指数表现与成分股行情 - 中证信息技术应用创新产业指数截至2025年7月30日10:54上涨0.11% [1] - 成分股卓易信息上涨6.85% 云天励飞上涨4.77% 福昕软件上涨4.44% 云从科技上涨3.86% 金山办公上涨2.55% [1] - 信创ETF（562570）最新报价1.34元 年内涨幅达11.23%领涨同类 [1] 产品交易与规模动态 - 信创ETF（562570）盘中换手率3.48% 成交额2274.45万元 [1] - 近1周规模增长104.88万元 近3月份额增长1.57亿份 [1] 行业采购与国产化进程 - 中国联通2025年通用服务器集中采购规模达87020台 用于支撑"算网数智"主营业务 [1] - 本次集采国产化比例超过90% 较此前显著提升 [2] 行业景气度与业绩展望 - 信创板块招投标数量与规模环比均实现正增长 [2] - 数据库细分领域公司2025H1业绩高增 服务器整机/芯片及国产数据库厂商下半年业绩有望改善 [2] 指数构成与产品定位 - 中证信息技术应用创新产业指数覆盖人工智能/数据算力/工业软件/信息安全等前沿领域 [2] - 信创ETF（562570）为跟踪该指数规模最大的ETF产品 [2]

核心观点 - 西山科技副总经理卞奔奔辞任高管职务转任全国销售总监 这一人事调整发生在公司业绩持续下滑和股价大幅缩水的背景下 反映公司正通过业务前线部署应对经营压力 同时公司加速向微创手术工具整体方案提供商转型 通过技术突破在内窥镜蓝海市场寻找新增长点 [1][3][4][9][11][12] 人事变动 - 副总经理卞奔奔于2025年7月28日辞任 原定任期至第四届董事会届满之日 离任原因为个人原因 仍继续在公司担任全国销售总监职务 [1][3] - 该高管为2006年加入公司的元老 2023年曾以107.76万元年薪登顶高管薪酬榜 但2024年薪酬骤降41.2%至63.41万元 [3] - 通过员工持股平台间接持有2.2万股公司股份 [4] 财务表现 - 2024年净利润同比下降15.92% 2025年一季度盈利暴跌55.66% [4] - 2025年一季度研发投入增加对利润产生拖累效应 [11] 股价表现与资本运作 - 自2023年6月以135.8元登陆科创板后 股价较巅峰期缩水近70% 截至7月29日收盘报69.70元/股 [5] - 2025年内股价累计上涨14% [5] - 控股股东西山投资计划6个月内增持500-1000万元股份 [5] - 西山投资及一致行动人合计持有2375.15万股 占总股本的52.20% [6][7] 业务转型与研发进展 - 传统手术动力装置业务受集采冲击 乳腺耗材收入锐减 [7] - 四大募投项目全部延期至2026年 超募资金9.7亿元中近90%用于补充流动资金和偿还贷款 [7] - 自主研发变向磨钻技术实现36度弯曲角度下2万转/分钟的骨组织磨削精度 成为脊柱微创手术关键突破 [9] - 战略定位从手术动力装置向"微创手术工具整体方案提供者"进化 [9] - 积极布局内窥镜市场 从硬管内窥镜向软镜领域延伸 抓住医用内窥镜国产化率提升机遇 [10][11] - 形成手术动力、能量设备、内窥镜三大产品线闭环 [11] 行业背景 - 手术动力装置领域曾打破外资垄断 [9] - 我国医用内窥镜国产化率正处于逐步提升阶段 [11] - 微创医疗器械行业存在国产替代浪潮 [12]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 全球新一轮AI“军备竞赛”开启，Grok4、Kimi K2等大模型发布催化国内算力需求与应用生态，看好国产算力与AI应用发展 [4][10][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 新一轮AI“军备竞赛”开启 - Grok4发布，xAI估值有望冲击2000亿美元，相比24年初提升10倍，Grok 4在HLE基准测试中准确率达38.6%，Grok 4 Heavy达44.4%，远超谷歌和OpenAI模型 [10] - Kimi K2发布刷新开源模型性能上限，采用大规模Agentic数据合成策略，开发综合pipeline生成高质量数据，引入通用强化学习 [12][13] - 全球科技巨头在AI底层模型、算力、应用层、AIOT等展开多轮交锋，如亚马逊考虑追加对Anthropic投资、CoreWeave收购Core Scientific等 [16] - AI应用生态蓬勃发展，OpenAI、Anthropic的ARR分别达100亿美元、30亿美元，国内AI应用如deepseek、豆包等有巨大商业化潜力 [22] 投资建议 - 国产AI算力方面，关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头，中芯国际等先进晶圆制造领军企业，高澜股份、英维克等国产AI算力液冷企业 [4][29] - AI Agent方面，办公关注金山办公等；编程关注卓易信息等；终端AI关注汉朔科技等；ERP/CRM关注金蝶国际等；OA关注泛微网络等；司法关注金桥信息等；金融/财税关注同花顺等；教育关注科大讯飞等；医疗关注讯飞医疗等；客服关注梦网科技等；AIGC关注美图等 [4][29] 行业新闻 - 工信部加大5G演进和6G技术创新投入，推进两化融合，为建设制造强国、网络强国提供支撑 [30] - 上海浦东将启动万卡规模智算中心、公共数据授权运营平台建设，构建创新体系，助力AI企业发展 [31] - 截至6月30日，439款生成式人工智能服务完成备案，上线应用需公示使用情况 [32] - 国办提出在确保安全的前提下稳妥推进人工智能大模型等新技术在政务服务领域应用 [33] 公司新闻 - 卓易信息股东中恒企管拟减持不超2,271,445股，占比不超1.88% [3][34] - 中新赛克南京众诀在4月9日至7月8日减持82,500股，占比0.0483% [34] - 启明星辰法定代表人由魏冰变更为袁捷 [34] - 京北方股东和道（天津）企业管理合伙企业计划减持不超26,000,000股，占比不超3.00% [34] - 万集科技及控股子公司取得9项《发明专利证书》 [3][35] 本周市场回顾 - 本周（7.7 - 7.11）沪深300指数涨0.82%，中小板指数涨0.73%，创业板指数涨2.36%，计算机（中信）板块涨3.37% [2][36] - 计算机板块个股涨幅前五为大智慧、上海钢联、中科金财、新开普、金证股份；跌幅前五为海航科技、旋极信息、正元智慧、汇金股份、汇金科技 [2][36]

股东减持情况汇总 - *ST三圣控股股东潘先文被司法拍卖的3220万股完成过户，持股比例从17.26%降至16.75% [1] - 爱克股份股东张锋斌、冯仁荣合计减持176万股，占总股本1.06% [2] - 安联锐视董事申雷减持9.87万股，占总股本0.14% [3] - 澳华内镜股东君联欣康、高燊计划减持不超过258.18万股，占总股本1.92% [4] 控股股东及高管减持计划 - 宝通科技控股股东包志方及董事唐宇计划减持不超过837.49万股和152.6988万股，占总股本2%和0.36% [5] - 必易微股东方广二期、苑成军计划减持不超过139.68万股和69.84万股，占总股本2%和1% [6] - 茶花股份股东深圳含金量减持239.7万股，占总股本0.99% [7] - 大地电气股东昆山宏致电子计划减持不超过188.9万股，占总股本2% [8] 已完成减持案例 - 德才股份股东青岛地空产融发展减持364万股，占总股本2.60% [9] - 迪哲医药副总经理张世英减持16.155万股，占总股本0.0035% [10] - 富瀚微控股股东一致行动人杰智控股计划减持不超过690.208万股，占总股本3% [11] - 富信科技董事兼副总经理洪云、监事王长河合计减持1.2万股，占总股本0.0014% [12] 多股东联合减持 - 光环新网多名高管计划合计减持不超过72.0476万股，占总股本0.04% [13] - 汉宇集团董事吴格明计划减持不超过100万股，占总股本0.1658%，控股股东一致行动人计划减持不超过26.3296万股，占总股本0.0437% [14] - 豪森智能股东尚融创新、尚融聚源计划合计减持不超过300万股，占总股本1.7838% [15] 大比例减持计划 - 汇隆新材控股股东一致行动人计划减持不超过348.2902万股，占总股本3% [16] - 会通股份股东同安基金减持466.7815万股，占总股本0.93% [17] - 江苏神通股东湖州风林火山合计减持1420.5万股，占总股本2.798808% [18] - 江天化学股东江山股份减持132.65万股，占总股本0.92% [19] 小比例减持案例 - 金三江股东广州赛纳减持10.49万股，占总股本0.05% [20] - 晶雪节能控股股东一致行动人减持108万股，占总股本1% [21] - 久吾高科副总经理王肖虎、程军军计划减持不超过18.9万股和5万股，占总股本0.1511%和0.04% [22] - 康惠制药股东上海赛乐仙计划减持不超过299.64万股，占总股本3% [23] 提前终止减持计划 - 麦克奥迪股东嘉兴嘉竞投资减持179.9955万股，占总股本0.3479%后提前终止减持计划 [24] - 美农生物股东一致行动人唐旭减持129.7029万股，占总股本0.92% [25] - 闽发铝业股东黄天火减持667.02万股，占总股本0.71%，持股比例降至4.9963% [26] - 诺普信多名高管计划合计减持不超过186.07万股，占总股本0.185% [27] 高管减持计划 - 如通股份高管周晓峰、陈小锋计划减持不超过2.6万股和2万股，占总股本0.1262%和0.0097% [28] - 熵基科技股东精英士君、精英和义合计减持4,693,864股，占总股本1.9556% [29] - 盛帮股份监事会主席胡基林计划减持不超过5,650股，占总股本0.0111% [30] - 蜀道装备多名高管未实施减持 [31] 重要股东减持 - 天纺标股东津联资产减持35.5万股，占总股本0.4361% [32] - 通宇通讯控股股东时桂清计划减持不超过15,653,487股，占总股本2.9963% [33] - 五洲新春多名高管计划合计减持不超过6.05万股，占总股本0.0165% [34] - 新锐股份高管刘勇计划减持不超过75万股，占总股本0.2971% [35] 已完成减持案例 - 新希望高管李爽减持22.5万股，占总股本0.005% [36] - 优德精密股东United Creation减持133.34万股，占总股本1% [37] - 优刻得股东中移资本减持88.2766万股，占总股本0.19% [38] - 长青科技股东深创投等合计减持4,165,050股，占总股本3% [39] 大股东减持计划 - 长芯博创股东ZHU WEI及其配偶计划减持不超过860万股，占总股本2.95% [40] - 中电港股东国家集成电路基金减持22,796,941股，占总股本3% [41] - 中孚实业股东河南怡诚创投计划减持不超过4,000万股，占总股本1% [42] - 洲明科技控股股东林洺锋计划减持不超过21,722,009股，占总股本1.99% [43] 员工持股减持 - 卓易信息员工持股平台中恒企管计划减持不超过2,271,445股，占总股本1.88% [44]

并购重组 - 杭叉集团控股子公司杭叉智能拟以增资扩股方式收购国自机器人99.23%股份 交易金额为2.89亿元 交易完成后公司持有杭叉智能的股权比例将由81%变更为44.28% 仍为控股股东 [1] - 长鸿高科正在筹划以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买广西长科100%股权 标的公司是一家专注于特种合成树脂高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业 其透明ABS产品打破了国外垄断 [2] 增减持 - 新锐股份高级管理人员刘勇计划减持不超过75万股 不超过公司总股本比例的0.2971% [3] - 卓易信息员工持股平台拟减持不超过227.14万股 占公司股份总数比例不超过1.88% 减持期间为今年7月30日—10月29日 [4] - 宝通科技控股股东包志方计划减持不超过837.49万股 占公司总股本的2% 董事唐宇计划减持不超过152.70万股 占公司总股本的0.36% 减持期间为今年7月29日—10月28日 [5] 业绩披露 - 华友钴业预计2025年上半年实现归母净利润26亿元到28亿元 同比增加55.62%到67.59% 主要受益于钴价回升及管理变革 [6] - 创维数字预计2025年上半年归母净利润为4300万元至6300万元 比上年同期下降76.35%至65.35% 因智能终端产品销售单价大幅下降 [7] - 山东墨龙预计2025年上半年归母净利润为1000万元至1300万元 同比下降92.36%至94.12% 主要因上年同期出售子公司股权产生投资收益 [8][9] 投资事项 - 金河生物全资子公司拟投资1.58亿元建设污水处理扩容及水资源再生利用提标扩建工程项目 预计建设工期为2年 [10] 风险事项 - 瑞斯康达董事长李月杰和董事朱春城因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被采取刑事强制措施 与2023年9月中国证监会的行政处罚系同一事项 [11]

股东减持股份计划 - 股东宜兴中恒企业管理有限公司（中恒企管）直接持有公司股份3,938,760股，占公司股份总数的3.25%，股份来源于公司首次公开发行前持有的股份及公司转增股份 [1][2] - 中恒企管拟通过集中竞价和大宗交易相结合的方式减持不超过2,271,445股公司股份，占公司股份总数比例不超过1.88%，减持期间为2025年7月30日至2025年10月29日 [1][3] - 集中竞价减持不超过1,060,023股，大宗交易减持不超过1,211,422股 [3] - 减持原因为员工自身资金需求，公司实际控制人不参与本次减持计划 [1][4] 股东基本情况 - 中恒企管为控股股东、实际控制人、董事长兼总经理谢乾先生控制的公司 [1] - 谢乾直接持有公司股份47,667,923股，占公司股份总数的39.35%，与中恒企管合计持有51,606,683股，占公司股份总数的42.60% [2] - 过去12个月内，谢乾减持3,634,267股，占公司股份总数的3.00%，减持价格区间为21.51-21.51元/股 [2] 减持计划相关承诺 - 中恒企管承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让或委托他人管理本次发行前直接和间接持有的公司股份 [3] - 股份锁定承诺期限届满后，将根据商业投资原则确定后续持股计划，并严格遵守相关法律法规 [4] - 若未履行承诺，将在十个交易日内回购违规卖出的股票，并延长锁定期三个月 [4] - 本次减持计划与此前已披露的承诺一致 [4]

股东持股 - 中恒企管直接持股3,938,760股，占比3.25%[3] - 谢乾与中恒企管合计持股51,606,683股，占比42.60%[5] 减持情况 - 谢乾2024年10月9日减持3,634,267股，比例3.00%，价格21.51元/股[4] - 中恒企管拟减持不超2,271,445股，占比不超1.88%[3] - 中恒企管集中竞价减持不超1,060,023股，大宗交易减持不超1,211,422股[5] - 中恒企管减持期间为2025年7月30日至2025年10月29日[5] 其他信息 - 谢乾此前减持计划披露于2024年9月28日[4] - 中恒企管股份源于IPO前取得及资本公积金转增股本[5] - 中恒企管承诺上市36个月内不转让股份[6] - 未履行承诺将10个交易日内回购并延长锁定期3个月[7]

回购情况 - 2021年4月19日通过回购议案，回购价不超55元/股，资金1000 - 2000万元，期限12个月[8] - 2021年10月26日通过第二期回购议案，回购价不超50元/股，资金1000 - 2000万元，期限12个月[9] - 2024年1月19日通过回购议案，回购价不超70元/股，资金1000 - 2000万元，期限3个月[10] - 2024年3月18日通过2024年第二期回购议案，回购价不超58元/股，资金1000 - 2000万元，期限3个月[10] - 2024年11月5日通过2024年第三期回购议案，回购价不超44元/股，资金3000 - 6000万元，贷款不超3500万元，期限12个月[11] - 截至2025年1月13日累计回购3,592,064股[12] 股份相关 - 2024年5月14日及2025年2月12日激励计划归属股份分别为646,984股及764,083股，回购账户剩余2,180,997股[12] - 截至权益分派股权登记日，总股本121,142,237股，扣除回购账户后为118,961,240股[12] 利润分配 - 2025年5月13日股东大会通过2024年度利润分配方案，每10股派现金红利1元（含税）[14] - 2024年度利润分配需进行差异化权益分派特殊除权除息处理[13] - 实际参与分配的股本数为118,961,240股[16] 股价信息 - 2025年6月5日公司股票收盘价格为45.60元/股[16] - 实际分派计算的除权（息）参考价格为45.50元/股[16] - 虚拟分派的现金红利约为0.0982元/股[17] - 虚拟分派计算的除权除息参考价格为45.5018元/股[17] - 虚拟分派计算的除权（息）参考价格影响为0.00396% [17] 权益分派 - 本次差异化权益分派属于已回购至专用账户的股份不参与分配的情形[19] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响的绝对值在1%以下（含）[19] - 差异化权益分派对公司股票除权（息）参考价格的影响较小[20]

利润分配方案 - 每10股派现金红利1元（含税），不转增股本和送红股[8] - 预计派发现金总额11,896,124元（含税）[8] 时间安排 - 股权登记日2025/6/23，除权（息）日和发放日2025/6/24[4][10] 股本情况 - 总股本121,142,237股，实际参与分配118,961,240股[8] - 回购专用账户2,180,997股不参与分派[7] 税收政策 - 不同股东类型税负不同，如自然人持股超1年暂免个税[13]

差异化权益分派背景 - 公司实施差异化权益分派的原因在于回购专用证券账户中的股份不享有利润分配权利 导致股权登记日总股本与实际参与分配股份总数存在差异 [7][8] - 公司自2021年起共执行五期股份回购计划 累计回购股份用于员工股权激励或持股计划 [4][5][6][7] - 截至2025年1月13日回购账户剩余2,180,997股 公司总股本121,142,237股 实际参与分配股本118,961,240股 [7] 利润分配方案 - 2024年度利润分配方案经2025年5月13日股东大会审议通过 向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税） [8] - 分配方案不进行资本公积金转增股本 不送红股 若总股本变动将维持分配总金额不变并调整每股分配比例 [8] - 现金分红总额按实际参与分配股本118,961,240股计算 总计分配金额约11,896,124元 [8][9] 除权除息计算 - 根据上海证券交易所规则 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价格－现金红利）÷（1+流通股份变动比例） [9] - 以2025年6月5日收盘价45.60元/股计算 实际分派除权参考价为45.50元/股 [9] - 虚拟分派现金红利为0.0982元/股 虚拟除权参考价为45.5018元/股 两者差异仅0.00396% 符合小于1%的监管要求 [9] 合规性结论 - 本次差异化权益分派符合《公司法》《证券法》《回购规则》及《公司章程》等法律法规要求 [10] - 除权除息参考价格影响极小 不存在损害公司及全体股东利益的情形 [9][10]