行业复苏态势 - 2025年1月至8月挖掘机销量154,181台同比增长17.2% 其中国内销量80,628台同比增长21.5% 出口73,553台同比增长12.8% [2] - 同期平地机销量5,650台同比增长5.25% 其中国内销量1,023台同比增长33.6% 出口4,627台同比增长0.54% [2] - 头部企业徐工机械 三一重工 中联重科中报营收与利润总额实现双增长 [2] 行业复苏驱动因素 - 钢材价格显著回落使企业利润空间增厚 高附加值产品如电动工程机械 智能化设备销量增长推动盈利改善 [3] - 政策红利推动基建项目启动 为期10年的设备更新周期已至 2025年及后续几年将迎大规模设备更新潮 [3] - 国际国内基建投资回暖传导至需求端 市政更新 交通补短板等项目集中开工拉动土方机械销量 [2] 新应用场景拓展 - 工程机械在新能源 矿业 工业 农业制造等领域持续渗透 形成传统场景稳盘 新兴场景增量格局 [4] - 城市更新项目带动6吨级至15吨级挖掘机 小型装载机需求增长 [4] - 风电新增装机容量快速增长带动大型起重机 特种挖掘机等定制化设备需求爆发 [4] 企业具体进展 - 铁建重工出口欧洲最大直径12.49米盾构机 二季度新签合同及中标金额45.89亿元同比增长12.42% [1][4] - 三一重工在甘肃崇信风电项目采用自研自产自建模式 并发布全球首款65吨级储能正面吊与50吨纯电储能正面吊 [5] - 恒立液压在美欧日设研发中心 墨西哥工厂2025年上半年投产 紧凑液压阀等新产品销售额接近2024年全年水平 [6] 海外市场策略 - 东南亚 中东 非洲等新兴市场成为出口增长主力 欧洲北美市场通过产品升级实现结构性增长 [6] - 企业通过海外研发中心 生产基地 服务网点实现本土化运营 降低政策风险并提升市场响应速度 [6] - 柳工在印度 巴西 阿根廷 印尼设4家海外制造基地 通过近400家经销商构建国际服务体系 [7]

行业技术发展 - 人形机器人产业正经历从概念验证到应用落地的技术拐点 核心硬件和智能软件均呈现强劲发展势头[1] - 行业面临数据获取难 开发门槛高 训练效率低等问题 限制技术迭代和实际运用[3] - AI与工业制造深度融合趋势下 发展工业机器人和具身智能人形机器人并扩大生产应用广受关注[3] 公司技术突破 - 公司自主研发发布云谷具身智能大模型和工具链 突破多模态数据处理 GPU算力调度 分布式训练等关键技术[3] - 平台集成数据采集 模型训练 仿真评测 OTA部署四大核心模块 覆盖具身智能算法开发全流程需求[3] - 通过真实数据与海量工业操作视频数据相结合 训练端到端具身智能模型 赋能轮式等多款机器人[5] 应用场景落地 - 建设拥有上百工位的人形机器人训练场 大规模采集沉淀真实数据 在机加 上料等场景开展试点应用[5] - 展示五款人形机器人 在迎宾 行走表演 物流分拣 装配 生活五大模拟场景应用[8] - 新一代双足机器人在复杂环境中平稳行走 轮式机器人可完成物流分拣 礼品选取运送 双臂协同粘贴标签等精细动作[8] 技术自主可控 - 所有人形机器人关键零部件均自主研发 包括行星关节模组 摆线关节模组 线性关节模组 关键控制器等[8] - 实现核心技术完全自主可控 所有工业机器人和人形机器人均已接入具身智能平台[5][8] - 形成数据采集→模型训练→OTA部署→线上验证的闭环链路 保障机器人自进化和闭环迭代[5] 产业升级战略 - 人形机器人进工厂需协同考虑重新审视制造工艺和管理体系 在先进工艺基础上做自动化[9] - 在精益基础上做数字化 在数据治理基础上做智能化 新一代人工智能加机器人技术将重塑制造业[9] - 公司将致力于用新一代IT和机器人技术 结合对先进工艺和数字化管理的深度理解打造未来工厂[9]

股东信息 - 公司根据监管规定在定期报告中披露报告期末股东户数 [1] - 截至2025年半年度报告期末普通股股东总数为222,119户 [1]

工业互联网平台架构与功能 - 采用全球多云多中心混合云架构连接全球不同生产基地 [1] - 合规高效实现全球工厂实时调度 [1] 生产效率提升 - 通过智能排产提高公司整体生产效率 [1] 产业链协同优化 - 打通产业链上下游企业数据链驱动高效协同与敏捷供应 [1] - 横向拉通研产供销服五大环节 [1] - 纵向贯通设备/产线/车间/管理/决策实现柔性生产 [1] 营销与服务优化 - 实现公司与市场端对端连接减少中间环节 [1] - 降低营销成本并提高服务质量 [1] 全球化市场拓展 - 工业互联网平台助力拓展全球多元市场 [1] - 支撑海外业绩稳健增长 [1]

行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 核心观点 - 低空经济稳中有升 政策密集出台加速产业融合 释放巨大产业升级与市场空间 [2][3] - 工程机械出口端竞争优势显著 欧洲本地化战略取得进展 行业维持稳步增长态势 [3] - 自动化设备子行业表现突出 周涨幅达7.09% 显著领先其他细分板块 [2][11] 周度行情回顾 - 2025年9月7日至9月12日 申万机械设备指数上涨3.52% 跑赢沪深300指数2.13个百分点 在31个申万一级行业中排名第7 [2][11] - 细分板块涨幅分别为：通用设备2.90% 专用设备3.13% 轨交设备Ⅱ2.46% 工程机械0.42% 自动化设备7.09% [2][11][14] - 个股方面 沃尔德周涨幅最大达46.54% 灵鸽科技周跌幅最大为-13.81% [18][19] 重点板块跟踪 - 低空经济领域 工信部与市场监管总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 加快制定民用无人驾驶航空器强制性国家标准 [3] - 交通运输部印发《交通强国建设试点申报方向指引（2025年）》 涉及低空交通运输应用场景培育等多方面 [3] - 工程机械领域 中联重科德国子公司首台折臂式随车起重机成功下线 欧洲本地化战略取得重要进展 [3] 行业数据表现 - 2025年1-7月机床工具行业营业收入5789亿元 同比下降1.0% 但金属切削机床产量同比增长13.9% [26] - 金属加工机床重点联系企业新增订单同比增长8.6% 在手订单同比增长8.4% [26] - 机床工具产品出口额131.8亿美元 同比增长8.1% 其中金属切削机床出口额35.2亿美元 同比增长14.0% [26] 投资建议 - 低空经济基建领域关注深城交 苏交科 华设集团及纳睿雷达 [4] - 整机领域关注万丰奥威 亿航智能 纵横股份 绿能慧充 [4] - 核心零部件领域关注宗申动力 卧龙电驱 应流股份 英搏尔 [4] - 工程机械出口链关注巨星科技 泉峰控股 九号公司 [4] - 工业母机板块关注华中数控 科德数控 恒立液压 [4] 重大行业动态 - 中国核电发布"八方核护"技术服务产品 与俄法美等国企业签署战略合作协议 [24][25] - 江苏和能启东智能制造基地项目开工 总投资15亿元 预计年新增应税销售20亿元 [25] - 全球半导体显示产业首次引入具身智能机器人 计划三年部署超1000台 [27][28] - 我国首型面向太空旅游的完全可重复使用飞行器力鸿二号亮相 可载7人或3吨货物 [28]

公司技术发布 - 公司在2025互联网岳麓大会发布云谷具身智能大模型和工具链 旨在降低工业机器人开发门槛和成本 提升智能进化速度 [1] - 技术平台突破多模态数据处理 GPU算力调度 分布式训练等关键技术 集成数据采集 模型训练 仿真评测 OTA部署四大核心模块 [2] - 公司建设拥有上百工位的人形机器人训练场 大规模采集真实数据 结合海量工业操作视频数据训练端到端具身智能模型 [2] 机器人应用展示 - 公司展示五款人形机器人 在迎宾 行走表演 物流分拣 装配 生活五大模拟场景实现应用 [2] - 新一代双足机器人在复杂环境中平稳行走 轮式机器人可完成订单分拣 礼品运送 双臂协同粘贴标签 VR远程精准夹取等任务 [3] - 所有人形机器人关键零部件实现自主研发 包括行星关节模组 摆线关节模组 线性关节模组 关键控制器等 [3] 技术整合战略 - 公司通过具身智能平台实现工业机器人和人形机器人数据采集 模型训练 OTA部署 线上验证的闭环链路 [2] - 致力于将新一代人工智能与机器人技术结合先进工艺和数字化管理 重塑制造业并打造未来工厂 [3] - 将持续推进工业互联网 大数据 人工智能与工业机器人 人形机器人技术的系统融合 拓展智能制造应用深度与广度 [4]

板块整体表现 - 工程机械板块当日上涨1.36%，显著跑赢上证指数（涨0.04%）和深证成指（涨0.45%）[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，杭叉集团以6.38%涨幅领涨，福事特（5.42%）、诺力股份（4.97%）和安徽合力（4.87%）紧随其后[1] - 板块资金整体呈净流入态势，主力资金净流入6161.36万元，游资资金净流入4156.93万元，但散户资金净流出1.03亿元[2] 领涨个股表现 - 杭叉集团收盘价26.69元，成交量17.52万手，成交额达4.60亿元[1] - 安徽合力成交最为活跃，成交量24.31万手，成交额5.22亿元，涨幅4.87%[1] - 恒立液压虽涨幅2.70%相对温和，但成交额高达17.36亿元，为板块内最高[1] 资金流向分析 - 恒立液压获主力资金净流入1.53亿元，主力净占比8.81%，但游资和散户分别净流出5913.13万元和9386.87万元[3] - 浙江鼎力主力资金净流入1.16亿元，主力净占比高达12.73%，但散户资金大幅净流出1.49亿元[3] - 建设机械主力净流入1703.63万元，主力净占比13.85%，为板块内最高比例[3] 下跌个股表现 - 拓山重工跌幅最大达3.84%，成交额1.27亿元[2] - 三一重工虽仅微跌0.05%，但成交量36.96万手，成交额7.64亿元，为下跌个股中成交最活跃[2] - 铁建重工股价持平，成交量27.61万手，成交额1.52亿元[2]

财务费用与汇兑收益 - 公司2025年上半年财务费用为-3.71亿元[1] - 汇兑净收益达4.40亿元[1] - 收益主要源于欧元和巴西雷亚尔对人民币升值[1] 汇率变动影响 - 投资者关注人民币对美元升值背景下汇兑收益对利润的影响[3] - 投资者询问境外收入中以人民币计价的比例[3] - 投资者询问以美元计价的负债规模[3]

人形机器人技术展示 - 湖南超能机器人技术有限公司展示完全由人形机器人组建的"超人乐队" 涵盖钢琴演奏机器人 吉他演奏机器人 架子鼓演奏机器人及主控制器模块 演奏《我和我的祖国》《孤勇者》《童年》等曲目[1] - "超人乐队"依托自研全链条人工智能技术中台及虚实融合异构机器人集群操作系统 融合多项前沿技术 实现精准节奏控制 细腻音色处理与高度协同的多乐器配合[3] - 中联重科展示系列化双足人形机器人和两款轮式人形机器人 已有数十台投入工厂作业 在物料分拣 零部件装配 物流等领域开展试点应用[3] - 湘江实验室与宇树科技合作开发拳击人形机器人 能表演直拳 勾拳 扫腿等动作 体现复杂动作执行和环境适应方面的技术突破[4] 应用场景与商业化前景 - "超人乐队"具备广泛落地应用潜力 可入驻博物馆 科技馆 文化礼堂 景区舞台 为商圈 音乐厅 学校提供互动演出与音乐教学支持 参与城市庆典 文化节 乡村文旅活动[3] - 中联重科人形机器人可24小时作业 代替人工从事辛苦枯燥工作 在各类真实场景应用成熟后会向客户推广[3] - 湖南比邻星科技轮式人形机器人加入大模型 可理解语音指令生成代码进行决策 已应用到教育 科研 商业服务领域 未来计划进军家居养老[5] - 据中国信息通信研究院报告预计 2045年后中国在用人形机器人超1亿台 整机市场规模达约10万亿元人民币级别[5] 技术挑战与发展方向 - 人形机器人大规模商用还需一定时间 关键需解决"大脑"与"小脑"协同发展问题[5] - 人形机器人在应用场景中的泛化能力不足 需通过加强训练适应各种场景[5]

板块整体表现 - 工程机械板块当日上涨0.7% 跑赢上证指数（下跌0.26%）和深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨 10只个股下跌[1][2] - 板块主力资金净流出2.05亿元 游资资金净流出6186.3万元 散户资金净流入2.66亿元[2] 领涨个股表现 - 长龄液压领涨板块 收盘价47.46元 涨幅6.27% 成交额3.10亿元[1] - 拓山重工涨幅5.59% 收盘价40.61元 成交额1.97亿元[1] - 唯万密封涨幅5.43% 收盘价38.86元 成交额4.90亿元[1] - 恒立液压涨幅5.37% 收盘价91.00元 成交额13.61亿元[1] 资金流向特征 - 柳工获得主力资金净流入6470.85万元 主力净占比8.43%[3] - 恒立液压获得主力资金净流入6411.26万元 主力净占比4.71%[3] - 中联重科获得主力资金净流入5848.60万元 主力净占比12.80%[3] - 唯万密封获得主力资金净流入3898.37万元 主力净占比7.95%[3] 下跌个股情况 - 恒立钻具跌幅2.76% 收盘价43.37元 成交额9764.39万元[2] - 福事特跌幅2.73% 收盘价27.84元 成交额7044.92万元[2] - 三一重工跌幅2.18% 收盘价20.66元 成交额14.67亿元[2] - 浙江鼎力跌幅1.95% 收盘价50.20元 成交额3.79亿元[2]