板块整体表现 - 风电设备板块在11月24日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.94%，大幅跑赢上证指数0.05%和深证成指0.37%的涨幅 [1] - 板块内个股普涨，领涨股飞沃科技单日涨幅达11.46% [1] - 板块整体获得主力资金净流入2.54亿元，但游资和散户资金分别净流出1.24亿元和1.3亿元 [1] 领涨个股表现 - 飞沃科技收盘价为58.15元，成交量为9.71万手，成交金额为5.51亿元 [1] - 电气风电涨幅为6.71%，收盘价16.69元，成交量为37.89万手，成交金额达6.31亿元 [1] - 威力传动涨幅为5.94%，收盘价69.20元，成交量增加1.78万手，成交金额1.22亿元 [1] 主要个股资金流向 - 金风科技获得主力资金净流入最高，达7395.95万元，主力净占比5.64%，但散户资金净流出8132.34万元 [2] - 电气风电主力资金净流入6594.33万元，主力净占比高达10.46%，游资净流出2964.29万元 [2] - 中船科技主力资金净流入6255.32万元，主力净占比6.56%，成交量为74.51万手，成交额9.54亿元 [1][2]

回购方案核心信息 - 公司于2025年6月17日董事会审议通过第二期股份回购方案 [2] - 回购资金总额不低于人民币2亿元 不超过人民币4亿元 [2] - 回购价格上限为人民币39.52元/股 [2] - 回购股份拟用于员工持股计划 股权激励或可转债转股 [2] - 回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内 [2] 最新回购进展 - 2025年11月1日至11月21日期间 公司回购股份780,000股 [2] - 该期间回购股份占公司总股本比例为0.2781% [2] - 该期间回购最高价为23.96元/股 最低价为20.96元/股 [2] - 该期间支付总金额为人民币17,465,113.20元 [2] 累计回购情况 - 截至2025年11月21日 公司累计回购股份2,374,574股 [3] - 累计回购股份占公司总股本比例为0.8466% [3] - 较上次公告披露数 回购比例增加0.2781% [3] - 累计回购最高价为26.06元/股 最低价为20.96元/股 [3] - 累计支付资金总额为人民币57,459,476.29元 [3]

公司股份回购情况 - 截至2025年11月21日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约237万股，占公司总股本的比例为0.8466% [1] - 本次股份回购的最高成交价为26.06元/股，最低成交价为20.96元/股 [1] - 公司为本次股份回购支付的资金总额约为人民币5746万元 [1] 公司业务收入构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于新能源风电业务，该业务占比为54.86% [1] - 能源装备业务是公司第二大收入来源，占比为19.8% [1] - 机械装备、模具制造、海洋石化装备业务收入占比分别为9.32%、5.46%和3.38% [1] 公司市值信息 - 截至新闻发稿时，公司总市值为59亿元 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年6月18日[2] - 实施期限为2025年6月17日至2026年6月18日[2] - 预计回购金额2亿至4亿元[2] - 回购价格不超过39.52元/股[3] 回购进展 - 截至2025年11月21日累计回购2374574股，占比0.8466%[2][5] - 累计回购金额57459476.29元[2][5] - 实际回购价20.96元/股至26.06元/股[2][5] 11月回购情况 - 11月1 - 21日回购780000股，占比0.2781%[5] - 支付回购金额17465113.20元[5] - 购买最高价23.96元/股，最低价20.96元/股[5]

文章核心观点 - 先进封装和存储需求增长将拉动半导体封装材料产业链量价齐升 [1] - 环氧塑封料（EMC）在先进封装驱动下产品单价显著跃升 高端产品价格可达基础型号10倍以上 [1] - 产业链关键材料如硅微粉 Low-CTE电子布和载体铜箔因供给紧缺和海外垄断 国产替代空间广阔 [1] 环氧塑封料（EMC） - EMC属于半导体封装包封材料 先进封装技术发展对其性能要求不断提高 [2] - 高性能EMC国产化率仅10-20% 先进封装国产化率更低 海外主要竞争对手包括住友电木 力森诺科等 [2] - 先进封装如FOWLP/FOPLP需使用颗粒状GMC 产品结构迭代推动单位价值量跃升 先进封装EMC单价是高性能EMC的5-6倍 是基础EMC价格的10倍以上 [2] - 存储领域技术迭代驱动需求 例如SK海力士HBM采用MR-MUF技术注入液体EMC [2] 硅微粉 - 硅微粉是环氧塑封料的关键原材料 作为无机填料可有效降低材料热膨胀系数 [3] - 以衡所华威为例 2024年其硅微粉采购金额占原材料采购总额比重为29% [3] - Low-α球铝可解决存储领域高密度叠层封装问题 联瑞新材相关产品放射性元素铀和钍含量低于5ppb级别 最低可低于1ppb 已稳定批量供货 [3] 载板上游材料 - 封装基板具有高密度 高精度 高性能等特点 是芯片封装不可或缺部分 主要应用于移动智能终端 服务器/存储等领域 [4] - Low-CTE电子布终端应用包括存储 FC-BGA 5G高频通信等领域 已成为载板环节重要供给瓶颈 日商三菱化学因原料短缺和需求增加 部分Low-CTE玻纤布交期达16-20周 [4] - 载体铜箔全球市场规模约50亿元 多年来基本被日本三井金属垄断 AI技术发展推动先进芯片需求（如SLP）增长 日本企业扩产意愿偏弱 利于国产替代进程 [4]

核心观点 - 新能源细分领域景气度回升明显，多个关键指标呈现积极增长态势 [2][3][4] - 建议关注基本面有改善趋势的低估值标的，并提供了具体的选股方法和重点关注公司名单 [4][21] 新能源细分领域景气度分析 - **光储领域**：2025年1-9月国内累积新增光伏装机240.27GW，同比增长49.3% [4][7]；2025年9月国内新增1671个新型储能备案项目，数量同比增长24.15%，新增计划投资金额961.77亿元 [4][7] - **风电领域**：截至2025年9月，全国风电电源基本建设投资累计完成额1488.93亿元，累计同比增长10.04% [4][7]；同期全国风电累计装机容量已达5.82亿千瓦，累计同比增长21.30% [4][7]；陆上风电机组（不含塔筒）中标均价较年初上升22.08%至1675元/kW [4][7] - **锂电领域**：2025年第三季度中国锂电池出货量达490GWh，同比增长47% [4][7]；六氟磷酸锂价格大幅上涨至12.15万元/吨，年内涨幅达94.4% [4][7]；10月锂电行业Top20企业平均开工率已接近90% [4][7] - **电网领域**：2025年1-9月，全国电网基本建设投资完成额达到4378.07亿元，累计同比增长9.94% [4][7]；国家电网与南方电网2025年度总投资计划将超过8250亿元，较2024年增加2200亿元 [4][7] 选股策略与重点关注标的 - **选股方法**：基于申万电力设备行业363只成分股，通过计算滚动市盈率、扣非滚动市盈率及2025年前三季度净利润市盈率三项指标，分别选取各序列从低至高前30只标的，并剔除净利润为负 [4][21]；剔除扣非滚动市盈率高于滚动市盈率30%的个股 [4][21]；以2025年一季报、中报及三季报净利润同比增速为基准，优先选取连续3个季度保持正增长标的 [4][21]；基于近五年PE分位数进行升序排序，筛选出分位数最低的前十家公司 [4][21] - **重点关注公司**：德业股份、阳光电源、捷佳伟创、横店东磁、广大特材、大金重工、平高电气、国电南瑞、东方电子、科达利 [4][21]

风电设备板块市场表现 - 11月14日风电设备板块整体下跌0.66%，表现略优于深证成指（下跌1.93%）但弱于上证指数（下跌0.97%）[1] - 板块内个股表现分化，常友科技领涨，涨幅达7.78%，收盘价为110.80元，成交额1.82亿元[1] - 德力佳领跌，跌幅为4.92%，收盘价为62.48元[2] 板块内个股涨跌情况 - 上涨个股中，盘古智能上涨4.20%，成交额2.29亿元；宏德股份上涨1.30%，成交额4681.11万元[1] - 下跌个股中，威力传动下跌2.36%，明阳智能下跌2.03%且成交额达5.60亿元，电气风电下跌2.01%[2] - 金风科技跌幅为0.98%，但成交量最大，达72.03万手，成交额11.03亿元[2] 板块资金流向 - 当日风电设备板块主力资金净流出1.57亿元，而游资资金净流入1.21亿元，散户资金净流入3626.83万元[2] - 禾望电气主力资金净流入8962.42万元，主力净占比7.39%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 大全重工主力资金净流入5548.94万元，主力净占比10.27%，游资净流入1205.87万元[3] - 部分公司如盘古智能、飞沃科技主力资金净流入但游资净流出，显示资金分歧[3]

风电设备板块市场表现 - 11月13日风电设备板块整体上涨1.17%，领涨上证指数（上涨0.73%）和深证成指（上涨1.78%）[1] - 禾望电气领涨板块，涨幅达5.23%，收盘价为32.17元，成交量为46.62万手，成交额为14.84亿元[1] - 常友科技上涨4.44%，收盘价102.80元，吉鑫科技上涨2.74%，收盘价5.99元，金风科技上涨2.47%，收盘价15.35元[1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，其中飞沃科技跌幅最大为-3.29%，C德力佳下跌-1.68%[1][2] 板块资金流向 - 风电设备板块整体呈现主力资金净流出6618.85万元，游资资金净流出1.83亿元，散户资金净流入2.49亿元[2] - 禾望电气获得主力资金净流入1.87亿元，净占比12.63%，但游资净流出1.12亿元，散户净流出7523.86万元[3] - 大全重工主力净流入5759.75万元，净占比9.89%，金风科技主力净流入2974.73万元，净占比2.16%[3] - 振江股份主力净流入970.64万元，游资净流入584.80万元，但散户净流出1555.44万元，净占比-15.11%[3] 个股交易活跃度 - 吉鑫科技成交量最高，达133.48万手，成交额8.01亿元，天能重工成交量46.19万手，成交额3.15亿元[1][2] - 禾望电气成交额达14.84亿元，金风科技成交额13.75亿元，为板块内成交额最高的两只个股[1] - 常友科技成交量1.10万手，成交额1.11亿元，海力风电成交量1.89万手，成交额1.64亿元，显示中小市值个股交易相对清淡[1][2]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月25日10:00 - 11:00举行[2][4] - 召开地点为上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[2][4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 投资者相关 - 2025年11月18日至11月24日16:00前可进行提问预征集[2][5] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[6] 参会人员及联系信息 - 参加人员有董事长兼总经理徐卫明等[5] - 联系部门为董事会办公室，电话0512 - 55390270，邮箱gd005@zjggdtc.com[6]

公司业务动态 - 公司德阳子公司生产的铸钢件产品可用于燃气轮机 [1]