股东大会安排 - 2025年8月23日公告2025年9月10日召开股东大会[8] - 现场会议于9月10日14点在甘肃徽县公司会议室召开[8] - 交易系统投票9月10日9:15 - 15:00，互联网投票9月10日9:15 - 15:00[8] 投票情况 - 现场6名股东代表207,327,575股，占比41.73%[10] - 网络411名股东代表139,376,621股，占比28.05%[10] - 共417名股东代表346,704,196股，占比69.78%[10] 会议结果 - 审议通过取消监事会等议案[15] - 召集、召开等程序及结果符合规定[16] - 法律意见书正本一式三份[17]

会议信息 - 股东大会于2025年9月10日在甘肃省陇南市徽县伏家镇金徽酒会议室召开[2] - 出席会议股东和代理人417人[2] - 出席会议股东所持表决权股份346,704,196股，占比69.7831%[2] - 公司11名董事、3名监事及董事会秘书出席会议[3][4] 议案表决 - 取消监事会并修订章程及相关制度议案同意票71,200,236，比例97.4028%[6] - A股同意票数344,805,703，比例99.4524%[7] 其他 - 见证律师事务所为北京卓纬律师事务所，律师为徐广哲、林敏[7][8] - 律师见证结论为股东大会决议合法有效[8] - 公告发布时间为2025年9月11日[10]

股价表现与交易数据 - 9月9日盘中下跌2.01%至22.38元/股 成交额1.55亿元 换手率1.35% 总市值113.52亿元 [1] - 主力资金净流出1582.37万元 特大单买卖占比分别为1.45%和1.49% 大单买卖占比分别为10.91%和21.07% [1] - 年内股价累计上涨17.11% 近5/20/60日分别变动+0.09%/+18.54%/+25.45% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入17.59亿元（同比+0.31%） 归母净利润2.98亿元（同比+1.12%） [2] - 产品价格带构成：100-300元占比55.10% 300元以上占比21.62% 100元以下占比20.82% [2] - A股上市后累计派现11.68亿元 近三年累计分红5.98亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数4.45万户（较上期减少7.68%） 人均流通股11,408股（较上期增加8.32%） [2] - 招商中证白酒指数A持股2,096.13万股（较上期增加641.65万股） 位列第六大流通股东 [3] 行业属性 - 所属申万行业分类为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ [2] - 概念板块涵盖高派息、白酒、增持回购、融资融券及中盘等 [2]

板块表现 - 白酒板块整体上涨0.81% 领涨个股为水井坊(涨幅1.42%)、山西汾酒(涨幅1.40%)和泸州老窖(涨幅1.35%) [1] - 板块内10只主要个股全部上涨 涨幅区间为0.63%-1.42% 五粮液成交额最高达25.37亿元 贵州茅台成交额55.19亿元[1] - 板块表现弱于大盘 上证指数上涨1.24% 深证成指大幅上涨3.89%[1] 个股价格与成交 - 水井坊收盘价46.39元 成交量4.21万手 成交额1.93亿元[1] - 山西汾酒收盘价200.03元 成交量4.69万手 成交额9.31亿元[1] - 贵州茅台收盘价1483.00元 成交量3.74万手 成交额55.19亿元[1] - 五粮液收盘价126.81元 成交量20.17万手 为板块最高[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出7746.05万元 游资资金净流入1.45亿元 散户资金净流出6743.62万元[2] - 五粮液获主力资金净流入1.28亿元 占比5.05% 但游资和散户均呈净流出[2] - 顺鑫农业主力资金净流入974.29万元 占比5.76%[2] - 泸州老窖遭主力资金净流出169.10万元 但获游资净流入3840.74万元[2] - 金徽酒主力资金净流出351.29万元 游资净流出1286.65万元 但散户净流入1637.94万元[2]

宠物经济概念股市场表现 - 洁雅股份股价上涨超过10% [1] - 依依股份股价涨停10% [1] - 天元宠物股价上涨超过9% [1] - 路斯股份股价上涨超过8% [1] - 佩蒂股份股价上涨超过7% [1] - 创源股份股价上涨超过6% [1] - 乖宝宠物和索宝蛋白股价均上涨超过5% [1] - 中宠股份和源飞宠物股价均上涨超过4% [1]

股价表现 - 9月4日盘中上涨2.05%至22.38元/股 总市值达113.52亿元[1] - 今年以来股价累计上涨17.11% 近5个交易日涨9.22% 近20日涨20.39% 近60日涨19.62%[1] - 当日成交额7409.27万元 换手率0.67%[1] 资金流向 - 主力资金净流入13.28万元[1] - 特大单卖出119.46万元占比1.61% 买入0元占比0%[1] - 大单买入1267.86万元占比17.11% 卖出1135.12万元占比15.32%[1] 股东结构 - 股东户数4.45万户 较上期减少7.68%[2] - 人均流通股11408股 较上期增加8.32%[2] - 招商中证白酒指数A持股2096.13万股 较上期增加641.65万股[3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入17.59亿元 同比增长0.31%[2] - 归母净利润2.98亿元 同比增长1.12%[2] 分红政策 - A股上市后累计派现11.68亿元[3] - 近三年累计派现5.98亿元[3] 业务构成 - 100-300元价格带产品占比55.10%[1] - 300元以上产品占比21.62%[1] - 100元以下产品占比20.82%[1] 公司基本信息 - 主营业务为白酒生产和销售[1] - 位于甘肃省陇南市徽县伏家镇[1] - 2009年12月23日成立 2016年3月10日上市[1] 行业分类 - 申万行业分类为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ[1] - 概念板块包括高派息、增持回购、白酒、融资融券、中盘等[1]

板块整体表现 - 白酒板块整体下跌0.98% 同时上证指数下跌1.16% 深证成指下跌0.65% [1] - 板块内领跌个股为伊力特 跌幅达3.35% [2] - 板块主力资金净流出7.26亿元 游资资金净流入2.47亿元 散户资金净流入4.79亿元 [2] 个股价格表现 - 舍得酒业逆势上涨0.13% 收盘价67.25元 成交额12.40亿元 [1] - 贵州茅台下跌0.72% 收盘价1480.55元 成交额66.56亿元 [1] - 五粮液下跌1.51% 收盘价126.62元 成交额38.83亿元 [1] - 山西汾酒下跌0.76% 收盘价198.61元 成交额11.70亿元 [1] - 泸州老窖下跌1.07% 收盘价135.59元 成交额14.08亿元 [1] 资金流向分析 - 舍得酒业获得主力资金净流入5979.14万元 主力净占比4.82% [3] - 口子窖遭遇主力资金净流出1561.59万元 主力净占比-7.00% [3] - 皇台酒业获得游资净流入1685.00万元 游资净占比12.33% [3] - 今世缘获得散户资金净流入1826.24万元 散户净占比3.30% [3] - 洋河股份主力资金净流出1497.07万元 主力净占比-3.31% [3] 交易活跃度 - 老白干酒成交量最高达32.94万手 成交额5.98亿元 [2] - 酒鬼酒成交量21.83万手 成交额14.51亿元 [2] - 金种子酒成交量19.71万手 成交额2.19亿元 [2] - 贵州茅台成交量4.50万手 但成交额达66.56亿元 [1] - 古井贡酒成交量2.68万手 成交额4.52亿元 [1]

行业整体表现 - 2025年H1白酒板块实现营收2398亿元同比-0.9% 归母净利润946亿元同比-1.2% [2] - 剔除茅台后其余上市公司H1营收1504亿元同比-6.1% 归母净利润492亿元同比-8.9% [2] - 行业自Q2起进入深度调整 受宏观环境与终端需求疲软影响 基本面处于磨底阶段 [2] 价格带分化表现 - 高端白酒通过品牌高势能及渠道掌控维持相对韧性 茅台通过控货挺价优化渠道稳固基本盘 [3] - 次高端白酒受政策影响更直接 调整时间较长加速探底 汾酒在压力期间仍显韧性 [3] - 区域酒企重点维护省内市场份额 洋河/今世缘调整幅度较大 迎驾自24Q3较早调控 [3] 政策与市场展望 - 多重政策催化下行业底部已形成 估值中枢存在修复空间 [1] - 中秋&国庆旺季动销窗口期是重要拐点观察期 后续关注政策改善传导至需求端恢复节奏 [1][2] - 行业呈现挤压式增长 分化进一步加剧 经营稳健性优先且红利资产属性凸显 [1] 重点关注标的 - 头部名酒包括贵州茅台 五粮液 泸州老窖 山西汾酒 [3] - 区域龙头包括古井贡酒 迎驾贡酒 今世缘 金徽酒 [3] - 报表端率先出清企业包括舍得酒业 洋河股份 [3] - 创新发展的企业包括珍酒李渡 酒鬼酒 [3]

行业整体表现 - 2025年上半年21家白酒上市公司中15家业绩倒退 仅6家保持正增长 包括贵州茅台 五粮液 山西汾酒 古井贡酒 金徽酒[1] - 二季度仅4家酒企营收保持增长 包括贵州茅台 五粮液 山西汾酒 天佑德酒 其余18家全部下滑 其中一半酒企跌幅超20%[1] - 行业整体承压态势明显 面临深度调整 消费大环境承压及渠道压力导致业绩下滑[4] 企业梯队分化 - 第一梯队领跑行业：贵州茅台H1营收893.89亿元增9.16% 净利润454.03亿元增8.89% 五粮液H1营收527.71亿元增4.19% 净利润194.92亿元增2.28% 山西汾酒H1营收239.64亿元增5.35% 净利润85.05亿元增1.13%[7] - 第二梯队保持微弱增长：古井贡酒H1营收138.80亿元增0.54% 老白干酒H1营收24.81亿元增0.48% 金徽酒H1营收17.59亿元增0.31%[7] - 第三梯队出现回落：泸州老窖H1营收164.54亿元降2.67% 今世缘H1营收69.50亿元降4.84%[7] - 第四梯队显著回调：酒鬼酒H1营收5.61亿元降43.54% 净利润0.09亿元降92.6% 珍酒李渡H1营收24.97亿元降39.6% 水井坊H1营收14.98亿元降12.84%[8] 区域竞争格局 - 安徽市场古井贡酒相对迎驾贡酒 口子窖优势扩大 迎驾贡酒H1营收31.60亿元降16.89% 口子窖H1营收25.31亿元降20.07%[10] - 西北市场金徽酒继续领跑 伊力特H1营收10.70亿元降19.51% 天佑德酒H1营收6.74亿元降11.24%[10] - 湖南酒鬼酒持续探底 业绩深度调整[10] 头部企业动态 - 茅台展现出强抗周期能力 增长幅度行业领先[5] - 山西汾酒营收跻身行业第三 与泸州老窖竞争全年净利润排名[6] - 古井贡酒打开跻身前五窗口期 但从两位数增长转为下滑[2] 调整期特征 - 超水平发挥酒企回归行业均值 如金徽酒从过去三年两位数增长转为H1增长不足1%[4] - 合同负债普遍缩水 仅五粮液 山西汾酒 洋河股份 泸州老窖等头部酒企保持同比增长[4] - 规上白酒企业数量减少100多家至887家 行业集中度提升[11] 资本市场反应 - 中证白酒指数8月上涨11% 珍酒李渡股价涨超51% 酒鬼酒回涨超45% 舍得酒业涨超30%[12] - 基金持仓占比降至2017年水平 处于历史估值相对低位[14] - 行业市盈率来到历史相对低位 资金押注板块反弹[1][12] 未来展望 - 中秋国庆旺季成为名酒价格筑底反弹关键窗口期[12] - 渠道去库存若顺利推进 价盘压力将得到释放[13] - 行业或呈现U型复苏 2025年末现初步触底信号 2026年下半年迎来复苏[13] - 调整期加速淘汰小散乱弱企业 强化强者恒强格局[14]

白酒行业市场表现 - 白酒概念板块整体走强 [1] - 会稽山股价涨停 [1] - 古越龙山 舍得酒业 金徽酒等公司股价跟涨 [1]