市场表现 - 截至2025年12月24日13:39，中证国防指数强势上涨2.95% [1] - 成分股火炬电子上涨10.02%，宏达电子上涨8.21%，西部材料上涨7.59%，菲利华、华秦科技等个股跟涨 [1] - 国防ETF上涨3.03%，最新价报0.85元 [1] 行业动态与催化剂 - 中国商业航天发展大会在北京召开，会上发布《中国商业航天产业研究报告》 [1] - 截至2025年11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代” [1] - 预计2025年全年发射次数将突破320次，创下历史新纪录 [1] 行业格局与趋势 - 商业航天领域正经历从一次性制造到复用成本的模式转型 [1] - 以SpaceX为代表的企业通过提升复用率与发射频次持续降低单位成本 [1] - 中国商业航天亦在加速实现技术突破与成本收敛 [1] - 行业呈现寡头格局，下游发射服务商凭借订单优势掌握供应链话语权 [1] 投资方向 - 投资方向涵盖火箭制造、核心部件及太空算力等领域 [1] 指数与产品构成 - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数 [2] - 中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证国防指数前十大权重股分别为中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、西部超导、中航机载、航天电子、睿创微纳、海格通信 [2] - 前十大权重股合计占比44.06% [2]

公司股价与交易表现 - 2025年12月24日盘中，公司股价上涨2.03%，报73.54元/股，总市值477.76亿元，成交额7.42亿元，换手率1.58% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出793.53万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入5187.22万元（占比6.99%），卖出6390.12万元（占比8.62%） [1] - 公司股价年内表现强劲，今年以来累计上涨74.80%，近5日、20日、60日分别上涨5.77%、11.42%、28.99% [1] - 公司于2025年10月9日最近一次登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出3.73亿元，买入总额5.19亿元（占总成交额10.28%），卖出总额8.92亿元（占总成交额17.69%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、生产和销售，2025年前三季度营业收入构成为：高端钛合金材料57.59%，超导产品29.34%，高性能高温合金材料9.01%，其他4.07% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入39.89亿元，同比增长23.30%，实现归母净利润6.50亿元，同比增长7.62% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利21.79亿元，近三年累计派现14.06亿元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，所属概念板块包括高温合金、核聚变、超导概念、大飞机、航天军工等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.71万户，较上期增加37.95%，人均流通股为17508股，较上期减少27.51% [2] - 截至2025年9月30日，公司前十大流通股东中包括多只基金，其中易方达上证科创板50ETF持股1643.91万股（较上期减少239.33万股），华夏上证科创板50成份ETF持股1607.77万股（较上期减少912.46万股），华夏军工安全混合A持股1259.81万股（较上期增加185.55万股），香港中央结算有限公司持股1170.04万股（较上期减少460.85万股） [3] 公司基本信息 - 公司全称为西部超导材料科技股份有限公司，位于陕西省西安经济技术开发区明光路12号，成立于2003年2月28日，于2019年7月22日上市 [1]

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：国盾量子(688027.SH);天奥电子(002935.SZ);中国船舶(600150.SH);西部超导 (688122.SH);光韵达(300227.SZ);国睿科技(600562.SH)等 本文核心数据：量子精密测量市场融资总额与笔数;量子精密测量各技术路线融资笔数分布 1、全球量子精密测量投融资呈现波动性趋势 2021-2024年，全球量子精密测量领域的融资活动呈现出一定的波动性与增长潜力，年复合增长率约为 33.90%。2024年，全球量子精密测量领域融资总额为3.60亿美元，融资笔数为11笔。总体来看，各年份 的融资总额波动明显。 2、中国量子精密测量行业大额融资案例呈增长趋势 2021-2024年大额融资案例总体上呈增长趋势，2024年全球量子传感领域投融资单笔金额为0.33亿美 元。表明融资活动正从分散的少额投资向少数高额投资集中，具备明确商业化前景或规模化能力的项目 更容易获得资本市场青睐，尤其在高技术领域，资金流入正逐步加速。 4、全球量子精密测量融资轮次集中在种子轮 2024年全球融资活动在各轮次之间呈现出明显的不均衡分布，资金高度集中于后期轮次。整 ...

行业投资评级 - 对国防军工行业维持“看好”评级 [4] 核心观点 - 美国推进重返月球计划，太空战略布局或将带来国际竞争，有望带动我国火箭技术、太空运营及上下游产业快速发展 [2][8] - 中美低轨卫星近距离接近事件凸显太空态势感知与交通管理重要性，相关细分领域有望加速发展 [8][12] - 随着“十五五”临近，新一阶段装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显，关注新质生产力及民用、军贸第二增长极 [8][17] 根据相关目录分别总结 1.1 特朗普签署太空政策行政命令，美国太空战略布局加速推进 - 美国总统特朗普于12月18日签署行政命令，明确提出到2028年重返月球、2030年前建设月球前哨站初期设施，并在月球和轨道上部署核反应堆 [8][11] - 命令要求建立太空交通管理、轨道碎片治理以及地月空间定位、导航和授时体系，以推动美国在相关标准和服务上的主导地位 [8][11] - 重返月球对火箭大推力、高可靠性与精准测控提出高要求，太空管理能力成为重要支撑，将带动航天制造、卫星通信、数据应用等产业协同发展 [12] 1.2 中美卫星近距离“擦肩”，太空交通与态势感知有望加速发展 - 近日，中科宇航力箭一号发射的卫星与SpaceX“星链”卫星在低轨道发生近距离接近 [8][13] - “星链”卫星因需主动升轨/离轨、保持轨道高度及保证星座空间分布均匀性而频繁变轨，增加了其他机构碰撞预测的复杂性 [8][14] - 低轨卫星数量激增背景下，实时、精准的太空态势感知和自动化避碰系统已成为星座运营关键，太空交通管理及卫星测控管理领域有望加速发展 [8][16] 1.3 继续看好商业航天、两机、新质战斗力、军贸等方向 - 布局明年，“十五五”规划落地后，关注以无人与反无人装备、深海科技、作战信息化为代表的新质生产力 [8][17] - 中长期关注军工企业在民用两机（航空发动机、燃气轮机）业务和商业航天的广阔空间，以及中式高端装备出海带来的军贸市场拓展 [8][17] - 报告列出了商业航天、航发&燃机链、新质新域、军工电子、军贸/主机装备五大方向的相关投资标的 [8][17] 2.1 一周行情走势 - 报告期内（截至2025年12月19日），国防军工(申万)指数上涨+1.53%，收于1,813.19点，跑赢沪深300指数（下跌-0.28%）[19][20] - 国防军工(申万)指数相对沪深300指数的超额收益率为+1.80% [20] - 在申万一级31个行业中，国防军工板块本周涨跌幅排名第11位 [22] 2.2 本周行业新闻梳理 - **国内重点新闻**：包括《兵役登记工作规定》印发、彩虹-7无人机首飞成功、山东舰入列6周年、中国发布军控白皮书、福建海警在金门附近海域常态执法等 [27] - **国外重点新闻**：涉及泰柬冲突、美乌和平计划磋商、乌克兰使用无人潜航器击伤俄潜艇、美国对日军售、波兰“爱国者”系统战备等 [28][29] 2.3 本周重要公告梳理 - 多家军工上市公司发布公告，涉及股东股份转让（如航发控制）、股东或高管减持（如科思科技、亚星锚链、北斗星通）、高管聘任（睿创微纳）、董事辞职（钢研高纳）等事项 [31]

全球核聚变投资与市场动态 - 特朗普媒体科技集团与获得Alphabet支持的TAE Technologies签署最终合并协议，交易总价超过60亿美元，刺激其股价在12月18日大涨近42%，次日继续上涨超8% [1] - 全球核聚变领域在2021年至2024年累计吸引投资超过71亿美元，其中2024年新增融资达9亿美元 [2] - A股可控核聚变指数在12月19日涨幅接近3%，多只相关个股强势涨停 [1] 国内核聚变招标进入密集阶段 - 中科院合肥等离子体物理研究所、聚变新能四季度招标金额显著放量，10月接近5亿元，11月高达39亿元，而前三个季度合计仅17.6亿元 [2] - 中国聚变能源有限公司今年四季度以来新增招标预算金额近1.5亿元 [2] - 2025年至2030年全球将进入实验堆建设高峰期，国内在超导材料等关键环节技术突破显著，国产化进程加速 [2] A股公司中标核聚变项目情况 - 四季度以来，A股有10余家上市公司（含子公司、参股公司）中标或预中标核聚变大单 [2] - 起帆电缆于12月16日中标聚变新能“BEST磁体电源系统35kV电力电缆采购项目”，金额超过115万元 [2] - 王子新材控股子公司于12月16日中标聚变新能“磁体电源储能系统采购项目”，金额为7980万元 [3] - 西部超导控股子公司于12月16日中标聚变新能超导线采购项目，金额为5500万元 [3] - 东方精工参股近20%的公司于12月12日中标聚变新能“BEST屏蔽包层系统不锈钢屏蔽块采购项目”，金额为4918万元 [5] - 杭氧股份于12月8日中标聚变新能“低温分配阀箱采购项目”，金额为1898万元 [5] 中标公司市场与业绩表现 - 发布中标公告以来，相关10余家公司股价整体大幅跑赢同期沪深300指数 [3] - 西部材料自11月21日以来累计涨幅超过120%，同期沪深300指数仅微涨 [3] - 机构一致预测，王子新材、东方精工、西部超导等6家公司2025年、2026年净利润增幅有望持续超过10% [4] - 王子新材2025年有望实现扭亏为盈，作为可控核聚变电容产品供应商，有望受益于产业项目建设提速 [4] - 东方精工获机构一致预测2025年净利润增幅有望超过40%，2026年有望接近20% [5] - 杭氧股份获机构一致预测2025年、2026年净利润增幅将持续超过15% [5] - 爱科赛博、安泰科技有望在2026年迎来业绩高速增长 [5]

行业动态：招标进入密集阶段 - 国内核聚变行业正逐步进入密集招标阶段[1] - 中科院合肥等离子体物理研究所、聚变新能有限公司在第四季度招标金额显著放量[1] - 聚变新能10月份招标金额接近5亿元，11月份招标金额高达39亿元[1] - 中国聚变能源有限公司第四季度新增招标预算金额近1.5亿元[1] 上市公司中标情况 - 有10余家A股公司（含控股子公司、孙公司、参股公司）中标或预中标核聚变大单[1] - 近期中标案例包括：起帆电缆中标聚变新能“BEST磁体电源系统35kV电力电缆采购项目”，金额超过115万元[1]；王子新材控股子公司中标聚变新能“磁体电源储能系统采购项目”，金额为7980万元[1]；西部超导控股子公司中标聚变新能超导线采购项目，金额为5500万元[1] 中标公司详细列表 - 王子新材（002735）通过控股子公司宁波新容电器科技有限公司中标，金额7980.00万元[2] - 安泰科技（000969）自身中标，金额6990.84万元[2] - 西部超导（688122）通过控股子公司西安聚能超导线材科技有限公司中标，金额5500.00万元[2] - 东方精工（002611）通过参股公司贵州航天新力科技有限公司中标，金额4918.00万元[2] - 深桑达A（000032）通过控股孙公司中电系统建设有限公司中标，金额4395.60万元[2] - 瑞奇智造（920781）自身中标，金额3622.21万元[2] - 精达股份（600577）通过参股公司上海超导科技股份有限公司中标，金额3480.00万元[2] - 中国建筑（601668）通过控股孙公司中建四局安装工程有限公司中标，金额3298.04万元[2] - 杭氧股份（002430）自身中标，金额1898.00万元[2] - 西部材料（002149）通过控股子公司西安瑞福莱钨钼有限公司中标，金额1280.00万元[2] - 广钢气体（688548）通过参股公司安徽万瑞冷电科技有限公司中标，金额1199.48万元[2] - 爱科赛博（688719）自身中标，金额523.80万元[2] - 顺钠股份（000533）通过控股孙公司顺特电气设备有限公司中标，金额159.90万元[2] - 起帆电缆（605222）自身中标，金额115.66万元[2] - 中国核建（601611）通过控股子公司北京中核华辉科技发展有限公司中标，具体金额未在表中列出[2]

证券日报网讯12月19日，西部超导在互动平台回答投资者提问时表示，公司将在定期报告中披露股东人 数情况。 ...

市场动态与事件驱动 - 可控核聚变概念股于12月19日爆发，宏微科技股价上涨超过12%，王子新材、百利电气、雪人集团等多只股票涨停 [1] - 市场上涨的直接驱动因素是特朗普媒体与科技集团(DJT)与一家获得Alphabet支持的核聚变能源公司达成全股票交易合并，交易总价值超过60亿美元，合并旨在共同建设大型聚变发电厂以满足AI能源需求，该消息推动DJT股价单日飙升超过40% [1] 行业前景与市场规模 - 随着技术突破、政策落地及国内装置建设加速，核聚变技术的工程化与商业化进程有望加快 [1] - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约合3.5万亿元人民币） [1] 产业链受益板块分析 - 超导材料板块：核聚变装置依赖高性能超导磁体，将显著提升NbTi超导线材和高温超导带材需求，具备工程化生产能力的企业率先受益 [2] - 高端装备制造板块：聚变装置涉及大型真空容器、磁体绕制等高端工艺，具备重型装备与系统集成能力的企业将迎来新增订单 [2] - 特种电源与储能板块：聚变反应需要瞬时大功率脉冲电源，将激增对特种电源、大功率电容器的需求，相关供应商迎来市场机遇 [2] - 关键材料与部件板块：钨基偏滤器、第一壁、耐高温合金等核心部件是装置稳定运行的基础，相关供应商有望持续获得高价值订单 [2] - 工程建设与系统集成板块：随着示范堆和商业堆建设加速，具备核能工程经验与总包能力的公司将深度参与聚变电站建设 [2] 相关上市公司业务梳理 - 西部超导（688122）：国内唯一批量供应ITER项目低温超导线材的企业，参与聚变新能合资公司，聚焦高性能超导线材研发与产业化 [3] - 东方电气（600875）：国内唯一参与ITER超导线圈批量制造的企业，提供磁体支撑系统、真空容器等核心设备 [3] - 安泰科技（000969）：为EAST和ITER项目批量供应钨铜复合偏滤器等关键部件，在全钨偏滤器领域具备全球领先制造能力 [3] - 国光电气（688776）：核工业真空设备龙头，产品用于EAST等离子体控制环节，并为CFETR提供真空测试设备 [3] - 雪人集团（002639）：布局氢能与核聚变氚循环系统，涉及低温制冷与压缩机技术，近期股价连续涨停 [3] - 永鼎股份（600105）：高温超导带材已应用于核聚变磁体、超导感应加热等领域，正推进高载流超导材料在聚变堆的应用 [3]

证券日报网讯12月19日，西部超导在互动平台回答投资者提问时表示，公司为健信超导供应超导线材， 双方是合作伙伴关系。 ...

格隆汇12月19日丨西部超导(688122.SH)在互动平台表示，公司产品以"国际先进、国内空白、解 决急需"为定位，始终服务国家战略，保障我国能源、医疗、交通、信息、新型飞机、大飞机、直 升机、航空发动机，舰船等领域发展急需，公司产品有应用于商业航天领域。 ...