业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为人民币4600万元至4900万元 [2] - 净利润同比减少6636.4万元至6936.4万元 同比降低57.53%至60.13% [2] - 营业收入增长主要源于运营服务及产品销售板块的增长 [2] 净利润变动原因 - 上年同期存在收购产生的投资收益较大导致本期净利润同比下降 [2] - 销售费用与研发费用同比较大幅度增长 [2] - 坏账计提有所增加 受销售规模增长及海外业务账期较长影响 [2] 扣非净利润变动 - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比下降 [2] - 公司加大市场开发与技术研发力度 [2]

品大事 - 西藏天路可转债连续7个交易日涨幅累计超100% 收盘价481.80元/张 较票面价格溢价381.80% 转股溢价率16.60% [1] - 华勤技术拟以23.93亿元现金受让晶合集成6%股份 共计1.2亿股 转让价格19.88元/股 [2] - 力源科技实控人沈万中因违规披露重要信息罪被判有期徒刑一年缓刑一年六个月 并处罚金330万元 已辞去董事长及董事职务 [3] - 华是科技董事兼总经理叶建标被解除留置措施 公司生产经营正常 [4] - 东方材料董事长许广彬因个人原因辞去董事长及董事会相关委员职务 保留董事职务 [5] - 药明康德拟将回购股份价格上限由90.72元/股调整为114.15元/股 [6] 观业绩 - 绿地控股第二季度合同销售金额217.52亿元同比增长16.93% 销售面积221.7万平方米增长31.03% 上半年销售金额338.95亿元增长6.46% [7] - 陆家嘴上半年营业收入65.98亿元增长33.91% 净利润8.15亿元下降7.87% 住宅物业销售现金流入55.48亿元增长105% [8] - 宏发股份上半年营业收入83.47亿元增长15.43% 净利润9.64亿元增长14.19% [8] - 南亚新材预计上半年净利润8000-9500万元 同比增长44.69%-71.82% 因产品销量增加及高毛利产品占比提升 [8] - 赛恩斯预计上半年营业收入4.1-4.4亿元增长15.17%-23.59% 净利润4600-4900万元下降57.53%-60.13% 因上年同期收购收益较高 [9] - 百奥泰预计上半年净亏损1.1-1.4亿元 同比减亏9684.58万元-1.27亿元 因阿达木单抗销售额提升及研发费用减少4000-7000万元 [9] 签大单 - 中国中车签订重大合同合计金额329.2亿元 约占2024年营业收入的13.4% [10] - 万通智控与深明奥斯签订具身智能领域5年独家授权协议 获授权制作销售基于Fellow 1芯片的板卡 [11] - 安徽建工联合中标重庆荣昌至四川自贡高速公路特许经营项目 采用BOT模式 估算总投资36.14亿元 [11] 增减持 - 嘉和美康股东国寿成达拟减持不超过412.76万股 占总股本3% [12] - 蓝丰生化股东海南闻勤拟减持不超过979.56万股 占总股本2.61% [12]

安徽建工高速公路项目 - 安徽建工联合体中标重庆荣昌至四川自贡高速公路（重庆段）特许经营项目 采用BOT模式 估算总投资36.14亿元 建设期3年 运营期359个月 延长期48个月 [1] 宏发股份半年度业绩 - 宏发股份上半年营业收入83.47亿元 同比增长15.43% 归属于上市公司股东的净利润9.64亿元 同比增长14.19% [1] - 宏发股份主营业务为继电器和电气产品的生产、研发及销售 [2] 陆家嘴半年度业绩 - 陆家嘴上半年营业收入65.98亿元 同比增长33.91% 归属于上市公司股东的净利润8.15亿元 同比下降7.87% [3] - 陆家嘴主营业务为城市综合开发为主的房地产综合开发业务 [3] 恩华药业半年度业绩 - 恩华药业上半年营业收入30.10亿元 同比增长8.93% 归属于上市公司股东的净利润7亿元 同比增长11.38% 扣除非经常性损益的净利润6.99亿元 同比增长10.33% [4] - 恩华药业主营业务为医药生产、研发和销售 [5] 中国中车重大合同 - 中国中车及下属企业签订多项重大合同 总金额约329.2亿元 涵盖城市轨道车辆销售及维保、机车修理、风电设备及储能设备销售等领域 [6] - 中国中车主营业务为铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务、国际业务 [6] 万通智控独家授权协议 - 万通智控与深明奥思半导体签订具身智能领域独家授权销售及合作合同 获得全球范围内独家销售基于深明奥思大模型芯片Fellow 1制作的板卡的权利 授权期限5年 [7] - 万通智控主营业务为传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎用品的研发、生产和销售 [8] 琏升科技政府补助 - 琏升科技控股孙公司眉山琏升光伏科技收到政府补助款1350万元 占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的12.24% 该补助属于与收益相关的政府补助 [8] - 琏升科技主营业务为光伏电池业务、通过SaaS模式提供的软件应用及服务、移动通信转售业务及房屋租赁业务 [8] 国邦医药半年度业绩 - 国邦医药上半年营业收入30.26亿元 同比增长4.63% 归属于上市公司股东的净利润4.56亿元 同比增长12.60% [8] - 国邦医药主营业务为医药及动物保健品领域相关产品的研发、生产和销售 [9] 百奥泰半年度业绩预告 - 百奥泰预计上半年归属于母公司所有者的净亏损1.1亿元至1.4亿元 较上年同期减少亏损9684.58万元至1.27亿元 预计扣除非经常性损益后的净亏损1.6亿元至1.9亿元 较上年同期减少亏损8033.49万元至1.1亿元 [10] - 百奥泰致力于开发新一代创新药和生物类似药 用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病等重大疾病 [10] 赛恩斯半年度业绩预告 - 赛恩斯预计上半年营业收入4.1亿元至4.4亿元 同比增长15.17%-23.59% 预计归属于母公司所有者的净利润4600万元至4900万元 同比下降57.53%-60.13% 预计扣除非经常性损益的净利润4500万元至4800万元 同比下降11.25%至16.80% [11] - 赛恩斯主营业务为重金属污染防治 [11] 南亚新材半年度业绩预告 - 南亚新材预计上半年归属于母公司所有者的净利润8000万元到9500万元 较上年同期增加2470.87万元到3970.87万元 预计扣除非经常性损益的净利润7500万元到8900万元 [11] - 南亚新材主营业务为覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售 [12] 津药药业药品评价 - 津药药业子公司腹膜透析液（乳酸盐）通过仿制药一致性评价 适用于急性及慢性肾功能衰竭患者的腹膜透析治疗 [12] - 津药药业主营业务为皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售 [12] 舍得酒业董事辞职 - 舍得酒业董事倪强因工作原因辞职 辞职后不再担任公司任何职务 [13] 绿城水务资产划转 - 绿城水务将南宁东盟经济园区分公司的资产、负债按账面价值划转至南宁市武鸣供水有限责任公司 拟划转的资产总额5.13亿元 负债总额2.7亿元 净资产2.43亿元 划转完成后将注销东盟分公司 [14] - 绿城水务主营业务为自来水生产供应及污水处理业务 [15] 北部湾港关联交易 - 北部湾港全资子公司签署关联交易合同 涉及金额1119.90万元 [16] - 北部湾港主营业务为集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务 [16] 北部湾港人事变动 - 北部湾港副董事长莫怒、董事兼总经理周延、董事兼副总经理蒋伟、常务副总经理兼董事会秘书向铮因工作岗位变动辞职 公司提名汪国维为非独立董事候选人 并聘任莫怒为总经理 李晓晨为副总经理、董事会秘书等职务 [17] - 北部湾港主营业务为集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务 [18] 吉电股份副总经理辞职 - 吉电股份副总经理陈喜庆因工作变动原因辞职 辞职后不再担任公司任何职务 且不持有公司股份 [19] - 吉电股份主营业务为火电、水电、新能源的研发、生产和销售 [19] 万华化学复产 - 万华化学福建工业园的80万吨/年MDI装置、36万吨/年TDI装置、40万吨/年PVC装置及相关配套装置完成检修 恢复正常生产 [19] - 万华化学主营业务为医药工业、医药商业 [20] 上海医药临床试验批准 - 上海医药子公司B019注射液新适应症临床试验获批准 用于治疗难治性系统性红斑狼疮 [21] - 上海医药主营业务为医药工业、医药商业 [22] 键邦股份半年度业绩 - 键邦股份上半年营业收入3.07亿元 同比下降15.37% 归属于上市公司股东的净利润6966.36万元 同比下降27.72% [23] - 键邦股份主营业务为高分子材料环保助剂研发、生产与销售 [24] 键邦股份现金管理 - 键邦股份拟使用不超过4亿元闲置自有资金进行现金管理 投资范围包括结构性存款、协议存单等低风险产品 [25] - 键邦股份主营业务为高分子材料环保助剂研发、生产与销售 [26] 万孚生物医疗器械注册 - 万孚生物全资子公司获得多项医疗器械注册证 包括血栓五项检测试剂和肿瘤标志物检测试剂 [28] - 万孚生物主营业务为快速诊断试剂及配套仪器的研发、生产智造、营销及服务 [28] 安联锐视工商变更 - 安联锐视完成工商变更登记 注册资本变更为6972.3577万元 法定代表人变更为徐进 [28] - 安联锐视主营业务为安防视频监控产品软硬件的研发、生产与销售 [28] 湖南天雁控股股东变更 - 湖南天雁间接控股股东变更为中国长安汽车集团有限公司 实际控制人仍为国务院国资委 [29] - 湖南天雁主营业务为发动机配件、机械配件的生产 提供涡轮增压器、发动机进排气门以及冷却风机等产品与服务 [29] 长安汽车控股股东变更 - 长安汽车间接控股股东变更为中国长安汽车集团有限公司 实际控制人仍为国务院国资委 [30] - 长安汽车主营业务为整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产 [31] 锡装股份设立合资公司 - 锡装股份拟投资设立合资公司 注册资本500万元 锡装股份认缴出资110万元 占注册资本22% 合资公司主要从事可持续航空燃料相关的制造工艺、技术和装备等业务 [32] - 锡装股份主营业务为金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务 [32] 尔康制药药品注册 - 尔康制药二羟丙茶碱注射液获药品注册证书 适用于支气管哮喘、喘息型支气管炎等病症 [33] - 尔康制药主营业务为辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售 [34] 复星医药药物许可 - 复星医药控股子公司获得AR1001药物在中国境内及港澳地区的开发、注册、生产及商业化权利 AR1001是一种拟用于延缓阿尔茨海默病疾病进程的小分子口服药物 [34] - 复星医药主营业务为制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务 [34] 维业股份项目中标 - 维业股份全资子公司中标华发香山湖畔苑项目装修及配套工程 中标金额约5.22亿元 并签订施工合同 [34] - 维业股份主营业务为建筑装饰设计与施工及土木工程建筑 [35] 德力股份设立合资公司 - 德力股份全资子公司拟在埃及设立合资公司 注册资本1500万美元 德力香港出资1455万美元 持股97% 合资公司主要从事玻璃制品的研发、生产及全球销售 [36] - 德力股份主营业务为日用玻璃器与光伏玻璃的生产、销售 [36] 崇德科技股东减持 - 崇德科技股东吴星明和张力拟合计减持不超过140.19万股公司股份 [37] - 崇德科技主营业务为动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售 滚动轴承及相关产品等的销售 [37] 通达创智监事减持 - 通达创智监事黄静拟减持不超过11.18万股公司股份 占公司总股本的0.0982% [38] - 通达创智主营业务为体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售 [38] 神农集团终止发行股票 - 神农集团终止2024年度向特定对象发行A股股票事项 并撤回相关申请文件 [39] - 神农集团主营业务为饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务 [39] 苏能股份股东减持 - 苏能股份股东交银金融资产投资有限公司拟减持不超过6888.88万股公司股份 不超过公司总股本的1% [40] - 苏能股份主营业务为原煤开采、煤炭洗选、加工、煤炭销售、电力生产与销售 能源投资 国内外贸易、劳务服务 [40] 惠城环保半年度业绩 - 惠城环保上半年营业收入5.64亿元 同比下降5.09% 归属于上市公司股东的净利润502.04万元 同比下降85.63% [41] - 惠城环保主营业务为炼油企业提供废催化剂处理处置服务 研发、生产、销售废催化剂资源化综合利用产品 [41] 中科三环半年度业绩快报 - 中科三环上半年营业收入29.22亿元 同比下降11.17% 归母净利润4399.31万元 上年同期亏损7233.77万元 基本每股收益0.04元/股 [42] - 中科三环主营业务为稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售 [42] 达华智能立案调查 - 达华智能因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [43] - 达华智能主营业务为"通信网"和"数字屏"业务 [44] 世名科技董事长留置 - 世名科技实际控制人、董事长、总裁陆勇因涉及江苏半步堂置业有限公司相关事宜被实施留置 [45] - 世名科技主营业务为纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、电子化学品及智能调色系统等产品的研发、生产及销售 [45] 雪峰科技收购股权 - 雪峰科技拟以自有资金15.38亿元收购青岛盛世普天科技有限公司51%股权 [46] - 雪峰科技主营业务为民爆业务与能化业务 [47] 托普云农设立子公司 - 托普云农拟使用自有资金2000万元设立全资子公司浙江稷元人工智能科技有限公司 [48] - 托普云农主营业务为以数字化、智能化的方式为农业提供信息化服务 [49] 汇洲智能监管措施 - 汇洲智能因董事失信问题收到行政监管措施决定书 浙江证监局要求公司尽快解除陈友德的董事职务 [50] - 汇洲智能主营业务为高端装备制造、创投服务与资产管理、大模型数据服务及传媒业务 [50] 东诚药业生产许可证 - 东诚药业全资孙公司获得放射性药品生产许可证 生产范围为体内放射性药品（冻干粉针剂） [51] - 东诚药业主营业务为生化原料药、中西药制剂、放射性核素药物的研发、生产、销售 [52] 中化国际收购股权 - 中化国际拟以发行股份方式收购南通星辰合成材料有限公司100%股权 发行价格为3.51元/股 [52] - 中化国际主要经营化工原料、精细化工、农用化工、塑料、橡胶制品等的进出口、内销贸易及仓储运输和货运代理业务等 [52] 中化装备收购股权 - 中化装备拟发行股份购买益阳橡机100%股权、北化机100%股权 并募集配套资金 [53] - 中化装备主营业务为塑料机械、化工装备和橡胶机械的研发、生产和销售 并提供全生命周期服务及数字解决方案 [53]

财务数据关键指标变化 - 预计2025年半年度营业收入4.1亿元至4.4亿元，同比增加5399.29万元至8399.29万元，增幅15.17%至23.59%[2] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润4600万元至4900万元，同比减少6636.40万元至6936.40万元，降幅57.53%至60.13%[2] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4500万元至4800万元，同比减少608.58万元至908.58万元，降幅11.25%至16.80%[2] - 2024年半年度公司实现营业收入3.56亿元[3] - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润1.15亿元[3] - 2024年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5408.58万元[3] - 2024年半年度每股收益1.21元[3] 各条业务线表现 - 2025年半年度营业收入增长源于运营服务及产品销售板块增长[4] 管理层讨论和指引 - 2025年半年度扣除非经常性损益的净利润下降因销售与研发费用增长、坏账计提增加[4] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年半年度业绩预告期间为1月1日至6月30日[2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：重金属污染防治、有色金属、化工 [2][5][7] - 公司：长江环保、紫金矿业、龙利化学、铜陵化学集团、吉林紫金铜业、铜陵嘉瑞 [2][13][16][19][21] 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司发展背景与重要节点** - 长江环保 2009 年由中南大学科研团队创办，2012 年柴立元转让部分股权给高总，2016 - 2019 年紫金矿业收购近 30%股权，2022 年底上市，上市后经历江西重金属污染事件，积极拓展海外市场并布局资源回收业务 [4] 2. **业务模式与市场表现** - 业务包括综合解决方案、运营服务和产品销售，综合解决方案收入占比从 2019 年的 70%降至 2024 年的 33%，运营服务收入占比从 2019 年的 8.9%提升至 2024 年的 35%，产品销售 2024 年毛收入占比达 29%，毛利占比达 40%，成未来核心布局方向 [5] 3. **股权激励计划目标** - 2025 - 2027 年，以 2024 年为基础，收入同比增速分别为 30%、15%和 30%，复合增速 25%；利润增速目标分别是 20%、20%和 10%，复合增速 17% [2][6] 4. **重金属污染防治子赛道增长预期** - 未来两年增长速度相对平稳，与下游扩张速度密切相关 [7] 5. **污酸和废水治理业务收入构成与市场空间** - 收入包括 EPC 和运营两部分，污酸 EPC 每立方米每年 278 元，废水 EPC 为 7 元，污酸单吨处理收费 131 元，废水为 5 元；铜铅锌行业每年 EPC 空间约 14 亿元，运营空间 71 亿元，公司市占率有提升空间 [9] 6. **与紫金矿业合作情况** - 关联交易金额从 2022 年的 1.4 亿提升到 2024 年的 3 亿左右，2024 年运营和产品销售占比达 91%，合作深度和广度有望进一步提升 [2][10][11] 7. **药剂板块发展情况** - 收购龙利化学进入药剂板块，主营铜萃取剂等助剂类业务，2024 年铜萃取剂产能 3400 吨，利用率 80%，下游客户逐渐扩展，对紫金销售收入占比降至 20%左右 [13][14] 8. **海外市场拓展情况** - 跟随中资企业出海，受益于非洲和中亚地区矿山项目，来自刚果金和智利的收入占比较高，新开拓终端用户以海外客户为主 [4][15] 9. **新项目情况** - 2025 年 7 月 21 日公告高效浮选药剂项目，总产能 10 万吨，投资 6 亿元，建设期两年；与铜陵化学集团合作启动高纯硫化钠项目，总产能 6 万吨，投资 2.1 亿元，公司控股 65% [16] 10. **资源回收业务发展战略** - 重心放在资源品回收，包括品类和产能扩张，已布局金属铼回收项目 [19] 11. **铼回收项目影响** - 若商业模式成功推广，有望在紫金矿业更多矿山应用，满产总收入可达 1900 万元，价格上涨趋势强劲 [20] 12. **高纯硫化钠项目情况** - 与铜陵嘉瑞合作，总产能 6 万吨，投资 2.1 亿元，公司控股 65%，产品销售有保障 [21][22] 13. **公司整体发展前景** - 主营业务持续性强，未来核心发展药剂及资源品回收，业绩增长确定性强，二股东紫金矿业提供支持，看好未来发展 [23] 其他重要但可能被忽略的内容 - 赛力斯近期股价走强受金属镝价格上涨及主业变化（股权激励、新投资药剂项目、高纯硫化物项目）影响，金属镝价格从 2025 年 7 月 14 日的每千克 18000 元涨至 32000 元 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][11] 报告的核心观点 - 7月21日晚公司发布新建项目及股权激励计划公告，2024Q1以来持续拓展产品品类，技术优势带来的品类扩张有望打开新成长空间 [2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为1.53（无大额投资收益）/1.98/2.39亿元，2025年业绩相较于2024年扣非业绩增速为31.5%，2026/2027年归母利润同比增29.1%/21.0%，对应2025 - 2027年PE 24x/18x/15x [11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 新建高效浮选药剂项目：拟投资设立全资子公司山东龙立化学，建设年产10万吨高效浮选药剂建设项目，总投资预计6亿元 [6] - 高纯硫化钠项目：拟设立控股子公司龙瑞化学建设年产6万吨高纯硫化钠项目，投资金额预计2.1亿元，公司按65%股权比例出资 [6] - 股权激励计划（草案）：拟授予限制性股票530万股，占公司股本的5.56%，激励对象共185人，考核目标为2025 - 2027年营收较2024年增长不低于30%/50%/95%或扣非净利润较2024年增长不低于20%/45%/60%，则该年度归属系数100% [6] 事件评论 - 高效浮选药剂项目协同优势显著：产能10万吨，2025年开始建设，建设期2年；浮选药剂单品行业以中小型企业为主，公司下游客户与现有业务客户群体重合度高，业务渠道可共享，且产品可从源头减量污染物，提升末端环保治理效率、降低成本 [11] - 高纯硫化钠项目：产能6万吨，分两期建设，公司按65%股权比例出资1.37亿元；硫化钠应用广泛，合作方铜陵瑞嘉有3万吨/年PPS产能，部分产能可被其消耗，剩余产能可在园区内部企业及公司运营项目消耗 [11] - 股权激励计划归属系数100%情形下，公司目标2025 - 2027年营收CAGR = 24.9%，扣非业绩CAGR = 17.0%：收入端假设完成考核目标，2025 - 2027年收入YOY为30.0%/15.4%/30.0%；利润端假设完成考核目标，2025 - 2027年利润YOY为20.0%/20.8%/10.3% [11] - 品类再扩张，打开成长空间：2024Q1收购龙立化学拓展铜萃取剂业务，2024Q4公告与吉林紫金铜业合作建设运营铼酸铵生产线，此次公告高纯硫化钠/高效浮选药剂项目，产品种类不断拓展 [11] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表（百万元）|营业总收入|927|1204|1502|2021| | |营业成本|605|806|1000|1377| | |毛利|322|398|502|644| | |营业税金及附加|7|9|11|15| | |销售费用|62|80|100|134| | |管理费用|64|83|103|139| | |研发费用|57|73|92|123| | |财务费用|3|-4|-4|-3| | |加：资产减值损失|0|-4|-4|-4| | |信用减值损失|-15|-7|-6|-6| | |公允价值变动收益|0|0|0|0| | |投资收益|63|12|15|20| | |营业利润|189|171|221|268| | |营业外收支|8|0|0|0| | |利润总额|198|171|221|268| | |所得税费用|12|14|18|21| | |净利润|186|158|203|246| | |归属于母公司所有者的净利润|181|153|198|239| | |少数股东损益|5|4|7|6| | |EPS（元）|1.90|1.61|2.07|2.51| |资产负债表（百万元）|货币资金|403|452|383|622| | |交易性金融资产|0|0|0|0| | |应收账款|573|678|886|1169| | |存货|81|76|114|143| | |预付账款|43|36|58|71| | |其他流动资产|92|125|145|193| | |流动资产合计|1192|1368|1585|2198| | |长期股权投资|0|0|0|0| | |投资性房地产|0|0|0|0| | |固定资产合计|247|270|418|334| | |无形资产|185|179|181|180| | |商誉|179|180|180|180| | |递延所得税资产|14|14|14|14| | |其他非流动资产|9|9|9|9| | |资产总计|1826|2020|2389|2915| | |短期贷款|95|0|0|0| | |应付款项|261|321|415|560| | |预收账款|0|0|0|0| | |应付职工薪酬|46|52|70|92| | |应交税费|20|26|32|43| | |其他流动负债|190|250|296|398| | |流动负债合计|611|648|813|1093| | |长期借款|14|14|14|14| | |应付债券|0|0|0|0| | |递延所得税负债|4|4|4|4| | |其他非流动负债|83|83|83|83| | |负债合计|712|749|914|1194| | |归属于母公司所有者权益|1074|1228|1425|1665| | |少数股东权益|40|44|50|57| | |股东权益|1114|1272|1475|1721| | |负债及股东权益|1826|2020|2389|2915| |现金流量表（百万元）|经营活动现金流净额|67|224|214|313| | |取得投资收益收回现金|4|12|15|20| | |长期股权投资|58|0|0|0| | |资本性支出|-84|-90|-297|-93| | |其他|0|0|-176|0| | |投资活动现金流净额|-198|-78|-282|-73| | |债券融资|0|0|0|0| | |股权融资|7|0|0|0| | |银行贷款增加（减少）|99|0|-95|0| | |筹资成本|-54|-2|-1|-1| | |其他|-38|0|0|0| | |筹资活动现金流净额|14|-97|-1|-1| | |现金净流量（不含汇率变动影响）|-119|49|-69|239| |基本指标|每股收益|1.90|1.61|2.07|2.51| | |每股经营现金流|0.70|2.35|2.24|3.28| | |市盈率|14.3|23.9|18.5|15.3| | |市净率|2.41|2.98|2.57|2.20| | |EV/EBITDA|14.71|14.61|9.73|7.47| | |总资产收益率|9.9%|7.6%|8.3%|8.2%| | |净资产收益率|16.8%|12.5%|13.9%|14.4%| | |净利率|19.5%|12.7%|13.2%|11.8%| | |资产负债率|39.0%|37.1%|38.3%|41.0%| | |总资产周转率|0.51|0.60|0.63|0.69| [17]

投资布局 - 公司与铜陵瑞嘉特种材料有限公司合作设立控股子公司铜陵龙瑞化学有限公司，持股比例65% [1] - 项目总投资2 1亿元，建设年产6万吨高纯硫化钠产能，分两期实施：一期2万t/a（7个月建成）、二期4万t/a（12个月建成）[1] - 项目选址安徽铜陵经开区滨江工业园，符合当地产业定位，可实现园区化工新材料产业链协同[2] 行业前景 - 2025年全球硫化钠市场规模预计达130亿美元，年复合增长率4 9% [1] - 中国占据全球超半数市场份额，但高纯硫化钠目前主要依赖进口[1] - 高纯硫化钠是特种工程塑料聚苯硫醚(PPS)的核心原料，纯度直接影响下游产品性能[1] 技术优势 - 采用自主研发的硫化氢合成技术，源自公司污酸资源化处理业务的技术延伸[2] - 工艺特点：氢气与硫磺反应结合氢氧化钠吸收，三废排放低、原料利用率高、产品纯度超行业标准[2] - 技术已完成小试、中试及工业化试验，部分产成品通过下游PPS厂商验证[2] 运营规划 - 项目投产后将利用园区配套焦炉煤气及蒸汽生产，大幅降低生产、运输、仓储成本[2] - 产品直接配套铜陵瑞嘉PPS项目需求，形成产业链闭环[2] - 公司将委派董事、总经理直接管理，控股子公司董事会3席中占2席[2] 战略意义 - 短期内增加资本开支，但长期有利于业务布局和经营业绩[3] - 符合公司发展战略，对长远发展具有重要意义[3] - 实际控制人保持不变，新业务不影响公司控制权结构[2]

公司投资计划 - 拟投资设立子公司铜陵龙瑞化学有限公司建设高纯硫化钠项目 [1] - 项目年产6万吨高纯硫化钠预计投入2.1亿元 [1] - 公司按65%股权比例出资 [1] 项目市场定位 - 高纯硫化钠是聚苯硫醚生产的核心原料目前主要依赖进口 [1] - 市场亟需开发高品质低成本生产工艺以满足特种工程塑料行业增量需求 [1] 产能消化机制 - 合作方铜陵瑞嘉计划扩产聚苯硫醚可消耗部分高纯硫化钠产能 [1] - 剩余产能可由园区内部企业及公司运营项目协同消化 [1]

监事会会议基本情况 - 会议于2025年7月19日以现场和线上结合方式召开 现场会议地点为公司会议室[1] - 会议通知于2025年7月13日发出 应到监事3人 实到监事3人[1] - 会议由监事会主席姚晗主持 符合公司法及科创板相关规则要求[1] 超募资金使用方案 - 监事会同意使用超募资金投资设立全资子公司建设新项目[1] - 该事项符合上市公司募集资金监管规则及科创板自律监管指引[1] - 议案获得3票同意 0票反对 0票弃权 尚需提交股东大会审议[2] 闲置募集资金管理 - 追认使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理获得监事会通过[2] - 该操作不影响募集资金投资进度及日常经营 可提高资金使用效率[2] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权[2] 银行授信额度调整 - 同意公司及子公司增加银行综合授信额度及担保额度[3] - 该调整有利于满足持续发展需求 对财务状况无负面影响[3] - 议案获全票通过 需提交股东大会审议[3]

股东大会基本信息 - 股东大会将于2025年8月7日14点00分在湖南省长沙市岳麓区学士街道学士路388号公司会议室召开 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为当日9:15-15:00 [1] - 股权登记日设定为2025年8月1日 A股股东可参与投票 [4] 审议议案内容 - 将审议《关于公司对外投资设立控股子公司暨开展新业务的议案》 [2] - 将审议《关于公司使用超募资金投资设立全资子公司建设新项目的议案》 [2] - 将审议《关于公司<2025年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要》等三项相关议案 [2] - 所有议案已于2025年7月19日经第三届董事会第十八次会议审议通过 [2] 投票与登记安排 - 涉及融资融券、转融通等特殊账户投票需按科创板监管指引执行 [2] - 高伟荣、蒋国民等六名关联股东需回避表决 [4] - 登记时间为2025年8月6日9:30-16:00 可通过现场、信函或电子邮件方式登记 [5] - 联系人邱江传 联系电话0731-88278363 邮箱seshb_cn@126.com [5] 参会人员要求 - 股权登记日收市时登记在册的股东有权出席 可委托代理人参会 [4] - 公司董事、监事及高级管理人员将出席会议 [4] - 现场参会人员需凭身份证、股东账户卡及授权委托书原件入场 [5]