医疗ETF表现 - 医疗服务ETF当日涨幅2.74% 年内涨幅9.60% 管理公司为大成基金 [2] - 医疗器械ETF基金当日涨幅2.86% 年内涨幅10.56% 管理公司为汇添富基金 [2] - 医疗器械指数ETF当日涨幅2.81% 年内涨幅12.48% 管理公司为招商星金 [2] - 医疗ETF南方当日涨幅2.61% 年内涨幅9.98% 管理公司为南方县金 [2] - 医疗ETF基金当日涨幅2.61% 年内涨幅9.77% 管理公司为建信基金 [2] - 医疗ETF华泰柏瑞当日涨幅2.44% 年内涨幅10.74% 管理公司为华泰柏瑞基金 [2] - 医疗器械ETF当日涨幅2.31% 年内涨幅10.04% 管理公司为花童草等 [2] - 医疗器械ETF当日涨幅2.10% 年内涨幅10.29% 管理公司为永赢县金 [2] - 医疗设备ETF当日涨幅2.11% 年内涨幅9.60% 管理公司为天弘基金 [2] - 医疗ETF易方达当日涨幅1.63% 年内涨幅14.14% 管理公司为易方达基金 [2] - 医疗ETF当日涨幅1.54% 年内涨幅14.39% 管理公司为国泰基金 [2] - 医疗ETF当日涨幅1.09% 年内涨幅13.76% 管理公司为华宝真金 [2] - 医疗ETF龙头当日涨幅1.08% 年内涨幅14.62% 管理公司为广发基金 [2] 政策动态 - 国家医保局发文推进第十一批国家组织药品集采 确定55种药品拟纳入采购范围 [4] - 国务院常务会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 AI+医疗细分应用商业化进程有望加速 [4] AI医疗发展 - 人工智能+驱动医疗产业革命 AI病理诊断、AI影像及AI制药应用相对成熟 或将加速兑现商业化价值 [4] - 脑机接口商业转化持续加速 非侵入式在医疗康复、情绪管理等领域加速落地应用 侵入式脑机接口取得突破性进展 2025年成功开展首例临床 [5] - 翔宇医疗2025年6月获批两款脑机接口产品 预计年内有20-30款搭载BCI的康复设备上市 [5] - 手术机器人实现与AI、5G远程等技术融合升级 预计2030年我国手术机器人市场规模将超700亿元 [5] - 腔镜手术机器人国产化率提升至近50% 国产企业凭借性价比和本土供应链优势持续竞争核心市场 [5] - 骨科机器人赛道终端招标及临床手术量持续增长 天智航受益全骨科机型放量 巩固龙头地位 [5] - 迈瑞医疗、联影医疗等国产医疗设备龙头企业进军机器人赛道 协同其医疗器械研发平台实力、AI技术积累等优势 [5] 机构观点 - 方正证券认为人工智能+驱动医疗产业革命性发展 脑机接口、手术机器人等高端创新设备加速落地和应用拓展 [5] - 西南证券表示AI医疗已进入临床深水区 延伸至多癌筛查、急危重症智能体以及慢性病管理等领域 [6] - 信达证券指出AI医疗或将迎来新一波产业革新机遇 关注AI+制药、AI+医疗大模型、AI+影像、AI+医检、AI+医药电商/精准营销、AI+基因测序 [6][7]

融资净买入情况 - 沪深两市共有116只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 惠城环保和城地香江连续17个交易日获净买入，天数最多 [1] - 高测股份和聚和材料分别连续15个和14个交易日获净买入 [1] - 中国宝安、朗坤科技、济川药业、久日新材、新里程连续10个交易日获净买入 [1] - 藏格矿业、天智航、京城股份连续9个交易日获净买入 [1]

融资活动概况 - 8月4日融资买入2414.5万元，融资偿还2414.17万元，融资净买入0.34万元，融资余额2.37亿元 [1] - 近3个交易日连续净买入累计500.66万元，近20个交易日中有14个交易日出现融资净买入 [1] - 融资融券余额2.37亿元，较昨日上涨0.01% [4] 融资交易数据 - 8月4日融资净买入3365元，融资余额2.37亿元，占流通市值比2.87% [2] - 8月1日融资净买入499.5万元，融资余额2.37亿元，占流通市值比2.99% [2] - 7月29日融资净买入1230.55万元，融资余额2.27亿元，占流通市值比2.80% [2] 融券交易情况 - 8月4日融券净卖出1000股，融券余量1700股，融券余额3.09万元 [3] - 8月1日融券净卖出-400股，融券余量700股，融券余额1.23万元 [3] - 7月30日融券净卖出200股，融券余量1300股，融券余额2.28万元 [3] 两融余额变动趋势 - 8月1日两融余额2.37亿元，较前日变动498.77万元，变动幅度2.15% [4] - 7月30日两融余额2.32亿元，较前日变动423.15万元，变动幅度1.86% [4] - 7月29日两融余额2.27亿元，较前日变动1230.53万元，变动幅度5.72% [4] 融资融券制度背景 - 个人投资者需满足从事证券交易至少6个月且前20个交易日日均资产50万元的条件 [5] - 上交所主板标的股票数量由800只扩大到1000只，深交所非注册制股票标的由800只扩大到1200只 [5]

公司股价及交易数据 - 截至2025年8月1日收盘，公司股价报收于17.5元，下跌1.24% [1] - 换手率为2.44%，成交量11.06万手，成交金额1.95亿元 [1] - 主力资金净流出1617.75万元，占比成交额8.29% [1] - 超大单净流出476.49万元、占成交额2.44%，大单净流出1141.26万元、占成交额5.85% [1] - 中单净流出650.24万元、占成交额3.33%，小单净流入967.52万元、占成交额4.96% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入5858.38万元，同比增长102.40% [1] - 归属净利润1320.49万元，同比减少31.22% [1] - 扣非净利润3124.68万元，同比增长21.17% [1] - 流动比率3.330，速动比率3.092，资产负债率23.85% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2010年，位于北京市，从事专用设备制造业 [1] - 注册资本44939.1939万人民币，实缴资本13181万人民币 [1] - 法定代表人为张送根 [1] 公司商业活动 - 对外投资16家企业，参与招投标项目245次 [2] - 拥有商标信息55条，专利信息517条 [2] - 拥有行政许可31个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年7月31日收盘价17.72元，单日上涨1.08% [1] - 换手率4.52%，成交量20.45万手，成交金额3.70亿元 [1] - 主力资金净流入3040.86万元，占成交额8.22%，其中超大单净流入747.75万元（2.02%）、大单净流入2293.11万元（6.2%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5858.38万元，同比增长102.40% [1] - 归属净利润1320.49万元，同比减少31.22% [1] - 扣非净利润3124.68万元，同比增长21.17% [1] - 流动比率3.330，速动比率3.092，资产负债率23.85% [1] 公司基本信息 - 北京天智航医疗科技股份有限公司成立于2010年，属专用设备制造业 [1] - 注册资本44939.1939万元人民币，实缴资本13181万元人民币 [1] - 法定代表人张送根 [1] 企业经营与知识产权 - 对外投资16家企业，参与招投标项目245次 [2] - 拥有商标信息55条，专利信息517条，行政许可31个 [2]

纪要涉及的公司 天智航 纪要提到的核心观点和论据 - **经营情况改善**：2025 年经营较去年明显改善，一季度收入同比翻倍，手术机器人收入增长超 400%，手术量从 8000 例增至 11000 例，增速超 30%，耗材和服务与手术量同步增长，上半年骨科手术机器人招投标数量同比增长超 50%[2][3] - **产品研发进展**：2025 年上半年取得四代机器人“天玑四瑞”和移动 CT 影像产品注册证，“天玑四瑞”采用 7 轴医用机械臂，具备自动配准和手术规划能力；设立子公司并完成 9000 万元融资支持影像产品发展[2][4] - **市场份额回升**：2024 年市场份额 30%-40%，2025 年一季度回升至 50%，全年营收目标增长不低于 20%，亏损额预计减至 5000 万 - 7000 万[5][14] - **国际市场战略**：计划加快进入欧美及日本等发达市场，2025 年目标在欧洲实现零的突破，启动 FDA 认证，预计 2027 年前后获得认证[2][6] - **医院购买服务模式**：大力推动该模式发展，过去两年每年翻倍增长，目前集中在北京，2025 年计划推广至长三角和珠三角地区[2][7] - **医保政策利好**：国家医保局正制定手术机器人收费指导意见，有望 2025 年落地，推动创新药械进入商保和医保支付渠道，将为业务开展提供支持，提升创新药械发展潜力[2][8] - **应对内卷策略**：骨科手术机器人领域内卷严重，新公司低价竞争，天智航 2023 年多产品策略未完全解决问题；未来招投标或降低价格权重，提高技术和产品力权重，有望改善行业生态[12][13] - **产品升级特点**：推出四代产品，天机 4 硬件改进提升反应速度和操作精度，采用 400 赫兹光学追踪相机和 NDI 技术；机械臂采用七轴医用机械臂，具备力反馈能力；人工智能应用实现商业化，可自动配准和初步手术规划[20][22][23] - **手术量增长**：单台机器人手术量快速增长，2022 - 2024 年分别为 82 例、130 例、170 例，2025 年目标达 5 万例，单台机型手术量有望达 190 - 200 例[17] - **全年增长目标**：年初目标营收增长不低于 20%，亏损减至 7000 万 - 5000 万，全年增速有望达 40% - 50%[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **反内卷政策影响**：招投标市场反内卷政策或使设置调整，降低价格权重，提高技术和产品力权重，有望缓解舆论和纪检压力，促进优质企业中标，2025 年下半年或四季度有望看到实质性变化[13] - **新收费指导意见改善**：新的手术机器人收费指导意见出台后，收费标准预计更友好，可缓解支付端难题，DRG 支付和耗占比等限制因素影响或减小[9][10] - **创新药械医保支付进展**：2024 年国家医保局推动创新药械进入商保和医保品类支付渠道，创新药已逐步落地，医疗器械有望跟进，带来更多发展机会和市场空间[11] - **成熟手术机器人手术量**：成熟手术机器人平均每年手术量约 200 - 300 例，稳定后可能达 350 例左右[18] - **Q2 环比趋势及收入影响周期**：Q2 环比趋势与 Q1 类似，从招投标中标到体现在收入上约需三到六个月[25]

行业会议与政策支持 - 第三届全球手术机器人大会将于2025年9月4-5日举办 [1] - 第二届全球医疗科技大会成功举办，汇聚500余位专家、企业家、学者和投资人 [3][17] - 北京市医药健康科技发展中心主任刘慧等专家领导出席并致辞 [3] - 北京市医疗器械审评检查中心科长任志军介绍注册审评创新举措及惠企政策 [3] - 中关村科学城管委会、北京市药监局第二分局、海淀区卫健委组织企业参观海淀医院并举行闭门座谈会 [3] 应用场景与创新模式 - 海淀区设计搭建智慧医疗科技应用场景，通过购买服务模式对创新技术产品进行前置补贴 [4] - 为科技型企业的新技术、新产品提供应用场景和验证平台，促进首次应用 [4] - 医院在项目期内可使用最新技术成果，避免产品升级换代后的二次采购 [4] - 术锐单孔腔镜手术机器人2023年6月获批上市，2024年2月适应症拓展至妇科 [5] - 术锐首台设备在海淀医院部署完成，计划3年项目期内累计完成不少于700例微创治疗 [5] - 海淀医院获批北京市卫健委第一个非一次性购买设备形式的腹腔内窥镜手术系统配置证 [5] 标杆案例与经验复制 - 天智航骨科手术机器人在海淀医院部署近三年，累计完成手术超1500例 [8] - 天智航与航天中心医院(303例)、中关村医院(979例)合作，形成"试点成功-经验复制-生态扩展"良性循环 [8] - 小蝇科技外周血细胞形态学分析系统在4家区属医院和3家社区医院部署，检测量突破1亿例 [13] - 鹰瞳眼底AI诊疗平台连接海淀医院及29家社区医院，累计筛查超4万人次，检出高危患者4416人次 [14] 政策赋能与生态建设 - 海淀区建立涵盖准入、运行、迭代、容错退出的全流程管理机制 [6] - 北京市药监局印发《北京市医疗器械生产分级评定标准》，简化检查形式为企业减负 [11] - 海淀区推进区域"一中心多平台"建设，如区域影像平台，节约企业部署及运维成本 [11] - 海淀区支持从助力单个企业落地升级为锻造区域产业整体竞争力 [12] - 海淀区出台促进医药健康产业高质量发展行动计划及若干措施 [16] 技术创新与商业突破 - 天智航骨科手术机器人催生2项配套工具临床专利 [8] - 小蝇科技AI系统2-10分钟出具报告，重大疾病检测准确率超95%，效率提升2-5倍 [13] - 海淀场景建设帮助企业跑通商业模式，如天智航成功应用和术锐创新租赁模式 [15] - 海淀区发力基因和细胞治疗、脑机接口、合成生物制造等前沿赛道 [16]

医药医疗板块 - 易明医药连续2天涨停，涨幅10.00%，上涨逻辑为西藏概念和矢学[3] - 康泰矢学首板涨停，涨幅20.03%，属于医疗器械领域[3] - 正川股份首板涨停，涨幅9.99%，主营药用玻璃[3] - 誉衡药业首板涨停，涨幅10.09%，属于医药行业[3] - 天目药业首板涨停，涨幅10.00%，属于中药领域[3] - 闽微医学涨幅15.72%，属于医疗器械[4] - 振东制药涨幅13.64%，涉及创新药和蚊产品[4] - 天智航-U涨幅13.62%，涉及骨科手术机器人[4] - 安杰思涨幅10.69%，属于医疗器械[4] - 三元基因涨幅10.53%，涉及创新药[4] - 山外山涨幅10.10%，属于医疗器械[4] 算力与AI板块 - 2025世界人工智能大会将展出华为昇腾384超节点真机[5] - 直真科技首板涨停，涨幅10.01%，涉及算力和华为概念[6] - 中电鑫龙首板涨停，涨幅10.01%，涉及算力和机器人[6] - 全筑股份首板涨停，涨幅10.08%，涉及算力和机器人[7] - 湖北广电首板涨停，涨幅10.04%，涉及算力和传媒[7] - 多伦科技首板涨停，涨幅9.95%，涉及算力和华为概念[7] - 竞业达首板涨停，涨幅10.00%，涉及算力和AI教育[7] - 环旭电子首板涨停，涨幅10.01%，涉及AI服务器[7] - OpenAI计划发布GPT-5及mini/nano版本[8] - 汉王科技首板涨停，涨幅10.02%，涉及AI和机器人[9] - 延华智能首板涨停，涨幅9.96%，涉及机器人和医疗[9] - 因赛集团首板涨停，涨幅19.99%，涉及传媒和AI[9] - 国源科技涨幅11.02%，涉及AI和农业[10] 机器人板块 - 深开鸿启动M-Robots开源项目，打造统一机器人操作系统[11] - 天安新材首板涨停，涨幅10.05%，涉及电子皮肤[12] - 冠盛股份首板涨停，涨幅9.99%，涉及固态电池和机器人[12] - 横河精密涨幅17.31%，涉及机器人[12] - 涛涛车业涨幅14.36%，涉及机器人[12] - 大恒科技连续2天涨停，涨幅10.00%，涉及机器人和医疗[9] 工程机械与超级水电 - 国家投资1.2万亿超级水电项目开工[13][16] - 南方路机连续5天涨停，涨幅9.99%，涉及工程机械和机器人[15] - 拓山重工连续3天涨停，涨幅10.01%，涉及工程机械和水利[15] - 铁拓机械涨幅14.98%，涉及工程机械[15] - 西宁特钢连续5天涨停，涨幅10.14%，涉及超级水电[17] - 西藏天路连续5天涨停，涨幅9.98%，涉及超级水电[17][23] - 文科股份首板涨停，涨幅9.98%，涉及超级水电[17] 旅游酒店板块 - 暑运期间全国铁路累计发送旅客3.41亿人次[19] - 西藏旅游连续5天涨停，涨幅9.99%，涉及西藏和旅游[20][23] - 天府文旅首板涨停，涨幅10.04%，涉及旅游[20] 其他板块 - 彩虹集团连续3天涨停，涨幅9.99%，涉及电热蚊老[20] - 神驰机电4天2板，涨幅10.00%，涉及发电机线[20] - 新华传媒首板涨停，涨幅9.97%，涉及传媒[20] - 天普股份首板涨停，涨幅9.99%，涉及汽车[20] - 新农股份首板涨停，涨幅10.00%，涉及农药[20] - 申通快递首板涨停，涨幅10.03%，涉及快递[20] - 通达创智首板涨停，涨幅10.01%，涉及婴童和体育产业[21] - 阿石创首板涨停，涨幅19.99%，涉及未言体材料[21] - 飞乐音响首板涨停，涨幅10.02%，涉及参股上海智能算力[21] - 齐翔腾达首板涨停，涨幅10.02%，涉及石油化工[21] - 天润科技涨幅22.94%，涉及地理信息数据[21] - 驰诚股份涨幅13.29%，涉及盾构机[21]

市场表现 - 中证全指医疗器械指数(H30217)上涨1 07% 成分股康泰医学(300869)上涨20 03% 天智航(688277)上涨13 81% 南微医学(688029)上涨12 51% 安杰思(688581)和海泰新光(688677)等个股跟涨 [1] - 医疗器械ETF基金(159797)盘中最高涨幅超2% 现涨1 13% 最新价报0 8元 近1周累计上涨4 61% [1] - 医疗器械ETF基金盘中换手率达10 77% 成交1133 69万元 近1周日均成交771 87万元 [1] 资金流动 - 医疗器械ETF基金(159797)连续7日获资金净流入 最新净申购份额达700万份 [1][2] - 医疗器械ETF基金最新规模达1 03亿元 创近1年新高 [2] - 医疗器械ETF基金最新份额达1 30亿份 创近1年新高 [2] 政策动态 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会 提出新设医疗服务价格项目 推动科技创新成果进入临床应用 研究新上市药品首发价格机制 鼓励药品研发创新 [4] - 中信建投证券指出 "反内卷"和"集采优化不再唯低价论"背景下 集采未落地赛道降幅可能缓和 已落地赛道可能温和续约 板块估值和业绩确定性有望修复 [4] 行业前景 - 医疗器械行业拐点机会显现 下半年板块机会将逐步增多 预计Q3多家公司将迎来高增长 产品创新有望持续催化 国际化和并购将打开长期空间 [4] - 医疗器械ETF基金(159797)覆盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等核心领域 前十大权重股占比近46% 包括迈瑞医疗(14 04%)、联影医疗(9 42%)、爱美客(4 12%)等 [5]

医药板块市场表现 - 医药板块早盘走强，生物医药ETF（159859）换手率超3.5%，成交额超1.11亿元居同标的首位，成分股康龙化成、健帆生物、泰格医药涨幅居前 [1] - 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数，覆盖A股创新药、CXO、疫苗、血制品多个方向，是同标的规模最大、流动性最好的产品 [1] - 医疗设备ETF（159873）涨0.82%，换手率超8.1%，成分股康泰医学涨停，天智航-U、南微医学、安杰思等多股跟涨 [1] - 创新药ETF天弘（517380）涨0.79%，换手率超1.8%，溢折率0.16%，盘中现溢价交易，成分股康龙化成、博腾股份、药明生物等涨幅居前 [1] 创新药ETF产品特点 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品，覆盖A股+港股、创新药+CXO [2] - 恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60%，包含信达生物、百济神州、药明生物等A股稀缺优质标的 [2] 行业政策与事件 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会，10余家医疗机构、医药企业、医药类投资公司和新闻媒体单位代表参与讨论医药领域新技术新产品研发、应用、投资等情况 [2] - 世界卫生组织专家就蚊媒传播疾病基孔肯雅热发出警报，提醒各国做好应对准备，避免疫情大规模爆发 [2] 机构观点 - 建议关注具有丰富研发管线的创新药企业，以及在创新药研发领域具有深厚技术积累和丰富管线布局的企业 [3] - 建议布局创新药产业链上下游相关企业，创新药产业的蓬勃发展将推动整个产业链上下游企业协同发展 [3] - 从长期投资视角来看，创新药板块具备较高投资价值，当前是把握估值修复机会的关键时期 [3] - 建议重点关注在集采中持续中选、具备质量与成本双重优势的仿制药及器械龙头，以及研发管线丰富、核心产品已进入医保或有望纳入创新药目录的创新药企 [3]