行 业 及 产 业 电力设备 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 曾子栋 A0230525070007 zengzd@swsresearch.com 马天一 A0230525040004 maty@swsresearch.com 联系人 曾子栋 A0230525070007 zengzd@swsresearch.com 2025 年 12 月 31 日 电动车补贴延续，26 年电动车渗透 率有望再提升 看好 ——《关于 26 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新 政策的通知》点评 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 事件：25 年 12 月 30 日，国家发展改革委及财政部发布关于 2026 年实施大规模设备更 新和消费品以旧换新政策的通知。关于新能源汽车内容包括：1）支持汽车报废更新。 个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，购买符合要求的新能源乘用车补贴车价的 12%（最高不超过 2 万元），购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车补贴车价的 10%（最高 不超过 1.5 万元）；2）支 ...

来源：环球网 【环球网财经综合报道】备受瞩目的固态电池行业终于迎来国家级"标尺"。12月30日，全国汽车标准化技术委员会对 外发布了《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类（征求意见稿）》。作为首个固态电池国家标准，其不仅明确 了技术术语与分类，更在关键判定指标上设立了高门槛，标志着我国固态电池技术迈向产业化落地的关键阶段。 判定标准趋严，终结"半固态"概念 征求意见稿的核心亮点在于对固态电池进行了严格且清晰地界定。标准明确规定，根据电池单体内部传递离子方式 的不同，电池仅分为液态电池、混合固液电池和固态电池三类。这意味着，此前市场上广为流传的"半固态电池"提法 将不再被国家标准采纳。 在备受关注的技术指标上，新国标设定了严格的"红线"：固态电池的失重率应不大于0.5%。失重率是指在特定条件 下进行真空干燥后，样品失去的质量与初始质量的比值，该数值越低，表明电池内部液态成分越少。相比今年5月中 国汽车工程学会发布的团体标准中"失重率小于1%"的要求，国家标准的门槛大幅提升，对产品的"含固量"提出了更 高挑战。 标准起草组解释称，虽然固态电池应不含有液态电解质，但考虑到部分技术路线在120℃测试中可能出现固体电 ...

投资要点： 排产：11月份正极材料产量同比增长。2025年1-11月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024 年同期。2025年11月，国内电池产量176.3GWh，同比增长49.66%，环比增长3.34%；2025年11月，国 内磷酸铁锂正极材料产量26.89万吨，同比增长29.43%，环比增长0.75%，产能利用率为62.53%。 价格：1)材料端：碳酸锂涨价明显。截至2025年12月26日，工业级碳酸锂价格上涨至11.60万元/吨，周 涨幅14.85%；12月26日，磷酸铁锂(动力型)价格报4.51万元/吨，较12月19日上涨超15%；六氟磷酸锂价 格从11月底以来维持稳定，12月27日收报18万元/吨，较上周持平。2)电芯端：方型磷酸铁锂储能电池 均价维持稳定，2025年12月22日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较12月5日分别上 涨2.60%，2.58%，2.58%，报0.395，0.318，0.318元/Wh。三元动力电芯价格在10月中旬从0.42元/Wh提 升至0.43元/Wh并维持稳定；3)储能系统：液冷集装箱储能系统均价保持稳定，2025年12月22日， ...

从全国汽车标准化技术委员会获悉，12月30日，固态电池首个国家标准——《电动汽车用固态电池 第1 部分：术语和分类》公开征求意见（以下简称"征求意见稿"）。征求意见稿明确了固态电池的相关术 语、分类、编码等基础内容，标志着固态电池技术开始由实验室走向产业化。据数据宝统计，A股中布 局固态电池产业链的上市公司达到54家。随着固态电池技术的快速发展，概念股备受机构关注。统计显 示，四季度以来共有22只概念股获得机构调研，其中16股调研机构家数在10家及以上。容百科技、多氟 多、当升科技机构调研家数最多，分别达到267家、183家、157家。（证券时报） ...

固态电池首个国家标准公开征求意见，标志着固态电池技术开始由实验室走向产业化。 固态电池首个国家标准出炉 证券时报·数据宝从全国汽车标准化技术委员会获悉，12月30日，固态电池首个国家标准——《电动汽车用固态电池 第1部分：术语和分类》公 开征求意见（以下简称"征求意见稿"）。征求意见稿明确了固态电池的相关术语、分类、编码等基础内容。 据悉，《电动汽车用固态电池》系列标准拟分为4个部分进行编制，包括术语和分类、性能规范、安全规范、寿命规范。此外，《电动汽车固 态电池用固体电解质技术规范》目前也已进入起草阶段。 固态电池分类明确，判定标准更加严格 上述征求意见稿显示，根据电池单体内部传递离子方式不同，将电池分为液态电池、混合固液电池和固态电池。这与此前中国汽车技术研究中 心透露的消息一致，即不再有半固态电池的说法。 今年5月，中国汽车工程学会曾发布《全固态电池判定方法》团体标准，失重率小于1%即可判定为固态电池。新的国家标准相比此前团体标 准，对固态电池的判定更为严格。 标准起草组表示，固态电池应不含有液态电解质成分，然而，考虑到部分固态电池技术路线在120℃失重率测试中出现固体电解质材料分解失 重现象，宜允许存 ...

重要内容提示： ● 本次会议是否有被否决议案：无 一、会议召开和出席情况 证券代码：688005 证券简称：容百科技 公告编号：2025-041 宁波容百新能源科技股份有限公司 2025年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （三）出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及其持有表决权数量的情 况： ■ （四）表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长白厚善先生主持。会议采用现场投票和网络投票相结合的方式进行 表决。本次会议的召集、召开程序及表决程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》等的有关规 定。 （五）公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事9人，出席9人； 2、公司在任监事3人，出席3人； 3、董事会秘书俞济芸先生出席了本次会议；其他高级管理人员列席了本次会议。 二、议案审议情况 （一）非累积投票议案 1、议案名称：《关于取消监事会、变更注册资本并修订〈公司章程〉的议案》 审议结果：通过 表决 ...

证券日报网讯 12月30日，容百科技发布公告称，公司2025年12月30日在北京召开第二次临时股东大 会，审议通过《关于取消监事会、变更注册资本并修订的议案》等多项议案。 （文章来源：证券日报） ...

国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于宁波容百新能源科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：宁波容百新能源科技股份有限公司 宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第二次临时股 东大会（以下简称"本次股东大会"）于 2025 年 12 月 30 日在北京市海淀区板井路 69 号世纪金源商务中心召开。国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受 公司的委托，指派本所律师出席会议见证本次股东大会，并依据《中华人民共和 国证券法》《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《上市公司股 东会规则》和《宁波容百新能源科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1、本所及经办律师依据《中华人民共和国证券法》《律师事务所从事证券法 律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本 法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了 勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见书所认定的 事实真实、准确、完整，所发 ...

证券代码：688005 证券简称：容百科技 公告编号：2025-041 宁波容百新能源科技股份有限公司 2025年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 12 月 30 日 （二） 股东大会召开的地点：北京海淀区板井路 69 号世纪金源商务中心 8 层容 百科技会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 320 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 320 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 279,261,378 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 279,261,378 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 39.6321 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） ...

行业投资评级 - 强于大市 [3] 核心观点 - 动力电池和储能电池需求旺盛，储能电芯和系统均价上涨 [3][4] - 2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期，原料和电芯价格趋于稳定，国内电池月度装车量和新型储能招标容量环比增长 [3] - 锂电需求提升，建议关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业以及锂电材料相关企业 [3] 排产情况 - 2025年11月国内电池产量176.3GWh，同比增长49.66%，环比增长3.34% [3] - 2025年11月国内磷酸铁锂正极材料产量26.89万吨，同比增长29.43%，环比增长0.75%，产能利用率为62.53% [3] - 2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期 [3] 价格走势 - **材料端**：截至2025年12月26日，工业级碳酸锂价格上涨至11.60万元/吨，周涨幅14.85% [3] - **材料端**：2025年12月26日，磷酸铁锂（动力型）价格报4.51万元/吨，较12月19日上涨超15% [3] - **材料端**：六氟磷酸锂价格从11月底以来维持稳定，12月27日收报18万元/吨，较上周持平 [3] - **电芯端**：2025年12月22日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较12月5日分别上涨2.60%，2.58%，2.58%，报0.395，0.318，0.318元/Wh [3] - **电芯端**：三元动力电芯价格在10月中旬从0.42元/Wh提升至0.43元/Wh并维持稳定 [3] - **储能系统**：2025年12月22日，交流侧（1h）液冷集装箱储能系统均价较12月5日上涨0.04元/Wh至0.82元/Wh [3] - **储能系统**：2025年12月22日，直流侧（2h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价分别上涨0.02，0.08，0.06元/Wh，报0.43、0.50、0.46元/Wh [3] 需求分析 - **国内需求**：2025年11月磷酸铁锂电池月度装车量75.3GWh，同比增长43.62%，环比增长11.56%，单月装车量创年内新高 [3] - **国内需求**：2025年11月三元动力电池月度装车量18.2GWh，同比增长33.82%，环比增长10.30% [3] - **国内需求**：2025年1-10月国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期值，11月略低于2024年同期 [3] - **国内需求**：2025年11月EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [3] - **海外需求**：2025年11月中国动力电池出口量21.2GWh，同比增长69.60%，环比提升9.28% [3] - **海外需求**：2025年10月全球新能源车销量191.17万辆，同比增长9.75%，环比下降9.30% [3] 投资建议 - 关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业 [3] - 锂电需求提升，关注锂电材料相关企业 [3] - 建议关注宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、容百科技（688005.SH）、天赐材料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ） [3]