流动性表现 - 稀有金属ETF盘中换手率达4.62% 单日成交金额1.15亿元[1] - 近1月日均成交额2.18亿元 位列可比基金首位[1] - 近10个交易日累计资金净流入1.95亿元[1] 规模与份额增长 - 近2周规模增长5345.91万元 新增规模居可比基金第一[1] - 近2周份额增长1.30亿份 新增份额居可比基金第一[1] 业绩表现 - 近1年净值上涨86.19%[1] - 成立以来最高单月回报达24.02% 最长连涨月数为4个月[1] - 最长连涨期间涨幅达58.56% 上涨月份平均收益率8.77%[1] - 近3个月超越基准年化收益5.76%[1] 行业基本面 - 刚果金钴出口禁令延长至2025年10月15日 后续实施配额制度[2] - 2025年10-12月配额18125吨 2026-2027年总配额96600吨[2] - 配额较2024年产量大幅下滑56% 政府挺价决心坚决[2] - 下游企业将开启大规模补库 钴价上行动力强劲[2] 指数成分特征 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比57.58%[2] - 权重前三分别为盐湖股份8.51% 北方稀土8.47% 洛阳钼业7.95%[2][4] - 成分股近期普遍回调 中国稀土跌4.85% 北方稀土跌4.79%[4] 投资渠道 - 场外投资者可通过稀有金属ETF联接基金014111参与投资[4]

科创增强ETF表现 - 9月23日开盘价1.310元 单日涨幅0.31% [1] - 成立以来累计回报率30.89% 近一月回报率6.09% [1] - 业绩基准采用上证科创板综合价格指数收益率 [1] 成分股涨跌情况 - 嘉元科技涨幅最高达6.32% 传音控股跟涨2.38% [1] - 珠海冠宇涨1.21% 祥生医疗涨0.81% 圣湘生物涨0.70% [1] - 中芯国际跌0.99% 天合光能跌0.31% 寒武纪微涨0.14% [1] - 西部超导涨0.17% 中国通号持平无涨跌 [1] 产品基本信息 - 基金管理人为永赢基金管理有限公司 [1] - 产品代码588520 由储可凡与钱厚翔共同管理 [1] - 成立日期为2025年6月27日 [1]

福建舰训练突破 - 歼-15T、歼-35和空警-600成功完成在福建舰上的首次弹射起飞和着舰训练 这是我国首次在弹射型航母上实现多型号先进舰载机的电磁弹射和阻拦着舰 [1] - 电磁弹射系统使舰载机实现满油满弹起飞 提升作战半径和打击威力 福建舰打击范围能覆盖第二岛链 [1] - 电磁弹射系统响应速度快 提升舰载机出动效率 使航母具备高强度作战的全甲板放飞模式 [2] - 空警-600、歼-35等舰载机机型变多凸显体系化作战优势 使福建舰对空、海、地打击的综合作战能力有质的提升 [2] 国防军工市场表现 - 中证国防指数小幅上涨0.30% 成交额显著萎缩至243亿 从技术图形上保持上升节奏 [2] - 军工+AI方向领涨 包括硬件方向的特种机器人以及软件方面的信息化、指战系统 契合市场整体风格导向 [2] - 中证国证指数的PH值近期从底部10%左右回升至33%左右 该指标在底部历史胜率较高 [2] - 市场对巴沙联合防御协议反应偏平淡 核心卡点在于未看到实质性订单落地 先进战机军贸订单0到1突破至关重要 [2] 国防ETF产品特征 - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数 该指数选取十大军工集团公司旗下上市公司及为武装力量提供武器装备的上市公司 [3] - 国防ETF管理费+托管费仅0.40% 在13只国防军工类ETF中为同类最低且唯一 [3] - 中证国防指数前十大权重股合计占比43.88% 包括中航沈飞、航发动力、中航光电等龙头企业 [3]

文章核心观点 - 钛靶材行业受益于半导体、医疗器械和航空航天等高科技领域需求增长及政策支持 市场规模持续扩大 2024年中国钛靶材行业市场规模达28.02亿元 同比增长8.35% [1][8] - 行业竞争格局呈现梯队化特征 江丰电子处于第一梯队 2025年上半年超高纯靶材营收13.25亿元 同比增长23.91% [9][10] - 未来发展趋势聚焦先进制造工艺创新、绿色生产及新兴应用领域拓展 包括新能源存储和生物医用材料等 [11][12] 钛靶材行业概述与分类 - 钛靶材是以纯度99.9%-99.9999%的高纯钛或钛合金制成的溅射镀膜靶材 具有高耐腐蚀性、高强度、低密度和生物相容性 主要用于半导体制造、平板显示、装饰镀膜及真空设备吸气等领域 [4] - 按形状可分为钛靶块、钛板靶和钛管靶 [4] - 制备方法主要包括熔铸法和粉末冶金法 熔铸法设备简单但靶材寿命较短 粉末冶金法可生产组织均匀的靶材但成本较高 [5] 产业链分析 - 产业链上游为高纯度钛金属及合金材料供应商和生产设备供应商 中游为钛靶材制造 下游应用包括半导体、医疗器械、航空航天和汽车制造等领域 [6][7] - 2024年中国钛矿产量304.4万吨 同比下降6.3% 但中国占全球钛矿产量35.1% 排名第一 为钛靶材提供充足原材料 [7] - 半导体行业复苏推动需求 2024年全球半导体销售额6276亿美元 同比增长19.1% 2025年1-7月销售额达4094.7亿美元 [7] 行业发展现状 - 钛靶材在半导体领域用于制造金属薄膜和电路连接 在医疗器械领域用于外科工具 在航空航天领域用于飞机结构部件 需求持续增长 [1][8] - "十四五"新材料规划将溅射靶材列为重点突破领域 多地提供专项补贴和税收优惠 推动产业链协同创新 [1][8] - 2024年中国钛靶材市场规模28.02亿元 同比增长8.35% [1][8] 行业竞争格局 - 国内竞争激烈 江丰电子处于第一梯队 隆华科技、阿石创、欧莱股份和有研亿金为第二梯队 映日科技和拓吉泰为第三梯队 [9][10] - 江丰电子专注超高纯金属溅射靶材 2025年上半年靶材营收13.25亿元 同比增长23.91% [10] - 阿石创覆盖新型显示、光学光通讯、太阳能光伏和半导体等领域 2025年上半年靶材营收2.87亿元 同比增长4.29% [11] 行业发展趋势 - 技术发展推动粉末冶金和3D打印等先进工艺应用 以提高生产效率和产品性能 [11] - 更注重节能减排和循环使用 通过改进设备和流程减少能耗 [11] - 应用领域向新型能源存储、环境催化和生物医用材料等新兴领域拓展 [11][12] 相关企业 - 上市企业包括江丰电子（300666）、阿石创（300706）、隆华科技（300263）、欧莱新材（688530）、有研新材（600206）、宝钛股份（600456）、西部超导（688122）、西部材料（002149）、金天钛业（688750）和天工股份（920068）等 [2] - 非上市企业包括河南东微电子材料有限公司、河北宏钜金属材料有限公司、宝鸡市凯泽金属材料有限公司、芜湖映日科技股份有限公司和安徽拓吉泰新型陶瓷科技有限公司等 [3]

可控核聚变技术发展现状 - 可控核聚变具备能源丰富、零排放、安全性高等显著优势 1g氘氚聚变释放能量相当于11.2吨标准煤 远超核裂变与化石燃料 [2] - 聚变反应原理是轻原子核如氘、氚在超1亿℃高温高压下聚合并释放巨大能量 能级在17.6MeV/次反应之上 氘-氚聚变因反应截面大且燃料获取便捷 1kg氘氚聚变能量≈400万吨石油 [3] 技术路线与装置进展 - 全球聚变研究主要集中在磁约束和惯性约束两种技术路径 磁约束以托卡马克、仿星器为代表 惯性约束以激光和Z箍缩为代表 [6][7] - 托卡马克装置磁场约束效率高且技术成熟度最高 全球90%核聚变研究基于此路线 但依赖等离子体电流易引发不稳定性 运行成本高 [10] - 仿星器通过三维螺旋形外部磁场线圈约束等离子体 避免电流不稳定性 适合稳态运行 但建造成本是同规模托卡马克的2-3倍 [13] - 惯性约束通过高功率驱动器轰击燃料靶丸实现压缩 具有小型化潜力 但驱动器效率低且靶丸制备苛刻 [15] 全球资本投入与规划 - 中核集团宣布未来五年投入超500亿元用于可控核聚变 其中200亿元推进CFETR建设 150亿元用于"神光"系列激光装置升级 150亿元建设"星火一号"混合堆 [20] - 美国私营企业融资活跃 CFS融资20亿美元 Helion融资10亿美元 TAE融资13亿美元 美国DOE未来十年计划投入50亿美元 [21] - 欧洲方面 英国规划2030年前投入10亿英镑 德国获欧盟"未来框架计划"资助2亿欧元 [21] - 全球私营企业融资超62亿美元 [2] 主要企业技术进展 - 美国CFS采用紧凑型托卡马克路线 融资20亿美元 计划2035年发电且目标Q>20 [22] - 美国Helion采用磁惯性约束路线 融资5.778亿美元 目标2028年并网发电且发电成本<0.01美元/千瓦时 [22] - 英国Tokamak Energy采用球形托卡马克路线 融资3.35亿英镑 目标2035年示范堆发电 [22] - 中国星环聚能融资15亿元 目标2027年实现Q>5 [22] - 联创光电中标中核集团"星火一号"混合堆磁体订单4180万元 Q值目标>30 [22] 产业链关键技术突破 - 超导材料领域 西部超导完成Nb3Sn线材量产 支持CFETR磁场强度提升至12T [29] - 联创光电高温超导磁体用于"星火一号"混合堆 使装置体积缩小50%且建设周期缩短至3-4年 [29] - 耐辐照材料领域 安泰科技钨铜复合偏滤器通过ITER认证 耐1.5亿℃等离子体轰击 [29] - 真空系统领域 合锻智能承制BEST堆真空室订单5亿元 加工精度达±0.1mm [29] - 加热系统领域 中核集团中性束单条束线功率达7MW 电子温度突破1.6亿℃ [29] 商业化进程与成本收益 - 从Q值验证到厂房建成平均需10-15年 中国通过混合堆技术将时间压缩至3-5年 [25] - 示范堆阶段投资回收期约15年 IRR为8-12% 商用堆阶段回收期缩短至10年以内 IRR提升至15%+ [25] - 具体成本收益方面 英国示范堆度电成本0.8-1.2元 加拿大商用堆度电成本0.5-0.7元 美国Helion商用堆度电成本远期可达0.07元 [26] 政策支持体系 - 国家顶层设计将可控核聚变列为实现"双碳"目标的重要战略储备能源 纳入"十四五"现代能源体系规划 [54] - 科研专项投入累计部署220个项目 安排经费超60亿元 支持EAST、HL-2M等装置建设 [59] - 成立可控核聚变创新联合体 由中核集团牵头联合25家央企和科研机构 聚焦"卡脖子"技术攻关 [63] - 中国聚变能源有限公司获中国核电和浙能电力增资17.5亿元 通过市场化机制加速商业化进程 [61]

指数表现 - 中证高端装备细分50指数强势上涨1.97% [1] - 成分股国睿科技涨停10%，中航沈飞上涨5.92%，七一二上涨5.68%，中航成飞上涨5.33%，洪都航空等跟涨 [1] - 高端装备ETF(159638)现涨1.85%，盘中一度涨超2% [1] ETF流动性及规模 - 高端装备ETF盘中换手3.27%，成交3576.49万元 [2] - 近1月日均成交5884.66万元 [2] - 最新规模达10.73亿元 [2] - 近14个交易日内有8日资金净流入，合计1331.73万元 [2] 历史收益表现 - 高端装备ETF近1年净值上涨42.86% [2] - 自成立以来最高单月回报19.30%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅30.19%，上涨月份平均收益率6.43% [2] 行业催化剂 - 长春航空展开幕，16型飞机参加空中展示 [2] - 国防军工板块短期有望企稳，"十四五"装备采购尾单近期落地，上游订单环比增速有望走高 [2] - "十五五"装备采购计划预期积极，订单端牵引有望第四季度落地 [2] 机构观点 - 军工行业订单2025年有望迎来拐点，新技术、新产品、新市场方向蕴含弹性，建议关注航空航天主线 [3] 指数权重结构 - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比45.6% [3] - 权重股包括中航沈飞(7.93%)、航发动力(6.30%)、中航光电(6.29%)、中航西飞(4.66%)、菲利华、中国长城(3.51%)、航天电子(3.39%)、中航机载(3.58%)、中航成飞(3.18%)、海格通信(3.39%) [3][5] - 西部超导权重2.89% [5]

基金表现 - 科创增强ETF（588520）9月18日开盘下跌0.70%至1.285元[1] - 该基金自成立以来累计回报达29.54% 近一个月回报率为12.36%[1] - 业绩比较基准采用上证科创板综合价格指数收益率[1] 持仓个股表现 - 中芯国际开盘上涨2.21% 寒武纪大幅上涨4.58%[1] - 嘉元科技下跌0.41% 珠海冠宇下跌0.49% 西部超导下跌0.16%[1] - 传音控股微涨0.01% 祥生医疗上涨0.33% 天合光能下跌0.86%[1] - 中国通号持平 圣湘生物微涨0.05%[1] 基金管理信息 - 基金管理人为永赢基金管理有限公司[1] - 基金经理由储可凡和钱厚翔共同担任[1] - 基金成立于2025年6月27日[1]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为"强于大市" [2] 核心观点 - 人形机器人加速渗透工业应用场景 首次大规模进入半导体显示产业 智平方与慧智物联签署近5亿元订单 计划三年部署逾1000台机器人 [5] - 半导体设备国产替代进程全面提速 拓荆科技定向增发募资不超过46亿元 强化PECVD、ALD等核心产品在先进制程与先进封装领域的适配能力 [5] - 可控核聚变领域技术与政策端均出现积极进展 CRAFT项目ICRF系统通过验收 实现40–80MHz宽频段、2MW功率、千秒量级稳定输出 国家政策明确推动人工智能与可控核聚变结合 [5] - 固态电池设备环节率先进入产业化验证与出货阶段 华自科技已向头部企业提供多条半固态电池自动产线 先导智能交付多套适配固态电池规模化产线的干法混料涂布设备 可降低35%以上生产能耗 [5] 市场表现 - 本周沪深300指数上涨1.38% 机械设备板块上涨3.52% 申万一级行业排名第7位 [2][11] - 机械设备子板块中激光设备表现最佳 上涨10.13% [2][11][13] - 机械设备板块PE-TTM估值整体回升3.43% 子板块PE-TTM涨跌幅度前三为：激光设备+10.53% 机器人+7.21% 工控设备+6.28% [2][19] - 涨幅前五公司：沃尔德+46.54% 大族数控+37.79% 锡装股份+28.2% *ST威尔+27.63% 开创电气+27.39% [14][17] 产业动态 - 拓斯达发布首款轮式人形机器人"小拓" 双臂最大负载20kg 具备21个自由度 [10] - 富士康正与Nvidia商议在休斯顿AI服务器制造厂部署人形机器人 预计11月推出两款人形机器人 [10] - 特斯拉第三代机器人已在美国工厂进行实测 预计2026年实现量产 计划5年内年产100万台 [10] - 7月中国工业机器人产量同比增长24.0% 服务机器人产量同比增长12.8% [56] 重点公司进展 - 拓荆科技定向增发募资不超过46亿元 重点投向沈阳产业化基地与前沿研发中心建设 [27][28] - 博实股份签署2.35亿元工业服务合同 与国能榆林化工签署聚烯烃产品包装运营承包项目 [29] - 晶盛机电碳化硅衬底材料业务实现6-8英寸规模化量产 12英寸导电型碳化硅单晶生长技术突破 [30][31] - 高测股份推出多款碳化硅专用设备 GC-SCDW8300碳化硅金刚线切片机占据绝大部分市场份额 [32] - 埃夫特2025年上半年工业机器人出货量同比增长近20% 市场占有率从5.4%增长到5.5% [33] 行业数据 - 8月制造业PMI为49.4% 位于荣枯线之下 [9][40] - 8月全部工业品PPI同比-2.9% 环比+0% [9][40] - 8月台积电营收为109.71亿美元 同比增长33.8% [58][59] - 7月中国集成电路产量同比增长15.0% [58][59] - 25年1-7月中国光伏新增装机容量累计同比增长80.7% [62][66]

板块整体表现 - 航空装备板块较上一交易日下跌0.44% [1] - 上证指数上涨0.04%报收3861.87点 深证成指上涨0.45%报收13063.97点 [1] - 板块主力资金净流出10.58亿元 游资资金净流入1.63亿元 散户资金净流入8.95亿元 [2] 个股涨跌情况 - 西部超导领跌板块 收盘价57.10元 跌幅2.36% 成交额9.67亿元 [2] - 菲利华跌幅2.27%报收83.12元 成交额13.24亿元 [2] - 广联航空涨幅2.80%报收19.43元 成交额2.08亿元 [1] - 爱乐达涨幅2.43%报收26.53元 成交额1.91亿元 [1] - 中航机载跌幅1.15%报收12.01元 成交额3.38亿元 [2] - 航发动力跌幅1.15%报收37.05元 成交额4.88亿元 [2] 资金流向明细 - 海特高新主力净流入1370.51万元 占比5.71% [3] - 派克新材主力净流入799.61万元 占比5.69% [3] - 航材股份主力净流入619.32万元 占比6.36% [3] - 广联航空主力净流入557.65万元 占比2.68% [3] - 华泰科技主力净流入455.96万元 占比4.00% [3] - 迈信林游资净流入1043.88万元 占比6.08% [3]

股价表现与交易数据 - 9月15日盘中股价下跌2.01%至58.55元/股 成交额4.69亿元 换手率1.22% 总市值380.38亿元[1] - 主力资金净流出6907.81万元 特大单净卖出2980.8万元 大单净卖出3900万元[1] - 年内累计上涨39.17% 近5日下跌6.74% 近20日上涨0.77% 近60日上涨23.71%[1] 公司基本情况 - 主营业务为高端钛合金材料(57.59%) 超导产品(29.34%) 高性能高温合金材料(9.01%)[1] - 所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ 概念板块包括超导概念、基金重仓、高派息等[1] - 注册地址陕西省西安经济技术开发区 成立于2003年2月 2019年7月科创板上市[1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入27.23亿元 同比增长34.76%[2] - 2025年上半年归母净利润5.46亿元 同比增长56.72%[2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.69万户 较上期增加7.91% 人均流通股24152股 减少7.33%[2] - 华夏上证科创板50ETF持股2520.22万股 较上期减少46.45万股[3] - 易方达科创板50ETF持股1883.24万股 较上期增加53.74万股[3] - 香港中央结算持股1630.90万股 较上期减少155.14万股[3] - 华夏军工安全混合新进第十大股东 持股1074.26万股[3] 分红派现情况 - A股上市后累计派现21.79亿元[3] - 近三年累计派现14.06亿元[3]