板块表现 - 焦炭板块整体上涨1.5%，显著跑赢上证指数（下跌0.02%）和深证成指（下跌0.12%）[1] - 板块内7只个股全部上涨，涨幅范围从0.25%至2.92%[1] - 领涨股宝泰隆收报2.82元，涨幅2.92%[1] 个股表现 - 宝泰隆成交量57.71万手，成交额1.61亿元，均为板块最高[1] - 美锦能源成交额达5亿元，成交量106.26万手，位列板块第二[1] - 安泰集团涨幅2.24%位列第三，成交额5547.23万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入4967.81万元，游资净流出1088.55万元，散户净流出3879.26万元[1] - 宝泰隆获主力净流入1996.23万元，净占比12.37%，居板块首位[2] - 安泰集团主力净流入1293.17万元，净占比高达23.31%，为板块最高比例[2] - 美锦能源获主力净流入1497.38万元，同时获游资净流入1145.59万元[2] - 山西焦化主力净流出301.84万元，为板块唯一主力资金流出个股[2]

鹏飞集团氢能产业布局 - 鹏飞集团始创于1993年 业务覆盖原煤采掘 精煤洗选 焦炭冶炼 现代煤化工 商用车制造 氢能核心装备制造 零碳智慧物流 文商旅及5G智能应用 [3] - 2019年布局氢能产业 启动鹏湾氢港氢能产业园建设 总投资780亿元 占地11.62万亩 与美国海湾环境系统公司合作建设 [3] - 产业园规划20万吨焦炉尾气制氢 5GW风光电制10万吨绿氢 100座加氢综合能源岛 30万辆氢能重卡及配套电堆 燃料电池系统 供氢系统 10GW电池 建成后年产值达1800亿元 [3] - 鹏飞集团是吕梁氢能产业"带头大哥" 山西省氢能产业链"链主"企业 实现制氢 储氢 运氢 加氢 用氢 氢能研发 装备制造全链条布局 拥有7万辆重卡物流网络 [6] 吕梁氢能产业发展规划 - 吕梁拥有"资源+场景"双引擎优势 构建"煤-焦-化-电-氢"完整产业链生态 目标建设千亿级氢都 [5] - 力争2030年制氢能力突破50万吨 产业链总产值超过1000亿元 氢能重卡生产能力达50000辆 [5] 鹏飞集团与亿华通合作 - 8月8日签署合作协议 围绕联合技术攻关 产品性能提升 产业链资源整合 氢能应用市场开拓 产品采购供销展开深度合作 [1][3] - 合作以终端应用规模化为核心 首批采购100辆氢燃料电池重卡及250辆氢燃料电池物流车 重卡用于焦化原料运输干线 轻卡服务城市冷链物流网络 [6] - 亿华通提供燃料电池系统核心技术 鹏飞集团配套建设加氢站集群与数字化运营平台 共同验证氢能车辆经济性与可靠性 [6] - 合作推动吕梁打造"全国氢能源重卡制造基地" 标志氢能产业从技术探索迈向商业化落地 [3][6] 亿华通业务发展 - 氢燃料电池龙头企业 国内首家实现自主知识产权燃料电池系统及电堆批量化制造的企业 首个"A+H"上市氢能公司 [6][7] - 2020年8月10日登陆上交所科创板 成为国内"氢能源第一股" 2023年1月12日登陆港交所 [7] - 2024年2月底筹划收购定州旭阳氢能100%股权 旭阳氢能是中国旭阳集团子公司 2023年总营收461亿元 净利润8.60亿元 [7] - 亿华通将整合"焦化氢源-重卡制造-物流金融"三大要素 打造可全国复制的"吕梁方案" [8] 美锦能源战略转型 - 成立于1997年 2006年借壳上市 全国最大独立商品焦和炼焦煤生产商之一 [8] - 2017年启动从传统煤焦向氢能战略转型 依托煤焦副产氢优势 收购飞驰汽车 掌握膜电极与电堆核心技术 打通"制氢—储运—加氢—整车"全链条 [8] - 山西省氢能源产业链"链主"企业 山西上市煤企中唯一氢能源产业链"链主"企业 [9] - 2023年氢燃料电池汽车市场占有率17% 销量排名行业第一 截至2024年底累计投放车辆3591辆 安全行驶1.6亿公里 实现碳减排16.8万吨 [9] - 飞驰科技连续三年市占率第一 2024年占比18% [9] - 2024年8月15日筹划境外发行H股并在港交所上市 旨在推进全球化战略布局 打造国际化资本运作平台 [9] - 参股国鸿氢能（2023年底港交所上市） 借助其技术优势拓展清洁能源业务 [9] 氢能行业前景 - 中国氢能联盟预计2025年我国氢能产业产值达1万亿元 [10] - 鹏飞集团 亿华通 美锦能源持续强化氢能赛道占有率 [10]

公司战略与资本运作 - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市 以推进全球化战略布局和提升国际竞争力 [1] - H股发行上市方案尚需提交董事会和股东会审议 并需中国证监会备案及香港联交所审核 [1] - 目前H股上市处于筹划阶段 具体细节未确定 以后续公告为准 [1] 业务结构与产业链 - 公司主营业务涵盖煤炭 焦化 天然气 化产品及氢燃料电池汽车 拥有"煤—焦—气—化—氢"一体化完整产业链 [2] - 公司是全国最大独立商品焦和炼焦煤生产商之一 拥有丰富煤炭和煤层气资源及先进技术工艺 [2] - 公司持续推动煤炭开采智能化 煤焦化工产业高端化 并优化产品结构以提升附加值和竞争力 [2] 财务表现与业绩预告 - 2024年公司营业收入190.31亿元 同比下降8.55% 净利润亏损11.43亿元（上年盈利2.89亿元） [2] - 2025年上半年预计净利润亏损4.8亿至7亿元 主要因煤炭 焦炭价格下行导致毛利率承压 [3] - 公司将通过优化经营管理机制和精细化管理应对市场环境变化 确保可持续发展 [3]

焦炭板块市场表现 - 8月18日焦炭板块整体上涨0.16%，领涨股为安泰集团（涨幅1.36%）[1] - 上证指数当日上涨0.85%至3728.03点，深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] - 板块内个股分化明显：云维股份涨0.91%，山西焦化跌1.00%，宝泰隆和陕西黑猫平盘[1] 个股交易数据 - 安泰集团成交26.16万手，成交额5827.92万元，收盘价2.23元[1] - 美锦能源成交量最高达69.48万手，成交额3.22亿元，涨幅0.65%[1] - 山西焦化成交额居首达1.12亿元，但股价下跌1.00%[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出1217.45万元，游资净流入247.91万元，散户净流入969.55万元[1] - 云维股份获主力净流入554.47万元（占比7.88%），但游资净流出446.69万元[2] - 美锦能源主力净流出1924.05万元（占比-5.98%），但获散户净流入1044.57万元[2] - 宝泰隆主力净流出838.85万元（占比-9.50%），游资与散户分别净流入427.65万元/411.20万元[2]

公司战略布局 - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市 以推进全球化战略布局和打造国际化资本运作平台 [3] - 公司此举旨在提升国际市场综合竞争实力 增强境外融资能力 提高治理透明度和规范化水平 [3] - 公司正在与中介机构商讨H股发行上市具体工作 相关细节尚未确定 [3] 公司业务概况 - 公司是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一 也是氢能全产业链布局的头部企业 [3] - 公司于2007年借壳上市 2015年完成重大资产重组 [3] - 公司拥有焦化产能715万吨/年 煤炭产能630万吨/年 形成"煤-焦-气-化"完整产业链 [3] - 公司被评为A股百强上市公司 [3] 财务业绩表现 - 公司2024年营业收入190.31亿元 同比下降8.55% [4] - 公司2024年归母净利润-11.43亿元 同比由盈转亏 下降495.31% [4] - 公司预计2025年上半年归母净利润亏损4.8-7亿元 上年同期亏损6.83亿元 [4] - 公司预计2025年上半年扣非净利润亏损4.9-7.1亿元 上年同期亏损6.94亿元 [4] 业绩变动原因 - 业绩亏损主要受市场环境影响 煤炭、焦炭价格整体呈下行趋势 [4] - 主要产品毛利率持续承压 [4] - 公司将密切关注市场变化 稳健开展生产经营 优化管理机制 推进精细化管理 [4]

公司H股上市计划 - 公司正在筹划境外发行股份(H股)并在香港联交所上市 以推进全球化战略布局和提升国际竞争力 [1] - 本次H股发行上市尚需提交董事会和股东会审议 并需经中国证监会备案和香港联交所审核 [1] - 相关细节尚未确定 能否最终实施具有较大不确定性 [1] 财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计亏损48,000万元至70,000万元 上年同期亏损68,288.47万元 [2] - 2025年上半年扣非净利润预计亏损49,000万元至71,000万元 上年同期亏损69,361.01万元 [2] - 2024年营业收入190.31亿元 同比下降8.55% [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-11.43亿元 上年同期为2.89亿元 [3] - 2024年扣非净利润-10.93亿元 上年同期为2.50亿元 [3] - 2024年经营活动现金流量净额9.41亿元 同比增长3.25% [3] 历史财务数据对比 - 2024年营业收入19,030,807,655.60元 较2023年调整后数据下降8.55% [4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-1,142,535,700.78元 较2023年调整后数据下降495.31% [4] - 2024年扣非净利润-1,092,871,004.64元 较2023年调整后数据下降536.99% [4] 控股股东违规情况 - 公司控股股东美锦能源集团有限公司因非法套汇被国家外汇管理局湖南省分局罚款1720.576932万元 [4]

ETF表现 - 能源ETF（159930）8月18日开盘上涨0.59%至1.369元 [1] - 该ETF成立以来累计回报率达36.12% 近一个月回报率为4.40% [1] - 业绩比较基准采用中证能源指数 管理人为汇添富基金 基金经理为董瑾 [1] 成分股表现 - 中国神华开盘大幅上涨10.01% 领跑成分股 [1] - 陕西煤业上涨1.07% 兖矿能源上涨1.00% 中煤能源上涨1.15% [1] - 美锦能源表现突出上涨1.31% 杰瑞股份上涨0.96% [1] - 中国石化微涨0.18% 山西焦煤小幅上涨0.14% [1] - 中国石油下跌0.12% 中国海油下跌0.23% [1]

隔夜行情 - A股三大指数集体收涨 上证指数涨0.83% 深证成指涨1.6% 创业板指涨2.61% 北证50涨3.04% 沪深两市成交额约22446.12亿元 较前一个交易日缩量约345.97亿元 [2] - 港股三大指数悉数下跌 恒生指数跌0.98%或249.25点 报25270.07点 恒生国企指数跌0.98% 恒生科技指数跌0.59% 全日成交额3126.87亿港元 [2] - 美股三大指数涨跌不一 纳指跌0.4% 标普500指数跌0.29% 道指涨0.08% 道指和标普500指数均一度创盘中历史新高 三大指数本周均录得上涨 纳指本周累涨0.81% 标普500指数本周累涨0.94% 道指本周累涨1.74% [2] 重要新闻 - 海南省发布《海南省海洋旅游高质量发展三年行动方案（2025—2027年）》 部署实施八大重点行动 包括加快建设三大冲浪胜地、五大潜水基地、七大海钓基地、两大帆船帆板训练基地 发展"低空+海洋"旅游模式 推进环岛旅游公路沿线开发"观海平台""亲海景点"和海洋主题微景区 构建"陆海联动"新格局 [4] - 我国空间站首次应用专业领域AI大模型"悟空AI" 该模型由天舟九号货运飞船搭载上行 基于国内开源模型开发 结合载人航天飞行任务需求 采用预训练和指令微调技术 构建了专业领域大语言模型和以航天飞行知识规范为核心的知识库 在神二十乘组第三次出舱活动中发挥了辅助支撑作用 [5][6] 主题机会 - 上海临港首批无人驾驶智能网联出租车正式向公众开放运营服务 覆盖临港主城区高校、办公、商业等58个点位 营运时间每日8时-20时 收费规则为小于5公里起步价16元 超过5公里的里程费用为4元/公里 [6]

行业投资评级 - 行业评级为"看好" [1] 核心观点 - 煤矿库存同比首次下降，基本面持续好转 [1] - 煤炭供需格局持续改善，动力煤价格大幅上涨，焦炭产能利用率可能因环保因素下降，焦炭板块业绩可能边际改善 [6] - 下半年供需逐步平衡，建议布局高股息动力煤公司和困境反转的焦炭公司 [6] 煤炭板块市场表现 - 中信煤炭行业整周收跌0.77%，跑输沪深300指数3.14个百分点 [2] - 全板块7只股价上涨，27只下跌，3只持平，金能科技涨幅最高（4.53%） [2] 重点煤矿数据 - 重点监测企业煤炭日均销量715万吨，周环比增加1.9%，年同比增加5.3% [2] - 动力煤销量周环比增加0.6% - 炼焦煤销量周环比增加7.1% - 无烟煤销量周环比增加5% - 重点监测企业煤炭库存总量2618万吨，周环比减少5.9%，年同比减少3.1% [2] - 2025年累计销量156357.8万吨，同比减少2.7% [2] - 动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比-3.8%、-3%、7.5% 动力煤产业链 - 环渤海动力煤（Q5500K）指数670元/吨，周环比上涨0.3% [3] - 中国进口电煤采购价格指数794元/吨，周环比上涨1.66% [3] - 产地价格： - 大同动力煤坑口价环比上涨2.82% - 榆林环比上涨3.28% - 鄂尔多斯环比上涨3.03% - 库存： - 秦皇岛煤炭库存567万吨，周环比增加20万吨 - 北方港口库存合计2246万吨，周环比减少72万吨 [3] 炼焦煤产业链 - 京唐港主焦煤价格1630元/吨，周环比持平 [4] - 产地价格： - 吕梁周环比下跌3.38% - 六盘水周环比上涨3.7% - 澳洲峰景煤价格周环比上涨4.48% [4] - 库存： - 京唐港炼焦煤库存138.95万吨，周环比减少7.93万吨（-5.4%） - 独立焦化厂总库存808.66万吨，周环比增加4.87万吨（0.61%） 煤化工产业链 - 阳泉无烟煤价格（小块）900元/吨，周环比持平 [5] - 华东地区甲醇市场价2354.55元/吨，周环比下跌38.86元/吨 [5] - 河南市场尿素出厂价（小颗粒）1700元/吨，周环比下跌50元/吨 [5] - 纯碱（重质）均价1326.25元/吨，周环比下跌18.13元/吨 [5] 供需综合数据 - 电力行业耗煤：25省日耗120453.4万吨，年累计同比-2.5% [42] - 化工行业耗煤：年累计同比+16.6%，其中甲醇+20.4%，合成氨+17.6% [42] - 钢铁行业：全国铁水产量53099.8万吨，年累计同比+3.1% [42] - 社会库存：动力煤全社会库存16408.2万吨，年累计同比-2.6% [42] 投资建议 - 优先关注动力煤公司：中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源等 [6] - 焦煤公司：淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、平煤股份等 [6] - 焦炭公司：金能科技、陕西黑猫、美锦能源等 [6]

A股企业赴港上市趋势 - 今年以来已有87家A股上市公司公告筹划发行H股，其中总市值超过1000亿元人民币的有10家，500亿至1000亿元的有8家，200亿至500亿元的有33家 [2] - 香港IPO市场前7个月共有53只新股上市，集资总额约1270亿港元，按年升幅超过6倍，A+H股上市公司数量占比接近20% [2] - 香港交易所新修订的《上市规则》将A+H股发行人发行H股股份最低比例由15%下调至10%，或发行股份市值至少30亿港元 [2] 企业赴港上市动机 - 美锦能源筹划H股上市旨在增强境外融资能力，提高公司治理透明度和规范化水平，推进全球化战略布局 [1][3] - 多家企业选择赴港上市的核心动机集中在全球化战略布局和融资需求，如拓展海外市场、引入国际战略投资者 [3] - 香港作为国际金融中心，为内地企业提供了重要的融资渠道，尤其在当前低利率环境下企业对多元化融资渠道需求迫切 [3] 美锦能源业务概况 - 美锦能源是国内最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，拥有焦化产能715万吨/年，煤炭产能630万吨/年，已形成"煤-焦-气-化"完整产业链 [3] 香港资本市场优势 - 香港市场的国际化程度和相对灵活的上市条件，使其成为内地企业境外融资的重要选择 [3] - A+H股上市的公司包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业等11家，反映出内地优质企业对香港资本市场的青睐程度不断提升 [2]