大宗交易情况 - 9月5日大宗交易成交量10万股 成交金额724.90万元 成交价72.49元 相对收盘价折价0.79% [1] - 买方为机构专用席位 卖方为东方证券杭州龙井路营业部 [1] - 近3个月累计发生6笔大宗交易 合计成交金额4780.37万元 [1] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价73.07元 上涨0.98% 日换手率1.97% 成交额5936.93万元 [1] - 全天主力资金净流入21.37万元 近5日累计下跌3.72% [1] - 近5日资金合计净流出871.04万元 [1] 融资融券数据 - 最新融资余额1.18亿元 近5日减少2430.29万元 降幅达17.05% [1]

股价表现 - 9月5日收盘价73.07元 单日涨幅0.98% [1] - 近5个交易日累计下跌3.72% [1] - 主力资金净流出1717.01万元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易 成交量10万股 成交额724.9万元 [1] - 成交价72.49元 较收盘价折价0.79% [1] - 买方为机构专用席位 卖方为东方证券杭州龙井路营业部 [1] - 近3个月累计发生6笔大宗交易 总成交额4780.37万元 [1]

交易概况 - 安杰思于9月5日发生大宗交易成交10万股，成交额724.9万元，占当日总成交额的10.88% [1] - 成交价格为72.49元，较市场收盘价73.07元折价0.79% [1] 交易细节 - 证券代码为688581，交易日期为2025年9月5日 [2] - 买入营业部为机构专用，卖出营业部为东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营业部 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.02亿元 同比增长14.56% 归母净利润1.26亿元 同比增长1.26% 扣非归母净利润1.12亿元 同比下降7.06% [1] - 第二季度营业收入1.74亿元 同比增长14.03% 归母净利润0.70亿元 同比下降2.65% 扣非归母净利润0.63亿元 同比下降12.35% [1] - 综合毛利率同比下降1.34个百分点至70.21% 财务费用率同比大幅上升10.52个百分点至-1.00% 主要受理财增加影响 [4] 区域收入结构 - 海外收入同比增长18.29% 显著快于国内收入10.50%的增速 [2] - 欧洲收入同比增长38.28% 亚洲增长29.05% 南美洲大幅增长58.95% [2] - 北美洲收入同比下降9.89% 主要受中美贸易关税影响 [2] 产品研发进展 - 在GI领域推出可换装止血夹 通过结构重新设计降低临床使用成本 [3] - 在ESD&EMR领域形成完整解决方案 包括单双极治疗系统、牵引夹和三代水泵 [3] - 在ERCP领域推出创新涂层导丝 直径更细刚性更强 提高插管成功率 [3] - 全面推进复用软性内镜、光纤多模态成像、内镜辅助治疗机器人等多条研发管线 [3] 费用结构变化 - 销售费用率同比下降2.66个百分点至7.92% 管理费用率上升1.44个百分点至10.55% [4] - 研发费用率同比上升1.60个百分点至11.39% 反映研发投入持续加大 [4] - 第二季度财务费用率同比大幅上升13.59个百分点至2.01% [4] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为7.79亿元/9.78亿元/11.98亿元 同比增速22.36%/25.55%/22.49% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.15亿元/3.84亿元/4.76亿元 同比增速7.27%/21.90%/24.10% [5] - 对应EPS分别为3.89元/4.74元/5.88元 当前股价对应PE为20倍/17倍/13倍 [5]

股价表现 - 截至2025年8月29日收盘价75.89元 较上周83.59元下跌9.21% [1] - 本周最高价84.8元（8月25日） 最低价75.03元（8月28日） [1] - 总市值61.45亿元 在医疗器械板块市值排名59/126 全市场市值排名2814/5152 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入同比增长14.56% [1][2] - 利润总额同比增长2.78% 归属于上市公司股东净利润同比增长1.26% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降34.90% [1][2] - 研发投入同比增长33.29% 占营业收入比例提升1.60个百分点 [1][2] 公司治理与风险 - 持续督导期间未发现重大违规事项或重大问题 [1][2] - 面临核心竞争力风险 经营风险 贸易摩擦及汇率波动风险 行业政策变动风险和宏观环境风险 [1] - 募集资金使用合规 未开展新增业务 [1] - 控股股东及高管持股未发生变化 [1]

持续督导工作概述 - 中信证券作为保荐人履行对安杰思的持续督导职责 包括现场检查及查阅公司治理 财务 内控 募集资金管理等制度文件 [1] - 督导工作涵盖与控股股东资金往来 公开信息查询 承诺履行核查及舆情监控等方面 [1] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入30,242.74万元 较2024年同期26,400.07万元增长14.56% [10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11,150.71万元 同比下降7.06% [10] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降34.90% 主要因利息收入减少及研发人员薪酬增加 [11] - 总资产264,634.79万元 较上年同期增长3.79% [10] 研发投入与进展 - 2025年1-6月研发投入3,445.78万元 同比增长33.29% 占营业收入比例11.39% [17] - 重点研发项目包括软性内窥镜 光纤多模态成像技术 辅助治疗机器人及高频手术设备 多数处于国内领先水平 [18][19] - 诊疗仪器类和软性内窥镜产品研发投入增加是研发费用增长主因 [17] 市场与销售表现 - 欧洲销售收入同比增长38.28% 亚洲增29.05% 南美洲增58.95% 北美洲因中美贸易关税下降9.89% [16] - 公司通过展会平台和本土化服务团队提升海外客户粘性 强化全球品牌影响力 [16] 行业政策影响 - 带量采购政策导致产品销售价格下降 电圈套器 胆道引流管等产品已纳入多省采购范围 [7] - 公司积极应对带量采购及DRG/DIP支付新规 通过渠道拓展和技术创新维持市场份额 [8] 核心竞争力 - 公司构建多学科研发团队 聚焦诊疗设备和医疗器械双驱动发展 推进AI临床诊断布局 [12] - 严格执行国际质量管理体系标准(如ISO 13485 MDR等) 确保产品质量与合规性 [13] - 通过生产规模化 自动化及供应链优化降低成本 关键物料国产化缩短交付周期 [14] 风险因素 - 面临技术开发周期长 境内外市场竞争加剧及产品性能瑕疵风险 [2][3] - 国际贸易摩擦及汇率波动影响外销业务 主要采用美元结算 [4] - 诊疗设备类产品注册进度可能延缓上市时间 [5] - 境内"AGS"商标存在被误认风险 可能与第三方商标权产生混淆 [9] 募集资金使用 - 微创医疗器械研发中心项目延期至2026年12月31日完成 因办公大楼延期使用 [22] - 调整募投项目内部投资结构 并将结余资金及超募资金转投泰国生产基地项目(尚在ODI审批中) [22] 知识产权与人才 - 公司建立涵盖权利获取 风险防范的知识产权管理体系 但存在核心技术泄密风险 [9][14] - 通过有竞争力的薪酬机制稳定技术人才队伍 应对行业人才竞争压力 [9]

中信证券股份有限公司 关于杭州安杰思医学科技股份有限公司 2025 年半年度持续督导跟踪报告 1 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为杭州安 杰思医学科技股份有限公司（以下简称"安杰思"或"公司"或"上市公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续 督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2025 年 7 月 14 日对公司进行了现场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督 导职责，具体内容包括： （1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料； （2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度； （3）查阅公司与控股股东、实际 ...

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价下跌2.05%至82.37元/股 成交金额2615.89万元 换手率0.76% 总市值66.70亿元 [1] - 主力资金净流出383.18万元 大单买入占比14.80%(387.04万元) 卖出占比29.44%(770.22万元) [1] - 年内累计上涨41.25% 近5日下跌0.19% 近20日下跌0.16% 近60日上涨29.62% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5293户 较上期减少1.34% 人均流通股7824股 较上期增加1.36% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列(截至2025年6月30日) [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入3.02亿元 同比增长14.56% [2] - 同期归母净利润1.26亿元 同比增长1.26% [2] 公司基本概况 - 主营业务为内镜微创诊疗器械研发、生产与销售 [1] - 收入构成：GI类62.74% EMR/ESD类23.26% ERCP类11.04% 仪器类2.21% 其他0.74% [1] - 2010年12月6日成立 2023年5月19日上市 [1] 分红与行业属性 - A股上市后累计派现2.39亿元 [3] - 所属申万行业：医药生物-医疗器械-医疗耗材 [1] - 概念板块涵盖：医用耗材、医疗器械、高派息、融资融券、小盘等 [1]

医疗器械板块市场表现 - A股医疗器械板块131家企业中有125家近一个月股价上涨 赛诺医疗区间累计涨幅达20759% [1] - 13家相关企业接受机构调研 南微医学和安杰思位列调研榜前列 [1] - 机构投资者密集调研表明专业资本正在重新评估行业成长性 [1] 政策支持与行业升级 - 国务院办公厅1月发布文件提出深化医疗器械监管改革 推动构建全国统一大市场 打造创新生态 [1] - 国家药监局7月推出十大举措支持高端医疗器械创新 涵盖医用机器人 人工智能医疗器械等领域 [2] - 政策旨在打破行业"低端锁定"困局 推动产业链向高附加值环节延伸 提升国际竞争力 [2] 市场规模与发展前景 - 前瞻研究院预测2030年中国高端医疗器械市场规模将达28万亿元 [2] - 政策引导国产替代全面渗透 技术快速发展驱动行业增长 [2] 企业国际化布局 - 迈得医疗通过参展 客户拜访等方式拓展海外渠道 2024年末境外在手订单超6000万元 [3] - 安杰思产品销往60多个国家 签约客户达130家 通过本土化经营深化全球化布局 [3] - 新兴市场医疗需求增长为我国企业"出海"提供空间 行业正经历"全球重构价值链"阶段 [3]

股价与估值表现 - 8月20日收盘价87.93元 单日上涨6.07% 总市值71.20亿元 [1] - 滚动市盈率24.14倍 创318天以来新低 [1] - 静态市盈率24.27倍 市净率2.93倍 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率59.32倍 行业中值39.97倍 [1][2] - 公司市盈率在行业中排名第48位 [1] - 行业平均市净率5.08倍 行业中值2.96倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年7月31日股东户数5365户 较上次增加202户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 公司业务概况 - 主营业务为内镜微创诊疗器械研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括GI类、EMR/ESD类、ERCP诊疗系列及诊疗仪器设备 [1] - 曾获"浙江省出口名牌"和"临平区人民政府质量奖"等荣誉 [1] 财务业绩表现 - 2025年半年报营业收入3.02亿元 同比增长14.56% [1] - 净利润1.26亿元 同比增长1.26% [1] - 销售毛利率70.21% [1] 同业公司估值比较 - 九安医疗市盈率11.61倍 总市值195.93亿元 [2] - 英科医疗市盈率15.35倍 总市值242.47亿元 [2] - 山东药玻市盈率16.37倍 总市值154.82亿元 [2]