公司业绩与战略 - 2024年公司归母净利润同比增长12 2%至59 76亿元 毛利率和净利率连续提升 经营性现金大幅增长 境外收入占比持续提升 研发投入强度超过6% [2] - 公司提出"一边开飞机 一边换发动机"的改革理念 追求内涵式高质量发展 进入全新赛道 [3] - 2024年是"智改数转网联"一号工程的突破之年 目标实现研发与营销数字化 制造自动化与精益化 管理信息化与智慧化 [4] - 公司计划到2030年在现有千亿规模基础上再翻一番 国际化收入占比达60%以上 推动从全球布局向全球整合运营转型 [8] 产品与技术创新 - 公司在工程机械绿色化赛道率先布局 组建新能源研究院 研发纯电 混动 氢能技术 推出全球最大吨位纯电装载机 无人驾驶刚性矿车等领先产品 [3] - 新能源动力车与混合动力车占比逐步提高 部分设备已实现L4级无人驾驶 应用于矿山 油面摊铺等高危场景 [4] - 公司提出未来产品将是"无所不能的具身智能工程机器人" 实现从单机智能化到群体智能化的跃升 [8] 全球化布局与市场拓展 - 公司产品已覆盖190多个国家和地区 典型案例包括几内亚西芒杜铁矿 沙特未来城 欧洲风电场 印尼矿山等项目 [6] - 第七届国际客户节达成意向订单8亿美元 向乌兹别克斯坦交付XCA900L8_1全地面起重机 向沙特交付XCA600L8_1全地面起重机 [5][6] - 公司与澳大利亚合作伙伴获"2025年矿业脱碳大奖"中的"物料运输脱碳创新奖" 拓展绿色低碳海外市场 [6] 产业链整合与协同 - 2024年4月公司以8 21亿元收购徐工重型车辆51%股权 将宽体车业务纳入合并报表 形成露天矿山机械挖 装 运成套化解决方案 [8] - 整合矿山机械相关产业资源 打造"第二增长曲线" 实现协同价值最大化 [8] 行业地位与品牌影响 - 徐工国际客户节已升华为中国制造与世界对话的文化盛事 折射出中国工程机械行业的崛起 [2] - 公司成为徐州"中国工程机械之都"的金名片 带动区域先进制造业集群发展 [7]

行业整体表现 - 5月重卡市场批发销量达8.5万辆，环比降3%，同比增9%，实现连续两月同比增长 [3] - 1-5月累计销量43.75万辆，同比微增1% [5] - 国内终端销量同比增超20%，柴油重卡终端销量同比增31% [7][11] 政策驱动因素 - 国四货车以旧换新政策在超半数省市落地，成为销量增长主因 [5][6] - 政策刺激下新能源重卡置换需求显著，柴油重卡增速同步提升 [6][8][11] 细分市场表现 - 新能源重卡销量超1.5万辆，同比增1.9倍，渗透率连续三月超20% [8] - 燃气重卡销量降至1.5万辆以下，同比降超30%，渗透率22-23% [7] - 出口批发销量同比下滑超10%，二季度出口承压 [7] 企业竞争格局 - 中国重汽以2.3万辆销量夺冠，同比增13%，1-5月市占28% [13][15] - 东风销量1.5万辆（同比增49%），解放1.4万辆，福田1.2万辆（同比增73%） [13][15][17] - 徐工新能源重卡销量0.32万辆（同比增68%），1-5月市占3.1% [17] - 陕汽销量1.35万辆持平，江淮0.14万辆（同比增13%） [19][21] 未来展望 - 6月老旧货车报废更新政策加速，批发与终端销量预计延续双增长 [23] - 天然气重卡同比降幅或收窄至个位数，电动重卡销量下半年有望再创新高 [23]

指数表现 - 上证指数高开高走 中证装备产业指数上涨0 34% 报2050 12点 成交额409 16亿元 [1] - 中证装备产业指数近一个月上涨0 80% 近三个月下跌8 06% 年至今下跌6 85% [1] 指数构成 - 中证产业指数系列涵盖钢铁 船舶 石化 纺织 轻工 装备和物流等产业 反映沪深市场支柱产业上市公司整体表现 基日为2008年12月31日 基点为1000点 [1] - 中证装备产业指数十大权重股：宁德时代(10 4%) 汇川技术(4 38%) 三一重工(3 4%) 阳光电源(2 77%) 国电南瑞(2 75%) 隆基绿能(2 75%) 中国中车(2 72%) 潍柴动力(2 57%) 中国船舶(2 17%) 徐工机械(2 07%) [1] 市场分布 - 指数持仓中深圳证券交易所占比52 55% 上海证券交易所占比47 45% [1] - 行业分布显示工业占比99 33% 能源占比0 67% [2] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 权重因子同步调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购/合并/分拆等情形参照细则处理 [2] 跟踪基金 - 公募基金包括：易方达中证装备产业联接A/C 华夏中证装备产业联接A/C 华夏中证装备产业ETF 易方达中证装备产业ETF [2]

新能源牵引车市场增长 - 2025年5月新能源牵引车新增9901辆，环比下降3%，同比大涨326%，同比增速较4月扩大38个百分点[4][5] - 5月新能源牵引车增速高于新能源重卡整体增速109个百分点，保持最快增长[5] - 3月和4月新能源牵引车同比分别增长253%和288%，均高于新能源重卡整体增速[1] 区域市场表现 - 5月全国30个省级行政区有新增新能源牵引车，21个省级行政区单月新增超百辆[6] - 上海市5月新增超2500辆，四川、山西新增超800辆，新疆、河北等6省新增超400辆[6] - 1-5月累计销量超2000辆的省级行政区有上海、山西、四川等6个[7] 企业竞争格局 - 5月11家企业销量超100辆，5家破千辆，解放以1680辆蝉联销冠[11][12] - 解放、三一、徐工、重汽、福田分列5月销量前五，销量分别为1680、1460、1433、1161、1125辆[12][13] - 5月前十企业中有8家实现翻倍增长，联合重卡同比暴涨1171%[15] 累计销量分析 - 1-5月新能源牵引车累计销售3.98万辆，同比大增266%[20] - 解放、徐工、三一累计销量超6000辆，重汽、陕汽、福田累计销量超3000辆[19][20] - 前五企业市场份额均超10%，解放以16.13%份额领先[25] 市场动态 - 新能源牵引车市场竞争激烈，相邻企业销量差距仅百余辆甚至两位数[26] - 5月远程完成对江淮的超越，两者累计销量仅差22辆[26] - 行业预计6月市场将继续保持高速增长[28]

股份回购方案 - 公司计划以自有资金或其他合法资金通过二级市场回购股份 回购资金总额不超过人民币360亿元 不低于人民币180亿元 回购价格不超过人民币13元/股 [1] - 回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划 回购期限自董事会审议通过方案之日起不超过十二个月 [1][2] 回购实施进展 - 截至2025年5月31日 公司累计回购股份308,910,816股 占总股本的2.63% 成交总额为2,699,797,210.22元 [2] - 回购价格区间为8.00元/股至9.17元/股 通过集中竞价方式实施 符合既定回购方案要求 [2][3] 回购合规性说明 - 回购操作遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》规定 未在开盘集合竞价 收盘集合竞价及价格无涨跌幅限制交易日进行委托 [3] - 公司承诺在回购期限内根据市场情况继续实施回购 并按规定履行信息披露义务 [3]

薪酬制度 - 2025年6月3日董事会通过高管薪酬制度修订，待股东大会审批[2] - 适用总裁、副总裁等人员[3] - 薪酬含基本年薪、绩效年薪等[5] 计算方式 - 基本年薪=年度目标全薪×基本年薪占比[6] - 标准绩效年薪=年度目标全薪×绩效年薪占比[7] - 年度任期激励基数=年度目标全薪×年度任期激励基数占比[8] 发放与考核 - 基本年薪按月发，绩效、任期激励按考核结果发[10] - 绩效考核分年度和任期考核[12] 制度执行 - 制度自2025年起执行，解释权属董事会[18]

会议信息 - 公司第九届董事会第三十四次会议（临时）5月28日发通知，6月3日召开[2] - 董事会9人出席并行使表决权[2] 议案表决 - 《高级管理人员薪酬制度》修订议案9票同意待股东大会审议[3] - 《职业经理人管理制度》修订议案9票同意[5] - 高级管理人员2024年度年薪兑现方案8名非关联董事8票同意[5]

股份回购 - 公司拟以自有资金回购股份，总额3 - 6亿元[1] - 回购价格不超13元/股[1] - 实施期限自股东大会通过起不超十二个月[2] - 截至2025年5月31日未实施回购[3]

回购议案 - 2025年4月8日审议通过回购股份议案，资金18 - 36亿元，回购价不超13元/股[1] - 回购实施期限自董事会审议通过方案之日起不超十二个月[1] 回购进展 - 截至2025年5月31日，累计回购308,910,816股，占总股本2.63%[3] - 截至2025年5月31日，最高成交价9.17元/股，最低8.00元/股[3] - 截至2025年5月31日，成交总额2,699,797,210.22元（不含交易费用）[3]

行业复苏趋势 - 工程机械行业正在逐步恢复上升通道，销量维持增长趋势，短期具备良好催化剂[1] - 2025第一季度工程机械行业上市公司营收利润双增长，整机环节营收915.5亿元(同比+10.3%)，归母净利润88.8亿元(同比+33%)[1] - 零部件环节营收45.8亿元(同比+14.2%)，归母净利润8.4亿元(同比+6.2%)[1] 国际化进展 - 2025年1~4月工程机械进出口贸易额189.47亿美元(同比+8.51%)，其中出口180.7亿美元(同比+9.01%)[2] - 徐工集团目标2030年国际化收入占比达60%以上，近期国际客户节吸引80多国2000余名客商[2] - 海外市场反馈显示中国工程机械在价格质量方面优于竞品，泰国经销商采购超亿元新能源装载机[2] 电动化转型 - 2025年1~4月电动装载机销量8139台(同比+254.8%)，电动化率达19.3%(同比+14.3个百分点)[2] - 绿色化电动化被视为行业重点发展方向，国内厂商借电动化实现技术超车[3] - 电动化进程加速有望带动主机厂营收利润进一步提升[3] 毛利率表现 - 2025第一季度行业整体毛利率25.1%(同比-0.4个百分点)，整机环节24.7%(同比-0.3个百分点)[1] - 零部件环节毛利率31.9%(同比-2.6个百分点)，显示盈利能力仍有提升空间[1] 海外市场机遇 - 东南亚非洲中东基建与矿山机械需求提升，欧美高端市场渗透率提高带来新机会[3] - 二手机械大量出口发展中国家客观上降低国内保有量，间接拉动新机销量[3]