市场整体表现 - 上证综指收盘3813.56点 单日跌幅1.16% [1] - A股总成交额23956.82亿元 [1] 技术指标异动个股 - 16只A股出现5日均线下穿10日均线技术形态 [1] - 思创医惠5日均线较10日均线距离最大达-0.91% 收盘价3.46元较10日均线偏离-4.50% [1] - 南模生物5日较10日均线距离-0.80% 收盘价56.00元较10日均线偏离-5.66% [1] - 山东威达5日较10日均线距离-0.75% 收盘价13.24元较10日均线偏离-4.23% [1] - 青达环保收盘价28.92元较10日均线偏离幅度最大达-6.87% [1] - 航天科技单日跌幅10.02% 收盘价16.43元较10日均线偏离-11.06% [1] - 合众思壮单日跌幅6.95% 收盘价9.51元较10日均线偏离-9.54% [1] - 天利科技单日跌幅6.66% 收盘价29.87元较10日均线偏离-8.12% [1] - 南京熊猫单日跌幅6.74% 收盘价11.76元较10日均线偏离-6.68% [1] - 国邦医药成为唯一上涨个股 单日涨幅0.13% 技术指标偏离幅度最小为-0.09% [1]

投资评级 - 维持"买入-A"评级 [1][6] 核心观点 - 业绩符合预期，火电细分环节 AI+有望超预期 [1] - 2025H1营业收入11.9亿元，同比增长130.8%，归母净利润1.1亿元，同比增长351.8% [2] - 基于主业积极布局AI+技术，火电AI+输渣设备达国际领先水平，AI智能脱硫废水系统蓄势待发 [4] - 火电相关主业稳健增长，脱硫废水/灵活性改造/氢能等装备高增长值得期待 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为1.76元/2.29元/2.95元，对应PE分别为17.1/13.1/10.2 [6] 财务表现 - 2025H1扣非归母净利润1.1亿元，同比增长377.5% [2] - 2025Q2单季度毛利率27.96%，环比提升4.76个百分点 [2] - 炉渣节能环保系统收入3.4亿元，同比增长54.5%，毛利率31.6% [5] - 烟气节能系统收入3.3亿元，同比增长28.8%，毛利率27.2% [5] - 光伏工程收入4.9亿元，毛利率19.8% [5] - 预计2025年营业收入1947百万元，同比增长48.2%，净利润219百万元，同比增长135.6% [9] 业务发展 - 覆盖火电、热力、化工、冶金、矿业等领域的大型工业企业 [5] - 产品涵盖污染物防治装备、余热回收装备、电厂灵活性改造装备、新能源系统装备 [5] - 7月14日发布融合边缘计算与数字孪生的AI输渣设备智能运维管理平台，获中电联鉴定为国际领先水平 [4] - 在研智能运维脱硫废水处理系统研发项目，带动行业技术水平进入人工智能时代 [4] - 下半年在全负荷脱硝系统、清洁能源消纳系统、脱硫废水环保处理系统等方向有望确认更多订单 [5] 财务数据预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为1947/2493/2977百万元 [9] - 预计2025-2027年净利润分别为219/285/366百万元 [9] - 预计2025-2027年毛利率分别为33.6%/33.7%/34.3% [9] - 预计2025-2027年ROE分别为19.0%/20.1%/20.8% [9] - 预计2025-2027年净利率分别为11.2%/11.4%/12.3% [9]

前次募集资金基本情况 - 2021年7月公司向社会公开发行人民币普通股2,367 00万股 每股发行价10 57元 应募集资金总额25,019 19万元 实际募集资金净额20,035 63万元 [2] - 募集资金于2021年7月到账 并经容诚会计师事务所验资报告验证 [2] - 公司制定《募集资金管理制度》规范资金存储、审批、使用与管理 [2] 募集资金监管协议 - 2021年7月13日公司与建行胶州分行、浦发胶州支行、青岛农商行胶州胶北支行及中泰证券签署三方监管协议 [3] - 2025年3月24日因保荐机构变更为民生证券 公司与建行胶州银行、浦发胶州支行和民生银行重新签署三方监管协议 [3] - 三方监管协议与交易所范本无重大差异 履行不存在问题 [3] 募集资金使用与结余 - 截至2025年6月30日公司累计使用募集资金15,487 46万元 募集资金余额5,353 45万元 [4] - 募集资金专用账户利息收入805 28万元 包含现金管理收益和利息收入净额 [4] - 青岛农商行胶州胶北支行账户已于2023年8月23日销户 [5] 募集资金投资项目 - 承诺投资3个项目：底渣处理系统产品生产线技术改造项目、蓄热器产品生产线建设项目、补充流动资金项目 [7] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金15,487 46万元 含置换前期投入500 39万元 [7][9] - 实际投资总额较承诺投资总额20,035 63万元相差4,548 17万元 主要因项目进度未完成及项目结余 [9] 项目变更与延期 - 2024年4月增加底渣处理系统项目实施地点至胶州市纬四十五路南、王庸路西侧 [7] - 2024年5月将底渣处理系统项目预定可使用状态日期从2024年7月调整至2025年7月 [8] - 除实施地点增加和期限延长外 无其他投资项目变更情况 [7] 闲置募集资金管理 - 2024年7月公司批准使用不超过7,000万元闲置募集资金进行现金管理 期限2024年8月2日至2025年8月1日 [10] - 截至2025年6月30日理财产品均已到期 期末无余额 [10] - 未使用金额5,353 45万元含利息收入净额805 28万元 将继续用于募投项目 [11] 投资项目效益实现 - 蓄热器产品生产线2023年7月达到预定可使用状态 累计承诺收益1,522 00万元 累计实现效益152 78万元 [14][19] - 效益未达预期因产品处于市场推广期和技术推广期 且招标形式限制导致竞争压力较大 [14] - 底渣处理系统项目尚未达到预定可使用状态 未开始计算效益 [19] - 补充流动资金项目不直接产生效益 无法单独核算 [13] 其他相关情况 - 前次募集资金不涉及以资产认购股份的情况 [15] - 实际使用情况与公开披露信息无差异 [16] - 2025年1-6月财务数据未经审计 [20] 监事会审议情况 - 2025年8月29日公司第五届监事会第十二次会议审议通过前次募集资金使用情况专项报告 [22] - 容诚会计师事务所出具相应鉴证报告 [22] - 会议同时审议通过最近三年及一期非经常性损益明细表 [24][25]

会议信息 - 青岛达能环保第五届监事会第十二次会议于2025年8月29日现场召开，8月27日通讯发通知[2] - 应出席和实际出席监事均为3名，由监事会主席宋修奇召集主持[2] 议案审议 - 《关于公司前次募集资金使用情况专项报告的议案》获审议通过，表决3票同意[2] - 《关于公司最近三年及一期非经常性损益明细表的议案》获审议通过，表决3票同意[3][4] 报告编制 - 公司就向特定对象发行股票编制《前次募集资金使用情况专项报告》，容诚出具鉴证报告[2] - 公司根据2022 - 2025年非经常性损益情况编制明细表，容诚出具鉴证报告[3][4]

非经常性损益 - 2025年1 - 6月非经常性损益总额2,665,961.99元，净额2,264,748.77元[18] - 2024年度非经常性损益总额14,215,884.06元，净额12,047,838.15元[18] - 2023年度非经常性损益总额7,514,614.38元，净额6,253,205.58元[18] - 2022年度非经常性损益总额8,361,200.08元，净额7,091,447.91元[18] 其他损益 - 2025年1 - 6月非流动性资产处置损益 - 51,117.99元[18] - 2024年度政府补助13,661,656.62元[18] - 2023年度非流动性资产处置损益82,632.34元[18] - 2022年度政府补助4,548,906.63元[18]

募集资金 - 2021年7月公司公开发行2367.00万股A股，每股发行价10.57元，应募集25019.19万元，实际净额20035.63万元[3] - 截至2021年7月13日，公司用自筹资金对募投项目投入500.39万元后置换[6] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金15487.46万元，余额5353.45万元，利息收入805.28万元[6] - 2021 - 2025年1 - 6月各年度使用募集资金分别为4749.41万元、2462.66万元、2452.13万元、5178.86万元、644.40万元[28] 项目进展 - 2024年4月“底渣处理系统产品生产线技术改造项目”增加实施地点[12] - 2024年5月该项目预定可使用状态日期由2024年7月调整为2025年7月[13] 项目投资 - 底渣处理系统项目承诺投资13679.20万元，实际10139.14万元，差额3540.06万元[28][29] - 蓄热器项目承诺投资3844.00万元，实际2834.49万元，差额1009.51万元，2023年7月达预定状态[28] - 补充流动资金项目承诺投资2512.43万元，实际2513.83万元，差额 - 1.40万元[28] 项目效益 - 蓄热器项目截止日产能利用率9.44%，累计承诺收益1522.00万元，累计实现152.78万元，未达预计[30] - 蓄热器项目2024年效益112.29万元，2025年1 - 6月效益40.49万元[30] - “底渣处理系统项目”未达预定状态，未算效益[30] - “补充流动资金项目”不直接产生效益，无法单独核算[21][31]

募集资金情况 - 2021年7月公司公开发行2367.00万股A股，每股发行价10.57元，应募集25019.19万元，实际募集20035.63万元[17][37] - 截至2021年7月13日，公司用自筹资金对募投项目投入500.39万元，后用募集资金置换[20][26] - 截至2025年6月30日，募集资金累计使用15487.46万元，余额5353.45万元，含利息收入805.28万元[20][30] 资金存放与使用 - 中国建设银行胶州分行初始存放13679.20万元，2025年6月30日余额4274.71万元[21] - 上海浦东发展银行青岛胶州支行初始存放3844.00万元，2025年6月30日余额1078.74万元[21] - 2024年7月3日公司同意用不超7000万元闲置募集资金现金管理，2025年6月30日期末无余额[29] 项目投资情况 - 底渣处理系统产品生产线技术改造项目承诺投资3679.20万元，实际投资3540.06万元[37] - 蓄热器产品生产线建设项目承诺投资3844.00万元，实际投资2834.49万元[37] - 补充流动资金项目承诺投资5000.00万元，实际投资2513.83万元[37] 项目效益情况 - 蓄热器产品生产建设项目2023年投资收益率9.44%，实现效益1522.00万元[39] - 蓄热器产品生产建设项目2024年实现效益112.29万元[39] - 蓄热器产品生产建设项目2025年1 - 6月实现效益152.78万元[39] 其他事项 - 2024年公司聘请民生证券担任保荐机构，2025年3月24日重新签署协议[19] - 2024年4月26日公司同意底渣处理系统产品生产线技术改造项目增加实施地点[23] - 2024年5月23日公司同意调整底渣处理系统产品生产线技术改造项目预定可使用状态日期为2025年7月[24]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入11.86亿元，同比增长130.76% [1] - 归母净利润1.08亿元，同比增长351.78% [1] - 第二季度营业总收入5.67亿元，同比增长55.13% [1] - 第二季度归母净利润3963.54万元，同比增长124.18% [1] - 扣非净利润1.06亿元，同比增长377.51% [1] - 每股收益0.88元，同比增长363.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率25.47%，同比下降17.78个百分点 [1] - 净利率9.7%，同比增长114.37% [1] - 三费占营收比10.19%，同比下降51.08% [1] - 2024年净利率为7.33% [3] - 证券研究员普遍预期2025年净利润2.12亿元 [5] 资产与负债状况 - 货币资金3.3亿元，同比下降12.61% [1] - 应收账款7.08亿元，同比增长12.95% [1] - 有息负债6.37亿元，同比下降15.99% [1] - 存货同比增幅达34.28% [1] - 有息资产负债率达22.44% [4] - 每股净资产8.46元，同比增长17.94% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.02元，同比增长106.12% [1] - 货币资金/流动负债比例为33.46% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.06% [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [4] 投资回报指标 - 2024年ROIC为8.17% [3] - 上市以来ROIC中位数为8.2% [3] - 2022年ROIC为7.37% [3] 运营效率指标 - 应收账款/利润比例达761.68% [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3]

投资者可于 2025 年 9 月 3 日(星期三) 16:00 前登录上证路演中心网站首 页，点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 zqb@daneng.cc 进行提问。公司将 在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 青岛达能环保设备股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 28 日发布公司 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 9 月 4 日下午 15:00-17:00 参加由上海证券交易所举办的 2025 年半年度科创板节能环保行业集体业绩说明 会，就投资者关心的问题进行交流。 证券代码：688501 证券简称：青达环保 公告编号：2025-040 青岛达能环保设备股份有限公司 关于参加 2025 年半年度科创板节能环保行业 集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 9 月 4 日(星期四)下午 15:00-17:00 会 议 召 开 地 点 ...

公司基本情况 - 公司股票代码为688501 简称为青达环保 [1] - 报告期内公司治理无特殊安排事项 [3] - 截至报告期末无优先股股东及存续债券情况 [4] 募集资金基本情况 - 2021年7月公开发行A股2,367万股 发行价10.57元/股 应募集资金总额25,019.19万元 [5] - 扣除发行费用4,983.56万元后 实际募集资金净额20,035.63万元 [5] - 募集资金到账前已投入自筹资金500.39万元 后完成置换 [6] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金15,487.46万元 专户余额5,353.45万元 [6] - 募集资金专用账户利息收入805.28万元（含现金管理收益） [6] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理制度》规范资金使用 [8] - 2021年7月与建行胶州分行、浦发青岛胶州支行等机构签署三方监管协议 [8] - 2025年3月因保荐机构变更为民生证券 重新签署三方监管协议 [9] - 青岛农商行胶北支行账户已于2023年8月23日销户 [10] 募集资金使用情况 - 底渣处理系统技改项目增加实施地点（胶州市纬四十五路南） [12] - 底渣处理系统项目达到预定状态日期由2024年7月延期至2025年7月 [13][16] - 蓄热器产品生产线于2023年7月达到预定状态但效益未达预期 [17] - 报告期内未新增闲置募集资金现金管理 理财产品期末无余额 [11] - 实际募集资金20,035.63万元未达到拟投入总额32,523.20万元 [16] 监事会决议情况 - 2025年8月26日召开第五届监事会第十一次会议 [20] - 审议通过2025年半年度报告及募集资金存放与使用情况专项报告 [20][21] - 监事会确认募集资金使用符合监管规定且不存在违规情形 [21]