投资评级 - 维持"优于大市"评级 [3][19] 核心观点 - 2025年上半年营业收入4.71亿元(同比+13.77%)，归母净利润1.47亿元(同比+15.33%)，扣非净利润1.40亿元(同比+10.22%) [1][9] - 第二季度营收2.51亿元(环比+14.1%)，归母净利润0.76亿元(环比+6.3%) [1][9] - 整体销售毛利率45.79%(同比+0.7pcts)，销售净利率31.26%(同比+0.42pcts) [9] - 研发投入占比4.55%(同比+0.53pcts) [9] - 海外业务收入1.20亿元(同比+70.08%)，占比25.38%，毛利率52.42%(同比+1.88pcts) [1][10] 业务表现 - 成核剂收入2.97亿元(同比+17.29%)，占比62.97%，毛利率56.05%(同比-0.72pcts) [1][10] - 合成水滑石收入6316.76万元(同比+9.37%)，占比13.41%，毛利率46.87%(同比-1.48pcts) [1][10] - 抗氧剂收入3787.63万元(同比+129%)，毛利率9.91%(同比+8.55pcts) [10] - 国内收入3.52亿元(同比+2.26%)，占比74.62%，毛利率43.53%(同比-0.45pcts) [10] 行业与竞争 - 2022年国内成核剂需求量9520吨，2023年进口替代率30%，预计2025年全球市场规模超10亿美元，进口替代率34% [2][16] - 主要竞争对手为美国美利肯、日本艾迪科、日本新日本理化 [2][16] - 产品性能对标美利肯同代产品，售价更低，产能充足 [2][16] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润3.01/3.50/4.02亿元(原预测3.75/4.69亿元) [3][19] - 2025-2027年EPS预测1.60/1.86/2.13元 [3][19] - 当前PE对应21.7/18.6/16.2x [3][19] - 2025年预测营业收入10.54亿元(同比+19.5%)，净利润3.01亿元(同比+20.1%) [4][20]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入4.71亿元，同比增长13.77% [1] - 净利润1.47亿元，同比增长15.33%，扣非净利润1.40亿元，同比增长10.22% [1] - 第二季度单季度净利润0.76亿元，创同期历史新高 [1] - 2016年-2024年连续9年实现双位数以上业绩增长 [1] - 2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利2.30元，第二年实施中期分红 [1] 战略发展 - 公司持续寻找与战略发展相匹配或能产生协同效应的项目机会，以提升综合竞争实力 [1] - 终止收购ITO靶材龙头企业芜湖映日科技后，仍在积极寻找新的并购机会 [1] - 加速向全球高分子材料综合解决方案"定义者"迈进，依托技术自主化、产业协同化和市场全球化 [2] 业务与产品 - 公司是国内新材料代表性企业，主营成核剂、合成水滑石等高分子材料助剂产品 [2] - 通过技术创新拓宽产品应用下游，深化行业客户合作，扩大市场份额 [2] 行业前景 - 政策红利、产业升级与自主创新多重共振，推动公司高质量发展 [2] - 2025年下半年有望在高端制造与国际拓展领域持续创造佳绩 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入4.71亿元，同比增长13.77% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长15.33% [3] - 经营活动产生的现金流量净额1.07亿元，同比增长4.13% [3] - 加权平均净资产收益率10.56%，同比增加0.77个百分点 [3] - 研发投入占营业收入比例4.55%，同比增加0.53个百分点 [3] 产品与技术优势 - 主营产品包括成核剂、合成水滑石、抗氧剂及复合助剂，覆盖300多种型号 [14][15] - 成核剂产品性能达国际先进水平，获国家级制造业单项冠军称号 [14][23] - 合成水滑石作为环保型热稳定剂，已进入中国石化、中国石油等头部企业供应链 [15][24] - 抗氧剂产品聚焦特种领域，应用于尼龙、聚烯烃等高要求场景 [16] - 复合助剂采用定制化配方设计，满足客户一站式需求 [17][18] 行业发展趋势 - 全球化工新材料市场规模预计2025年达4800亿美元，年复合增长率4.4% [25] - 国内聚丙烯2025年上半年新增产能406万吨，有效产能增速12.2% [25] - 改性塑料产量从2019年1955万吨增至2024年3320万吨，CAGR达11.07% [8][9] - 高性能树脂行业向高端化、绿色化转型，国产替代加速 [6][7] - 汽车轻量化趋势推动车用改性塑料需求增长 [6][25] 战略布局与产能建设 - 广州科呈新建高分子材料助剂建设项目一期完成结项 [27] - 南沙厂区获ISO9001/14001认证，强化国际标准合规能力 [28][35] - 终止收购映日科技51%股权，未来将继续寻找协同性标的 [28] - 2025年中期拟每10股派现2.30元，分红总额4266万元 [3][27] 研发与认证壁垒 - 拥有76项有效专利（含59项发明专利）及3项软件著作权 [32] - 成核剂产品通过Novolen、Unipol等全球主流聚丙烯工艺认证 [34] - 核心产品符合FDA、EU等国际食品接触材料标准 [34] - 获ECOVADIS企业社会责任银牌评级及TFS供应链认证 [35] - 设立国家级博士后科研工作站，与中山大学等高校共建产学研平台 [31][32]

公司基本情况 - 公司股票代码为688625，简称为呈和科技，在上海证券交易所科创板上市 [3] - 公司总资产为2,831,074,905.52元，较上年度末下降13.90% [3] - 归属于上市公司股东的净资产为1,427,086,036.84元，较上年度末增长4.88% [3] 财务表现 - 营业收入为471,085,646.12元，同比增长13.77% [3] - 利润总额为170,429,361.78元，同比增长14.17% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为147,245,579.80元，同比增长15.33% [4] - 经营活动产生的现金流量净额为106,856,196.82元，同比增长4.13% [4] - 加权平均净资产收益率为10.56%，同比增加0.77个百分点 [4] - 研发投入占营业收入的比例为4.55%，同比增加0.53个百分点 [4] 股东情况 - 截至报告期末股东总数为4,274户 [4] - 前十大股东中，赵文林持股34.23%，茹菲持股13.01%，上海科汇投资管理有限公司持股4.90% [4] - 赵文林与众呈投资为一致行动人，科汇投资与茹菲为一致行动人 [5] 利润分配 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税） [2] - 以185,476,386股为基数测算，拟派发现金红利42,659,568.78元（含税），占半年度净利润的28.97% [2] - 本次利润分配方案不送红股，不以资本公积金转增股本 [2]

利润分配方案内容 - 每股分配比例：每10股派发现金红利人民币2.30元（含税），不送红股、不以资本公积金转增股本 [1] - 分配基数：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份数量为基数，截至2025年6月30日，公司总股本为188,320,951股，扣除回购专用证券账户的股份2,844,565股后的股份数为185,476,386股 [1] - 现金分红总额：预计派发现金红利42,659,569.78元（含税），占2025年半年度合并报表归属上市公司股东净利润的28.97% [1] - 若总股本在权益分派股权登记日前发生变动，将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [2] 决策程序 - 董事会审议：2025年8月14日召开第三届董事会第十一次会议审议通过《关于2025年中期利润分配方案的议案》 [2] - 监事会意见：第三届监事会第十九次会议审议通过，认为方案兼顾公司持续稳定发展的需求及投资者回报最大化原则，符合公司和全体股东的利益 [2] - 股东大会授权：2025年5月20日召开的2024年年度股东大会已授权董事会制定2025年中期分红方案，本次方案无需再提交股东大会审议 [2] 财务数据 - 未分配利润：截至2025年6月30日，公司母公司期末报表中未分配利润为人民币595,156,545.61元 [1] - 本次利润分配为公司2025年年度利润分配方案的一部分，其余部分将在下一年年度董事会通过后提交年度股东大会审议 [2]

监事会会议召开情况 - 公司第三届监事会第十九次会议通知及材料于2025年8月4日通过电子邮件、专人送达和电话通知方式发送给全体监事及高级管理人员 [1] - 会议于2025年8月14日下午在公司会议室以现场投票方式召开，应出席监事3人，实际出席3人，由监事会主席何洁冰主持 [1] - 会议召集及召开程序符合《公司法》《科创板股票上市规则》及《公司章程》规定 [1] 监事会会议审议情况 2025年半年度报告及摘要 - 监事会确认董事会编制的半年度报告程序合法合规，内容真实准确完整反映公司实际情况 [2] - 表决结果为全票通过（同意3票），无需提交股东大会审议 [2] 2025年半年度募集资金使用情况 - 监事会认为募集资金存放与使用专项报告符合法规要求，资金使用与披露一致且未违规 [2] - 表决结果为全票通过（同意3票），无需提交股东大会审议 [2] 2025年中期利润分配方案 - 方案综合考虑公司盈利、现金流、资金需求及发展前景，符合股东利益与公司可持续发展要求 [3] - 表决结果为全票通过（同意3票），无需提交股东大会审议 [3] 担保内容调整 - 担保调整事项基于公司及子公司实际资金需求，担保对象为全资子公司，风险可控且程序合法 [4] - 表决结果为全票通过（同意3票），无需提交股东大会审议 [4] 信息披露安排 - 半年度报告、募集资金专项报告、利润分配方案及担保调整公告均于2025年8月16日在上交所网站披露 [2][3][4][5]

公司业绩 - 2025年上半年营业收入4.71亿元，同比增长13.77% [1] - 净利润1.47亿元，同比增长15.33% [1] - 扣非净利润1.39亿元，同比增长10.22% [1] - 第二季度单季度净利润0.76亿元，创历史新高 [1] 利润分配 - 2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利2.30元 [1] - 连续第二年实施中期分红 [1] 发展战略 - 持续寻找与公司战略发展相匹配或能产生协同效应的项目机会 [1] - 终止收购芜湖映日科技股份有限公司后仍在寻找新的并购机会 [1] - 加速向全球高分子材料综合解决方案的"定义者"迈进 [1] - 未来重点发展高端制造与国际拓展 [1]

国家海洋产业发展政策 - 国家有关部门将研究制定支持海洋强省建设相关政策文件 推进全国海洋经济发展示范区建设 [1] - 加大金融支持海洋经济发展力度 持续更新海洋产业投融资指导目录 探索央企和社会资本参与路径 [1] - 落实《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》 推进百兆瓦级潮流能重点工程建设 [1] - 研究制定海水淡化、海洋药物和生物制品产业发展政策措施 推动海洋新兴产业公共服务平台建设 [1] 虚拟资产监管与虚拟电厂发展 - 香港证监会向虚拟资产交易平台发布通函 明确客户资产托管的最低标准 涵盖管理层责任、冷钱包基础设施等 [1] - 上海虚拟电厂需求响应专项调用实测最大负荷首次突破100万千瓦 创下新纪录 [5] 光伏行业动态 - 多家光伏企业将参加8月19日相关部门组织的座谈会 [3] 人形机器人技术进展 - 宇树科技子公司灵翌科技在世界人形机器人运动会1500米田径决赛中以6分34秒夺冠 [4] - 北京人形机器人创新中心的"天工"机器人是唯一全程自主无遥控的参赛选手 [4] 上市公司公告与业绩 - 上纬新材客户TPI申请破产保护 公司对TPI墨西哥应收账款余额412.92万美元（约3237万元人民币） [7] - 生益电子拟投资约19亿元建设智能制造高多层算力电路板项目 聚焦服务器、AI算力等中高端市场 [8] - 晶晨股份芯片应用于宇树科技的机械臂产品 [9] - 生益电子2025年上半年营收37.69亿元（同比+91%） 净利润5.31亿元（同比+452%） [10] - 芯朋微2025年上半年营收6.36亿元（同比+40.32%） 净利润9049.35万元（同比+106.02%） [10] - 呈和科技2025年上半年营收4.71亿元（同比+13.77%） 归母净利润1.47亿元（同比+15.33%） [10] - 优刻得2025年上半年营收7.91亿元（同比+8.37%） 净亏损7964.84万元 [11] 股东减持与股份转让 - 思瑞浦董事FENGYING拟减持不超过0.4%股份（54万股） [12] - 国博电子股东天津丰荷科技计划询价转让2.5%股份（1490万股） [13] 医疗器械与产品获批 - 圣湘生物人博卡病毒、人偏肺病毒核酸检测试剂盒获医疗器械注册证 有效期至2030年8月13日 [14] IPO与融资动态 - 联讯仪器科创板IPO申请获受理 拟募资19.54亿元 [15] - 微光启航完成数千万元天使轮融资 专注于碳纤维复合材料运载火箭研发 [15] - 儒众智能完成B轮融资 投资方为超越摩尔基金 提供半导体测试及智能制造自动化解决方案 [16]

财务业绩 - 上半年营业收入4.71亿元 同比增长13.77% [1] - 归母净利润1.47亿元 同比增长15.33% [1] - 净利润增速高于营收增速1.56个百分点 [1] 股东回报 - 拟每10股派发现金红利2.3元（含税） [1]

证券代码：688625 证券简称：呈和科技 公告编号：2025-029 呈和科技股份有限公司 2025 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司募集资金监管规则》及上海证券交易所《上海 证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关规定，呈和科技股份有 限公司（以下简称"呈和科技"或"公司"）就2025年半年度募集资金存放与使用情况作如 下专项报告： 一、募集资金基本情况 (一) 发行股票实际募集资金金额、资金到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于同意呈和科技股份有限公司首次公开发行股票注册的 批复》（证监许可〔2021〕1398 号），呈和科技向社会公众首次公开发行人民币普通股（A 股）33,333,400 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为人民币 16.48 元，共计募集 资金总额人民币 549,334,432.00 元，扣除主承销商、上市保荐人中信建投证券股份有限公司 （以下简称"中信建投"）的保荐费 ...