独立董事提名 - 陈飞被提名为山推工程机械股份有限公司第十一届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 陈飞承诺参加培训并取得深交所认可证明[4] - 陈飞及直系亲属持股和任职情况符合规定[6][7] - 陈飞近十二个月无限制情形，近三十六个月无不良记录[8][10] - 陈飞担任独董公司数量及任期符合规定[10] 声明承诺 - 陈飞承诺保证声明及材料真实准确完整，否则担责[10]

发行上市计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市，拟发行股数不超发行后总股本15%（超额配售权行使前），即不超264,731,100股[6] - 授予整体协调人不超拟发行H股股数15%的超额配售权[6] - 发行方式为香港公开发售及国际配售新股[4] - 发行对象包括香港公众投资者、国际投资者、境内合格投资者（QDII）及其他可境外投资的投资者[7] 资金用途与期限 - 公司发行H股股票募集资金用于加大研发投入等用途[10] - 公司拟将发行并上市相关决议有效期设为24个月[13] 人事安排 - 拟提名陈飞为公司第十一届董事会独立董事候选人，任期自H股上市至本届董事会届满[32] - 确认H股发行上市后公司执行董事、非执行董事、独立非执行董事人选[34] - 调整战略委员会、审计委员会成员，提名、薪酬与考核委员会成员保持不变[35] - 拟聘用袁青、吴嘉雯担任联席公司秘书，委任曲洪坤、吴嘉雯为授权代表[36][37] 制度修订 - 修订《公司章程》及其附件《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》，需提交股东大会审议[37][38] - 修订公司内部治理制度，部分子议案需提交股东大会审议[38][39] - 制定公司H股发行上市后适用的《公司章程（草案）》及相关议事规则（草案），需提交股东大会审议[39][40] - 修订公司H股发行上市后适用的内部治理制度，部分子议案需提交股东大会审议[42][43][44] - 制定《境外发行证券及上市相关保密和档案管理工作制度》，自董事会审议通过后生效并实施[44] 其他事项 - 审议通过全资子公司在境外设立子公司的议案[45] - 审议通过召开公司2025年第三次临时股东大会的议案，授权董事长决定召开时间、地点及其他具体事项[45]

报告核心观点 报告对2025年7月7日至7月11日机构调研、股东增持、公司回购情况进行梳理，分析机构资金流向，给出投资建议，建议关注燕京啤酒等调研热门公司、新集能源等增持公司、长虹美菱等回购公司[2][26]。 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十公司有冰轮环境、汇川技术等；近5天有冰轮环境、燕京啤酒等[2][9] - 近30天调研数前二十公司中评级机构家数≥10家的有5家，燕京啤酒等4家2024年归母净利润较2023年大幅增长[2][9] A股上市公司重要股东增持情况 本周情况 - 2025年7月7日至11日，6家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有瑞普生物和海信家电[3][12] 年初至2025/07/11情况 - 2025年1月1日至7月11日，237家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有64家[4][14] - 评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的有19家，建议关注新集能源等[4][14] A股上市公司回购情况 本周情况 - 2025年7月7日至11日，93家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的有23家[3][16] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的公司有澳华内镜、山推股份等[3][16] 2025年部分情况 - 2025年1月1日至7月11日，1117家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的有259家[4][17] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的有93家，处于董事会预案阶段的有长虹美菱、柳工等[4][17] 机构资金流向 本周情况 - 2025年7月7日至11日，电力设备、房地产等行业获机构资金净流入[21] 近30天情况 - 2025年6月11日至7月11日，房地产、非银金融等行业获机构资金净流入[23] 投资建议 - 机构调研方面，关注近30天调研热度高、评级机构家数≥10家且2024年归母净利润较2023年大幅增长的燕京啤酒、沪电股份等[26] - 重要股东增持方面，关注评级机构家数≥10家且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的新集能源、隧道股份等[26] - 公司回购方面，关注评级机构家数≥10家且回购比例大的公司，以及处于董事会预案阶段的长虹美菱、柳工等[26]

回购股份基本情况 - 公司拟使用自有资金或自筹资金回购A股股份 金额不低于1 5亿元 不超过3亿元 回购价格上限为13 88元/股 [1] - 按价格上限测算 预计回购数量为1 080 69万股至2 161 38万股 占总股本比例0 72%-1 44% [1] - 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 实施期限为董事会通过后12个月内 [1] 回购股份进展 - 截至公告日 公司已回购股份5 541 050股 占总股本0 37% 最高成交价9 30元/股 最低8 90元/股 成交总金额49 989 106 50元 [2] 2024年度权益分派方案 - 以扣除回购股份后的1 494 601 562股为基数 每10股派发现金红利0 60元 含税 现金分红总额89 676 093 72元 [2][3] - 每股现金红利为0 0597783元 除权除息日为2025年7月15日 [3] 回购价格上限调整 - 因权益分派实施 自2025年7月15日起 回购价格上限由13 88元/股调整为13 82元/股 下调0 0597783元/股 [3] - 按调整后价格上限测算 回购金额上限3亿元对应可回购约2 170 767万股 占总股本1 44% 金额下限1 5亿元对应约1 085 3835万股 占总股本0 72% [3] 其他事项 - 除价格调整外 回购股份的其他事项均无变化 [4]

股份回购 - 调整后回购价格上限13.82元/股，2025年7月15日生效[3][7] - 回购金额1.5 - 3亿元，原上限测算回购1080.69 - 2161.38万股[3] - 截至公告日回购5541050股，占0.37%，成交49989106.50元[4] - 调整后上限3亿测算可回购约21707670股，占1.45%[7] - 调整后上限1.5亿测算可回购约10853835股，占0.72%[7] 权益分派 - 2024年度以1494601562股为基数，每10股派0.60元[6] - 现金分红总额89676093.72元，每股0.0597783元/股[6] - 股权登记日2025年7月14日，除权除息日7月15日[7]

股份情况 - 公司回购专用证券账户5,541,050股不参与2024年度利润分配[2] - 2025年6月15日注销184,800股，总股本变为1,500,142,612股[4] 分红信息 - 2024年度股东大会按总股本每10股派0.60元（含税）[3] - 实际现金分红总额89,676,093.72元，每股0.0597783元/股[2] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月14日[6] - 除权除息日为2025年7月15日[6] - 权益分派业务申请期为2025年7月3日至7月14日[9] - 委托代派红利2025年7月15日划入账户[8]

股份回购计划 - 公司拟使用自有资金或自筹资金回购A股股份，金额不低于1.5亿元不超过3亿元，回购价格不超过13.88元/股 [2] - 预计回购股份数量为1080.69万股至2161.38万股，占公司总股本0.72%-1.44% [2] - 回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划，实施期限为董事会审议通过后12个月内 [2] 回购进展情况 - 截至2025年6月30日，公司已回购554.105万股，占总股本0.37%，最高成交价9.24元/股 [3] - 回购操作符合深交所相关规定，包括交易时段和价格限制等要求 [3] - 公司将继续在回购期限内实施回购计划，并按规定履行信息披露义务 [4]

回购计划 - 拟回购金额1.5 - 3亿元，价格不超13.88元/股[2] - 预计回购1080.69 - 2161.38万股，占比0.72% - 1.44%[2] - 实施期限自董事会通过日起12个月内[2] 已回购情况 - 截至2025年6月30日，回购5541050股，占比0.37%[3] - 最高成交价9.24元/股，最低8.64元/股[3] - 成交总金额49989106.50元（不含费用）[3] 后续安排 - 后续将根据市场情况在期限内继续实施[5]

无人车行业应用前景 - 无人物流车在物流配送场景商业模式已跑通，无人车(Robo-X)在载客、物料搬运、环卫、矿山、军用、农用等场景均有可观落地前景 [1] - 无人车在载客场景(无人出租车Robotaxi)、物料搬运场景(无人叉车)、环卫场景(无人环卫车Robosweeper)、矿山场景(无人矿车)、军用场景(无人作战平台)、农用场景(无人拖拉机)等加速显现落地曙光 [2] 无人车行业发展条件 - 无人车本质是自动驾驶技术在特定场景中的应用，算法、激光雷达、域控芯片等软硬件发展为商业化落地提供先决条件 [3] - 无人车快速落地需具备三大条件：技术跑通、政策支持、商业逻辑通顺 [3] - 仓储等封闭场景、矿山/军用等特种场景已具备三大条件，相关领域无人车有望率先放量 [3] 无人叉车市场分析 - 无人叉车可解决传统仓储空间利用率低(不足60%)、人力效率低(人工拣货成本占比55%)等问题，实现降本增效 [4] - 全球仓储自动化解决方案2024年市场规模4711亿人民币(2020-2024年CAGR=12%)，预计2029年达8040亿人民币(CAGR=11.3%) [4] - 全球AMR解决方案2024年市场规模387亿人民币(CAGR=30.6%)，预计2029年达1621亿人民币(CAGR=33.1%)，渗透率从8.2%提升至20.2% [5] 投资标的推荐 - 推荐杭叉集团(AGV、智能仓储新板块发力)、中力股份(智能搬运机器人)、安徽合力(上下游拓展)、三一重工/三一国际(全球化)、徐工机械(混改效益)、山推股份(挖掘机)、涛涛车业(北美休闲车)、一拖股份(拖拉机)、北方股份(矿用车)、内蒙一机(无人装备) [6] - 建议关注中邮科技、诺力股份等 [7]

核心观点 - 山推股份推出全球首款AI推土机，标志着工程机械行业进入"AI+工程机械"深度融合的新阶段 [2][3][5] - AI技术正推动工程机械行业从"单机智能"向"系统智能"跃迁，重塑行业竞争格局 [3][9][13] - 中国工程机械企业加速AI战略布局，三一重工、徐工机械、中联重科等头部企业已推出多款AI产品 [12][13] - AI技术有望成为继电动化之后，中国工程机械企业海外市场弯道超车的又一关键助力 [15][16][17] 首款AI智能推土机问世 - 山推股份推出行业首款AI推土机，涵盖智能整机与AI智能助手两大模块，打造九大智能系统覆盖动力优化、施工安全等核心场景 [6] - 该产品基于DeepSeek基础模型二次开发，100多名技术人员耗时6个月完成研发，累计测试超25000次 [6] - 公司参照乘用车自动驾驶标准制定工程机械AI技术标准，将智能化分为L1-L5五个等级 [7][8] - 目前产品智能化水平达L3级（半自动化施工），已完成L4级技术储备（高度自动化），计划2026年实现L5级（完全无人化） [8] - 预计L5级产品可使施工安全性提升50%，协同效率提升40%，车辆健康指数提升60% [8] 工程机械与人工智能加速融合 - 三一重工已推出无人挖掘机、L4级无人驾驶工程车和无人摊压机群，将AI技术融入制造、产品、服务等场景 [12] - 徐工机械与网易合作将游戏数字化和AI能力迁移至工程机械，产品具备远程操控、云端计算及智能化能力 [12] - 中联重科在AI、云计算等领域专利申请量行业第一，计划实现产品"机器人化"和机群协作能力 [13] - AI技术系统性解决行业施工效率、安全性、成本控制等痛点，推动产业生态重构 [13] 助力海外优势进一步稳固 - 中联重科2024年境外收入233.80亿元（占比超51%），同比增长30.58%，通过23个智能工厂和11个海外基地强化全球布局 [16] - AI赋能产品智能化（如无人挖掘机在矿山应用）和服务本地化（智能客服、远程诊断），提升国际竞争力 [17] - AI与新能源结合使中国产品在环保节能方面领先，增强品牌国际认可度 [18]