公司股价与市值 - 5月6日收盘价12.96元 单日上涨2.86% 市净率4.49创29天新低 总市值58.67亿元 [1] - 机构持仓方面 6家机构合计持股9076.30万股 持股市值达11.26亿元 包括4家其他机构与2家基金 [1] 公司业务定位 - 国内骨科手术机器人行业领军企业 专注骨科手术导航定位机器人研发生产销售服务 [1] - 主要产品包括骨科手术导航定位机器人 配套设备及耗材 技术服务 手术中心专业工程 [1] - 系中国机器人TOP10成员企业 医疗机器人国家地方联合工程研究中心依托单位 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入5858.38万元 同比大幅增长102.40% [1] - 同期净利润亏损1320.49万元 同比扩大31.22% 销售毛利率保持75.12%高位 [1] 同业估值比较 - 公司市净率4.49倍 接近行业平均4.53倍 显著高于行业中值2.40倍 [2] - 总市值58.67亿元 低于行业平均103.78亿元 但高于行业中值46.92亿元 [2] - TTM市盈率为负 静态市盈率-48.43倍 与行业平均47.00倍形成反差 [2]

文章核心观点 - 天智航发布2024年年报和2025年一季报，去年营收下降、亏损收窄，今年一季度业务量回升但净亏损扩大，公司面临竞争和关税等挑战仍坚持国际化战略 [1] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入1.79亿元，同比减少14.85%，归母净利润-1.21亿元，亏损同比收窄22.54%，是上市以来首次减亏、近3年首次收入下降，业绩改善源于降本增效 [1] - 2025年一季度公司业务量显著回升，收入同比翻番，净亏损同比扩大超三成 [1] 产品收入结构 - 2024年公司三类产品骨科手术导航定位机器人、配套设备及耗材、技术服务合计实现营业收入1.72亿元，其中骨科手术导航定位机器人销售额7429.56万元，占比41.54%，较上年同期下降47.39% [3] - 2024年配套设备及耗材销售收入5485.50万元，耗材销售收入5260万元，同比增长55.27%；技术服务收入4295.80万元，“购买技术服务”收入3209.12万元，同比增长103.71% [3] - 2024年配套设备及耗材、技术服务两项收入合计占总营收比例达54.7%，超过一半，而2023年约为30% [4] 手术量情况 - 2024年天玑骨科手术机器人完成手术量超3.9万台，同比增长62.5%，但公司收入同比下滑14.85% [4] 面临风险 - 市场竞争加剧，截至2024年底全国有64家企业115款手术机器人产品获批，骨科手术机器人产品占比47%，天智航国内市场占有率位列第一但有所下降 [5][6] - 关税风险悬而未决，部分重要部件及专用材料为国际厂商生产，国际间关税波动大，不排除供应中断或价格大幅上涨风险 [6] 应对策略 - 公司通过提升产品性能和服务增强竞争力，坚持国际化发展战略，计划根据海外目标市场特点制定差异化市场策略，建立海外服务体系 [6] 国际化进展 - 天智航境外收入从2023年的638.58万元减少到2024年的0元，未给出国际化战略具体时间表，称将动态调整和优化 [7] - 微创机器人用1年拓展多个市场，取得超20台商业化订单 [6]

文章核心观点 - 天智航2024年度报告及2025年一季度报告显示公司收入结构持续优化，2025年一季度业绩同比增长超102.40%，核心产品累计手术量突破11万例，行业呈现复苏迹象 [2][3] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入1.79亿元，归母净利润为 -1.21亿元，较2023年亏损额同比收窄22.54%，扣非归母净利润相比同期亏损收窄20.68%，基本每股收益较上年同期亏损收窄22.86% [2] - 2025年一季度公司实现营业收入5858.38万元，较2024年同期同比增长超102.40% [3] 手术量情况 - 天智航天玑骨科手术机器人2024年全年完成手术量超3.9万台，较2023年同比增长62.5% [4] - 2025年一季度手术量超11000例，截至一季度末累计完成手术量突破11万例 [2][4] 收入结构情况 - 2024年配套设备及耗材收入5486万元，同比增长28.52%；技术服务收入4296万元，同比增长104.26% [4] - 2023年配套设备及耗材与技术服务两项收入合计占总营收比约为30%，2024年达54.7%，超过总营收一半 [4] 行业情况 - 受经济增速放缓、资本市场降温、医保控费等因素影响，手术机器人等高端创新医疗设备市场整体发展放缓、业绩承压 [2] - 随着区域医疗中心建设深化、医疗设备更新政策推进及患者对精准医疗需求增长，我国手术机器人市场呈现复苏迹象 [2]

文章核心观点 4月28日天智航披露2024年度报告及2025年一季度报告 公司收入结构持续优化 2025年一季度业绩同比增长102.40% 核心产品累计手术量突破11万例 公司前瞻布局领跑行业 先发优势持续扩大 [1] 手术应用逐渐放量，收入结构持续优化 - 受经济增速放缓等因素影响 手术机器人等高端创新医疗设备市场发展放缓、业绩承压 [2] - 2024年公司实现营业收入1.79亿元 归母净利润为-1.21亿元 较2023年亏损额同比收窄22.54% 扣非归母净利润和基本每股收益亏损也均收窄 [2] - 随着区域医疗中心建设深化等 我国手术机器人市场呈现复苏迹象 2025年一季度天智航营业收入5858.38万元 同比增长超102.40% [2] - 天智航天玑骨科手术机器人2024年手术量超3.9万台 同比增长62.5% 2025年一季度超11000例 累计完成手术量突破11万例 [3] - 手术应用量增长使公司收入结构变化 2024年配套设备及耗材收入5486万元 同比增幅28.52% 技术服务收入4296万元 同比增幅104.26% 两项收入占总营收比重从2023年的约30%提升至2024年的54.7% [3] 前瞻布局领跑行业，先发优势持续扩大 - 手术机器人行业是智慧医疗关键赛道 2030年全球市场规模将达631.2亿美元 中国有望达708.5亿元 年复合增长率超30% [4] - 截至2024年底 全国64家企业115款手术机器人产品获批 骨科手术机器人产品占比47% 竞争激烈 [4] - 公司以市场需求为导向 动态调整业务规划进行前瞻性布局 [4] - 公司打造骨科手术智能平台 构建“智慧骨科”生态体系 引领骨科手术进入机器人智能时代 [5] - 公司形成“预研一代、转化一代、上市一代”的产品研发格局 2024年骨科手术机器人新增全髋关节置换手术适应证 今年2月新产品天玑思睿骨科手术机器人取得注册证 [6] - 公司以临床支持服务为抓手 提升设备使用量 已建立覆盖全国的临床支撑体系 积累产品临床和数据优势 [6] - 公司推出手术机器人“一机多用”功能 基于行业合作积累远程手术经验 加速多元化应用场景落地 [7] - 公司推出不同机型产品 制定差异化价格策略 2024年国内骨科手术机器人整机市场中销量及销额份额排名第一 二级及以下医疗机构市场份额领先 [7] - 2024年公司骨科手术导航定位系统及工具包获欧盟CE认证 助力海外市场布局 [7]

股票发行 - 拟以简易程序向特定对象发行股票，融资不超3亿且不超去年末净资产20%[1] - 发行A股，每股面值1元，对象不超35名[2] - 发行价不低于定价基准日前20个交易日均价80%[4] 其他安排 - 募集资金用于主营业务及补流，股票将在科创板上市[6][7] - 授权董事会办理，有效期至2025年股东大会，待2024年大会审议[7][9]

人员情况 - 截至2024年末，上会合伙人112人，注册会计师553人，签过证券服务审计报告的185人[2] 业绩数据 - 2024年上会经审计收入总额6.83亿元，审计业务4.79亿元，证券业务2.04亿元[3] - 2024年上会上市公司审计客户72家，年报审计收费0.81亿元[3][5] - 上会制造业上市公司审计客户47家[5] 公司决策 - 2024年4、6月相关会议通过续聘上会为2024年度审计机构议案[6] - 2025年4月28日董事会审计委员会通过2024年年度报告等议案[9]

人员与资质 - 截至2024年末，上会所合伙人112人，注册会计师553人，签过证券服务业务审计报告的185人[2] 业绩总结 - 2024年度收入总额6.83亿元，审计业务收入4.79亿元，证券业务收入2.04亿元[3] - 2024年上市公司年报审计72家，收费0.81亿元，同行业审计客户47家[3][4] 风险相关 - 截至2024年12月31日，职业保险累计赔偿限额10000万元，职业风险基金0万元[4] - 近三年受刑事处罚0次、行政处罚1次等[4] 费用情况 - 2024年度审计费用73万元（不含税）[6] 未来展望 - 2025年4月28日，董事会、监事会通过续聘议案，待股东大会审议[7][8]

内部控制情况 - 2024年12月31日公司不存在财务和非财务报告内控重大缺陷[3][4] - 纳入评价范围单位资产和营收占比均为100%[7] - 内控缺陷认定标准较以前年度有调整[12] 未来展望 - 2025年健全、修订和完善内控体系[17] - 2025年加强内控执行监督检查[17]

审计委员会情况 - 天智航第六届董事会审计委员会由3名董事组成，张瑞君任召集人[1] - 2024年审计委员会共召开4次会议[2] 会议审议情况 - 2024年8月27日审议通过《2024年半年度报告》及其摘要议案[3] - 2024年10月29日审议《2024年第三季度报告》议案[3] 审计与内控 - 上会会计师事务所完成2024年度委托工作较好[4] - 公司财务报告真实完整准确，内控运作符合规范[5][8]

独立董事评估 - 公司董事会评估独立董事独立性并出具专项意见[1] - 李志勇等三位独立董事符合独立性要求[1] 意见时间 - 董事会出具意见时间为2025年4月28日[2]