关于变更注册资本并修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 三一重能股份有限公司（以下简称"三一重能"或"公司"）于2024年7月29日 召开了第二届董事会第七次会议，审议通过了《关于变更注册资本并修订<公司章 程>的议案》。根据公司2021年1月12日召开的2021年第一次临时股东大会审议通过 的《关于提请股东大会授权董事会办理公司2020年股票期权激励计划相关事宜的议 案》，股东大会已同意授权董事会办理公司2020年股票期权激励计划相关事宜，包 括但不限于修改《公司章程》、办理公司注册资本的变更登记等，因此本次《关于 变更注册资本并修订<公司章程>的议案》无需再提交公司股东大会审议。 一、变更公司注册资本的相关情况 2024年6月24日，公司召开第二届董事会第六次会议、第二届监事会第五次会 议，审议通过了《关于公司2020年股票期权激励计划第三个行权期行权条件成就的 议案》。公司董事会同意按照相关规定办理2020年股票期权激励计划第三个行权期 行权相关事宜。 根据中审众环会计师事务所（特殊 ...

会议信息 - 公司第二届监事会第六次会议于2024年7月29日召开[2] - 会议通知于2024年7月26日以邮件方式发送[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 审议通过《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》[3] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[4] - 本议案无需提交公司股东大会审议[5]

人事变动 - 副总经理彭旭和财务总监房猛辞职[2] - 董事会同意聘任张营为公司财务总监[4] 股份情况 - 彭旭直接持有公司股份56.40万股[3] - 房猛直接持有公司股份112.80万股[3] - 截至目前张营未持有公司股份[6] 新财务总监履历 - 张营1980年5月出生，毕业于兰州大学会计学专业[6] - 曾就职于安徽江淮、浙江合众、三一重工[6]

报告公司投资评级 - 公司被首次覆盖,给予"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 公司业务情况 - 2023年公司风机及配件/风电建设服务/电站产品销售/发电营收占比分别为80.47%/11.89%/4.28%/3.19%,对应毛利率分别为15.45%/6.01%/36.00%/73.08% [9] - 2023年公司海外营收占比2.09%,毛利率22.07%,高于国内16.82% [9] - 2023年公司5.XMW及以上大兆瓦机型营收占比58.76%,同比增加23.14个百分点 [9] - 2023年公司营收149.39亿元,同比增长21.21%;归母净利20.07亿元,同比增长21.78% [9] 行业发展情况 - 预计2028年全球风电新增装机容量182GW,2023-2028年CAGR为9.4% [10] - 2023年行业CR10集中度高达98.4%,公司新增吊装容量7.41GW,市占率9.3%,同比增加0.2个百分点 [10] - 2023年公司新接订单14.1GW,创历史新高,市占率超14% [11] 公司发展前景 - 公司在手订单充足,截至2023年底在手订单15.89GW,在建风场容量2.4GW [11] - 公司完善大兆瓦机型产品型谱,有望切入海上风电市场 [11] - 公司推动全球化战略,未来有望受益于海外需求增长 [11] 盈利预测及估值建议 - 预计2024-2025年公司归母净利润分别为22.80亿元、26.49亿元,对应EPS为1.86元/股、2.16元/股 [18] - 考虑公司"两海"市场开拓潜力及更高ROE,给予公司2024年14-18倍PE,合理价值区间为26.04-33.48元 [18]

证券代码：688349 证券简称：三一重能 公告编号：2024-064 三一重能股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到总股本 1% 暨回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/1/17 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 自公司第一届董事会第五十三次会议审议通过 后 个月内 12 | | 预计回购金额 | 30,000 万元~50,000 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 万股 1,230.6105 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.0034% | | 累计已回购金额 | 万元 31,875.83 | | 实际回购价格区间 | 22.23 元/股~29.32 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 （一）2024 年 1 月 16 日，公司召开第一届董事会第五十三次会 ...

风机行业头部企业,不断拓展业务布局 - 公司是风机行业头部企业,多年持续深耕风电整机领域,同时积极延伸产业链业务布局 [1][16][17] - 公司股权结构较为集中,控股股东及实际控制人为梁稳根先生 [18] - 公司目前主要业务覆盖风机产品及运维、风电建设服务、风电场运营管理等,其中风机业务营收占比较高,常年维持在 80%及以上较高水平 [19][20][21] 短期:风电行业景气延续,公司有望量利双增 - 2024 年风电新增装机有望延续增长,预计仍存在 125GW 的缺口,有望为今年装机提供支撑 [40][41] - 公司有望随风电行业装机增长实现交付放量,2023 年新增订单约 14.1GW,已确认的订单规模位居行业前列 [49][50] - 公司积极推进技术降本增效,原材料价格有所回落,有望实现风机毛利率修复 [59][60] 中长期:"双海"布局打开成长空间,风场滚动开发增厚利润 - 公司专注于双馈技术路线布局,坚持核心零部件自研、风机大型化,在陆风风机领域构筑较为显著的成本优势 [66][67][68][69] - 公司积极推进海风、出海业务布局,有望凭借在北方的资源优势,获得海风风机首个订单突破 [89][90][93] - 公司持续推进风电场滚动开发,有望为经营业绩形成较强支撑 [102][103][112] - 公司上市后每年都会推出员工持股计划,有利于实现员工与公司利益的深度绑定 [116] 投资建议 - 综上,三一重能作为风机头部企业,在成本管控、市场开拓等方面优势显著,预计 2024 年实现归属母公司股东净利润约 22.2 亿元,对应 2024 年 PE 约 14 倍 [123] 风险提示 1. 风电行业装机不及预期 [124] 2. 风机招标价格持续下降 [125] 3. 风电场转让进度不及预期 [126] 4. 盈利预测假设不成立或不及预期 [127][128]

证券代码：688349 证券简称：三一重能 公告编号：2024-063 2024 年 7 月 5 日，公司就 2020 年股票期权激励计划第三个行权期行权而新 增的 20,883,200 股在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成股份登记。 本次行权后，公司总股本由 1,205,521,015 股变更为 1,226,404,215 股。具体内容 详见公司披露的《2020 年股票期权激励计划第三个行权期行权结果暨股份变动 1 公告》（公告编号：2024-062）。 三一重能股份有限公司 关于控股股东及其一致行动人持股比例被动稀释超过 1% 的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动为三一重能股份有限公司（以下简称"公司"）2020 年股票 期权激励计划第三期行权向激励对象定向发行股票导致公司总股本增加，从而使 公司控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动稀释，不触及要约收购， 不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 2020 年股票期权激励计划第三期行权后，公司控 ...

证券代码：688349 证券简称：三一重能 公告编号：2024-062 三一重能股份有限公司 2020 年股票期权激励计划第三个行权期行权结果暨 股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次行权股票数量：20,883,200 股，占行权前三一重能股份有限公司（以 下简称"公司"）总股本的比例为 1.73%。 本次行权股票上市流通时间：本次行权股票自行权日起满三年可上市流 通，预计上市流通时间为 2027 年 7 月 5 日（如遇非交易日顺延）。 一、本次股票期权行权的决策程序及相关信息披露 2020 年 12 月 22 日，公司召开第一届董事会第四次会议、第一届监事会第 三次会议，审议通过《关于拟定<三一重能股份有限公司 2020 年股票期权激励计 划（草案）>的议案》（以下简称"《股票期权激励计划》"）、《关于拟定<三一重 能股份有限公司 2020 年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》（以下简 称"《考核管理办法》"），独立董事就本期股票期权激励计划发表明确同意的独 立意见。 ...

证券代码：688349 证券简称：三一重能 公告编号：2024-061 三一重能股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/1/17 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 自公司第一届董事会第五十三次会议审议通过 | | | | 后 12 | 个月内 | | 预计回购金额 | 万元 30,000 | 万元~50,000 | | 回购用途 | √用于员工持股计划或股权激励 | □减少注册资本 | | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | 累计已回购股数 | 1,152.3005 | 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.9559% | | | 累计已回购金额 | 29,985.98 | 万元 | | 实际回购价格区间 | 元/股 22.23 | 元/股~29.32 | 一、 回购股份的基本情况 （一）2024 年 1 月 ...

1 风机后起之秀,业绩稳健 1.1 深耕风电领域,持续布局大功率机组 [11][12] 三一重能深耕风电行业十余年,传承三一制造基因。公司前身三一电气有限成立于2008年,2017年成立三一新能源公司,向产业链两端延伸,涉足新能源开发业务。目前公司陆上风机已布局15MW,海上风电形成8.5-16MW系列产品。 1.2 业绩稳健,盈利能力有所回升 [19][20][21][22][23] 公司2017-2023年营收CAGR为45.7%,归母净利润由-2.5亿增至20.1亿。2024Q1公司营收和归母净利润分别为17.3、2.7亿,同比分别+10.5%、-44.9%,其中营收增长主要系风机交付速度加快,归母净利润下降主要系行业竞争加剧,风机产品毛利率下降。2024Q1公司毛利率和净利率分别为19.7%和15.4%,同比分别-9.3、-15.5pcts,环比分别+5.3、+2.3pcts。 2 国内风电复苏,海外需求高增有望加速出海 2.1 陆风:装机需求复苏,风机价格短期触底 [32][33][34][35] 2024年1-5月,国内新增风电装机19.8GW(+21%),装机保持增长。预期未来陆风装机基本盘在80GW附近,以大换小+风电下乡有望合计贡献30GW/年增量。经历22-23年连续两年的风机价格竞争后,风机价格在24年有触底企稳迹象。 2.2 海风:各省持续推动海风建设,24年建设有望加速 [36][37][38] "十四五"海风规划容量近60GW,24-25年海风装机需达到30GW。随着深远海风的逐步推进,有望打开海风增长空间。 2.3 海外:装机需求持续高增,国内产业链有望加速出海 [39][40][41][42][43][44][45][46][49][50] 2023年全球新增风电装机116.6GW,同比增长50%。中国仍为全球第一大陆风装机国家,23年新增装机占全球的比重为66%。2023年国内风机出口3.7GW,同比+60.2%,海外已成为国内主机厂商重点布局市场。 3 数智化赋能打造成本领先优势,"双海"机遇拓展空间 3.1 成本领先优势突出,市场份额逐步提升 [53][54][55][56] 根据CWEA统计,公司2023年新增吊装容量为7.41GW,同比增长64%,在国内市场的占有率为9.3%,同比提升0.2pct。公司风机制造业务毛利率领先行业,充分体现公司成本领先优势。 3.2 积极布局海风+海外,打造新成长点 [65][66][67] 2023年3月,公司首套9MW海风机组在东营基地下线,正式进军海风领域。2023年,公司实现对中亚、南亚地区风电设备出海,海外订单毛利率更优,同时将带来明显的订单增量。 4 盈利预测及投资评级 [69][70][71][72][74] 我们预测公司2024-2026年营业收入分别为223.0/257.2/286.5亿元,归母净利润分别为23.2/27.2/30.9亿元,PE倍数分别为12.7、10.8、9.5倍。公司成本控制能力领先,同时具备"海上+海外"业务的弹性,首次覆盖给予"增持"评级。 5 风险因素 [77] 1) 风电装机不及预期;2) 市场竞争加剧的风险;3) 海风+海外市场拓展不及预期;4) 产品质量风险。