募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额4.62亿元，净额4.18亿元，2021年7月6日到位[2] - 公开发行可转换公司债券募集资金总额8亿元，净额7.87亿元，2022年10月17日到位[5] - 向特定对象发行股票募集资金总额17.36亿元，净额17.20亿元，2025年3月7日到位[6] 资金使用及余额 - 截至2025年6月30日，首次公开发行股票募集资金专户余额为0元，资金已全部使用完毕[7][16][17] - 截至2025年6月30日，公开发行可转换公司债券募集资金专户余额为0元，资金已全部使用完毕[9][19][20] - 截至2025年6月30日，向特定对象发行股票募集资金专户余额为799,179,059.20元，初始存放17.20999999亿元，余额3.0016384893亿元，含理财资金1.7亿元[10][22][23] 资金置换 - 首次公开发行股票置换先期已投入自筹资金1.68亿元[7] - 公开发行可转换公司债券置换先期已投入自筹资金2.57亿元[9] - 向特定对象发行股票置换先期已投入自筹资金4.34亿元[10] 补充流动资金 - 首次公开发行股票以前年度累计使用1.1亿元闲置募集资金补充流动资金并全部归还[28][29] - 公开发行可转换公司债券以前年度累计使用2.5亿元闲置募集资金补充流动资金并全部归还[30] - 报告期内，向特定对象发行股票累计使用4.8亿元闲置募集资金补充流动资金[31] 募投项目情况 - 邵武永和年产10kt聚偏氟乙烯和3kt六氟环氧丙烷扩建项目投资总金额由30661.57万元调整至37711.78万元，募集资金已全部使用完毕，完成期限延期至2026年6月[39] - 邵武永和新型环保制冷剂及含氟聚合物等氟化工生产基地项目承诺投资40,000.00万元，累计投入40,101.41万元，投入进度100.25%，完成期限延期至2026年6月，可研预计内部收益率为19.18%（所得税后）[45][49][51] - 包头永和新材料有限公司新能源材料产业园项目承诺投资总额为123,600.00万元，本年度投入45,801.53万元，累计投入45,801.53万元，投入进度为37.06%[54]

会议决议 - 公司第四届董事会第二十一次会议于2025年8月11日召开，9位董事全出席[2] - 《2025年半年度报告》等议案均9票同意通过[3][4][5] - 董事会同意选举童建国为执行公司事务董事及法定代表人[6] - 选举胡继荣等为第四届董事会审计委员会委员[7] 人员信息 - 童建国1963年出生，曾任职浙江巨化股份[11] - 胡继荣1956年出生，现任多公司独立董事[13] - 余锋1974年出生，曾任职浙江衢化氟化学[15] - 李清伟1963年出生，现任上海大学法学院教授[17]

财务数据关键指标变化 - 公司营业收入为24.45亿元人民币，同比增长12.39%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为2.71亿元人民币，同比增长140.82%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为3.37亿元人民币，同比增长209.39%[23] - 归属于上市公司股东的净资产为47.42亿元人民币，同比增长66.46%[23] - 总资产为78.73亿元人民币，同比增长10.32%[23] - 基本每股收益为0.67元/股，同比增长123.33%[24] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.66元/股，同比增长135.71%[24] - 加权平均净资产收益率为9.15%，同比增加4.99个百分点[24] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为9.02%，同比增加5.10个百分点[24] - 公司扣除股份支付影响后的净利润为2.7668亿元人民币，较上年同期增长141.07%[27] - 2025年上半年公司实现营业收入244,547.92万元，同比增长12.39%[53] - 2025年上半年平均毛利率25.29%，较上年同期增加7.36个百分点[53] - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润27,136.40万元，同比增长140.82%[53] - 营业收入为24.45亿元，同比增长12.39%[72] - 营业成本为18.27亿元，同比增长2.31%[72] - 经营活动产生的现金流量净额为3.37亿元，同比增长209.39%[72] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.99亿元，同比改善26.76%[72] - 公司实现营业收入244,547.92万元，同比增长12.39%[93] - 归属于上市公司股东净利润27,136.40万元，同比增长140.82%[93] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26,771.18万元，同比增长152.25%[93] - 研发费用投入5,144.06万元，较上年同期增长3.58%[94] - 公司2025年上半年营业总收入为24.45亿元人民币，同比增长12.4%（2024年上半年为21.76亿元人民币）[197] - 公司2025年上半年净利润为2.72亿元人民币，同比增长140.3%（2024年上半年为1.13亿元人民币）[198] - 公司2025年上半年基本每股收益为0.67元/股，同比增长123.3%（2024年上半年为0.30元/股）[199] - 公司2025年上半年营业利润为3.27亿元人民币，同比增长145.3%（2024年上半年为1.33亿元人民币）[198] - 公司2025年上半年营业成本为18.27亿元人民币，同比增长2.3%（2024年上半年为17.86亿元人民币）[197] - 公司2025年上半年研发费用为5144万元人民币，同比增长3.6%（2024年上半年为4966万元人民币）[197] 各条业务线表现 - 2025年上半年氟碳化学品产量82,930.97吨，同比下降1.74%[54] - 2025年上半年氟碳化学品销量43,336.54吨，同比下降5.48%[54] - 含氟高分子材料产量27,346.27吨，同比增长3.72%，销量18,790.20吨，同比下降5.82%[57] - 含氟高分子材料营业收入79,979.88万元，同比下降4.10%，平均毛利率19.75%，同比增加2.73个百分点[57] - 化工原料产量250,622.13吨，同比下降0.30%，销量125,239.12吨，同比下降2.01%，营业收入22,156.57万元，同比下降8.33%[59] - 化工原料平均毛利率-9.31%，同比下降3.36个百分点[59] - 含氟精细化学品产量1,659.56吨，销量1,133.27吨，营业收入4,941.78万元，平均毛利率-12.34%[62] 各地区表现 - 金华永和子公司净利润为8,751.14万元，占公司净利润10%以上[82] - 内蒙永和子公司总资产达303,440.14万元，净资产145,173.86万元[82] - 邵武永和子公司营业收入68,057.76万元，净利润3,439.93万元[82] - 包头永和子公司报告期内净利润亏损825.09万元[83] - 冰龙环保子公司营业利润1,305.39万元，净利润979.24万元[83] - 华生萤石子公司营业收入7,243.38万元，净利润115.15万元[82] 管理层讨论和指引 - 公司2025年半年度报告未经审计[6] - 公司董事会及高管保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性[4] - 公司全体董事出席董事会会议[5] - 公司负责人童建国及会计负责人姜根法保证财务报告的真实、准确、完整[6] - 本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[7] - 报告涉及前瞻性陈述不构成对投资者的实质性承诺[7] - 公司不存在控股股东非经营性占用资金情况[8] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[8] - 公司半数以上董事均保证半年度报告的真实性、准确性和完整性[8] - 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险[8] - 2025年上半年公司持续聚焦四大主营业务领域[92] - 公司承诺提高经营效率、控制成本费用以增强盈利能力[111] - 公司承诺加强技术团队建设及研发投入以保持技术优势[111] - 公司承诺规范募集资金使用并确保专款专用[111] - 公司承诺加快募投项目实施进度以实现预期效益[111] - 公司承诺完善利润分配政策以强化投资者回报[111] 其他重要内容 - 公司已探明萤石保有资源储量为485.27万吨矿石量[33] - 公司拥有无水氢氟酸年产能13.50万吨[34] - 中国萤石储量占全球总储量的27.13%，产量占比62.31%[33] - 中国HFCs生产和使用量基准值为18.53亿吨和9.05亿吨二氧化碳当量[37] - 2024年公司萤石资源储量位居全球第一[33] - 公司2025年度获得HCFCs和HFCs制冷剂配额6.14万吨，其中HFCs产品配额5.82万吨，总配额量位于行业前列[40][51] - 公司含氟高分子材料及单体年产能8.28万吨，在建产能超过3万吨[41][51] - 公司含氟精细化学品年产能0.70万吨[42][51] - 公司氟碳化学品年产能19万吨[51] - 化工原料年产能64.20万吨[51] - 公司拥有萤石矿产资源已探明约485.27万吨矿石量[86] - 2024年起我国正式对氢氟碳化物(HFCs)实施配额管理[89] - 公司正在布局第四代制冷剂以应对行业政策调整[87] - 2025年上半年新增全职研发人员6人，新获2项发明专利授权[94] - 2024年度利润分配每股派发现金红利0.25元，合计派发现金1.17亿元，同比增长105.82%[95] - 2025年上半年发布定期报告及临时报告54份[96] - 2025年6月累计修订完善制度11项，涵盖信息披露、募集资金使用等关键领域[98] - 2025年1月解除限售限制性股票769,985股[102] - 首次授予部分股票期权第三个行权期可行权人员295名，可行权数量38.5579万份[102] - 2025年1-6月公司及子公司在扶贫及乡村振兴方面累计捐赠金额20万元[105]

制冷剂行业供需分析 - 1H25制冷剂R32/R134a/R125产量分别为13.8/7.6/5.7万吨 占全年配额49%/37%/34% [1][2] - 1H25制冷剂R32/R134a出口量分别为4.0/5.0万吨 占全年出口配额41%/39% [2] - 2025年供需环境相对平衡 部分品种相对充裕 年中及2026年配额政策预计维持稳定 [2] 制冷剂价格走势 - R32最新企业报价逼近60000元/吨 三代制冷剂定价权由需求端切换至供给端 [3] - 欧洲R32价格4Q24接近2万欧元/吨 国内价格仍有上行空间 [3] - 空调排产淡季未主导价格走势 淡季涨势不改 [3] 空调新冷年需求预期 - 7月中旬国内空调线下零售额同比增长19.63% 零售量增16.15% 线上零售额增26.17% 零售量增30.28% [4] - 东北西北市场出现断货 华东华中等地区销售势头乐观 [4] - 8月末新冷年临近 排产量预计维持高位 制冷剂需求有望提振 [1][4] 行业估值与投资标的 - 1H25制冷剂企业业绩释放后板块估值回落 市场担忧政策稳定性及需求端 [5] - 政策端预期稳定叠加价格涨势 板块估值有望修复 [5] - 重点企业包括巨化股份 东岳集团 昊华科技 东阳光(目标价上调35%至16.88元) 三美股份 永和股份 [5]

股价表现 - 截至2025年8月5日收盘，永和股份报收于25.58元，上涨0.63% [1] - 换手率1.93%，成交量7.33万手，成交金额1.89亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1315.07万元，占比成交额6.97% [1] - 超大单净流出1037.42万元、占成交额5.5%，大单净流出277.65万元、占成交额1.47% [1] - 中单净流出796.01万元、占成交额4.22%，小单净流入519.05万元、占成交额2.75% [1] 财务业绩 - 2025年一季报营业总收入11.38亿元，同比增长12.36% [1] - 归属净利润9739.00万元，同比增长161.66%，扣非净利润9663.05万元，同比增长163.45% [1] - 流动比率1.145，速动比率0.852，资产负债率46.68% [1] 公司基本信息 - 浙江永和制冷股份有限公司成立于2004年，位于衢州市，从事其他制造业 [1] - 注册资本47049.2025万人民币，实缴资本37912.1272万人民币 [1] - 法定代表人童建国 [1] 公司业务拓展 - 对外投资14家企业，参与招投标项目55次 [2] - 知识产权方面有商标信息61条，专利信息12条，行政许可24个 [2]

股价表现 - 截至2025年8月1日收盘 永和股份报收于25 27元 上涨1 98% 换手率1 72% 成交量6 53万手 成交金额1 66亿元 [1] - 今日主力资金净流入1422 19万元 占比成交额8 58% 其中超大单净流入1137 31万元 占成交额6 86% 大单净流入284 88万元 占成交额1 72% [1] - 中单净流出1516 11万元 占成交额9 14% 小单净流入93 93万元 占成交额0 57% [1] 财务数据 - 截至2025一季报 公司营业总收入11 38亿元 同比增长12 36% 归属净利润9739 00万元 同比增长161 66% [1] - 扣非净利润9663 05万元 同比增长163 45% 流动比率1 145 速动比率0 852 资产负债率46 68% [1] 公司基本信息 - 浙江永和制冷股份有限公司成立于2004年 位于衢州市 从事其他制造业 [1] - 企业注册资本47049 2025万人民币 实缴资本37912 1272万人民币 法定代表人为童建国 [1] 商业活动与知识产权 - 公司共对外投资14家企业 参与招投标项目55次 [2] - 拥有商标信息61条 专利信息12条 行政许可24个 [2]

氟化工行业表现 - 7月氟化工指数上涨6.29%，跑赢沪深300指数1.32pct，跑赢上证综指0.82pct，但跑输申万化工指数1.76pct [1] - 国信化工氟化工价格指数和制冷剂价格指数分别报1129.02、1883.85点，较6月底变动-2.76%、+2.24% [1] - R32零售价持续攀升，R227ea因消防领域补库需求报价快速上涨至7.3万元/吨 [1][2] 制冷剂价格趋势 - 卓创资讯预计8-10月R32均价分别为5.6/5.7/5.8万元/吨，R134a均价分别为5.0/5.1/5.2万元/吨 [2] - R227ea受消防打假补库及开工不足影响，报价上涨至7.3万元/吨 [2] - R32价格或维持高位偏强运行，R134a因配额消化和出口需求增量有进一步冲高预期 [2] 出口市场情况 - 2025年6月R32、R22、R134a出口均价分别为4.4、2.6、4.4万元/吨，R125/R143系列出口均价为2.9万元/吨 [3] - 1-6月空调累计出口4108万台，同比+6.9%，但6月除大洋洲外其他区域均下滑 [5] - 8月空调出口排产470.8万台，同比-14.7%，9-10月出口排产延续下滑 [5] 空调排产与需求 - 2025年8月空调内销排产673.5万台，同比-11.9%，9-10月内销排产降幅递减 [5] - 夏季高温带动终端销量提升，行业库存消化，第三批690亿以旧换新资金提供支撑 [4] - 5-6月空调排产强势增长，受618大促和需求旺季推动 [4] 行业动态 - 东阳光含氟高分子及配套项目竣工验收公示 [6] - 瓮福集团氟化氢产能持续扩张 [6] - 巨化股份、三美股份、东岳集团、永和股份、昊华科技等发布中报预增公告 [6]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [13] 报告的核心观点 - 2024年至今制冷剂行业在配额管控下逐步规范产品价格持续上涨 市场对涨价持续性和空间存疑 报告对此探究并挖掘行业投资价值 [5][8] - 制冷剂脱离传统周期逻辑 中长期景气受供给制约新模式驱动 企业有价格长期上涨定价权 三代制冷剂涨价空间有望超四代制冷剂生产成本 行业长期投资价值显著 相关公司存在低估 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 配额制后制冷剂价格持续上涨如何展望后市 - 中国三代制冷剂2024年起实行配额制 2024年至2025年7月20日R22、R32、R134a、R125价格涨幅分别为79.5%、217.6%、83.3%、65.5% [23] 如何看待涨价持续性 供给 - 全球范围内企业无法自发增加制冷剂供给 中国或长期掌握三代制冷剂最大生产资源 多数国家三代制冷剂配额已冻结 小部分国家产能投放计入配额指标有限 [40] - 我国制冷剂行业集中度高企业个数少 2025年CR3达66% 制冷用途企业仅9个 未来企业个数不会增加 [42] - 2024年后期国家适度增发R32配额不改涨价趋势 代表供给侧脱离传统周期供给逻辑 [47] 需求 - 制冷剂用于新装和存量维修市场 R32仅40%用于内销家用空调且维修市场增长 多数三代品种形成维修市场淡化需求周期性 [49] - 中东非、拉美、欧洲等地空调渗透率低 新兴地区处普及初期 中国空调品牌出海布局保障制冷剂出海需求 [52] - 全球南北半球空调消费季节相反 中国氟制冷剂卖全球 传统淡季差异弱化 三季度是维修和出口旺季 [56] - 新能源汽车热管理、数据中心液冷、热泵采暖等新应用场景拓展带来增量需求 [58] 库存 - 制冷剂保质期长 企业不必因短期市场波动被动降价 经销商囤放需资质和渠道 流通主要掌握在厂家手中 企业有价格上涨定价权 [9] 如何看待涨价空间 价 - 制冷剂下游占比小 历史涨价弹性大 如2017年R410a达6 - 7万/吨 市场常对标四代制冷剂 但四代对三代替代复杂 从经济、环保多角度看 四代制冷剂长期价格非三代天花板 [71] - 空调制冷剂R32无纯粹四代替代方案 汽车用R1234yf替代需考虑压缩系统且充注量或增加 R1234yf使用存在争议 [71] 量 - 短期2029年三代总配额折GWP值削减10% 目前配额折算GWP值仅79%左右 减量不影响当前供给 维修市场增加使当下配额有增长空间 [87] - 长期高GWP值制冷剂有望转化为低GWP值 三代R32在四代混配中必要 2045年削减80%后可折算成54.9万吨R32 三代生命周期或长期存续 [87] 长期投资价值显著估值具备强吸引力 - 随着价格上涨和2025Q2业绩释放 制冷剂公司估值接近传统化工品周期高点 但行业与传统周期品价值差异大 价格上涨持续性足 涨价空间大 相关公司存在低估 [10] - 类比中高端白酒和稀有金属 制冷剂形成强势定价权和全球主导定价商业模式 有望带来价值发现 [99] 投资建议 - 行业长期投资价值广阔 持续推荐巨化股份、三美股份、东岳集团、永和股份、昊华科技等 [11]

人员变动 - 2025年7月24日陈文亮因工作调整辞去公司董事职务[3] - 同日公司选举陈文亮为第四届董事会职工董事[6] 人员信息 - 陈文亮1980年出生，本科学历，高级工程师[10] - 陈文亮直接和间接持股合计占总股本0.10%[11]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为225人[4] - 出席会议股东持有表决权股份总数为243,861,437股[4] - 出席会议股东持有表决权股份数占比51.9123%[4] 公司人员情况 - 公司在任董事9人，出席9人；在任监事3人，出席3人[5] 公司股份情况 - 公司回购专用账户中有公司股份862,280股[4] 议案表决情况 - 《关于取消监事会等议案》同意票数243,753,077，比例99.9555%[7] - 《关于修订<股东大会议事规则>议案》同意票数243,358,417，比例99.7937%[7] - 《关于修订<董事会议事规则>议案》同意票数243,350,417，比例99.7904%[7] - 《关于修订<募集资金使用管理办法>议案》同意票数243,354,037，比例99.7919%[8] - 《关于修订<独立董事工作制度>议案》同意票数243,311,677，比例99.7745%[8]