券商目标价与评级概览 - 12月10日，券商共给出9次目标价，按最新收盘价计算，目标涨幅排名前三的公司为：亿联网络（目标价53.50元，涨幅53.21%）、兴福电子（目标价52.00元，涨幅40.35%）、英科再生（目标价40.04元，涨幅35.77%）[1] - 目标价涨幅排名涉及通信设备、电子化学品、塑料等行业[1] - 当日有16家上市公司获得券商推荐，包括贵州轮胎、芯联集成、交通银行等均获得1家券商推荐[2] 目标价涨幅排名详情 - 亿联网络（证券代码300628）获国信证券给予“优于大市”评级，最高目标价53.50元，目标涨幅53.21%[2] - 兴福电子（证券代码688545）获中信证券给予“买入”评级，最高目标价52.00元，目标涨幅40.35%[2] - 英科再生（证券代码688087）获华泰证券给予“买入”评级，最高目标价40.04元，目标涨幅35.77%[2] - 贵州轮胎（证券代码000589）获环球富盛理财给予“买入”评级，最高目标价6.60元，目标涨幅29.92%[2] - 古麒绒材（证券代码001390）获天风证券给予“增持”评级，最高目标价33.00元，目标涨幅23.32%[2] - 海光信息（证券代码688041）获群益证券(香港)给予“买进”评级，最高目标价260.00元，目标涨幅18.99%[2] - 交通银行（证券代码601328）获国泰海通证券给予“增持”评级，最高目标价8.58元，目标涨幅17.37%[2] - 中国软件（证券代码600536）获国投证券给予“买入”评级，最高目标价51.33元，目标涨幅15.92%[2] - 上海瀚讯（证券代码300762）获中信证券给予“增持”评级，最高目标价36.00元，目标涨幅9.26%[2] 评级调高情况 - 12月10日，券商共调高上市公司评级3家次[3] - 华泰证券将英科再生的评级从“增持”调高至“买入”[3][4] - 国信证券将天奈科技的评级从“增持”调高至“优于大市”[3][4] - 群益证券(香港)将海光信息的评级从“区间操作”调高至“买进”[3][4] 首次覆盖情况 - 12月10日，券商共给出8次首次覆盖[5] - 贵州轮胎获环球富盛理财首次覆盖，给予“买入”评级，属于汽车零部件行业[5][6] - 佛塑科技获招商证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于塑料行业[5][6] - 凯众股份获东北证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于汽车零部件行业[5][6] - 汉得信息获中信建投证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于IT服务行业[5][6] - 古麒绒材获天风证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于纺织制造行业[5][6] - 博俊科技获开源证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于汽车零部件行业[6] - 亿联网络获国信证券首次覆盖，给予“优于大市”评级，属于通信设备行业[6] - 海创药业获兴业证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于化学制药行业[6]

券商买入评级概览 - 12月10日共有3只个股获得券商买入评级 [1] - 其中1只个股公布了目标价格 [1] 个股评级详情 - 贵州轮胎获得买入评级，按最高目标价计算，其目标涨幅达29.92% [1] - 从评级调整方向看，1只个股评级维持不变，2只个股为首次评级 [1] 行业分布情况 - 按Wind行业分类，汽车与汽车零部件行业有2只个股获买入评级 [1] - 半导体与半导体生产设备行业有1只个股获买入评级 [1]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予贵州轮胎“买入”评级，基于2026年12倍市盈率，对应目标价6.60元 [3] - 报告核心观点：公司越南三期项目顺利推进，并计划在摩洛哥建设第二海外生产基地，产能扩张与国际化布局有望提升其长期竞争力与增长潜力 [1][4] 近期财务表现与业绩预测 - 2025年前三季度，公司实现营收27.63亿元，同比增长3.54%；归母净利润为2.01亿元，同比增长50.55% [1] - 2025年第三季度，公司实现营收7.96亿元，同比增长1.44%；但归母净利润为4.50亿元，同比下降19.72% [1] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为6.12亿元、8.51亿元、9.39亿元，对应同比增长率分别为-0.5%、39.0%、10.3% [3][4] - 预测公司2025-2027年营业总收入分别为116.69亿元、151.03亿元、162.90亿元，对应同比增长率分别为9.1%、29.4%、7.9% [4] 产能扩张与项目进展 - 年产38万条全钢工程子午线轮胎智能制造项目分两阶段建设：第一阶段（年产20万条）已于2024年达到预定可使用状态；第二阶段（年产18万条）处于建设期，预计2026年3月31日达到预定可使用状态 [4] - 越南三期项目（年产600万条半钢子午线轮胎）建设顺利，首条轮胎已于2025年7月10日成功下线，正加速推进产品测试验证，力争2026年一季度实现销售 [4] - 公司拟在摩洛哥投资建设第二海外生产基地，以优化产能布局，提升生产经营韧性和抵御风险能力 [4] 公司战略与股东回报 - 公司遵循“国际化、智能化、绿色化、高端化”发展战略 [4] - 制定了2025-2027年股东回报规划，承诺在符合条件的情况下，每年至少进行一次利润分配，且现金分红总额不少于当年扣非后归母净利润的30% [4] 财务比率与估值比较 - 预测公司2025-2027年净资产收益率(ROE)分别为6.7%、8.6%、8.9% [4][7] - 预测公司2025-2027年销售毛利率稳定在17.5%左右 [7] - 截至2025年12月9日，基于2026年预测净利润，公司市盈率(PE)为9.46倍，市净率(PB)为0.82倍 [7] - 同行业可比公司三角轮胎和赛轮轮胎2026年预测市盈率平均为12倍 [5]

公司股东信息 - 截至2025年11月28日收盘 贵州轮胎股东总户数为57166户 [1]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为“推荐”，且为“维持” [2] 核心观点 - 年底化工有望再迎布局期，市场面临5个月的业绩空窗期，化工是值得布局的选择之一 [14] - 化工行业整体加权开工率在历史高点，而价差还在底部，已有零星品种率先走出底部反转趋势 [14] - “反内卷”有望使化工周期反转的起点提前确认，行业自然竞争格局有望在未来2-3个季度实现反转 [20] - 以PPI转正为情景假设，市场会增配顺周期中游环节，化工是典型低配板块，近期化工ETF被大量申购 [20] 投资策略与配置建议 - 建议沿着四条路线进行配置 [14] 1. 反转早期优先布局万华、华鲁、巨化、宝丰、卫星、赛轮等白马标的 [14] 2. 稀缺资源品有望迎来估值再定价，布局资源禀赋好的磷化工、钾盐、氟化工龙头 [14] 3. 布局增量可观，成长确定性强的标的，关注如东方铁塔、九丰能源、特变电工等 [14] 4. 供需结构好，反转确定性较强的农药、氨纶、长丝和有机硅等行业 [14] - 关注氟、硅、磷行业的估值弹性，在化工内部细分赛道排序中应给予高顺位 [17] - 炼能变革期或至，建议关注现阶段处于底部且已有充足深加工配套的民营大炼化，如恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份 [19] - 关注供给端格局持续优化+产能增长受限，需求端稳健增长的民爆行业，建议重点关注雪峰科技、广东宏大、国泰集团、雅化集团、易普力、江南化工等 [21] - 继续看好供给短缺或受约束的行业——维生素、制冷剂、磷矿石、民爆 [23] - 为资源再定价是方向性选择，资源端优势将会凸显并且放大 [24] 行业与政策动态 - 《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台，主要目标为2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上 [16] - 方案要求科学调控重大项目建设，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险 [16] - 工信部召开PTA产业发展座谈会，讨论防范化解PTA及瓶片内卷式竞争，PTA板块有望迎来价格价差修复 [5] - 目前PTA行业有效产能达到9135万吨，9月行业开工率为76.78%，6家上市公司市占率合计为67% [5] 细分行业跟踪要点 轮胎行业 - 轮胎行业Q3经营拐点已现，头部企业2026年有望重归高增长 [15] - 三季度A股11家轮胎上市企业中9家实现利润环比增长，预计Q4原材料仍有正向贡献 [15] - 欧盟对大陆半钢胎反倾销初裁落地在即，预计新关税将压制国内二三线企业，海外工厂则有望受益于欧盟供需缺口，迎来量利齐增 [15] - 赛轮轮胎同小米汽车合作开发赛道高性能轮胎，看好国产轮胎品牌提升逐步兑现在估值端 [49] - 采矿业高景气+制造业高资本开支+设备更新换代政策，有望驱动非公路轮胎和巨胎市场快速增长 [50] 化工品价格与市场数据 - 本周华创化工行业指数68.06，环比+0.72%，同比-21.61% [13] - 行业价格百分位为过去10年的15.60%，环比+0.25%；行业价差百分位为过去10年的0.00%，环比-0.28% [13] - 行业库存百分位为过去5年的87.29%，环比-0.81%；行业开工率为66.70%，环比-0.99% [13] - 本周价格涨幅居前的品种：Henry天然气(+18.5%)、乙烷(+10.4%)、辛醇(+7.8%)、正丁醇(+7.5%)、有机硅DMC(+4.6%) [13] - 本周价格跌幅居前的品种：哒螨灵(-6.5%)、山西主焦煤(-4.5%)、亚氨基二乙腈(-4.0%)、苯磺隆(-4.0%)、多效唑(-3.7%) [13] - 本周开工率最高的五大品种：辛醇(115.9%)、石脑油(107.0%)、涤纶短纤(97.5%)、粘胶短纤(95.0%)、涤纶长丝(94.5%) [13] 重点公司动态 - **玲珑轮胎**：推出“7+5”布局战略，计划到2030年实现产能1.8-1.9亿条、营收超800亿元 [55]；塞尔维亚工厂一期已量产，未来有望成为新增长引擎 [56] - **赛轮轮胎**：规划产能全部达产后将达到半钢胎10300万条、全钢胎2600万条、非公路轮胎44.7万吨 [57]；“液体黄金”轮胎是公司品牌提升的重要战略方向 [57]

文章核心观点 - 贵州轮胎股份有限公司宣布实施2025年中期利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利0.40元（含税），实际利润分配总额为61,943,960.16元 [2][3] 利润分配方案详情 - 以公司有利润分配权的股份1,548,599,004股为基数进行分红，该基数由总股本1,554,624,504股剔除已回购股份6,025,500股构成 [2][3][5] - 分配方案为每10股派发现金红利0.40元（含税），不送红股，不以公积金转增股本 [2][3] - 公司通过回购账户持有的6,025,500股股份不享有参与利润分配的权利 [2] 分配方案实施时间安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年12月4日，除权除息日为2025年12月5日 [6] - 现金红利将于2025年12月5日通过股东托管证券公司直接划入股东资金账户 [8] 除权除息价格计算 - 按股权登记日的总股本折算每股现金红利为0.0398449元（含税） [2] - 除权除息参考价计算公式为：股权登记日股票收盘价 - 每股现金红利0.0398449元 [2] 税务处理安排 - 通过深股通持有的香港市场投资者及QFII、RQFII每10股派0.3600000元 [5] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税 [5] - 个人投资者持股1个月以内每10股补缴税款0.080000元，持股1个月至1年每10股补缴税款0.040000元，持股超过1年不需补缴税款 [5] 方案审批与授权 - 利润分配方案经2024年度股东会授权，并由第九届董事会第四次会议于2025年10月27日审议通过 [3] - 本次实施分配方案距离董事会审议通过的时间未超过两个月 [4]

公司2025年中期权益分派方案 - 以公司有利润分配权的股份1,548,599,004股为基数向全体股东派发现金红利 [2] - 公司现有总股本为1,554,624,504股并已剔除已回购股份6,025,500股 [2] - 向全体股东每10股派发现金红利0.400000元人民币现金（含税） [2] 分派方案实施时间安排 - 股权登记日确定为2025年12月4日 [2] - 除权除息日确定为2025年12月5日 [2]

利润分配 - 有利润分配权股份1,548,599,004股，总股本1,554,624,504股，回购6,025,500股不参与分配[2][5] - 每10股派现金红利0.40元（含税），总额61,943,960.16元（含税）[2][4][5] - 按总股本折算每股现金红利0.0398449元（含税）[2] 权益分派时间 - 股权登记日为2025年12月4日，除权除息日为2025年12月5日[6] 不同投资者派息 - 深股通等投资者每10股派0.36元[5] 税款补缴 - 持股1月内每10股补缴0.08元，1月 - 1年每10股补缴0.04元，超1年不需补缴[6] 红利派发 - 委托代派A股股东红利2025年12月5日划入账户，部分股东公司自行派发[9] 其他 - 涉及限制性股票回购时调整回购价格[10] - 咨询机构为董事会秘书处，电话0851 - 84767251、84767826[11]

交易核心内容 - 贵州轮胎控股股东贵阳工投的股东拟将其持有的贵阳工投51%以上股权转让至贵州省产业发展有限公司，各方已签署股权收购意向书 [2][3] - 本次收购尚处于初步筹划阶段，若完成将导致公司间接控股股东和实际控制人发生变化 [3][16] - 交易完成后，公司控股股东仍为贵阳工投，其持有公司340,696,340股股份（占公司总股本21.92%）的数量不会发生改变 [2][3] 控制权变更细节 - 变更前，贵阳工投的控股股东为贵阳产业发展控股集团有限公司（持股79%），公司实际控制人为贵阳市人民政府国有资产监督管理委员会 [4][8] - 变更后，贵阳工投的控股股东将变为贵州省产业发展有限公司（持股51%以上），公司实际控制人将变更为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会 [5][16] 交易各方信息 - 拟转让方包括三家由贵阳市国资委控制的企业：贵阳产业发展控股集团（注册资本3,000,000万元）、贵阳市外贸发展集团（注册资本100,000万元）、贵阳市矿产能源投资集团（注册资本202,000万元） [6][7][9][11][12] - 拟受让方为贵州省产业发展有限公司，成立于2024年3月4日，注册资本10,000,000万元 [14] - 标的公司为贵阳市工业投资有限公司，成立于2009年5月15日，注册资本1,000,000万元 [14] 对公司经营的影响 - 本次事项不会导致贵州轮胎业务结构发生变化，不会对公司主营业务和财务状况产生重大不利影响 [3][16] - 交易不会影响公司的人员独立、财务独立和资产完整 [3][16]

股权收购交易概述 - 公司控股股东贵阳工投的股东拟将其合计持有的贵阳工投51%以上股权转让至贵州省产业发展有限公司，各方已签署股权收购意向书 [1] - 贵阳工投的股东贵阳产业发展控股集团有限公司、贵阳市外贸发展集团有限公司和贵阳市矿产能源投资集团有限公司分别持有贵阳工投79%、13%和8%的股权 [1] 交易影响与公司控制权变化 - 本次收购完成后，将导致公司间接控股股东由贵阳产业发展控股集团有限公司变更为贵州省产业发展有限公司 [1] - 公司实际控制人将由贵阳市人民政府国有资产监督管理委员会变更为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会 [1] - 公司控股股东贵阳工投持有公司340,696,340股股份，占公司现有总股本的21.92%，其持股数量不因本次交易发生改变 [1] 对公司运营的影响 - 本次事项不会导致公司业务结构发生变化 [1] - 本次事项不会对公司主营业务和财务状况产生重大不利影响 [1] - 本次事项不会影响公司的人员独立、财务独立和资产完整 [1]