会议相关 - 第二届监事会第十三次会议于2025年7月4日召开，3位监事全出席[2] 议案表决 - 《公司2025年限制性股票激励计划（草案）》等三议案同意3票，部分需股东大会审议[3][7][10] 资金使用 - 公司同意用40405.00万元超募资金永久补充流动资金，待股东大会审议[12] 章程修订 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意3票，需股东大会审议[15]

资金运用 - 公司将使用40405.00万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额30%[18] 议案表决 - 《公司2025年限制性股票激励计划（草案）》等三项议案表决全票同意，需提交股东大会审议[6][10][17] - 《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》表决全票同意，需提交股东大会审议[21] - 《关于修订<公司章程>的议案》表决全票同意，需提交股东大会审议[26] - 修订、制定五项制度及《董事会薪酬与考核委员会实施细则》等表决全票同意[28][30][32][34][36][38][39][40][41][42][43] 股东大会 - 董事会提议2025年7月21日召开2025年第一次临时股东大会，采用现场与网络投票结合方式[44] - 《关于提议召开公司2025年第一次临时股东大会的议案》表决全票同意[45] 制度修订 - 公司拟修订《公司章程》，不再设监事会，职权由董事会审计委员会行使[22]

激励计划情况 - 公司计划推行2025年限制性股票激励计划[2] - 公司及激励对象具备实施主体资格[2][3][4] - 激励对象不包括独立董事和监事[4] 流程安排 - 激励对象名单将公示不少于10天[4] - 薪酬与考核委员会将在会前5日披露审核意见及说明[4] - 议案需股东大会审议通过[4] 其他要点 - 公司无向激励对象提供财务资助安排[5] - 实施激励计划利于公司可持续发展[5] - 薪酬与考核委员会同意实行该计划[5]

股价表现 - 索辰科技今日股价报69 00元 跌幅4 59% 处于破发状态[1] 上市概况 - 公司于2023年4月18日在上交所科创板上市 发行数量1,033 3400万股 发行价格245 56元/股[1] - 保荐机构为海通证券股份有限公司(现名"国泰海通证券股份有限公司") 保荐代表人为程韬 陈佳一[1] 募集资金 - 首次公开发行募集资金总额253,746 97万元 净额231,574 91万元[1] - 最终募集资金净额比原计划多134,684 55万元[1] - 原计划募集资金96,890 36万元 用于研发中心建设 工业仿真云 DEMX水下噪声测试仪建设 营销网络建设及补充流动资金[1] 发行费用 - 发行费用合计22,172 06万元(不含税) 其中保荐承销费用19,231 02万元[2] 权益分派 - 2022年年度权益分派以总股本41,333,400股为基数 每股派发现金红利0 15元(含税) 每股转增0 48股[2] - 共计派发现金红利6,200,010元 转增19,840,032股 分配后总股本增至61,173,432股[2] - 2023年年度权益分派方案为每10股派发现金红利3 80元(含税) 每10股转增4 60股[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 索辰科技是国产 CAE 软件领军企业，深耕国防军工领域，近年来持续拓展民用市场，其发布的物理 AI 平台有望为工业和制造业进一步赋能，形成新的业绩增长点 [1] - 预期 2025 - 2027 年公司实现营业收入 5.1/6.9/9.2 亿元，归母净利 0.88/1.16/1.58 亿元，EPS0.99/1.30/1.78 元，PE72.3/55.2/40.4 倍，考虑公司在国防军工和民用市场市占率有望提升，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 国产 CAE 软件领军企业，深耕国防军工领域 深耕 CAE 软件，产品矩阵不断完善 - 索辰科技 2006 年成立，专注 CAE 软件研发、销售和服务，2010 年成高新技术企业，2018 年主要产品和核心技术成型，2023 年登陆科创板 [16] - 股权集中度较高，截至 2025 年一季末，董事长陈灏直接持股 26.68%，合计持股 27.58%，前十大股东合计持股 53.81% [17] - 多位核心人员曾任职 CAE 软件领军企业，经验丰富 [19] - 2019 - 2024 年营收规模持续增长，年均复合增速 26.7%；2024 年归母净利 0.41 亿元，同减 27.9%；2025 年一季度营收 0.39 亿元，同比增 21.7%，归母净利 - 0.16 亿元，同比减亏；营收有季节性特征，盈利能力受主营业务产品销售结构变动影响 [23] 主营纯软及仿真产品开发，军工单位是主要客户 - 主营业务分工程仿真软件和仿真产品开发两部分，工程仿真软件是核心，2019 - 2024 年收入和毛利贡献超 50%和 70%；仿真产品开发业务面向军工单位及科研院所，毛利率相对低且有波动 [26] - 主要客户为军工单位、科研院所和民营企业，军工单位及科研院所是收入主要来源，2019 - 2021 年收入占比分别为 91.3%、88.2%、83.9%；民营客户收入占比提升，2021 年达 16.1% [34] CAE：海外厂商主导，国产替代空间广阔 - CAE 属研发设计类工业软件，技术壁垒高，融合多学科算法和技术，对人才要求高 [37] - CAE 软件分通用型和专用型，使用含前处理、求解计算与后处理三阶段，求解器是核心，后处理模块用于处理和显示结果数据 [40][45] - 近年来我国 CAE 软件市场规模增速快，2021 - 2026 年年均复合增速达 18.4%；国内市场仍以海外厂商主导，但国产厂商市场份额在提升，2022 年国产化率 16.2%，较 2016 年提升 9.2 个百分点 [50] - CAE 厂商常以并购整合拓展业务，如达索系统通过收购构建 CAE 能力体系 [55] 工业软件限制令频发，国产替代刻不容缓 - 美国 EDA 禁令升级，虽未涉及 CAE 领域，但考虑自主可控和信息安全，工业软件国产化替代是趋势 [61] - 工信部、国家发改委等多次发布推动工业软件国产化政策，CAE 软件是重点更新类型之一 [62] 数字孪生和物理 AI 成为研究热点，发展空间广阔 - 数字孪生成产业研究热点，可在虚拟空间映射物理实体，实现对物理实体监控、分析和优化，企业开发新产品时可先做数字孪生体，降低成本、提高效率 [64] - 英伟达 Omniverse 是代表性数字孪生平台，与 Cosmos 结合可生成大量合成数据，用于机器人训练；和硕科技、纬创资通等企业用其实现端到端制造业转型 [66][69] 公司优势：产品性能比肩头部厂商，打造第二成长曲线 - 公司 CAE 软件分六大类，收入主要来自流体、结构领域，代表性流体软件 Aries 和结构软件 Virgo 与主流软件相比，计算效率和仿真精度达同样技术水平，竞争力强 [76] - 公司参与六项国家级重点科研专项，紧抓国防军工领域国产化机遇，客户主要为军工单位及科研院所，合作关系稳固、粘性强；核心技术模块无第三方依赖，自研前沿算法，可避免外部制裁断供 [87][89] - 民用市场规模大且无额外准入门槛，多数 CAE 企业开拓民用市场；2019 - 2021 年公司民用客户收入比重小但呈上升态势，2024 - 2025 年通过多种方式开拓新领域，有望成长为“中国达索” [92][93] 物理 AI 平台对标 Omniverse，赋能更多商业场景落地 - 2025 年 3 月公司推出物理 AI 开发及应用平台全场景解决方案，产品包括应用开发平台、机器人设计训练平台等，核心训练平台有独创单一数据结构体系，可消除数据孤岛，加速模型迭代 [95][96] 成立机器人事业部，助力机器人性能优化、训练加速 - 2024 年 2 月公司成立机器人事业部，由上海交通大学高峰教授任首席科学家，提供虚实融合机器人仿真解决方案，有并联机器人设计开发能力，计划推出高性能六维力与力矩传感器并应用于人形机器人 [98] 盈利预测 - 预期 2025 - 2027 年公司实现营收 5.1/6.9/9.2 亿元，归母净利 0.88/1.16/1.58 亿元；核心假设为工业仿真软件收入增速 40%/38%/37%，毛利率 96.5%；仿真产品收入增速 30%/28%/28%，毛利率 33.3%；其他业务收入增速 20%，毛利率与 2024 年相同 [108][110] - 选取中望软件、华大九天、广立微为可比公司，2025 - 2027 年可比公司平均 PE 高于公司，认为公司在 CAE 软件行业有技术领先优势、客户粘性强，开拓民用市场及物理 AI 平台有望形成新业绩增长点，维持“买入”评级 [109]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司拟现金受让或增资标的公司，收购其51%股权[2] - 2025年2月17日签署收购51%股权框架协议[3] - 截至公告披露日已与中介机构签署服务协议并推进工作[4] 进展披露 - 2025年3月、4月、5月披露重大资产重组进展公告[3][4] 不确定性 - 交易尚处筹划阶段，具体方案待协商，实施有不确定性[5]

重大资产重组基本情况 - 公司全资子公司上海索辰数字科技拟以现金方式受让北京力控元通科技51%股权或进行增资，完成后将作为控股子公司纳入合并报表范围 [1] - 本次交易不构成关联交易，预计构成重大资产重组情形，采用纯现金交易方式且不涉及发行股份，不会导致公司控制权变更 [1] 重大资产重组进展 - 已与京力控飞云商贸中心（有限合伙）及田晓亮签署《收购框架协议》，具体内容见2025年2月18日披露的提示性公告（编号2025-003）[1] - 2025年3月18日、4月18日、5月17日分别披露了进展公告（编号2025-008/010/025），目前中介机构服务协议已签署，各方正积极推进相关工作 [2] - 后续将按《上市公司重大资产重组管理办法》等规定履行信息披露义务 [2] 信息披露安排 - 公司指定上海证券交易所网站为信息披露平台，所有信息以该平台披露为准 [3] - 公司将根据事项进展及时履行信息披露义务 [3]

业绩总结 - 2024年公司营业收入378,813,347.42元，较2023年增长18.24%[25] - 2024年归属于上市公司股东的净利润41,448,977.30元，较2023年下降27.89%[25] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产2,854,042,971.57元，较2023年末下降1.38%[25] - 2024年基本每股收益、稀释每股收益为0.47元/股，较上年同期下降32.86%[25] - 2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.41元/股，较上年同期下降34.92%[25] 用户数据 - 暂无 未来展望 - 公司面临研发失败、人才流失、业务开拓、收入波动、应收账款收回等风险[11][13][14][15][16] - 公司募投项目“年产260台DEMX水下噪声测试仪建设项目”存在实施风险[21] 新产品和新技术研发 - 公司在CAE领域实现全流程自主可控，核心模块不依赖第三方供应商[26] - 公司在流体仿真领域拥有三套先进算法，部分算法在千核以上并行计算有良好加速比[27] - 公司采用单一数据结构描述参数，可实现全自动流程及人工智能调节参数[28] - 2024年公司研发投入通过发展九项仿真算法相关核心技术及五项其他核心技术强化核心技术[36] - 报告期内各工程仿真软件均完成四次产品新版本发布工作[36] 市场扩张和并购 - 暂无 其他新策略 - 公司首次公开发行股票1033.34万股，每股发行价245.56元，募集资金总额253746.97万元，实际募集资金净额231574.91万元[3] - 公司证券于2023年4月18日在上海证券交易所上市，国泰海通证券持续督导期为2023年4月18日至2026年12月31日[3] - 2024年保荐机构建立健全并执行持续督导工作制度，确定督导内容和重点[4] - 保荐机构与公司签署持续督导协议，明确双方权利义务[6] - 保荐机构协助和督促公司建立内部制度、决策程序及内控机制[6] - 保荐机构督促公司充分披露投资者所需信息，确保信息披露真实准确完整及时公平[6] - 保荐机构督促公司积极回报投资者，建立健全现金分红和股份回购制度[6] - 保荐机构于2024年8月26 - 28日及2025年4月14 - 16日对上市公司募集资金存放与使用情况进行现场检查[8] - 2024年公司以每10股派发现金红利3.80元（含税），以资本公积每10股转增4.60股[42] 其他 - 公司员工总数323人，研发人员195名，占比60.37％，硕士研究生及以上学历占研发人员比例53.33％[32][33] - 2024年费用化研发投入107,930,109.57元，2023年为105,248,346.20元，变化幅度2.55％；研发投入合计107,930,109.57元，2023年为105,248,346.20元，变化幅度2.55％；研发投入总额占营业收入比例28.49％，2023年为32.85％，减少4.36个百分点[35] - 募集资金总额253,746.97万元，实际收到234,515.95万元，截至2024年12月31日余额127,779.98万元[40] - 2024年公司募集资金存放与使用符合相关法律法规和制度文件规定[41] - 截至2024年12月31日，控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持股除转增外未变动，无质押、冻结及减持情形[42][43]

业绩总结 - 2024年营收37,881.33万元，同比升18.24%[9] - 2024年归母净利润4,144.90万元，同比降27.89%[9] - 2024年扣非净利润3,657.62万元，同比降29.25%[9] 研发情况 - 2024年研发投入10,793.01万元，占比28.49%[9] 合规与建议 - 建立募集资金专户制度[6] - 关联交易等无违规情形[7] - 保荐人促加强法规学习及资金使用[11]

分红方案 - 公司实施差异化分红送转方案 每10股派发现金红利1 83元（含税） 不送红股 不进行资本公积转增股本 [1] - 以总股本89 108 784股扣除回购专用账户693 511股后的88 415 273股为基数 合计拟派发现金红利16 180 000元 [2] - 每股现金红利经摊薄调整后为0 18158元 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价格-0 18158）÷（1+0） [2][3] 实施安排 - 股权登记日 除权（息）日和现金红利发放日等关键日期已确定但具体日期未披露 [1][3] - 现金红利将通过中国结算上海分公司向指定交易股东派发 未办理指定交易的股东红利暂由中登公司保管 [3] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与利润分配 部分股东现金红利由公司自行发放 [3][4] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年免征个税 持股1年以内暂不扣税 实际税负根据持股期限为20%或10% [5] - 有限售条件流通股自然人股东解禁前按10%税率扣税 税后每股0 1647元 解禁后按持股期限计税 [6] - QFII和沪股通投资者按10%税率代扣所得税 税后每股0 1647元 其他机构投资者自行缴税 [7]