公司业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月17日15:00-17:00通过上证路演中心网络文字互动方式召开 [2][4] - 投资者可在2025年9月10日至9月16日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱tinavi@tinavi.com提前提交问题 [2][4] - 说明会主要内容为针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者进行互动交流 [3] 参会人员 - 公司总经理徐进先生将出席本次业绩说明会 [3] - 独立董事张瑞君女士将参与投资者交流 [3] - 财务总监齐敏女士和董事会秘书黄军辉先生将参加会议 [3] 后续信息获取 - 投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [5] - 公司证券投资部为咨询联系人 电话010-82156660-8009 邮箱tinavi@tinavi.com [5] 公司背景信息 - 公司证券代码688277 证券简称天智航 [1] - 公司全称为北京天智航医疗科技股份有限公司 [1] - 2025年半年度报告已于8月28日发布 [2]

融资情况 - 2020年7月7日首次公开发行4190.00万股A股，发行价12.04元/股，募集资金总额5.04476亿元，净额4.4830070609亿元[2] - 2023年3月7日向特定对象发行2954.5091万股A股，发行价12.53元/股，募集资金总额3.7019999023亿元，净额3.59756594亿元[3] 合规情况 - 2025年1 - 6月持续督导期间未发生须保荐人公开发表声明的违法违规等相关事项[6][7] 业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入125,312,449.22元，较2024年同期增长114.89%[19] - 2025年6月末总资产1,782,243,694.51元，较2024年末增长5.35%[19] - 2025年1 - 6月经营活动现金流净额较上年同期增加3,417.51万元，同比增加38.68%[20] - 2025年1 - 6月骨科手术导航定位销售收入较上年同期增长641.83%[19] 用户数据 - 截至报告期末，公司共有员工319人，研发人员121人，占比37.93%[25] 研发情况 - 截至报告期末，累积申请专利619项，累积获得专利授权428项，目前有效专利412项[27] - 2025年1 - 6月费用化研发投入56,913,216.35元，较上年同期增长19.42%[28] - 2025年1 - 6月研发投入合计60,428,495.12元，较上年同期增长18.62%[28] - 2025年1 - 6月研发投入占营业收入的比例为48.22%，较2024年同期减少39.14个百分点[19] 募集资金情况 - 截至2025年6月30日，首次公开发行股票实际募集资金净额448,300,706.09元，募集资金余额5,368,036.81元[32] - 2025年1 - 6月实际募集资金净额为359,756,594.00元[34] - 2025年1 - 6月募集资金支出总额为245,749,790.07元[34] - 2025年1 - 6月置换预先投入募集项目资金为18,022,402.81元[34] - 2025年1 - 6月直接投入募集项目资金为227,727,387.26元[34] - 2025年1 - 6月闲置募集资金补充流动资金为90,000,000.00元[34] - 2025年1 - 6月利息收入扣除手续费净额为1,372,922.90元[34] - 2025年1 - 6月募集资金余额为25,379,726.83元[34] 其他情况 - 截至2025年6月末，控股股东等股份无质押、冻结和减持情况[35] 风险提示 - 报告期公司尚未能实现盈利，预计短期内无法现金分红[10] - 新产品研发和基础技术研究存在失败风险[11] - 核心技术存在泄密风险，可能损害竞争优势[12] - 若出现颠覆性诊疗方法或新技术，公司产品可能被替代[12] - 骨科手术机器人行业竞争加剧，公司可能面临市场份额及盈利能力下降风险[13] - 公司部分重要部件及专用材料供应可能中断或价格上涨[13] - 公司现有产品延续注册或在研产品注册可能失败[14] - 公司出海战略可能受阻，影响海外业务发展[14]

时间安排 - 投资者2025年9月10 - 16日16:00前提问[3][7] - 公司2025年半年度报告8月28日发布[3] - 业绩说明会2025年9月17日15:00 - 17:00召开[5][7] 会议信息 - 业绩说明会地点为上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[5] - 以网络文字互动形式召开[4][5][6] - 参加人员有总经理等4人[6] 其他 - 联系人是证券投资部，电话邮箱公布[8] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] - 公告2025年9月10日发布[9]

指数与ETF表现 - 中证全指医疗器械指数强势上涨3.31% [1] - 医疗器械ETF(159883)上涨3.11% [1] - 联影医疗上涨11.64% 济民健康上涨9.99% 开立医疗上涨9.25% [1] - 医疗器械ETF近1月规模增长8.06亿元 新增规模位居可比基金前1/4 [2] 成分股涨跌情况 - 联影医疗涨12.92% 开立医疗涨10.49% 济民健康涨9.99% [2] - 天智航涨7.86% 大博医疗涨7.02% 金域医学涨6.97% [2] - 澳华内镜涨6.68% 山外山涨6.39% 华大基因涨6.07% [2] 行业创新突破 - 全球首个老年痴呆脑机接口临床应用落地 "5G脑心动车"平台发布 [3] - 赛诺医疗子公司产品获美国FDA突破性医疗器械认定 [3] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 推动AI与实体经济深度融合 [3] 行业发展机遇 - 欧洲为全球第二大医疗器械市场 2023年市场规模达1600亿欧元 [4] - 中国企业通过本地化团队和分销商模式突破欧盟新规壁垒 [4] - 影像类设备招投标回暖 家用医疗器械获补贴政策推动 [4] - 骨科集采后恢复较好增长 神经外科领域进口替代加速 [4] 行业估值与布局 - 医疗器械指数年内涨幅较低 存在补涨机会 [5] - 招采数据恢复 业绩压力释放 行业基本面企稳向上 [5] - 医疗器械ETF为全市场规模最大行业ETF 覆盖医疗设备/耗材/IVD/医美四大领域 [5]

迈瑞医疗 - 公司发布全球首个临床落地的重症医疗大模型启元重症大模型 [1] - 公司专门成立动物医疗子公司 [1] - 医学影像领域推出瑞影云++与DeepSeek合作的瑞影·AI+解决方案 [1] 捷顺科技 - 公司业务战略方向为I+停车经营 云托管SaaS服务在管车道达1.66万条 净增1600多条 [2] - 软件及云服务收入1.25亿元 同比增长26.11% 智慧停车运营业务收入0.80亿元 增长39.46% 交易流水68.95亿元 [2] - 停车资产运营业务收入2.07亿元 同比增长49.86% 新签订单6.77亿元 [2] - 智能硬件业务90%销售来自存量市场 已基本实现去地产化 [2] - 数据资产在深圳数据交易所挂牌 应用于充电桩选址等场景 [2] 国网信通 - 2025年上半年营业收入35.25亿元 同比下降4.55% 归母净利润2.66亿元 同比下降11.01% [3] - 深度参与新一代电力交易平台建设 绿证交易平台2.0累计交易量突破2.7亿张 [3] - 虚拟电厂业务在成都 巴中 乐山应用 人工智能方面整合资源结合光明大模型打造产品 [3] 英科再生 - 越南基地一期满产满销 二期投产爬坡 三期建设周期约两年 [4] - 全球墙面装饰材料市场超千亿美金 装饰建材产品复用成品框渠道20%-25% [4] - 核心产品涵盖r-PS r-PET r-PE材质 应用于室内外场景 [4] - 装饰建材以欧洲为主 重点开拓美国市场 非美市场收入同比增长31.15% [4] - 全球回收网点达1300多个 服务国家从120个增至超130个 [4] 泽璟制药 - 2025年上半年营收3.76亿元 同比增长56% 主要得益于药品销售增长 [5] - 重组人凝血酶纳入医保后销量提升 多纳非尼片扩大市场 [5] - 吉卡昔替尼片获批上市并推进推广 ZGGS34获FDA IND批准用于晚期实体瘤 [5] - ZG005和ZG006在多种肿瘤中展现良好疗效 推进多适应症临床试验 [5] 天智航 - 2025年上半年营业收入约1.25亿元 同比增长114.89% 骨科手术机器人销售收入同比增长641.83% [6] - 天玑骨科手术机器人开展手术超2.2万例 累计超12万例 [6] - 推出天玑思睿骨科手术机器人和天璇星耀三维C形臂 产品获欧盟CE认证 [6] 爱博医疗 - 2025年上半年主营收入7.87亿元 同比上升14.72% 归母净利润2.13亿元 同比上升2.53% [7] - 第二季度主营收入4.3亿元 同比上升14.44% 归母净利润1.21亿元 同比上升14.85% [7] - 毛利率65.25% 负债率23.63% [7] 曼卡龙 - 线下战略为核心城市的核心商圈开直营其他地区开放加盟 提升省外店铺占比 [8] - 省外门店盈利能力达标验证可复制性 加盟商逐步跨区域发展 [8] - 凤华系列占营收约20% 增速高于整体 主品牌升客单不改变客群定位 [8] - 电商整体毛利率上升 天猫为主且盈利较高 [8] 欧陆通 - 2025年上半年营业收入21.20亿元 同比增长32.59% 归母净利润1.34亿元 同比增长54.86% [9] - 数据中心电源业务收入9.62亿元 同比增长94.30% 高功率服务器电源增长216.47% [9] - 电源适配器业务收入8.26亿元 同比增长6.61% 研发费用1.32亿元 同比增长28.26% [9] - 目标2025年营收增长65% 2026年增长90% [9] 太阳纸业 - 颜店厂区3.7万吨特种纸项目2025年5月稳定运行 14万吨特种纸二期预计2026年一季度试产 [10] - 山东溶解浆项目搬迁至北海园区后于2025年6月稳定运行 品质与成本改善 [10] - 60万吨化学浆项目减少对外购浆依赖 70万吨包装纸项目增强规模优势 [10] - 广西南宁园区多个项目将于2025年三 四季度陆续试产 [10] 太力科技 - 重点推进B端业务组织能力升级 强化产品竞争力并打造高素质销售团队 [11] - B端聚焦物流 家电 消费电子 新能源等行业 提供定制化材料解决方案 [11] - C端通过纳米抗菌防潮 环保织物等创新材料拓展生活及专业场景 [11] - 依托亚马逊等平台推动全球覆盖 目标市场空间达千亿级别 [11]

行业竞争格局演变 - 全球手术机器人市场长期被美国直觉外科公司垄断，其达芬奇系统占据约60%市场份额并构建了技术与商业壁垒 [4][7] - 中国本土企业正从技术研发、临床应用到商业模式全面突围，实现从“跟跑”到“并跑”的关键跨越 [5][8][9] - 国产设备价格显著低于进口产品，例如博恩思手术机器人价格仅为达芬奇的三分之一左右 [8] 市场潜力与资本表现 - 中国手术机器人市场预计2026年规模达38.4亿美元，年增速高达44.3% [10] - 2020-2022年行业发生近百起融资，披露总额超200亿元，但2024年融资明显降温，全年仅完成9笔融资 [9][16] - 行业具备高技术壁垒、高成长性和高利润率特征，直觉外科毛利率长期维持在70%，净利率超20% [10] 商业化挑战 - 医院采购流程漫长，涉及跨年度立项、预算申报与采购程序，显著拉长销售周期 [17] - 终端使用成本高昂：机器人手术开机费1万～4万元，总费用较传统手术高2万～5万元，患者自费比例超70% [18] - 医保覆盖有限，仅5省市将部分术式纳入医保且报销比例最高50%，全国性政策尚未出台 [18] - 培训体系不完善：操作培训需3～6个月，基层医生年手术量普遍低于50例，全国仅12家三甲医院获批国家级培训中心 [19] - 医疗事故责任认定机制尚未明确，影响医院推广意愿 [19] 企业战略调整 - 头部企业转向差异化创新构建核心竞争力，例如图迈机器人新增力反馈技术，雅客智慧推出首台自主式口腔种植牙手术机器人系统 [22][23] - 市场策略下沉基层：2025年1～5月国产手术机器人中标量同比增长82.9%，县级医院新增装机量一季度即等同2024年全年总和 [24] - 政策支持设备下沉，国家“十四五”规划明确腔镜手术机器人配置证向中西部及基层倾斜 [24] - 加速出海布局：微创机器人2024年营收2.57亿元（同比增长146%），国际市场取得超20台商业化订单；精锋医疗全球累计订单突破70台，海外进入近20个国家 [26] 技术发展现状 - 国产企业逐步突破精密制造、人工智能和5G技术等核心壁垒，进入商业化落地阶段 [8] - 创新产品持续涌现，例如昂泰微精推出全球最微型显微手术机器人，实现在狭小空间的精准操作 [23]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.25亿元，同比增长114.89%，第二季度单季收入6672.86万元，同比增长127.21% [1] - 归母净利润亏损5754.82万元，同比扩大23.8%，第二季度单季亏损4434.33万元，同比扩大21.75% [1] - 毛利率提升至73.67%，同比增长7.05个百分点，净利率为-51.54%，同比改善35.34个百分点 [1] - 三费占营收比98.94%，同比下降35.44个百分点，费用总额1.24亿元 [1] - 每股收益-0.13元，同比下降30%，每股经营性现金流-0.12元，同比改善39.12% [1] - 应收账款大幅增长至9046.38万元，同比增长157.7%，货币资金微增1.69%至2.26亿元 [1] 业务运营 - 公司累计完成手术量超11万例，积累了丰富的临床实操经验和对需求的洞察能力 [3] - 形成"预研一代、转化一代、上市一代"的研发格局，构建了多元化骨科机器人产品谱系 [3] - 产品覆盖多地域多层级医院的多场景临床需求，通过推动应用场景落地保持赛道领先优势 [3] 行业竞争 - 截至2024年底全国64家企业共有115款手术机器人产品获批，覆盖腔镜、骨科、神外、穿刺等领域 [2] - 骨科手术机器人产品占比高达47%，市场竞争格外激烈 [2] 机构持仓 - 长城消费增值混合A基金持有469.09万股并增仓，该基金规模4.21亿元，近一年上涨41.36% [2] - 北信瑞丰健康生活基金新进十大持仓，持有30万股 [2]

高级管理人员离任情况 - 公司总裁马敏因工作调整辞去职务 辞职报告于2025年8月28日提交董事会[2] - 辞职后仍保留第六届董事会非独立董事职务 辞职即日生效[2] - 直接持有公司股份23.10万股 将继续遵守减持规则及股权激励承诺[2] 公司运营影响 - 辞职不影响公司正常运营 已完成工作交接[2] - 公司董事会对马敏任职期间贡献表示衷心感谢[2] 法律依据 - 辞职程序遵循《公司法》及《公司章程》相关规定[2] - 后续行为需遵守科创板上市规则及自律监管指引第15号[2]

公司人事变动 - 公司总裁马敏因工作调整辞去总裁职务 辞职后仍担任第六届董事会非独立董事职务 辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] 公司财务数据 - 2024年公司营业收入构成中医疗器械行业占比96.5% 其他业务占比3.5% [1] - 公司当前市值为83亿元 [2] 业务结构 - 公司主营业务为医疗器械行业 收入贡献度达96.5% [1]

公司人事变动 - 公司总裁马敏因工作调整辞去总裁职务 辞职时间为2025年8月28日 [1] - 马敏辞职后继续担任公司第六届董事会非独立董事职务 [1]