+34.08%） [61] - 毛利率53.49%（同比+2.51pct），净利率15.88%（同比+5.60pct） [66] - 非瘟疫苗研发进展加速（生物股份、中牧股份获临床批件），打开成长空间 [61] 宠物板块 - 收入63.81亿元（同比+22.03%），归母净利润6.60亿元（同比+20.28%） [6][81] - 毛利率32.13%（同比+7.24pct），净利率10.77%（同比+7.90pct） [85] - 乖宝宠物、中宠股份国内业务收入增约40%，佩蒂股份国内增速190% [81] 种子板块 - 收入51.22亿元（同比-10.60%），归母净利润-1.98亿元（同比-265.87%） [6][72] - 毛利率22.08%（同比+0.73pct），但净利率-2.58%（同比-3.66pct） [73] - 隆平高科巴西业务改善扣非减亏，登海种业为唯一盈利企业 [72][73] 其他板块 - 渔业收入66亿元（同比-7.60%），净利润-4亿元（同比-835.62%），受需求疲弱拖累 [22][23] - 农产品加工及林业利润21亿元（同比+15.89%），盈利稳健但增速较低 [22][23]

核心事件 - 公司已于2025年9月2日将用于临时补充流动资金的11,000万元人民币闲置募集资金全部归还至募集资金专户 [2] 资金使用情况 - 公司于2024年9月5日通过董事会和监事会决议 使用不超过11,000万元闲置募集资金临时补充流动资金 [1] - 资金使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [1] - 公司实际使用闲置募集资金11,000万元人民币临时补充流动资金 [2] 信息披露 - 公司于2024年9月6日在指定媒体及巨潮资讯网披露了资金使用公告 [1] - 公司已将资金归还情况通知保荐机构及保荐代表人 [2]