云办公概念板块市场表现 - 截至8月8日收盘，云办公概念板块整体下跌2.82%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅3只个股上涨，涨幅居前的包括天源迪科（上涨1.49%）、蜂助手（上涨0.67%）和二六三（上涨0.66%）[1] - 跌幅居前的个股包括万兴科技（下跌11.53%）、光云科技（下跌8.60%）和金山办公（下跌6.33%）[1][2] 资金流向分析 - 云办公概念板块当日主力资金净流出18.78亿元，其中43只个股呈现净流出状态[1] - 三六零主力资金净流出4.06亿元，为板块内最高，万兴科技净流出3.70亿元，金山办公净流出1.33亿元[1] - 仅少数个股获得主力资金净流入，天源迪科净流入5289.10万元，二六三净流入2413.16万元，麒麟信安净流入737.78万元[1][2] 个股交易数据 - 万兴科技换手率达14.99%，股价下跌11.53%，主力资金净流出3.70亿元[1] - 金山办公换手率为1.57%，股价下跌6.33%，主力资金净流出1.33亿元[1] - 蜂助手虽股价上涨0.67%，但主力资金仍净流出4900.58万元，换手率高达16.25%[1][2]

应收账款情况 - 截至2024年末公司对A1单位应收账款余额为2 23亿元占应收账款总额4 06亿元的55% [1][2] - 该笔应收账款源于2021年及2022年销售商品形成目前暂未回款账龄2-3年部分1 81亿元3-4年部分4179 76万元 [1][4] - 2023年末对A1单位应收账款余额2 23亿元占比62 69%内容为信息安全产品、操作系统产品及技术开发服务 [2] 客户合作历史 - 2019-2022年A1单位为公司第一大客户销售额分别为6250 19万元、1 03亿元、1 44亿元、1 65亿元营收占比均超40% [3] - 2023年来自A1单位收入降为零但2024年持续提供售后维保服务2025年3月仍向其发货安全存储系统产品价值2481 52万元 [3][5] 坏账计提方式变更 - 2024年将A1单位应收账款坏账计提从组合计提变更为单项计提坏账损失6078万元计提比例27% [2] - 若按原账龄组合计提比例计算坏账准备余额为5718 20万元计提比例25 62% [4] - 变更原因为A1单位回款延迟导致账龄结构异常采用单项计提更谨慎反映信用风险但评估客户仍具备支付能力 [5] 财务表现 - 2024年公司营收2 86亿元归母净利润793 57万元同比均有较大增长 [1] - 2 23亿元应收账款金额显著高于当期净利润规模 [1]

公司业务进展 - 麒麟信安嵌入式操作系统已开展与超能机器人产品的合作及研发适配 [1] - 公司操作系统可应用于"湘江1号"健康陪护人形机器人 [1] - 技术持续迭代发展但暂未在人形机器人领域形成订单 [1] 行业应用拓展 - 嵌入式操作系统正拓展至人形机器人应用场景 [1] - 健康陪护类人形机器人成为新技术落地领域 [1] - 研发适配阶段显示产业链协同发展态势 [1]

应收账款会计政策变更 - 公司于2024年将对A1单位应收账款的坏账计提方式由组合计提变更为单项计提 [1] - 该变更引起上交所关注并下发问询函 [1] A1单位应收账款详情 - 截至2024年末公司对A1单位应收账款账面余额达2.23亿元 [1] - 该应收账款源于2021年及2022年销售商品 在商品发货并经验收确认后形成 [1] - 截至目前上述2.23亿元应收账款暂未回款 [1]

应收账款与坏账计提情况 - 2024年末公司应收账款余额为4.06亿元，其中对A1单位应收账款余额为2.24亿元，占比55.17% [1] - 对A1单位应收账款源于2021年及2022年销售商品形成，账龄分布为2-3年18,141.58万元（81.3%）和3-4年4,179.76万元（18.7%）[2] - 2024年对A1单位应收账款坏账计提从组合计提变更为单项计提，计提坏账损失6,078万元，计提比例27% [1][2][7] 坏账计提方法调整依据 - 调整原因为A1单位应收账款金额较大且欠款时间较长，信用风险特征与其他客户存在显著差异 [3] - 按账龄组合计提测算2024年末坏账准备为5,718.20万元（计提比例25.62%），低于实际单项计提金额6,026.76万元 [7] - 2023年末按账龄组合计提坏账准备2,650.11万元，高于预期信用损失率测算值1,505.85万元 [5][6] 收入确认与业务开展状况 - 对A1单位收入确认时间为2021-2022年，累计确认收入25,545.30万元，对应合同金额28,866.19万元 [11] - 收入确认依据为A1单位验收单，符合企业会计准则关于商品控制权转移的确认条件 [12][13][14][15] - 2024年业务持续开展但未新签销售合同，2025年3月按备产函要求新发货安全存储系统产品（存货价值2,481.52万元）[17] 审计与核查结论 - 保荐机构及年审会计师确认应收账款账龄分布、坏账计提充分性及收入确认准确性符合会计准则 [8][11][19][21] - 核查程序包括访谈管理层、检查验收单据、比对同行业坏账政策及函证程序 [8][10][18][20] - 特殊行业审价流程影响价格复审进度，截至公告日未出具最终审价结论 [17][18][20]

应收账款状况 - 2024年末公司应收账款余额为4.06亿元，其中对A1单位应收账款余额为2.24亿元，占比55.17% [1] - 对A1单位应收账款形成于2021年及2022年销售业务，账龄分布为2-3年18,141.58万元（81.27%）和3-4年4,179.76万元（18.73%）[2][3] - 截至核查意见出具日暂未回款，主要因A1单位内部管理事项延迟支付 [3] 坏账计提政策变更 - 2024年起对A1单位坏账计提从组合计提变更为单项计提，计提比例27%，坏账损失金额6,078万元 [1][3] - 变更原因包括金额较大、账龄较长（2-4年），组合计提难以精准反映实际风险，基于会计谨慎性原则和会计准则要求 [3][8] - 按账龄组合计提测算2024年末坏账准备余额为5,718.20万元（计提比例25.62%），单项计提金额6,026.76万元更高，体现更谨慎处理 [10] 收入确认准确性 - 对A1单位收入确认金额为25,545.30万元，对应合同金额28,866.19万元，确认于2021年及2022年 [11][12] - 收入确认时点以验收单出具为准，符合企业会计准则关于商品控制权转移的规定，包括实物转移、所有权转移和风险报酬转移 [13] - 收入确认政策与会计准则一致，经A1单位2025年2月出具说明确认与账面记录一致 [13][15] 业务开展状况 - 2023年来源于A1单位收入下降为零，但2024年以来业务持续开展，包括售后维保、产品研发迭代和新增发货 [15][16] - 2025年3月根据A1单位备产函发货安全存储系统产品，存货账面价值2,481.52万元，尚未转签合同和确认收入 [15] - 产品价格处于复审阶段，尚未出具结论，但双方合作未发生重大不利变化 [15][16] 同业比较与政策依据 - 2023年末坏账计提比例与邦彦技术相近，较中国软件高，较深信服低，差异主要源于客户结构不同 [9] - 坏账计提基于历史信用损失经验和前瞻性信息，符合《企业会计准则第22号》要求 [3][8] - 前期坏账计提充分，2023年末实际计提余额2,650.11万元高于预期信用损失测算值1,505.85万元 [8][9]

业绩总结 - 2024年末公司应收账款余额为4.06亿元[10] - 2024年对A1单位应收账款坏账计提变更，坏账损失6078万元，计提比例27%[10] - 2020 - 2024年各年末应收账款合计分别为5345.35万元、14651.25万元、38035.27万元、35593.90万元、40501.51万元[19] 用户数据 - 2019 - 2022年A1单位是公司第一大客户，2023年相关收入下降[10] - 2021 - 2022年公司对A1单位收入金额分别为10260.58万元、16465.14万元[38] - 2021 - 2022年公司对A1单位合同金额分别为9080.16万元、18605.60万元，合计25545.30万元[38] 未来展望 - 2025年4月审价组已上报复审结果，尚未出具最终结论[47] 新产品和新技术研发 - 无相关信息 市场扩张和并购 - 无相关信息 其他新策略 - 2024年末将A1单位应收账款单独单项计提[27]

应收账款数据 - 2024年末公司应收账款余额为4.06亿元，对A1单位应收账款余额为2.24亿元，占比55.17%[1] - 2024年末应收账款合计40,501.51万元，2023年末为35,593.90万元，2022年末为38,035.27万元，2021年末为14,651.25万元，2020年末为5,345.35万元[9] - 截至2024年末，公司对A1单位应收账款账面余额22321.34万元，源于2021及2022年销售商品[3] - 截至2024年末，公司对A1单位账龄2 - 3年应收账款账面余额18141.58万元，3 - 4年为4179.76万元[3] 坏账计提情况 - 2024年公司对A1单位应收账款坏账计提从组合计提变更为单项计提，坏账损失金额为6078万元，计提比例为27%[1] - 2023年末包含A1单位1年以内应收账款预期信用损失率为2.47%，坏账计提比例5.00%[6] - 2023年末包含A1单位1 - 2年应收账款预期信用损失率为5.78%，坏账计提比例10.00%[6] - 2023年末包含A1单位2 - 3年应收账款预期信用损失率为10.94%，坏账计提比例20.00%[6] - 2023年末包含A1单位3 - 4年应收账款预期信用损失率为29.36%，坏账计提比例50.00%[6] 业务往来情况 - 2019 - 2022年A1单位是公司第一大客户，2023年来源于A1单位相关收入降为零[1] - 公司对A1单位2021 - 2022年合同金额28866.19万元，收入金额25545.30万元[28][29] - 2021 - 2022年公司与A1单位应收账款对应的收入主要来自销售安全存储系统产品[30] - 2025年2月A1单位确认截至2024年12月31日公司对其合同和产品交付验收、货款支付情况与账面记录一致[32][33] - 2025年3月公司根据A1单位要求发出安全存储系统产品，发货产品存货账面价值为2481.52万元[33] 未来展望 - 2024年以来公司与A1单位业务持续推进，开展售后维保、产品研发迭代等工作，新增产品发货，未发生重大不利变化[34][39] 核查相关 - 保荐机构访谈公司管理层等了解A1单位应收账款情况、期后回款情况等[35] - 保荐机构查阅公司应收账款明细表等了解A1单位应收账款余额款项性质等[35] - 保荐机构取得发行人收入明细表等检查A1单位收入确认时点和依据[37]

应收账款情况 - 2024年末公司应收账款余额4.06亿元，对A1单位应收账款余额2.24亿元，占比55.17%[1] - 截至2024年末，对A1单位应收账款账面余额22321.34万元，源于2021及2022年销售商品[3] - 2024年末应收账款合计40501.51万元，2023年末为35593.90万元[9] 坏账计提情况 - 2024年对A1单位应收账款坏账计提从组合计提变更为单项计提，坏账损失6078万元，计提比例27%[1] - 2023年末包含A1单位不同账龄有相应预期信用损失率和坏账计提比例[6] - 2024年末剔除A1单位不同账龄预期信用损失率有变化，坏账计提比例部分不变[12] 业务往来情况 - 2019 - 2022年A1单位是公司第一大客户，2023年相关收入降为零[1] - 2021 - 2022年与A1单位合同合计金额28866.19万元，收入合计金额25545.30万元[28] - 2024年以来为A1单位提供售后维保服务并推进回款，无新签合同或新增回款[32][39] 产品与收入确认 - 2021 - 2022年与A1单位应收账款对应收入主要来自销售安全存储系统产品[29] - 公司对A1单位收入确认以验收单出具时间为时点，符合规定[30] - 2025年3月发出安全存储系统产品，存货账面价值2481.52万元，未确认收入[33] 核查情况 - 保荐机构认为公司对A1单位应收账款对应收入确认准确，业务未重大不利变化[34] - 年审会计师认为公司对A1单位坏账计提和收入确认金额准确[26][39] - 2025年4月访谈审价机构，审价组上报复审结果未出最终结论[38]

人工智能产业规模增长 - 中国人工智能产业规模从2017年180亿元跃升至2024年6000亿元，预计2030年突破1万亿元 [1] - 40家自主可控概念股年内平均涨幅超过8% [1] 相关公司市场表现 - 瑞芯微上半年净利润增幅达190% [1] - 云从科技-UW股价上涨34.21% [3] - 拓维信息年内涨幅73.51%，涉及软件领域 [3] - 瑞芯微年内涨幅46.12%，涉及芯片领域 [3] - 虹软科技年内涨幅30.19%，涉及软件领域 [3] - 云大励飞-U年内涨幅21.47%，涉及软件领域 [3] - 拓尔思年内涨幅20.11%，涉及软件领域 [3] - 麒麟信安年内涨幅15.80%，涉及软件领域 [3] - 常山北明年内涨幅13.31%，涉及软件领域 [3] - 北易创新年内涨幅10.15%，涉及芯片领域 [3] - 神州泰岳年内涨幅9.82%，涉及数据库领域 [3] - 海量数据年内涨幅6.33%，涉及数据库领域 [3] - 润和软件年内涨幅5.24%，涉及软件领域 [3] - 寒武纪-U年内涨幅4.73%，涉及芯片领域 [3] - 浪潮信息年内涨幅4.60%，涉及算力领域 [3] 机构资金行为特征 - 机构库存数据反映机构资金参与交易的活跃程度 [7] - 部分股票出现机构库存长期活跃但股价未涨现象，可能预示大资金布局 [15] - 机构资金往往提前布局，等待合适时机出手 [8] - 部分人工智能概念股机构库存已持续活跃数月 [16] 产业投资逻辑 - 需要区分真正具备核心技术的公司与蹭热点的企业 [16] - 投资需关注机构资金对企业看法 [16] - 需通过深入数据分析判断机构行为意图 [16]