司美格鲁肽获批治疗MASH - 司美格鲁肽(Wegovy)获FDA批准用于治疗伴有中晚期肝纤维化的代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎(MASH)患者，成为首个获批治疗MASH的GLP-1药物 [1] - 全球约三分之一超重或肥胖者受MASH影响，仅美国就有约2200万例患者 [1] - 预计到2025年治疗MASH的药物市场规模将超过100亿美元 [1] - 司美格鲁肽形成"糖尿病-肥胖-MASH"疗法布局，有望进一步巩固市场地位 [1] 海思科创新药进展 - HSK39297片新适应证临床试验申请获受理，包括年龄相关性黄斑变性和全身型重症肌无力 [2] - 两项新适应证均为临床需求迫切的疾病，有望填补国内用药空白 [2] - 年龄相关性黄斑变性导致患者失去中心视野与视力，目前面临用药匮乏难题 [2] - 全身型重症肌无力目前主要依靠激素治疗，易导致不良反应 [2] 云南白药收购聚药堂 - 云南白药子公司拟以6.6亿元现金收购聚药堂100%股权 [3] - 收购旨在响应云南省高质量发展中药材产业要求，推动业务全国布局 [3] - 有助于巩固公司在中药材流通与配方颗粒市场的地位 [3] - 中药饮片行业竞争激烈且监管趋严，整合效果有待观察 [3] 白云山半年报业绩 - 上半年实现营收418.35亿元，同比增长1.93% [4] - 归属于上市公司股东的净利润25.16亿元，同比下降1.31% [4] - 利润下降主要受需求不足、行业竞争加剧及行业政策等因素影响 [4] - 公司拟每10股派发现金红利4元(含税) [4]

司美格鲁肽获批治疗MASH - 诺和诺德司美格鲁肽（Wegovy）获FDA批准用于治疗中晚期肝纤维化（F2-F3期）的代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH），成为首个获批该适应证的GLP-1药物 [1] - 全球约三分之一超重或肥胖人群受MASH影响，美国患者约2200万例，2025年MASH治疗药物市场规模预计超100亿美元 [1] - 该获批使司美格鲁肽形成"糖尿病-肥胖-MASH"全疗法布局，有望进一步巩固其市场领先地位 [1] 海思科创新药研发进展 - HSK39297片新适应证临床试验申请获受理，包括年龄相关性黄斑变性（AMD）和全身型重症肌无力（GMG） [2] - 两项适应证均为临床需求迫切的疾病，AMD导致中心视力丧失且治疗药物匮乏，GMG现有激素疗法易引发不良反应 [2] - 若研发成功有望填补国内用药空白 [2] 云南白药产业链整合 - 云南白药子公司拟以6.6亿元现金收购聚药堂100%股权，旨在推动中药材全国布局和产业链协同 [3] - 收购符合云南省中药材产业高质量发展政策，有助于提升公司在中药饮片和配方颗粒市场的竞争力 [3] - 中药饮片行业竞争激烈且监管趋严，整合效果需观察 [3] 白云山半年业绩表现 - 2025年上半年实现营收418.35亿元（同比+1.93%），归母净利润25.16亿元（同比-1.31%） [4] - 利润下滑主因需求不足、行业竞争加剧及政策影响导致部分业务业绩下降 [4] - 拟实施每10股派现4元（含税）的分红方案 [4]

市场要闻 - 8月20日将公布1年期和5年期LPR报价 7月数据显示分别为3 0%和3 5% [3] - 美联储杰克逊霍尔年会8月21-23日举行 鲍威尔讲话或释放政策框架审议结果 主题聚焦劳动力市场转型 [3] - 美联储7月会议纪要将于8月21日公布 市场预期9月可能开启降息 [3] - 恒生指数系列二季度检讨结果8月22日宣布 成份股变动9月8日生效 [4] - 公募FOF创五年最佳表现 29只产品年内收益超20% 最高达34 28% 九成产品实现正收益 [4] 板块动态 大消费 - 政府推出消费贷款利息补贴提振需求 锂电企业达成"暂停扩产"共识推动估值修复 [6] 科技 - 腾讯2025Q2营收7529亿元超预期3% 调整后每股收益27 52元 视频号广告收入增长60% 游戏收入同比增22% [7] 个股公告 - 中国神华拟收购国家能源集团旗下12家子公司股权 涉及电力 煤炭 化工等领域 [9] - 上纬新材客户TPI Composites申请破产 涉及应收账款412 92万美元 [9] - 海南矿业拟3亿元增资丰瑞氟业获15 79%股权 标的拥有1354万吨萤石资源 [10] - 蓝晓科技中标国投新疆锂业盐湖提锂项目 金额3577万元 [10] - 云南白药子公司拟6 6亿元收购聚药堂药业 标的专注中药饮片生产 [10] - 四环医药司美格鲁肽注射液上市申请获受理 用于糖尿病治疗 减重适应症进入III期临床 [10] - 华虹公司筹划收购华力微电子控股权 股票自8月18日起停牌 [11] 限售股解禁 - 本周34家公司限售股解禁 总市值999 17亿元 8月18日解禁规模占比57 8% [13][16] - 解禁市值前三：联影医疗295 41亿元 格科微163 91亿元 华兰疫苗85 28亿元 [16] 新股发行 - 本周北交所新股巴兰仕拟募资3亿元 港股天岳先进将上市 主营碳化硅衬底材料 [18] 机构观点 - 中信证券：稀缺资源行业进入利润变现阶段 建议关注创新药 资源等五大行业 [21] - 银河证券：A股单日成交额连续三日超2万亿元 两融余额突破2 05万亿元 [22] - 东吴证券：建议配置消费电子 智驾等科技低位板块及商业航天等主题 [23]

并购交易概述 - 云南白药全资子公司中药资源公司拟以现金6.6亿元收购聚药堂100%股权 [1] - 聚药堂股东股权转让对价分别为：马新宏35%股权2.31亿元、马占江20%股权1.32亿元、张双17%股权1.12亿元、石跃欣和石光各14%股权各9240万元 [3] - 聚药堂评估基准日市场价值为6.79亿元，增值率111.47% [4] 标的公司业务与财务 - 聚药堂专注中药饮片、毒性饮片、直接口服饮片及配方颗粒生产销售，拥有1567个饮片品种（4000余品规）和240个配方颗粒国标备案品种 [3] - 销售模式以自研App开展B2B线上销售，注册用户10万家，累计交易客户5.3万家，采用"先款后货"模式 [3] - 2024年营业收入6.32亿元，净利润6933万元；2025年一季度营业收入1.4亿元，净利润1149万元 [5] - 截至3月31日资产总额7.47亿元，总负债4.26亿元，资产负债率57.02% [4] 战略协同与区域互补 - 聚药堂销售区域以北方为主，与云南白药现有覆盖区域形成互补 [1][4] - 收购将助力云南白药拓展省外市场，补充中药配方颗粒产品线及饮片产能，提升产业链协同效率 [4] - 聚药堂线上销售渠道及B端客户资源（5.3万家交易客户）具有战略协同价值 [3][4] 业绩承诺与市场评价 - 2025-2027年承诺净利润分别为6600万元、5970万元、6390万元，均低于2024年实际净利6933万元 [5][6] - 同期承诺营业收入分别为6.24亿元、6.16亿元、6.66亿元 [6] - 行业专家指出业绩承诺低于历史水平可能影响标的公司经营动力 [6] 云南白药主业表现 - 2024年营业收入首次突破400亿元达400.33亿元（同比+2.36%），归母净利润47.49亿元（同比+16.02%），扣非净利润45.23亿元（同比+20.18%） [8] - 医药商业板块营收占比超60%（246.07亿元，同比+0.48%），但净利润仅6.17亿元 [8] - 健康品事业群收入增速降至1.6%（2023年为6.5%），子公司健康产品公司净利润缩水至12.49亿元 [8] 增长挑战与转型布局 - 牙膏市场份额受高露洁等外资品牌及新兴品牌蚕食 [9] - 创新药领域布局因研发周期长尚未形成规模效应，医美和工业大麻等多元化尝试未达预期 [9] - 2025年计划构建研发创新体系，聚焦"中药"和"创新药"双赛道 [9]

收购交易概述 - 云南白药全资子公司中药资源公司以现金方式收购聚药堂100%股权，总对价6 6亿元 [1] - 股权转让涉及5位股东，各自持股比例及对应对价：马新宏35%股权(2 31亿元)、马占江20%股权(1 32亿元)、张双17%股权(1 12亿元)、石跃欣14%股权(9240万元)、石光14%股权(9240万元) [4] - 经收益法评估，聚药堂股东权益市场价值为6 79亿元，较账面价值增值111 47% [6] 标的公司业务情况 - 聚药堂专注中药饮片、毒性饮片、直接口服饮片及配方颗粒生产销售，拥有1567个饮片品种(4000余个品规)和240个国标备案配方颗粒品种 [4] - 销售区域以北方为主，与云南白药现有市场形成互补 [5] - 2024年营业收入6 32亿元，净利润6933万元，2024年一季度营业收入1 4亿元，净利润1149万元 [7] - 资产总额7 47亿元，总负债4 26亿元，资产负债率57 02% [6] 战略协同价值 - 收购有助于云南白药拓展省外市场并实现全国布局 [5] - 聚药堂丰富的中药配方颗粒产品线及全品类饮片生产能力可补充公司产品管线 [5] - 聚药堂成熟的线上销售渠道及庞大B端客户资源可提升产业链协同效率 [5] 业绩承诺条款 - 2025-2027年承诺净利润分别为6600万元、5970万元、6390万元，均低于2024年实际净利润6933万元 [8] - 同期承诺营业收入分别为6 24亿元、6 16亿元、6 66亿元 [8] - 行业专家指出业绩承诺低于历史水平可能无法有效激励标的公司提升经营业绩 [8]

收购交易概况 - 公司全资子公司云南白药集团中药资源有限公司以现金方式收购安国市聚药堂药业有限公司100%股权，股权转让对价总额为6.6亿元 [1] - 截至8月15日收盘，云南白药股价报55.96元/股，市值达998亿元 [2] 目标公司业务情况 - 聚药堂专注于中药饮片、毒性中药饮片、直接口服中药饮片及配方颗粒生产销售，具有持续稳定的盈利能力 [3] - 聚药堂拥有1567个饮片品种（4000余个品规），为饮片行业品类最齐全的企业之一，配方颗粒国标备案品种已达240个 [3] - 中药饮片满负荷年产能达2.5万吨，配方颗粒年产能达1500吨 [3] - 聚药堂具备较强的质量检测能力，是由河北省科学技术厅颁发的"河北省中药饮片技术创新中心" [3] - 聚药堂2024年净利润为6933万元，今年一季度净利润为1149万元 [4] 销售模式与区域 - 聚药堂通过自研APP开展B2B线上销售，注册用户10万家，累计交易客户5.3万家 [3] - 客户以药店、诊所、中医馆等B端客户为主，采用"先款后货"模式运营 [3] - 销售区域以北方为主，与云南白药目前覆盖区域形成互补 [3] 业绩承诺与管理安排 - 聚药堂承诺2025年—2027年主营业务收入分别达6.24亿元、6.16亿元以及6.66亿元 [4] - 净利润分别达6600万元、5970万元以及6390万元 [4] - 聚药堂原核心团队需留任至2027年业绩承诺期满，云南白药方派驻执行董事，财务、质量负责人 [4] 战略意义 - 助力公司实现中药资源业务拓展省外市场、布局全国的战略 [6] - 聚药堂丰富的中药配方颗粒产品线及全品类饮片生产能力，能够有效补充公司产品管线，提升行业竞争力 [6] - 聚药堂成熟的线上销售渠道及庞大的B端客户资源，对公司具有显著的战略协同价值 [6] - 稳定推动公司收入与利润增长 [6] 公司业务现状 - 云南白药2025年第一季度实现营业收入108.41亿元，同比增长0.62% [6] - 归母净利润19.35亿元，同比增长13.67% [6] - 公司形成40个品类、416个品种的产品布局 [5] - 中药资源事业群围绕云南省特色药用植物资源，搭建中药材数字化管理与运营全产业链生态体系 [5]

云南白药收购聚药堂 - 云南白药全资子公司拟以6.6亿元现金收购聚药堂100%股权 [1] - 云南白药2024年营收突破400亿元，净利润47.49亿元，A股市值998.47亿元，年内累计下跌4.71% [1] - 聚药堂专注于中药饮片、毒性中药饮片、直接口服中药饮片及配方颗粒生产销售，拥有1567个饮片品种（4000余个品规），配方颗粒国标备案品种240个，中药饮片满负荷年产能2.5万吨，配方颗粒年产能1500吨 [1] 脑机接口概念股表现 - 创新医疗8月15日盘中触及涨停，股价创近9年新高，收盘涨7.07%，年内涨幅235.05%，最新A股市值逼近120亿元 [3] - 创新医疗2019年至2024年连续6年净利润亏损，2025年上半年净利润亏损0.11亿元 [3] - 脑机接口概念股今年以来平均上涨48.67%，4股累计涨幅翻倍，包括创新医疗、汉威科技、翔宇医疗、爱朋医疗 [4] 脑机接口技术突破 - 科学家首次识别并解码与"内心言语"相关的大脑活动，解码准确率74% [7] - 研究团队为严重瘫痪参与者植入大脑运动皮层微电极，发现尝试说话和想象说话激活大脑中重叠区域 [7] - 脑机接口系统能从12.5万个单词的词汇库中解码想象中的句子，准确率74%，能捕捉默念数字 [7] 脑机接口产业发展 - 脑机接口是"十四五"规划纲要中重点发展的关键技术之一 [8] - 工信部等七部门提出到2027年脑机接口关键技术取得突破，产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用，产业规模不断壮大 [8] - 全球脑机接口医疗应用潜在市场规模2030-2040年有望达400亿-1450亿美元，2024年中国市场规模32亿元，预计2027年超55亿元 [8] 脑机接口企业布局 - 中国涌现一批脑机接口创新企业，包括强脑科技、脑陆科技、柔灵科技、爱朋医疗、三博脑科等 [9] - 创新医疗参股博灵脑机、全诊医学，博灵脑机C端产品已进入批量生产阶段，预计2025年上市销售 [10] - 博拓生物间接参股青石永隽，达瑞电子子公司维斯德为脑机接口设备供应碳纤维部件，诚益通推出脑机接口生物反馈系统 [10] 机构调研情况 - 今年以来27只脑机接口概念股获机构调研，6股获调研5次及以上 [10] - 北陆药业累计获调研22次，翔宇医疗、汤姆猫、中科信息、盛视科技、汉威科技等获调研5次以上 [11] - 北陆药业A股市值56.01亿元，获调研22次，参与机构95家 [11]

收购交易概述 - 公司全资子公司云南白药集团中药资源有限公司将以现金方式收购安国市聚药堂药业有限公司100%股权 股权转让对价总额为6 6亿元 [2] - 截至8月15日收盘 云南白药股价报55 96元/股 市值达998亿元 [3] 目标公司业务概况 - 聚药堂专注于中药饮片 毒性中药饮片 直接口服中药饮片及配方颗粒生产销售 拥有1567个饮片品种(4000余个品规) 配方颗粒国标备案品种达240个 [5] - 中药饮片满负荷年产能达2 5万吨 配方颗粒年产能达1500吨 [5] - 具备"河北省中药饮片技术创新中心"资质 通过自研APP开展B2B线上销售 注册用户10万家 累计交易客户5 3万家 [5] - 2024年净利润为6933万元 2025年一季度净利润为1149万元 [6] 业绩承诺条款 - 承诺2025-2027年主营业务收入分别达6 24亿元 6 16亿元 6 66亿元 [6] - 承诺同期净利润分别达6600万元 5970万元 6390万元 [6] - 原核心团队需留任至2027年业绩承诺期满 [6] 战略协同价值 - 助力公司实现中药资源业务拓展省外市场 布局全国的战略 [9] - 补充公司产品管线 提升行业竞争力 [9] - 成熟的线上销售渠道及B端客户资源可提升产业链协同效率 [9] - 与公司现有覆盖区域形成互补 [5] 公司战略背景 - 云南省提出到2027年构建以云南白药集团为链主的产业集群 [8] - 公司已形成40个品类 416个品种的产品布局 以四大事业群为生产经营核心底座 [8] - 中药资源事业群采用"1+1+N"模式搭建中药材全产业链生态体系 [9] - 2025年第一季度营业收入108 41亿元(同比+0 62%) 归母净利润19 35亿元(同比+13 67%) [9]

热点 - 金田股份铜加工产品应用于芯片算力领域的销量占比较小 [1] - 淳中科技业务不涉及液冷服务器的生产制造 仅参与液冷测试平台等测试环节 [1] - 东芯股份上海砺算的相关芯片产品实现销售尚需要经过产品认证、客户导入、量产供货等环节 均存在不确定性 [1] 项目投资 - 众合科技拟不超7.17亿元投建滨江全球总部及研发中心 [1] - 皖维高新拟投资新建年产20万吨乙烯法功能性聚乙烯醇树脂项目 [1] - 雷科防务子公司拟投建恒达微波装备智能制造中心项目 [1] - 生益电子拟投资智能制造高多层算力电路板项目 [1] 中标合同 - 浙江建投联合体中标49.12亿元工程项目 [1] - 雅博股份中复凯新能源中标峄州水泥分布式光伏建设项目PC总承包项目 [1] - 北新路桥联合体中标2.84亿元工程 [1] - 天邑股份中选e企组网终端生产采购项目 [1] 经营数据 - 华侨城A 7月合同销售金额16.9亿元 同比减少24% [2] - *ST天山 7月销售收入52.50万元 [2] 股权收购 - 云南白药中药资源公司拟6.6亿元收购聚药堂100%股权 [1][5] - 金徽股份拟收购子公司豪森矿业剩余51%股权 [5] - 众合科技拟向山屿源环保转让温瑞公司75%股权 [5] 回购 - 火炬电子拟斥资3000万元至5000万元回购股份 [1][3] 业绩 - 东方财富上半年净利润55.67亿元 同比增长37.27% [1][5] - 大华股份上半年净利润24.76亿元 同比增长36.80% [5] 增减持 - 博力威董事长张志平拟减持不超过237.56万股股份 [1][5] - 舒泰神香塘集团拟减持不超过2%股份 [1][5] 其他 - 建投能源拟定增募资不超20亿元 投向西柏坡电厂四期工程项目 [1][5] - 申能股份拟发行可转债募资不超20亿元 [5] - 安硕信息拟定增募资不超6亿元 用于基于人工智能技术的智慧信贷系统等 [1][5]

收购交易 - 云南白药全资子公司拟以6.6亿元现金收购聚药堂100%股权，交易完成后聚药堂将成为云南白药全资孙公司 [1] - 首付款为股权对价总额的80%（5.28亿元），剩余20%（1.32亿元）将在业绩承诺期届满后按业绩完成情况支付 [5] - 聚药堂需在2025-2027年累计完成净利润1.896亿元，主营业务收入19.06亿元，具体年度承诺为：2025年净利润6600万元/收入6.24亿元，2026年净利润5970万元/收入6.16亿元，2027年净利润6390万元/收入6.66亿元 [5][6] 战略意义 - 收购将助力云南白药中药资源业务拓展省外市场、布局全国战略，补充产品管线并提升中药材产业链协同效率 [3] - 聚药堂销售区域以北方为主，与云南白药现有覆盖区域形成互补 [5] - 聚药堂通过自研App开展B2B线上销售，注册用户10万家，累计交易客户5.3万家，采用"先款后货"模式运营 [4] 公司经营 - 云南白药2024年营收首次突破400亿元达400.33亿元（+2.36%），归母净利润47.49亿元（+16.02%），扣非净利润45.23亿元（+20.18%） [7] - 2025年一季度营收108.41亿元，归母净利润19.35亿元（+13.67%），加权平均净资产收益率4.86%创11年同期最佳 [7] - 公司计划2025年构建研发创新体系，统筹发展"中药"和"创新药"业务 [7] - 截至8月15日收盘，云南白药股价55.96元/股，总市值998亿元 [7]