资产支持专项计划发行 - 公司子公司山高保理和/或中诺保理拟作为原始权益人申请储架发行资产支持专项计划系列产品 发行总额不超过30亿元 专项计划采取分期发行方式 各期具体规模以专项计划说明书载明为准[1][10][12] - 专项计划基础资产为保理融资债权及其附属担保权益 由原始权益人转让给专项计划 资产服务机构提供基础资产管理服务 计划管理人中信证券负责募集资金及资产管理[10][11][16] - 专项计划发行期限为24个月内 首期需在12个月内发行 每期存续期限不超过二年 发行对象为合格投资者 发行利率根据市场情况确定 产品分层包括优先级和次级资产支持证券[13][14] 专项计划参与方 - 计划管理人中信证券注册资本1482.05亿元人民币 控股股东中国中信金融控股有限公司持股比例19.84% 实际控制人为国务院国资委 与公司不存在关联关系[16][17][18] - 原始权益人中诺保理注册资本30000万元人民币 为北京中诺链捷数字科技有限公司全资子公司 与公司不存在关联关系 资信情况良好[19][20][21] - 公司作为差额支付承诺人 对专项计划承担不可撤销的差额支付义务 确保优先级资产支持证券预期收益和本金的偿付[21][22] 公司治理与授权 - 第十届董事会第十五次会议全票通过专项计划议案 10票同意 0票反对 0票弃权 议案尚需提交股东大会审议[1][3][4] - 董事会认为该专项计划有利于满足资金需求 推动业务稳定发展 提高资产流动性 优化债务结构[2][25][26] - 股东大会将审议专项计划议案 并授权经营层全权办理具体事宜 包括确定发行方案 调整计划要素 选定中介机构等 授权期限至事项办理完毕[23][24] 股东大会安排 - 2025年第二次临时股东大会定于9月26日召开 采用现场投票与网络投票相结合方式 股权登记日为9月22日[31][32][33] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与投票 投票代码360498 投票简称"山路投票" 网络投票时间为9月26日9:15至15:00[41][43][44] - 会议地点为公司四楼会议室 登记时间为9月25日9:00-17:00及9月26日9:00至会议召开前 登记方式包括现场、信函或传真[37][38][39]

公司董事会决议 - 公司第十届第十五次董事会会议于2025年9月10日以通讯方式召开[1] - 会议审议关于拟参与发行资产支持专项计划的议案[1] 财务结构分析 - 2025年1至6月营业收入构成中建筑业占比95.75%[1] - 租赁销售业务收入占比2.66%[1] - 商品混凝土加工销售占比1.02%[1] - 设计咨询业务收入占比0.57%[1] 市场表现数据 - 公司收盘价为6.23元[1] - 公司当前市值为97亿元[1]

核心观点 - 公司子公司拟作为原始权益人申请储架发行总额不超过30亿元的资产支持专项计划系列产品 旨在拓宽融资渠道 盘活存量资产 提高营运资金周转效率 [1] 融资安排 - 专项计划采取储架额度申请并分期发行方式 发行总额不超过30亿元 各期具体规模以当期专项计划说明书载明为准 [1] - 山高商业保理（天津）有限公司和/或中诺商业保理（深圳）有限公司拟作为原始权益人 [1] - 专项计划名称为"中信证券-山东高速路桥-山高保理第6-20期资产支持专项计划"系列产品 [1] 公司义务 - 公司作为专项计划差额支付承诺人 对专项计划承担差额支付义务 [1]

融资安排 - 子公司山高保理和/或中诺保理拟作为原始权益人申请储架发行资产支持专项计划系列产品 旨在拓宽融资渠道并盘活存量资产 [1] - 专项计划采取储架额度分期发行方式 发行总额上限为30亿元人民币 各期具体规模以专项计划说明书为准 [1] - 公司作为专项计划差额支付承诺人 对专项计划承担差额支付义务以增强信用支撑 [1] 运营优化 - 通过资产证券化手段提高营运资金周转效率 优化公司资金使用效能 [1]

专项计划 - 发行总额不超30亿元[1][4] - 24个月内发行完毕，首期12个月内发行，存续期不超二年[4] - 公司拟作差额支付承诺人承担义务[12] - 需取得深交所挂牌无异议函[19] 公司资本与股权 - 中信证券注册资本1482054.6829万元[7] - 中诺保理注册资本30000万元[9] - 截至2025年6月30日，中信金控持股2939832712股，占比19.84%[7] 授权事项 - 授权经营层确定发行方案要素并签署修改文件[15] - 授权董事会根据监管调整方案[15] - 授权决定是否继续开展工作[15] - 授权办理设立、注册、发行等事项[15] 影响与风险 - 利于满足资金需求推动业务发展[16] - 利于提高资产流动性优化债务结构[17] - 市场利率波动影响融资成本和发行窗口[19] - 相关要素可能因监管或市场调整[19] - 存在因宏观因素终止设立风险[19]

会议基本信息 - 2025年第二次临时股东大会[2] - 现场会议2025年9月26日14:30，网络投票9月26日9:15 - 15:00[4] - 股权登记日为2025年9月22日[7] 会议审议内容 - 审议《关于拟参与发行资产支持专项计划的议案》[9] 会议登记信息 - 现场会议登记时间为2025年9月25 - 26日部分时段[11] 投票信息 - 网络投票代码为360498，投票简称为"山路投票"[19] - 深交所交易系统和互联网投票时间为2025年9月26日9:15 - 15:00[20][22] 其他信息 - 会议联系人及电话、传真、邮编[15] - 会期半天，股东食宿和交通费用自理[15]

会议安排 - 第十届董事会第十五次会议于2025年9月10日召开，10名董事全部出席[2] - 公司董事会拟定于2025年9月26日召开2025年第二次临时股东大会[5] 业务计划 - 子公司拟作为原始权益人申请储架发行专项计划，公司拟作差额支付承诺人，发行总额不超30亿元[3] 议案表决 - 《关于拟参与发行资产支持专项计划的议案》10票同意待股东大会审议[4] - 《关于召开2025年第二次临时股东大会的议案》10票同意[5]

公司治理与会议决议 - 第十届董事会第十五次会议于2025年9月10日通讯召开 实际出席董事10人 由董事长林存友主持 [1] - 会议审议通过两项议案 表决结果均为10票同意 0票反对 0票弃权 [1] - 拟定于2025年9月26日召开2025年第二次临时股东大会 [1] 资产证券化安排 - 拟参与发行资产支持专项计划 采取储架额度分期发行模式 总额不超过30亿元 [1] - 子公司山高保理等作为原始权益人 公司作为差额支付承诺人 [1] - 该议案尚需提交股东大会审议 [1] 信息披露 - 相关详情参见指定报刊及巨潮资讯网公告 [1]

债券规模与期限 - 债券发行及存续规模为5亿元[11] - 债券期限为5年，前3年票面利率2.90%，后2年1.70%[11][12][17] 回售信息 - 回售价格100元/张（不含利息）[3][20] - 回售登记日为2025年9月12 - 16日（仅限交易日）[4][19] - 回售资金到账日为2025年10月31日[5][21] 利息与税收 - 回售部分债券2024 - 2025年利息，每手派息29元（含税）[21] - 个人投资者扣税后每手实际派息23.20元[21] - 非居民企业每手实际派息29元[21] - 个人债券持有者利息所得税税率为20%[23] - 境外机构2018 - 2025年债券利息收入暂免企业所得税和增值税[25] 信用等级 - 债券主体和债项信用等级均为AAA[15] 相关主体 - 发行人是山东高速路桥集团股份有限公司[27] - 受托管理人、主承销商是中信证券股份有限公司[27]

债券规模与期限 - “22 山路 02”发行及存续规模 5 亿元[11] - 债券期限 5 年，前 3 年票面利率 2.90%，后 2 年 1.70%[12][17] 债券日期 - 起息日 2022 年 10 月 31 日，付息日 2023 - 2027 年每年 10 月 31 日[14] - 兑付日期 2027 年 10 月 31 日，行使回售则回售部分 2025 年 10 月 31 日[14] - 回售登记日 2025 年 9 月 12 日至 16 日（仅限交易日）[4] - 回售资金到帐日 2025 年 10 月 31 日[5] 债券价格与利息 - 回售价格 100 元/张（不含利息）[3] - 每手面值 1000 元“22 山路 02”2024 年 10 月 31 日至 2025 年 10 月 30 日利息含税 29 元，个人投资者扣税后 23.2 元，非居民企业 29 元[21] 信用等级与税收 - 发行人主体和本期债券信用等级均为 AAA[15] - 个人债券持有者利息收入所得税税率 20%[23] - 2018 年 11 月 7 日至 2025 年 12 月 31 日境外机构投资境内债券利息暂免征收企业所得税和增值税[25] - 其他债券持有者自行缴纳利息所得税[26] 发行与管理方 - 发行人是山东高速路桥集团股份有限公司[27] - 受托管理人、主承销商是中信证券股份有限公司[27]