股东权益变动情况 - 海南华瑞达投资发展有限公司通过大宗交易方式减持盛达资源股份13,799,387股，占公司总股本的2%，交易均价为12.30元/股 [1] - 本次权益变动后，海南华瑞达持股数量从26,327,120股减少至12,527,733股，持股比例从3.82%降至1.82% [1] - 权益变动股份来源为司法裁定过户的原股权分置改革限售股，价格区间为12.13元/股-12.85元/股 [1] 股份性质说明 - 海南华瑞达持有的股份均为无限售条件股份，变动前后有限售条件股份数量均为0 [1] 其他相关说明 - 海南华瑞达将继续遵守原股东深圳市安远控股集团有限公司、赣州希桥置业发展有限公司关于股改限售股份的相关承诺 [1] - 本次权益变动未违反《上市公司监管指引第4号》及原股东作出的承诺 [1] 备查文件 - 海南华瑞达已向公司提交权益变动达到2%的告知函 [1]

股东股份质押情况 - 控股股东及其一致行动人质押股份数量占其所持公司股份比例达82.79%，占公司总股本34.37% [2][3] - 股东赵庆本次质押7,256,895股，占其持股比例37.66%，占公司总股本1.05%，质押用途为融资担保 [2] - 未来半年内到期质押股份31,470,000股，占持股总数10.99%，对应融资余额19,275万元；一年内到期质押58,026,895股 [3] 控股股东财务数据 - 甘肃盛达集团2024年资产总额247.37亿元，负债总额109.96亿元，资产负债率44.45%，营业收入76.51亿元，归母净利润2.36亿元 [5][6] - 盛达集团流动比率1.58，速动比率1.20，现金/流动负债比率0.28，显示短期偿债能力稳定 [6] - 三河华冠资产总额8,945.42万元，负债总额982.85万元，资产负债率11%，无营业收入且净利润亏损39.93万元 [6] 资金占用与债务情况 - 公司曾存在非经营性资金占用问题，截至2024年12月已全部收回本金及利息360.14万元 [4] - 盛达集团当前借款总余额45.19亿元，未来半年需偿付23.06亿元，一年内需偿付35.89亿元；三河华冠借款余额597.6万元且无短期偿付压力 [6] 控股股东背景信息 - 甘肃盛达集团为多元化实业集团，业务涵盖矿业开发、酒类文化、商业文旅等，注册资本10亿元 [4][5] - 三河华冠主营有色金属矿开发，注册资本1.12亿元，为盛达集团一致行动人 [6] - 实际控制人赵满堂及一致行动人赵庆分别持股5.25%和2.79%，赵庆同时担任盛达资源董事长 [6][7]

权益变动情况 - 海南华瑞达权益变动比例达2%，期间为2025年4月30日至5月8日[3] - 变动均价12.30元/股，股数13,799,387股[3] - 价格区间12.13 - 12.85元/股[4] 持股情况 - 变动前持股26,327,120股，占比3.82%[5] - 变动后持股12,527,733股，占比1.82%[5] 其他 - 股份来源为司法裁定过户的原股改限售股[4] - 遵守规定，无违反承诺情形[6]

股权质押 - 股东赵庆质押7,256,895股，占其所持股份比例37.66%，占公司总股本比例1.05%[2] - 控股股东及其一致行动人累计质押股份237,115,895股，占其所持股份比例82.79%，占公司总股本比例34.37%[6] - 控股股东及其一致行动人未来半年内到期质押股份31,470,000股，占其所持股份总数10.99%，占公司总股本4.56%，对应融资余额19,275.00万元[7] - 控股股东及其一致行动人未来一年内到期质押股份58,026,895股，占其所持股份总数20.26%，占公司总股本8.41%，对应融资余额34,175.00万元[7] 资金占用 - 2024年2 - 12月控股股东及其附属企业间歇性非经营性占用公司资金，2024年12月11日收回全部被占用资金，2025年4月收到全部资金占用利息360.14万元[8] 企业财务 - 盛达集团2024年前三季度资产总额2,473,699.35万元，负债总额1,099,564.19万元，营业收入765,067.30万元，归属母公司所有者的净利润23,567.87万元，资产负债率44.45%[11] - 三河华冠2025年第一季度资产总额8,938.14万元，负债总额982.85万元，营业收入0.00万元，净利润 - 7.27万元，资产负债率11.00%[13] - 盛达集团当前各类借款总余额451,858.00万元，未来半年内需偿付230,645.00万元，未来一年内需偿付358,938.00万元[13] - 三河华冠当前各类借款总余额597.60万元，未来半年内和一年内需偿付金额均为0.00万元[13] 公司业绩 - 2025年3月31日资产总额为654,707.86万元，2024年12月31日为660,675.05万元[15] - 2025年3月31日负债总额为298,517.42万元，2024年12月31日为303,958.30万元[15] - 2025年第一季度营业收入为35,257.81万元，2024年度为201,320.84万元[15] - 2025年第一季度归属于母公司所有者的净利润为828.41万元，2024年度为39,003.54万元[15] 财务指标 - 2025年3月31日经营活动产生的现金流量净额为 - 16,428.09万元，2024年为73,057.01万元[17] - 2025年3月31日资产负债率为45.60%，2024年为46.01%[17] - 2025年3月31日流动比率为0.83，2024年为0.80[17] - 2025年3月31日速动比率为0.64，2024年为0.65[17] - 2025年3月31日现金/流动负债比率为 - 0.08，2024年为0.33[17] 其他 - 本次质押股份不存在负担重大资产重组等业绩补偿义务的情形[4] - 控股股东及其一致行动人总体质押风险可控，不存在平仓风险[18] - 盛达集团注册资本100,000万元人民币，三河华冠注册资本11,192.84万元人民币[9][12]

大宗交易情况 - 5月6日大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量600 00万股，成交金额7278 00万元，成交价格均为12 13元，相对当日收盘价折价11 91% [2] - 近3个月内累计发生4笔大宗交易，合计成交金额为7920 50万元 [2] - 具体交易明细：450 00万股成交金额5458 50万元，150 00万股成交金额1819 50万元，买方分别为国海证券深圳第二分公司和第一创业证券深圳宝安营业部，卖方均为财达证券深圳分公司 [3] 股价及资金动向 - 5月6日收盘价为13 77元，上涨2 30%，日换手率2 33%，成交额2 16亿元 [2] - 当日主力资金净流出1684 61万元，近5日累计下跌4 77%，资金合计净流出1808 23万元 [2] 融资及机构评级 - 最新融资余额为3 92亿元，近5日增加4421 06万元，增幅12 71% [3] - 近5日共有3家机构给予评级，浙商证券4月29日研报预计目标价最高为17 40元 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司是国内白银龙头企业，并购菜园子铜金矿向黄金行业进一步延伸 2025 - 2026 年公司白银、黄金增量明确 美联储加征关税超预期使贵金属价格强势延续 公司金、银产量大幅提升将助推业绩抬升至新高度 向黄金领域延伸增强贵金属属性亦将有助于估值抬升 有望迎来业绩估值双提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年营业收入 20.1 亿元，同比 - 10.66%，归母净利润 3.6 亿元，同比 + 163.56%，扣非归母净利润 2.6 亿元，同比 + 85.74% 2024Q4 单季度归母净利润 1.9 亿元，同比 + 1259.59%，环比 + 63.52%；扣非归母净利润 6726 万元，同比 + 550.77%，环比 - 41.69% 2025Q1 营业收入 3.5 亿元，同比 + 33.92%；归母净利润 828 万元，去年同期为 - 878 万元，同比扭亏；扣非归母净利润 686 万元，去年同期为 - 710 万元，同比扭亏 [4] - 预计 2025 - 2027 年实现归母净利润 6.25/9.83/10.98 亿元，对应 EPS 为 0.91/1.30/1.45（考虑增发对 EPS 的摊薄影响），对应 PE 各为 16x/11x/10x [5] 产量与销量情况 - 2024 年铅、锌、银、黄金产量分别为 1.34 万吨/2.44 万吨/139 吨/125kg，同比 - 0.42%/- 4.48%/- 15.38%；销量分别为 1.26 万吨/2.33 万吨/132 吨/125kg，同比 - 8.47%/- 15.02%/- 9.23%/- 15.38% 2024 年白银和黄金产量同比下滑主要因金山矿业于 2023 年 10 月至 2024 年 9 月技改 [4] - 预计 2025 年金山矿业金、银增量 122kg、43 吨；菜园子投产增加黄金产量 500kg 预计 2025 - 2026 年公司金属产量大幅提升：白银 177/236 吨，同比 + 28.3%/33.1%；黄金 707/1358kg，同比 + 461.0%/92.1% [5] 产品盈利能力情况 - 2024 年铝精矿、锌精矿、白银、黄金市场价同比 + 15%/+ 25%/+ 30%/+ 24%，公司铅精粉（含银）、锌精粉（含银）、银锭、黄金毛利率 67%、66%、51%、65%，同比 + 0.3/+ 28.4/+ 3.5/+ 17.7 个百分点，金山技改后产出的银精粉（含金）毛利率为 64% 测算铅精粉（含银）、锌精粉（含银）、银锭、黄金单吨毛利同比 + 39%/+ 127%/+ 31%/+ 60% [4] 扣非归母环比下滑原因 - 2024Q4 公司营业外收入 1.3 亿元，主要为收到贵州项目定金的资金占用费及其违约金，导致非经常性损益金额较大 Q4 资产减值为 - 6150 万，主要为公司计提商誉及存货减值损失所致 [4] 股权增持情况 - 2024 年 11 月公司以 6.14 亿元现金获得大股东盛达集团所持的金山矿业剩余 33%股权，对金山矿业持股达 100%；盛达集团做出业绩承诺：金山矿业 2025 年、2026 年、2027 年累计净利润不低于 47,000 万元，如未达上述金额将进行补偿 [4] - 公司目前已持有鸿林矿业 53%股权，2024 年 10 月拟通过向少数股东发行股份并向特定投资者发行股票募集配套资金的方式收购鸿林矿业剩余 47%股权，收购完成后将持有鸿林矿业 100%股权 [4] 待产矿山情况 - 鸿林矿业证载生产规模 39.60 万吨/年，正在进行矿山建设工作，预计 2025 年 7 - 9 月试生产，投产后首年产金 500kg，满产后有望产金 1 - 1.5 吨/年 [4] - 东晟矿业为银都矿业的资源补充，证载生产规模 25 万吨/年，正在进行矿山建设，测算满产后产银 63 吨/年 [4] - 储备矿山德运矿业证载生产规模为 90 万吨/年，正在积极推进矿山开发建设 金山矿业完成增储，累计查明矿石资源量增加 182.09 万吨，银金属量增加 608.67 吨，伴生金金属量增加 5,046.19 千克 [4] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(亿元)|20.13|30.22|42.30|45.57| |收入增长率%|-10.66|50.10|39.97|7.73| |归母净利润(亿元)|3.90|6.25|9.83|10.98| |利润增速%|163.56|60.12|57.37|11.73| |毛利率%|48.49|55.80|59.37|59.79| |摊薄 EPS(元)|0.57|0.91|1.30|1.45| |PE|24.87|15.53|10.80|9.67| |PB|3.19|2.73|2.12|1.79| |PS|4.82|3.21|2.29|2.13|[6] 公司财务预测表 - 资产负债表、现金流量表、利润表等展示了 2024A - 2027E 年公司各项财务数据情况，如流动资产、现金、应收账款、经营活动现金流、净利润等 [9][10] - 主要财务比率展示了 2024A - 2027E 年公司营业收入、营业利润、归属母公司净利润等指标的增长率，以及毛利率、净利率、ROE 等比率情况 [10]

财务表现 - 2024年营业收入20.1亿元，同比-10.66%，归母净利润3.6亿元，同比+163.56%，扣非归母净利润2.6亿元，同比+85.74% [1] - 2024Q4单季度归母净利润1.9亿元，环比+63.52%，扣非归母净利润686万元，同比扭亏（去年同期为-710万元） [1] - 2025Q1营业收入3.5亿元，同比+33.92%，归母净利润828万元，同比扭亏（去年同期为-878万元） [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1] 产量与销量 - 2024年铅、锌、银、黄金产量分别为1.34万吨、2.44万吨、139吨、125kg，同比-0.42%、-1.84%、-4.48%、-15.38% [1] - 2024年铅、锌、银、黄金销量分别为1.26万吨、2.33万吨、132吨、125kg，同比-8.47%、+15.02%、+9.23%、-15.38% [1] - 白银和黄金产量下滑主要因金山矿业2023年10月至2024年9月技改，技改完成后2025年产量有望增长 [1] 盈利能力 - 2024年铅精矿、锌精矿、白银、黄金市场价同比+15%、+25%、+30%、+24% [2] - 铅精粉（含银）、锌精粉（含银）、银锭、黄金毛利率分别为67%、66%、51%、65%，同比+0.3、+28.4、+3.5、+17.7个百分点 [2] - 金山技改后银精粉（含金）毛利率为64%，铅精粉（含银）、锌精粉（含银）、银锭、黄金单吨毛利同比+39%、+127%、+31%、+60% [2] 资产与股权变动 - 2024Q4营业外收入1.3亿元，主要来自贵州项目定金资金占用费及违约金，资产减值-6150万元（商誉及存货减值损失） [2] - 2024年11月以6.14亿元现金收购金山矿业剩余33%股权，持股达100%，盛达集团承诺金山矿业2025-2027年累计净利润不低于4.7亿元 [3] - 拟收购鸿林矿业剩余47%股权，完成后持股将达100%，叠加菜园子铜金矿投产，黄金权益产量将大幅提升 [3] 未来产能规划 - 鸿林矿业预计2025年7-9月试生产，首年产金500kg，满产后年产金1-1.5吨 [4] - 东晟矿业满产后预计年产银63吨，德运矿业证载生产规模90万吨/年 [4] - 金山矿业增储矿石资源量182.09万吨，银金属量增加608.67吨，伴生金金属量增加5046.19千克 [4] - 2025年金山矿业金、银增量预计122kg、43吨，2026年黄金产量同比+707kg至1358kg [4] 行业与市场 - 贵金属价格强势延续，公司黄金产量提升将助推业绩增长，向黄金领域延伸有助于估值抬升 [5] - 预计2025-2027年归母净利润6.2亿元，对应EPS 0.91/1.30/1.45元（考虑增发摊薄），PE 16x/11x/10x [5]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，业绩符合预期，价格上行使盈利水平大幅增长，新建矿山进展顺利，菜园子金矿投产在即 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入20.13亿元，同比减少10.66%，归母净利3.90亿元，同比增长163.56%，扣非归母净利2.60亿元，同比增长85.74% [3] - 2024年第四季度公司实现营业收入6.16亿元，同比减少17.84%，环比增长13.12%，归母净利1.91亿元，同比增长1258%，环比增长63.52%，扣非归母净利0.67亿元，同比增长550.77%，环比减少41.69% [3] - 2025年第一季度公司实现营业收入3.53亿元，同比增长33.92%，环比减少42.79%，归母净利0.08亿元，同比增长194.37%，环比减少95.66%，扣非归母净利0.07亿元，同比增长196.59%，环比减少89.80% [3] 量价成本利润情况 - 量：2024年公司银产量138.6吨，同比减少4.48%，铅锌产量同比减少0.42%、1.84%，产量下滑主要系金山矿业技改影响，部分矿山3 - 4月开始集中生产 [4] - 价：2024年白银均价28美元/盎司，同比增长21.0%，25年一季度均价31.7美元/盎司，同比增长39.1%；2024年铅/锌均价同比增长10.3%/9.8%，25年一季度铅/锌均价同比增长4.9%/15.3%，环比变动+0.1%/-5.8% [4] - 成本：2024年公司含银铅精粉/锌精粉单吨成本9569/2751元，同比变动+34.2%/-28.3%，银成本3135元/千克，同比增长13.6%，金成本194元/克，同比下降22.3% [4] - 利润：2024年公司含银铅精粉/锌精粉单吨毛利19727/5446元，同比增长39.0%/127.4%，毛利率67.34%/66.44%，同比增长0.79/28.01pct；银锭毛利3323元/千克，同比增长30.6%，毛利率51.45%，同比增长3.48pct；黄金毛利356元/克，同比增长60.5%，毛利率64.71%，同比+17.69pct；24年整体毛利/净利率48.49%/23.57%，同比+16.53%/14.53pct [4] 其他情况 - 2024年财务费用0.87亿，同比增长系利息支出增加所致；营业外收入1.4亿元，同比增长系收回股权收购定金延期支付利息及违约金、子公司项目改造拆除部分资产所致；资产减值约0.6亿元，主要系计提商誉及存货减值损失所致 [4] 核心看点 - 东晟矿业正在进行矿山建设，矿区建成后由银都矿业代加工销售，生产规模25万吨/年；德运矿业已取得采矿证，生产规模90万吨/年，正在开展探矿和相关手续办理工作；鸿林矿业正在进行矿山建设，预计2025年7 - 9月试生产，满产后对应黄金年产量约1吨 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为5.49/8.01/12.93亿元，根据4月29日股价对应PE 18/12/8倍 [5][6] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,013|2,564|3,312|4,419| |增长率（%）|-10.7|27.4|29.2|33.4| |归属母公司股东净利润（百万元）|390|549|801|1,293| |增长率（%）|163.6|40.9|45.9|61.3| |每股收益（元）|0.57|0.80|1.16|1.87| |PE|25|18|12|8| |PB|3.2|2.8|2.3|1.8| [6] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标预测，涵盖营业总收入、营业成本、各项费用、利润、资产、负债、现金流等，以及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等指标 [10][11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，业绩符合预期，价格上行使盈利水平大幅增长，新建矿山进展顺利，菜园子金矿投产在即 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年公司实现营业收入20.13亿元，同比减少10.66%，归母净利3.90亿元，同比增长163.56%，扣非归母净利2.60亿元，同比增长85.74% [3] - 2024年第四季度公司实现营业收入6.16亿元，同比减少17.84%，环比增长13.12%，归母净利1.91亿元，同比增长1258%，环比增长63.52%，扣非归母净利0.67亿元，同比增长550.77%，环比减少41.69% [3] - 2025年第一季度公司实现营业收入3.53亿元，同比增长33.92%，环比减少42.79%，归母净利0.08亿元，同比增长194.37%，环比减少95.66%，扣非归母净利0.07亿元，同比增长196.59%，环比减少89.80% [3] 点评 - 量：2024年公司银产量138.6吨，同比减少4.48%，铅锌产量同比减少0.42%、1.84%，产量下滑主要系金山矿业技改影响，部分矿山3 - 4月开始集中生产 [4] - 价：2024年白银均价28美元/盎司，同比增长21.0%，25年一季度均价31.7美元/盎司，同比增长39.1%；2024年铅/锌均价同比增长10.3%/9.8%，25年一季度铅/锌均价同比增长4.9%/15.3%，环比变动+0.1%/-5.8% [4] - 成本：2024年公司含银铅精粉/锌精粉单吨成本9569/2751元，同比变动+34.2%/-28.3%，银成本3135元/千克，同比增长13.6%，金成本194元/克，同比下降22.3% [4] - 利润：2024年公司含银铅精粉/锌精粉单吨毛利19727/5446元，同比增长39.0%/127.4%，毛利率67.34%/66.44%，同比增长0.79/28.01pct；银锭毛利3323元/千克，同比增长30.6%，毛利率51.45%，同比增长3.48pct；黄金毛利356元/克，同比增长60.5%，毛利率64.71%，同比+17.69pct；24年整体毛利/净利率48.49%/23.57%，同比+16.53%/14.53pct [4] - 其他：2024年财务费用0.87亿，同比增长系利息支出增加所致；2024年营业外收入1.4亿元，同比增长系收回股权收购定金延期支付利息及违约金、子公司项目改造拆除部分资产所致；2024年资产减值约0.6亿元，主要系计提商誉及存货减值损失所致 [4] 核心看点 - 东晟矿业正在进行矿山建设，矿区建成后由银都矿业代加工销售，生产规模25万吨/年 [5] - 德运矿业已取得采矿证，生产规模90万吨/年，正在开展探矿和相关手续办理工作 [5] - 鸿林矿业正在进行矿山建设，预计2025年7 - 9月试生产，满产后对应黄金年产量约1吨 [5] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为5.49/8.01/12.93亿元，根据4月29日股价对应PE 18/12/8倍，维持“推荐”评级 [5] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,013|2,564|3,312|4,419| |增长率（%）|-10.7|27.4|29.2|33.4| |归属母公司股东净利润（百万元）|390|549|801|1,293| |增长率（%）|163.6|40.9|45.9|61.3| |每股收益（元）|0.57|0.80|1.16|1.87| |PE|25|18|12|8| |PB|3.2|2.8|2.3|1.8| [6] 公司财务报表数据预测汇总 - 成长能力：2024 - 2027年营业收入增长率分别为-10.66%、27.36%、29.15%、33.44%；EBIT增长率分别为83.14%、39.52%、62.01%、56.90%；净利润增长率分别为163.56%、40.87%、45.87%、61.26% [10][11] - 盈利能力：2024 - 2027年毛利率分别为48.49%、50.13%、57.35%、63.52%；净利润率分别为23.57%、25.82%、28.81%、34.41%；总资产收益率ROA分别为5.90%、7.60%、9.77%、13.05%；净资产收益率ROE分别为12.82%、15.58%、18.84%、23.69% [10][11] - 偿债能力：2024 - 2027年流动比率分别为0.80、1.12、1.53、2.10；速动比率分别为0.64、0.97、1.37、1.91；现金比率分别为0.43、0.52、0.92、1.48；资产负债率分别为46.01%、42.38%、38.54%、34.65% [10][11] - 经营效率：2024 - 2027年应收账款周转天数分别为3.25、4.61、5.30、4.39；存货周转天数分别为117.58、93.36、89.83、100.26；总资产周转率分别为0.30、0.35、0.40、0.45 [11] - 每股指标：2024 - 2027年每股收益分别为0.57、0.80、1.16、1.87；每股净资产分别为4.41、5.11、6.17、7.91；每股经营现金流分别为1.06、0.43、1.76、2.70；每股股利分别为0.10、0.14、0.21、0.33 [11] - 估值分析：2024 - 2027年PE分别为25、18、12、8；PB分别为3.2、2.8、2.3、1.8；EV/EBITDA分别为14.01、10.76、6.57、3.62；股息收益率分别为0.70%、0.99%、1.44%、2.33% [11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5][8] 报告的核心观点 - 盛达资源2024年年报显示归母净利润3.9亿元同比增164%，扣非归母2.6亿元同比增85.74%，业绩增长迅速 [1] - 2024年公司矿产白银等产量略降，但银价较好持续输出业绩，银都矿业利润翻倍，2025年业绩增长主要看金山 [2] - 鸿林矿业菜园子金矿预计2025年7 - 9月试生产，有望提升公司黄金板块估值 [3] - 东晟矿业新项目和德运矿业采矿证等有望为公司提供产量增量 [4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为6亿元、9.01亿元、10.34亿元，同比分别增53.75%、50.28%、14.69%，给予20倍PE目标价17.4元 [5] 根据相关目录分别进行总结 产量情况 - 2024年度公司矿产白银139吨同比降4.48%，矿产铅1.3万吨同比降0.42%，矿产锌2.4万吨同比降1.84%，黄金产量0.125吨同比降15.38% [2] 分矿山利润情况 - 2024年银都净利润3.7亿元，去年同期1.6亿元；光大0.25亿元，去年同期0.22亿元；金都0.56亿元，去年同期0.49亿元；金山0.08亿元，去年同期0.13亿元 [2] 金矿项目情况 - 鸿林矿业菜园子金矿生产规模39.60万吨/年，预计2025年7 - 9月试生产 [3] 增量项目情况 - 东晟矿业25万吨/年新项目正在建设，建成后有望提供白银增量；德运矿业90万吨/年采矿证已办理完成，有铅锌多金属探矿权，未来有望探转采 [4] 盈利预测与估值情况 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为6亿元、9.01亿元、10.34亿元，同比分别增53.75%、50.28%、14.69%，EPS分别为0.87、1.31、1.50元，对应的PE分别为16.18、10.76、9.39倍，给予20倍PE目标价17.4元 [5] 财务摘要情况 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,013|2,726|3,978|4,332| |(+/-) (%)|-10.66%|35.38%|45.95%|8.90%| |归母净利润（百万元）|390|600|901|1,034| |(+/-) (%)|163.56%|53.75%|50.28%|14.69%| |每股收益(元)|0.57|0.87|1.31|1.50| |P/E|24.87|16.18|10.76|9.39|[7] 三大报表预测值情况 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现公司2024 - 2027年各项财务指标预测值，如流动资产、营业收入、经营活动现金流等 [12]