核心财务表现 - 营业总收入6.54亿元同比下降2.25% 归母净利润1.37亿元同比下降6.77% [1] - 第二季度营业总收入3.49亿元同比下降1.61% 但归母净利润7598.16万元同比上升6.29% [1] - 毛利率75.81%同比下降2.47个百分点 净利率20.87%同比下降4.63个百分点 [1] 费用结构变化 - 销售/管理/财务费用总额2.49亿元 占营收比38.04%同比下降7.42% [1] - 销售费用下降12.47%因主要制剂产品纳入国家集采导致营销服务费减少 [2] - 管理费用上升4.0%因实施员工持股和股权激励计划致股份支付费用增长 [2] - 研发费用上升18.88%因研发人员股份支付及临床研究费用增加 [2] 资产负债变动 - 货币资金8.1亿元同比增长18.7% 应收账款1.92亿元同比下降13.28% [1] - 有息负债1.28亿元大幅下降48.97% 交易性金融资产增长61.41%因理财产品增加 [1][2] - 在建工程下降40.81%因高端化学药制剂产业化项目转固 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.89元同比大幅增长83.16% 因销售商品提供劳务收到现金增加 [1][2] - 投资活动现金流净额下降77.55%因购买理财产品支付现金增加 [2] - 筹资活动现金流净额增长4.35%因偿还银行借款及回购股份 [2] 投资回报指标 - 每股收益0.77元同比下降7.23% 每股净资产15.75元同比增长4.24% [1] - 历史ROIC中位数15.3% 2024年ROIC为7.96%属一般水平 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.73亿元 每股收益均值1.54元 [5] 机构持仓动态 - 博时研究优选LOF新进持仓153.70万股 该基金规模8.62亿元近一年上涨55.37% [6] - 共有10只基金新进十大持仓 包括兴业医疗保健混合A持仓69.92万股等 [6] 业务驱动因素 - 营业收入下降2.25%主要因执行第十批国家集采导致化学制剂销售收入下降 [2] - 营业成本上升6.17%因销售产品结构变化 [2] - 公司商业模式主要依靠研发及营销驱动 [4]

**苑东生物 2025年8月电话会议纪要关键要点** **1 公司概况与业绩表现** - 2025年上半年营业收入6.54亿元，同比减少2.25%，归母净利润1.37亿元，同比减少6.77%，扣非净利润1.04亿元，同比减少8.68%[3] - 剔除第十批集采影响后，营收约7.36亿元，同比增长10%，税后净利润约2400万元，扣非净利润增长16.4%[12] - 研发投入1.33亿元，同比增长8.74%，占营收20.25%，创新药投入占比超33%[2][5] **2 核心业务板块表现** **2.1 麻醉镇痛领域** - 受第十批集采影响较大，但布洛芬注射液、依托考昔片稳健增长，酒石酸布托啡诺注射液、盐酸纳布啡注射液快速增长[6] - 创新药EP9001A单抗完成1B期临床，ADC药物YLSH003完成IND申报[8] **2.2 心脑血管与慢病领域** - 硫酸氢氯吡格雷片、盐酸尼卡地平注射液、瑞格列奈二甲双胍片增长较快，比索洛尔氨氯地平片快速导入市场[6][12] **2.3 国内制剂板块** - 聚焦高壁垒复杂制剂，累计获批生产批文21个，达克替尼片多省准入，奥沙西泮片本季度发货[7] - 氨酚羟考酮缓释片、硫酸吗啡纳曲酮缓释胶囊预计2025年底至2026年初获批，峰值销售额分别超10亿元和5亿元[22][23] **2.4 原料药及CDMO业务** - 营收0.87亿元，同比增长3.17%，重点拓展高附加值CDMO业务，深耕美国市场并开拓东南亚市场[10] - 小核酸CDMO业务处于培育期，收入规模预计小几千万级别[30] **3 创新药研发进展** - **ADC管线**：YLSH003基于自主技术平台开发，链接子设计优于竞品，预计年底进入一期临床[15] - **宫颈癌治疗新药**：安全性优于现有方案（无凝血功能影响和眼毒性），体外药效强10倍以上，适应症覆盖宫颈癌、卵巢癌、胰腺癌[16] - **改良型新药**：EP0170T（心血管）进入三期临床，EP0203XLR（癌痛）启动临床，EP0206SI（呼吸系统）IND获受理[8][9] **4 国际化业务** - 单剂量鼻喷生产线通过FDA检查，纳洛酮鼻喷剂与格兰马克合作推广，亚甲蓝注射液预计下半年获批[4][11] - 原料药枸橼酸马洛替坦在规范市场获批，阿帕他胺片预计年底签约中东南美及俄罗斯客户[13][14] - 2025年国际化收入预计翻倍增长，未来重点拓展美国及东南亚市场[14] **5 超阳公司（HP001免疫调节剂）** - 持股比例提升至30.68%，计划年内控股并表[17] - HP001临床前数据优于三代度胺类药物（如BMS CC92480），一期临床安全性良好，0.6毫克剂量爬坡中[18][19][20] - 差异化优势：全新分子结构、更优降解选择性和治疗安全窗，计划推进海外BD合作[21] **6 战略与展望** - **研发策略**：未来70%资源投向创新药/生物药，仿制药投入占比压缩至30%以下[24][32] - **控股朝阳药业影响**：2025年损益影响约1200-1500万元，协同效应强化创新管线[33] - **2025年目标**：收入力争两位数增长，利润端目标20%增长，国际化与创新药为核心驱动力[31][36] **7 其他关键数据与风险** - 第十批集采导致收入缺口8000多万元（上半年受影响收入仅2000万元 vs 去年同期1.02亿元）[12] - 技术转让服务收入：上半年4500万元，全年预计6000-7000万元[24] - 风险提示：集采政策延续、国际化进度不及预期、创新药临床失败风险[12][14]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价65.02元 单日上涨3.93% [1] - 换手率3.92% 成交量6.92万手 成交金额4.46亿元 [1] - 主力资金净流入7677.59万元 占成交额17.21% 其中超大单净流入3711.68万元（8.32%） 大单净流入3965.92万元（8.89%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出747.76万元 占成交额1.68% [1] - 小单资金净流出8425.35万元 占成交额18.88% [1] 2025中期财务表现 - 营业总收入6.54亿元 同比减少2.25% [1] - 归属净利润1.37亿元 同比减少6.77% [1] - 扣非净利润1.04亿元 同比减少8.68% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.463 速动比率3.091 [1] - 资产负债率19.71% [1] 企业基本信息 - 成都苑东生物制药股份有限公司成立于2009年 从事医药制造业 [1] - 注册资本17653.2256万人民币 实缴资本8650万人民币 [1] - 法定代表人王颖 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资12家企业 参与招投标3437次 [2] - 拥有商标信息355条 专利信息183条 [2] - 行政许可239个 [2]

社保基金持股概况 - 二季度末社保基金共现身12只科创板个股前十大流通股东榜 合计持股量4942.64万股 期末持股市值合计24.11亿元 [1] - 持股变动显示新进2只 增持6只 减持3只 1只持股量保持不变 [1] - 南微医学、凯立新材各有3家社保基金集中现身 持股量分别为917.85万股和636.42万股 [1] 持股结构特征 - 社保基金持股比例最高的是南微医学（占流通股4.89%）和凯立新材（4.87%） 其后为中触媒、八亿时空、容知日新 [1] - 按持股数量排序 道通科技以927.09万股居首 南微医学（917.85万股）和凯立新材（636.42万股）紧随其后 [1] - 持股市值前三名为南微医学（6.20亿元）、纳芯微（5.18亿元）和道通科技（2.84亿元） [1] 行业分布与业绩表现 - 持股主要集中在医药生物、电子、计算机行业 分别有3只、3只、2只个股 [2] - 上半年10只持股净利润同比增长 容知日新以2063.42%增幅居首（净利润1423.55万元） 晶丰明源（151.67%）和鼎通科技（134.06%）增幅显著 [2] - 7月以来持股平均上涨29.42% 鼎通科技累计涨幅92.20%领跑 苑东生物（52.36%）和南微医学（41.13%）涨幅居前 [2] 重点个股持仓变动 - 道通科技持股927.09万股（环比-6.42%） 占流通股1.38% [2] - 南微医学持股917.85万股（环比+30.68%） 占流通股4.89% [2] - 中触媒（新进320.00万股）和苑东生物（新进276.14万股）获社保基金新增持仓 [2][3] - 凯因科技持股环比减少27.04%至339.40万股 晶丰明源持股量保持66.63万股不变 [2][3]

公司治理动态 - 苑东生物第四届董事会第七次会议于8月18日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于的议案》等多项议案 [2]

公司治理动态 - 苑东生物第四届监事会第六次会议于8月18日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于的议案》等多项议案 [2]

核心财务表现 - 营业收入6.54亿元 同比减少2.25% [1] - 归母净利润1.37亿元 同比减少6.77% [1] - 扣非净利润1.04亿元 同比减少8.68% [1] - 基本每股收益0.77元 [1] 业绩变动原因 - 化学制剂销售收入下降 因执行第十批国家集采 [1] - 股权激励费用同比增加 [1]

关联交易概述 - 公司全资子公司硕德药业拟向关联方齐力佳采购生产信息化系统 合同金额220万元 合同期限三年[1] - 交易对手齐力佳由纪昌平实际控制 纪昌平系公司控股股东王颖女士妹夫 构成关联交易[1] - 过去12个月内与齐力佳交易未超3000万元 未达最近一期审计总资产或市值1%[2] 关联方基本情况 - 齐力佳注册资本500万元人民币 成立于2002年10月25日 经营期限至2032年10月24日[2] - 股权结构为纪昌平持股90% 梁勇持股10% 法人代表为梁勇[4][5] - 2024年总资产3501.23万元 总负债2282.03万元 所有者权益1219.19万元[5] - 2025年6月30日总资产1470.98万元 总负债205.94万元 所有者权益1265.04万元[5] - 2024年营业收入480.47万元 利润总额-244.65万元 净利润-244.65万元[5] - 2025年1-6月营业收入392.14万元 利润总额45.84万元 净利润45.84万元[5] 交易定价依据 - 通过招投标流程比价 综合考察服务能力 解决方案 项目实施经验等因素[6] - 齐力佳具备20年医药行业经验 能提供专业数字化解决方案和合规建议[6] - 被列入成都市和海口市中小企业数字化转型专业服务商名录[6] 协议主要内容 - 软件采购及实施服务费用总计220万元（含增值税）[7] - 付款方式为验收后10个工作日内支付95%款项（209万元）[7] - 剩余5%（11万元）作为质保金在验收合格一年后支付[7] - 延期付款需按日万分之三支付违约金[8] - 违约方需按合同总价10%支付违约金 实际损失超出的可要求赔偿[8] - 提供三年免费升级服务及两年免费系统维护[8] 交易必要性及影响 - 为推进数字化 智能化在制药产业的融合 实现药品生产数字化智能管理[9] - 符合公司战略发展规划 基于正常市场交易条件进行 定价公允[9][11] - 不会对公司独立性造成影响 不会形成对关联方的较大依赖[9] 审议程序 - 独立董事专门会议于2025年8月8日全票审议通过[9] - 董事会于2025年8月18日以8票同意 0票反对 0票弃权审议通过[10][11] - 监事会于2025年8月18日以3票同意 0票反对 0票弃权审议通过[11] - 关联董事王颖女士在董事会表决时回避[11]

公司治理与关联交易 - 公司第四届独立董事专门会议第三次会议于2025年8月8日以通讯表决方式召开 全体3名独立董事实际出席[1] - 会议审议通过《关于与关联方签署生产信息化系统相关协议暨关联交易的议案》 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[1][2] - 关联交易基于生产数字化智能管理实际业务需求 旨在推进数字化智能化在制药产业融合 实现药品生产数字化智能管理[1] 交易合规性与商业条款 - 交易通过公司采购管理制度及招标流程遴选供应商 从服务能力、解决方案、项目经验和团队能力进行综合考察[1] - 交易遵循公平公开公正原则 通过招投标流程比价 在符合商业惯例前提下确保价格谈判、付款方式和验收标准保障上市公司利益[1] - 独立董事认为交易符合公司和全体股东利益 具有必要性 不会损害公司及中小股东权益[1] 后续审议安排 - 该关联交易事项将提交公司第四届董事会第七次会议审议 关联董事将回避表决[1] - 独立董事李卫锋、程增江、方芳参与会议决议并一致同意议案[1][2]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股30,090,000股，每股面值1.00元，发行价格44.36元，募集资金总额1,334,792,400.00元，扣除发行费用112,083,983.49元后，募集资金净额为1,222,708,416.51元 [1] - 募集资金到账后已进行专户存储，并与保荐人及银行签署监管协议 [1] 募集资金投资项目调整 - 原募集资金投资项目包括重大疾病领域创新药物系列产品产业化基地建设项目及技术中心创新能力建设项目，投资总额128,033.00万元，募集资金承诺投资总额116,100.00万元 [2] - 2021年9月变更营销网络建设项目未使用募集资金6,100.00万元，用于新增国际化标准的医药研发技术平台项目，新增项目总投资10,905万元 [2] - 2023年10月终止技术中心创新能力建设项目和信息化系统建设项目，并将剩余募集资金2,187.06万元及其利息与理财收益永久补充流动资金 [3] - 调整后募集资金投资项目总额为132,838.00万元，拟投入募集资金金额保持116,100.00万元不变 [5] 药品临床研究项目延期详情 - 截至2025年6月30日，药品临床研究项目募集资金承诺投资总额11,400.00万元，已实际支付7,384.91万元，投入进度64.78%，专户余额4,015.09万元 [5] - 项目投资期限延期2年，从原定2025年9月2日届满调整至2027年8月31日 [6] - 项目包含优格列汀片和硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊两个子项目：优格列汀片已完成III期单药临床试验并取得报告，需开展联合二甲双胍的临床试验以满足上市申请条件；硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊已完成验证性临床试验，于2024年11月申报生产并获CDE受理，目前正在审评中 [6] - 延期原因系基于市场竞争情况及商业化风险，公司需审慎评估后择机开展联合给药的Ⅲ期临床试验 [6] 项目延期决策与审批 - 延期决策已通过2025年8月18日召开的第四届董事会第七次会议及第四届监事会第六次会议审议 [8] - 董事会认为延期系根据项目内外部实际情况作出的审慎决定，未调整投资总额、用途或建设规模，且不影响公司正常经营 [8] - 监事会认为延期基于对股东及公司长远发展负责，未改变募集资金投向或损害股东利益 [9] - 保荐人对延期事项无异议，认为已履行必要审批程序且符合监管规定 [9] 延期影响说明 - 延期未改变项目建设内容、投资总额及实施主体，不会对项目实施造成实质性影响或对公司正常经营产生重大不利影响 [7] - 不存在改变或变相改变募集资金投向及其他损害股东利益的情形 [7]