公司股价与交易情况 - 12月23日，罗曼股份股价下跌5.08%，报收65.75元/股，成交金额8441.26万元，换手率1.16%，总市值71.67亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 上海罗曼科技股份有限公司成立于1999年3月4日，于2021年4月26日上市 [1] - 公司主营业务为景观照明整体规划和深化设计、工程施工及远程集控管理等 [1] - 主营业务收入构成：数字文娱板块占39.31%，城市照明板块占38.10%，数智能源板块占22.33%，其他(补充)占0.26% [1] 基金持仓与影响 - 长盛基金旗下长盛城镇化主题混合A（000354）三季度重仓罗曼股份，持有37.3万股，占基金净值比例5.88%，为第六大重仓股 [2] - 基于12月23日股价下跌测算，该基金当日浮亏约131.3万元 [2] - 长盛城镇化主题混合A基金成立于2013年11月12日，最新规模2.76亿元，今年以来收益109.21%，同类排名60/8088，近一年收益101.03%，同类排名71/8057，成立以来收益369.72% [2] 相关基金经理信息 - 长盛城镇化主题混合A基金经理为代毅，累计任职时间7年204天，现任基金资产总规模10.04亿元，任职期间最佳基金回报154.48%，最差基金回报-4.03% [3]

公司财务与担保情况 - 截至公告披露日 公司及其控股子公司不存在对合并报表范围外主体的担保 [1] - 公司对控股子公司提供的担保总额约为人民币3.85亿元 [1] - 该担保总额占公司2024年末经审计的归属于上市公司股东净资产的比例为30.59% [1] 公司业务构成与市场表现 - 2024年1至12月份 公司营业收入构成为照明工程行业占比99.62% 其他业务占比0.38% [1] - 公司当前收盘价为71.3元 [1] - 截至发稿 公司市值为78亿元 [1]

担保情况 - 为罗曼香港新增担保额度4000万元，累计5000万元，占净资产比例3.18%[2][9] - 为武桐高新新增担保额度10000万元，占净资产比例7.95%[2][9] - 截至公告日，对外担保总额38460.51万元，占净资产比例30.59%[4] 子公司数据 - 罗曼香港2025年11月30日资产25670.27万元，负债5965.36万元，净利润 - 120.45万元[10] - 武桐高新2025年1 - 11月营收29651.14万元，净利润6263.77万元[10] 股权结构 - 公司持有罗曼香港100%股权，持有武桐高新39.2308%股权[5][6] 会议情况 - 2025年12月19日第五届董事会第四次会议通过担保议案[7][8]

关联交易 - 公司拟与关联方开展约6000万元日常关联交易[5] - 2025年度预计向辽宁国恒新能源提供劳务2227.98万元，实际0万元[7] - 2025 - 2026年预计向武伽企业采购商品4900万元，占比9.44%[9] - 2025 - 2026年预计向上海武创采购商品700万元，占比1.35%[9] - 2025 - 2026年预计从上海武创承租400万元，占比0.77%[9] 企业业绩 - 2024年末武创集团总资产1.55亿，营收193亿，净利润3148万[11] - 2025年10月末武创集团总资产3.03亿，营收53.6亿，净利润1826万[11] - 2024年末武伽企业总资产0元，营收0元，净利润 - 23.6万[14] - 2025年10月末武伽企业总资产5493万，营收13亿，净利润472万[14]

会议情况 - 上海罗曼科技第五届董事会第四次会议于2025年12月19日通讯召开，9名董事全出席[2] 议案审议 - 审议通过日常关联交易预计议案，9票同意[2] - 审议通过全资子公司申请银行授信并由公司担保议案，9票同意[3] - 审议通过控股子公司申请银行授信并由公司担保议案，9票同意[4]

项目合作与投资 - 武桐树与天府云签署战略合作协议，总投资规模近600亿元[1] - 双方将围绕国家“东数西算”、“算电融合”战略，在绿色算力基础设施建设、运营体系构建、产业集群打造等方面开展深度合作[1] - 项目总体规划建设10万卡算力集群，配套1GW新能源装机，分三期实施[1] - 第一期预计建设2万卡算力集群，将于2027年上半年整体投入运营[1] - 集群将重点服务于AI+教育、AI+医疗、AI+新材料、AI+融媒体、AI+能源等创新应用场景[1] - 双方将共同推进四川能源集团算电融合项目，依托凉山州绿色电力资源与四川数据集团的平台能力，构建“前店后厂”协同模式，打造全国领先的绿色算力枢纽与人工智能产业高地[1] 合作方背景与规划 - 天府云成立于2020年12月，注册资本3亿元，系四川数据集团全资子公司[2] - 四川数据集团为四川能源发展集团控股子公司，实际控制人为四川省国资委[2] - 天府云以IDC业务为基础，围绕大数据、云计算、物联网的开发、管理与服务等领域创新运用[2] - 天府云负责投资及运营的四川能投天府云数据产业基地项目计划总投资100亿元，整体基地规划用地500亩[2] - 基地规划建设超大规模区块链数据中心、科技创新中心、数字产业孵化中心三大功能区，计划2030年全部建成并投入使用[2] - 2023年5月，基地（一期）项目完成建筑、安装、内装等关键节点的建设，具备迎接客户接入的条件[2] - 武桐树成立于2023年12月，注册资本650万元，主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务[3] 政策与行业环境 - 四川省发改委等联合印发《关于支持加快算电融合发展的实施意见》，拟进一步发挥四川省清洁能源资源优势，引导算力和绿色电力项目协同发展[3] - 《意见》明确将推动算电融合项目，在攀枝花、阿坝、甘孜、凉山地区支持建设万卡集群算电融合项目；在雅安新增提高绿电供应比例的智算中心等[3] - 今年9月，四川发布656项供需清单，涵盖算力、数据集和语料库、基础硬件、大模型、智能终端、AI应用六大细分赛道[3] - 四川已初步建成算力中心集群，并构建起了全方位的算力产业发展体系，相关的政策支持还在加码[2] 上市公司关联与业务进展 - 武桐树刚被罗曼股份纳入合并报表范围，上市公司有望间接受益[1] - 罗曼股份于今年9月初以1.96亿元收购上海武桐树科技持有的武桐树39.23%的股权，交易完成后，武桐树将纳入上市公司合并报表范围，成为其控股子公司[3] - 武桐树自主研发出创新型算力组网解决方案，有效提升GPU集群的计算效率与算力利用率[3] - 其液冷超节点采用自主设计的泵驱两相液冷方案，通过打造芯片循环CDU和背板循环CDU，实现100%全液冷，极大提高了散热效率[3] - 受益于智算行业政策红利与智算市场需求爆发，武桐树的核心业务订单量大幅增长[4] - 12月初，武桐树分别签下了1.56亿元、2.92亿元的算力服务、设备合同[4] - 12月7日，武桐树与招商局智融供应链达成项目合作意向，双方将在算力服务领域展开深度协作，共同推进上海市数字化基础设施建设，项目总规模约9.33亿元[4] 上市公司战略与市场表现 - 罗曼股份董事长表示，并购是上市公司穿越经济周期、开拓新赛道的重要手段[5] - 罗曼股份“十五五”时期的定位是“适应新常态、面对新市场、拥抱新技术”，核心战略是全面拥抱AI[5] - 具体战略方向一是场景AI化，依托企业深耕的城市文旅场景、智慧城市技术场景，推动其与AI技术深度结合；二是聚焦新能源与AIDC的算电融合场景，挖掘发展潜力[5] - 从盘面上看，转型AI已让罗曼股份股价大幅上涨[5]

股份转让 - 孙建鸣及其一致行动人罗景投资拟将550万股（占总股本5.0455%）转让给上海八荒[2][5] - 协议转让12月10日过户，孙建鸣、罗景投资、上海八荒持股有变化[3][6] 股份质押 - 上海八荒将550万股（占总股本5.0455%）质押给孙建鸣及其一致行动人[7] - 12月11日完成质押登记，部分质押给孙建鸣，部分给罗景投资[8] 业绩承诺 - 上海武桐树2025 - 2027年度累计扣非后归母净利润目标分别为1.2亿、1.3亿、1.5亿[10] - 未达成业绩承诺，武桐科技与上海八荒需现金补偿[10]

股权结构变动 - 公司控股股东、实际控制人孙建鸣及其一致行动人罗景投资拟通过协议转让方式，合计转让公司无限售条件流通股550万股，占公司总股本的5.0455% [1] - 其中，孙建鸣个人拟转让415.5万股，占公司总股本的3.8117% [1] - 罗景投资拟转让134.5万股，占公司总股本的1.2339% [1] - 本次股份转让的受让方为上海八荒 [1]

市场整体表现 - 2023年12月11日，上证指数下跌0.7%，收于3873.32点，深证成指下跌1.27%，收于13147.39点 [1] - 当日专业工程板块整体下跌0.24%，表现略强于大盘但依然收跌 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内涨幅居前的个股包括：亚翔集成涨停，涨幅10.00% [1]；罗曼股份上涨7.74% [1]；能辉科技上涨4.47% [1]；一海港澳上涨4.28% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括：日上集团领跌，跌幅6.02% [2]；中化岩土下跌2.88% [2]；雅博股份下跌2.87% [2]；永福股份下跌2.86% [2] 板块资金流向 - 当日专业工程板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.65亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为1545.3万元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为2.5亿元 [2] 个股资金流向明细 - 一海港澳主力资金净流出最多，净流出9446.79万元，主力净占比为-11.27% [3] - 亚翔集成主力资金净流入4223.15万元，主力净占比为8.69%，但游资与散户资金均为净流出 [3] - 罗曼股份主力资金净流入2700.18万元，主力净占比为4.35%，但游资净流出4746.63万元 [3] - 鸿路钢构主力净流入1220.98万元，主力净占比高达22.24% [3] - 利柏特主力净流入1161.06万元，主力净占比为15.68% [3]

纪要涉及的行业或公司 * 罗曼股份及其收购的子公司梧桐树[1] * 数字文娱行业（涉及奈飞、华纳兄弟、霍洛维兹）[1][4][18] * AI算力基础设施（AI Infra）与存储行业[2][6][10] * 商业卫星、太空图像识别等科研领域[2][8] 核心观点与论据 **1 业务进展与订单情况** * 公司近期公告两个来自头部国企的AI Infra算力服务订单，预计12月底前完成交付[3] * 订单覆盖硬件到组网，客户可直接调试使用，通常30天内完成交付，但可能因机头或存储紧缺延迟[2][6] * 公司为保障交付，已储备足够的芯片和GPU[2][6] * 梧桐树公司2024年营收约4000万元，2025年下半年起订单增长，已签署并落地16个千卡项目，计划年底完成首个万卡集群建设[3] * 与芜湖等地政府的框架协议因资金体量大、需确定销纳用户而暂未落地，用户已基本锁定，预计从2026年开始陆续建设，项目周期约两年[9] **2 子公司梧桐树的竞争优势与布局** * 梧桐树上半年净利率达15.2%，高于同行[2][7] * 技术优势在于：稳定的GPU供应链（保证不断货，运算效率比同类产品高10%至20%）；在应用端（教育、医疗、文娱短剧、高分子材料等）有广泛投资，易于获取订单并保持高毛利率[7] * 业务布局：已在高校和科研领域布局良好，计划拓展至商业、互联网等场景；在沐曦的六个业务板块中，教育排名第一，医疗排名第二[15] * 具体合作：与杨浦区在教育模型应用上合作；为华东师范大学搭建两个千卡集群，用于商业卫星发射相关的太空图像识别，需要强大存储和算力支持[2][8] **3 跨界收购后的业务协同** * 罗曼股份原有城市景观、新能源、数字文娱三大业务，与梧桐树业务具有适配性[14] * 协同体现：利用政府资源帮助梧桐树落地算力中心；新能源板块为算力中心提供绿能和储能支持；数字文娱（如AI短剧、互动体验）需要强大算力支持[4][14] **4 AI存储产业链拓展计划** * 公司计划通过软件先行方式拓展AI存储产业链，与百代存储公司合作进行软件架构搭建，以应对未来硬件突破后的市场需求[2][10] * 百代已承接多个项目进行调试，并参与罗曼自有项目的软件适配工作；每个算力中心都需配备存储芯片，百代也将参与这些传统项目建设[10] * 存储硬件端发展尚未明确决定，将基于公司整体战略、资金投入、市场容量和技术迭代等因素考量[11] **5 数字文娱业务的发展与机遇** * **奈飞收购华纳兄弟影响**：奈飞以827亿美元收购华纳兄弟，罗曼股份与双方均有合作（如与华纳洽谈的深圳利波特项目），收购将为公司带来更多项目拓展机会，尤其是在IP使用上的合作[1][2][5] * **奈飞House模式**：沉浸式互动体验，能带动商场消费，投资额较小，通过每两年更新IP保持吸引力，符合中国刺激消费政策方向[4][17] * 国内复制该模式面临资金测算和合理场所选定的挑战，目前国内商场AR、VR体验规模小、IP吸引力不足[17][18] * **AI短剧应用**：AI短剧制作成本低（小几十万）、时间短（两三天），对算力要求高但成本不断降低；在抖音等平台可通过输入文字由软件生成内容，市场容量将继续扩大[16] * **海外市场拓展**：公司近期签订沙特大型文娱订单，并与东盟及其他亚洲国家领导层接触；子公司霍洛维兹在欧美、日本、新加坡有业务；未来将继续全球布局，根据各地富裕程度和居民喜好决定项目[18] **6 生态合作与行业展望** * 梧桐树与木兮（沐曦）存在隔离层，五络负责芯片采购销售，梧桐树负责应用落地；未来双方将在软件调试、生态应用及客户资源互换方面有更多合作[12][13] * 上海在2025年第四季度发布的算力发展指导意见中提到了低空经济、VR和AR沉浸式体验等业务[17]