券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2025-061 青岛云路先进材料技术股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东大会的通知 本公司及除李晓雨先生外的其他董事会全体成员保证公告内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承 担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开日期时间：2025 年 12 月 22 日 14 点 30 分 召开地点：公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 22 日 股东大会召开日期：2025年12月22日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （一） 股东大会类型和届次 2025年第三次临时股东大会 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 至2025 年 12 月 22 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日 ...

青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第 七次会议于 2025 年 12 月 5 日上午 11 点在公司会议室以现场方式结合通讯方式 召开。本次会议应到监事 3 名，实到监事 3 名。会议由监事会主席张强主持。本 次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 及《青岛云路先进材料技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定。 一、审议通过《关于取消监事会、修订<公司章程>及公司部分制度的议案》 证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2025-054 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第三届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 监事会认为：公司取消监事会，修订《公司章程》及公司部分制度符合《公 司法》《上市公司章程指引(2025 年修订)》等相关法律法规、规章及其他规范 性文件的规定，有利于进一步完善公司治理结构，符合上市公司规范运作需求。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 监事会认为：公司使 ...

董事会认为，公司取消监事会，修订《公司章程》及公司部分制度符合《公 司法》《上市公司章程指引(2025 年修订)》等相关法律法规、规章及其他规范 性文件的规定，有利于进一步完善公司治理结构，符合上市公司规范运作需求。 证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2025-053 表决结果：10 票同意，0 票反对，0 票弃权。 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第三届董事会第八次会议决议公告 本公司及除李晓雨先生外的其他董事会全体成员保证公告内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第 八次会议于 2025 年 12 月 5 日上午 10 点在公司会议室以现场方式结合通讯方式 召开。本次会议应到董事 11 名，实到董事 10 名（李晓雨先生因被采取留置措施 缺席本次会议），会议由副董事长雷日赣主持。本次会议的召集和召开符合《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《青岛云路先进材料技术 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定。 一、审议通过《关于 ...

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2025-059 青岛云路先进材料技术股份有限公司 关于 2025 年前三季度利润分配预案的公告 本公司及除李晓雨先生外的其他董事会全体成员保证公告内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带责任。 重要内容提示： 一、利润分配方案内容 监事会认为：公司2025年前三季度利润分配预案符合有关法律、法规和《青 岛云路先进材料技术股份有限公司章程》的规定，充分考虑了公司经营状况、日 常生产经营需要以及公司可持续发展等因素，符合公司当前经营发展的实际情 况，履行了相应的决策程序。 因此，监事会通过了公司2025年前三季度利润分配预案。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变 动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。如后续总股本发生变 化，将另行公告具体调整情况。 本次利润分配尚需提交股东大会审议。 每股分配比例：每10股派发现金红利5.00元。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体 日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司 ...

数据中心能耗与功率趋势 - 2024年全球数据中心电力需求为415TWh，约占全球总用电量的1.5% [1][2] - 2022至2027年间，人工智能数据中心（AIDC）的IT能耗复合年增长率（CAGR）约为44.8% [1][2] - 英伟达机架功率接近指数级增长，每一代GPU的热设计功耗（TDP）通常提升20%，导致单台服务器功耗需求持续增加 [1][2] - 全球数据中心大功率密度机架占比逐渐提升 [1][2] 数据中心运营特征 - 数据中心呈现集中分布态势，在集中分布地区，其电力需求占比格外高，且超大型数据中心数量增速高 [2] - 电费是数据中心运营成本中最重要的部分，占总成本比重超过50% [2] SST供电架构技术优势 - 采用碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等新型功率器件，SiC适用于高压、高频、高效率场景，GaN具有更高电子迁移率和开关速度，适用于高频场景 [3] - 高频变压器实现电气隔离与电压变换，是SST缩小体积的关键 [3] - 对比传统不间断电源（UPS），SST系统的全链路效率可明显提升 [3] - SST供电可避免多数中间步骤，从中压变压器到列头柜，其占地面积不足传统UPS的50%，且重量更轻 [3] - SST以DC800V输出，便于与分布式光伏、储能等源网荷储设备进行直流侧并网，避免部分转换调整环节，简单可靠并降低成本 [3] SST系统成本构成与供应链 - SST原型机材料成本主要集中在功率器件和高频变压器，采用IGBT的SST成本中，IGBT及其驱动器占比32%，高频变压器占比16% [3] - SiC产能分布以海外厂商为主，包括意法半导体、安森美和英飞凌等 [3] - 2024年GaN器件市场份额较高的公司包括英诺赛科和纳微半导体 [3] - 特变电工等变压器企业积极开展高频变压器开发 [3] SST市场空间展望 - 据IEA数据，2024年全球数据中心新增装机量约为14GW，预计2027年新增装机量达到32GW [4] - 随着SST渗透率逐步提升，预计2027年全球数据中心SST需求的价值量达到约115亿元 [4] 行业投资逻辑 - 数据中心是AI的核心基础设施，电力是重要保障，其能耗和功率问题正促使SST渗透率提升 [5] - 市场预期SST主要应用于电力系统或新能源场景升级替代，但随AI发展加速推进的数据中心建设被视为SST大规模商业化的核心推动力 [6] - 市场预期SST将稳步替代传统供电系统，但随着数据中心能耗迅速提升及光伏、储能等新能源利用增加，具有绿电直连优势的SST系统渗透率会快速提升 [6]

板块整体表现 - 11月20日金属新材料板块整体下跌0.06%，表现略强于上证指数（下跌0.4%）和深证成指（下跌0.76%）[1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为合金投资，单日跌幅达6.67%[1] - 板块当日总成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中金力永磁成交额最高，达12.20亿元[1] 个股价格与成交 - 合金投资收盘价7.98元，跌幅6.67%，成交量70.15万手，成交额5.61亿元[1] - 中科磁业收盘价55.07元，跌幅3.44%，成交量3.92万手，成交额2.20亿元[1] - 博威合金收盘价21.18元，跌幅2.58%，成交量12.03万手，成交额2.58亿元[1] - 金力永磁收盘价34.50元，跌幅2.32%，成交量34.75万手，成交额12.20亿元[1] - 安泰科技收盘价18.00元，跌幅2.01%，成交量37.87万手，成交额6.87亿元[1] 板块资金流向 - 金属新材料板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.51亿元[1] - 游资资金呈现净流入状态，净流入金额为7508.64万元[1] - 散户资金同样呈现净流入，净流入金额为7599.37万元[1] 个股资金流向详情 - 深圳新星主力资金净流入1.05亿元，主力净占比10.00%，但游资和散户资金均为净流出[2] - 图南股份主力资金净流入4185.67万元，主力净占比16.41%[2] - 博威合金主力资金净流入388.30万元，游资资金净流入1674.15万元[2] - 斯瑞新材主力资金净流入282.09万元，游资资金净流入1404.65万元[2]

固态变压器行业概述 - 固态变压器是一种基于电力电子变换和高频电磁感应原理的新型电能转换设备，能实现电压变换、电气隔离及电能质量控制等功能 [1][2] - 与传统变压器相比，固态变压器体积重量显著减小，是一个高度可控的智能电力枢纽，能集成无功补偿、谐波治理、交直流变换等多种功能 [3] - 依据电能转换形式可分为交流固态变压器、直流固态变压器和交直流混合固态变压器三类，共同推动能源系统向高效、灵活、智能化升级 [4] 行业产业链结构 - 行业已形成层次分明的垂直产业链：上游以碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体及非晶、纳米晶软磁材料为核心，技术壁垒高且附加值集中 [1][6] - 中游聚焦整机集成与模块化制造，产业资源向长三角、珠三角等配套成熟区域集聚，市场集中度不断提升 [6] - 下游应用以智能电网、新能源并网与高密度数据中心为主力场景，并在国家战略推动下向轨道交通、船舶电力等领域加速渗透 [1][6] 成本结构分析 - 固态变压器成本高度集中于上游，电力电子器件占比最高，约40% [1][8] - 高频变压器约占成本15%，结构件与散热系统占15%，控制系统占15%，其余10%为辅助电源等杂项 [8] - 上游核心器件与材料的性能优化与成本控制是行业发展关键 [1][8] 上游核心材料市场 - 2024年中国碳化硅晶片市场规模已达约16亿元，预计2025年将增长至19.1亿元，年增速接近20% [10] - 2024年中国氮化镓功率半导体需求量达6.95亿颗，市场规模达12.16亿元 [11] - 上游材料国产化进程加快，为行业成本优化与性能提升奠定基础 [6][10] 下游应用与驱动力 - AI数据中心是需求最明确、占比最高的应用场景，约40% [11] - 2024年全球AI市场规模达2340亿美元，预计到2032年将突破2.75万亿美元，年复合增长率高达36.8%，为固态变压器提供强劲增长动力 [11] - 下游应用在“东数西算”等政策推动下加速向多元场景渗透 [1][6] 行业发展现状 - 行业正处于从技术验证向规模化商用过渡的关键阶段，面临标准缺失、可靠性数据不足及中压运维等技术瓶颈 [1][12] - 数据中心800V架构预计于2027年实现规模化应用，目前运营商正积极推进试点项目 [12] - 大型互联网企业联合供应商共同开发基于DC800V供电的自建数据中心方案，产业合作活跃 [13] 重点企业布局 - 国有企业中，中国西电凭借2.4MW级SST的规模化应用占据国内高端市场60%以上份额；特变电工推出全球首台全碳化硅SST并落地国家重大工程 [15] - 民营企业如金盘科技与英伟达联合研发适配800V架构的SST，订单已排产至2026年；科陆电子、科华数据等企业实现商业化突破 [15] - 产业形成“国企主导、民企创新、配套协同”的多元生态，国产化替代进程加快 [15] 未来发展趋势 - 技术发展将高度依赖材料性能突破，研发重点集中于复合相变体系的构建以提升热管理效率和材料稳定性 [16] - 应用场景将从数据中心、智能电网向电动汽车超充、工业变频、轨道交通等多元市场纵深拓展 [17] - 产业格局将加速重塑，具备核心技术、规模化产能且通过头部客户验证的企业有望脱颖而出，产业链自主可控成为重点 [18]

大宗交易概况 - 11月18日大宗交易平台共发生14笔成交，合计成交量62.95万股，成交金额5926.12万元 [2] - 所有交易成交价格均为94.14元，相对当日收盘价104.04元折价9.52% [2] - 最大单笔成交量为8.50万股，成交金额800.19万元，最小单笔成交量为2.20万股，成交金额207.11万元 [3][4] 二级市场表现 - 11月18日公司收盘价为104.04元，当日下跌1.25% [2] - 日换手率为0.56%，成交额为7006.91万元 [2] - 当日主力资金净流入465.46万元 [2] - 近5日该股累计下跌9.41%，但近5日资金合计净流入1121.27万元 [2] 融资交易情况 - 公司最新融资余额为1.09亿元 [3] - 近5日融资余额增加446.15万元，增幅为4.25% [3] 交易参与方 - 14笔大宗交易的卖方营业部均为国泰海通证券股份有限公司青岛南京路证券营业部 [3][4] - 买方营业部分散于多家券商的不同地区营业部，包括国泰君安、中国银河、华泰证券、招商证券等 [3][4]

权益变动核心事实 - 信息披露义务人郭克云于2025年11月14日至11月18日期间减持公司股份699,500股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的0.58% [1] - 减持后，郭克云持股比例由17.42%下降至16.84% [1] 权益变动方式与影响 - 减持通过集中竞价和大宗交易方式累计进行 [1] - 本次权益变动导致持股比例变动触及1%的披露刻度 [1]

权益变动数据 - 权益变动前合计比例为17.42%，变动后为16.84%[3] - 2025年11月14 - 18日郭克云减持699,500股，占比0.58%[7] - 郭克云变动前持股2090.5948万股，变动后为2020.6448万股[8] 权益变动情况 - 变动方式为集中竞价和大宗交易[8] - 不违反规定和承诺，履行减持计划，不触及要约收购[9] - 不会导致控股股东、实际控制人变化[9]