业绩总结 - 子公司2025年10月14日收到政府补助47130000元[2] - 补助用于固定资产投资，属与资产相关政府补助[2][3] - 补助预计对公司现金流产生积极影响[3] - 补助收入会计处理以会计师年度审计确认结果为准[3]

公司公告核心内容 - 全资子公司阿科力科技（潜江）有限公司收到潜江市国库集中收付中心拨付的固定资产投资政府补助，金额为人民币47,130,000元 [1] - 该笔政府补助已于2025年10月14日到账 [1] 行业相关动态 - 白银租赁市场出现高收益套利机会，年化利率已飙升到35% [1] - 全球白银正被空运至英国进行套利交易，背后存在一场史诗级逼空行情 [1]

公司财务与运营 - 公司全资子公司阿科力科技（潜江）有限公司收到潜江市国库集中收付中心拨付的人民币4713万元政府补助 [1] - 该笔政府补助指定用于固定资产投资 [1] - 子公司已于2025年10月14日收到该笔款项 [1]

公司财务与运营 - 阿科力全资子公司阿科力科技(潜江)有限公司收到潜江市国库集中收付中心拨付的4713万元政府补助 [1] - 该笔4713万元政府补助的指定用途为固定资产投资 [1] - 子公司已于2025年10月14日收到该笔4713万元政府补助款项 [1]

公司财务与运营 - 公司全资子公司阿科力科技（潜江）有限公司收到一笔政府补助，金额为人民币4713万元 [1] - 该笔补助资金指定用于固定资产投资 [1] - 子公司已于2025年10月14日收到该笔款项 [1] 公司资本支出 - 政府补助将直接用于支持公司的固定资产投资计划 [1] - 此次补助表明公司特定项目或产能扩张计划获得了地方政府的财政支持 [1]

阿科力公告，公司控股股东朱学军先生持有公司2191.27万股，占公司总股本的22.42%。截至2025年10 月15日，朱学军先生累计质押公司股份560万股，占其所持公司股份的25.56%，占公司总股本的 5.73%。本次新增质押280万股，占其所持公司股份的12.78%，占公司总股本的2.87%，质押起始日为 2025年10月15日，质押到期日为2026年10月15日，质权人为招商证券股份有限公司。此次质押融资资金 用途为个人资金需求。 ...

公司股价表现 - 10月14日股价下跌2.36%，报收42.70元/股，成交额7647.68万元，换手率1.83%，总市值41.73亿元 [1] - 股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达5.78% [1] - 湘财新能源量化选股混合A基金因持有阿科力，在当日及连续3天下跌期间分别产生约2163元及5502元的浮亏 [2] 公司基本情况 - 公司全称为无锡阿科力科技股份有限公司，位于江苏省无锡市，成立于1999年7月8日，于2017年10月25日上市 [1] - 主营业务为聚醚胺、光学级聚合物材料用树脂、特种环氧树脂等化工新材料产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：脂肪胺59.70%，光学材料40.01%，其他0.29% [1] 基金持仓情况 - 湘财基金旗下湘财新能源量化选股混合A（020779）在二季度持有阿科力2100股，占基金净值比例为2.65%，为其第五大重仓股 [2] - 该基金成立于2024年9月4日，最新规模为272.3万元，今年以来收益率为38.81%，同类排名1979/8162 [2] - 该基金由车广路、徐亦达、包佳敏共同管理，三位基金经理的累计任职时间、现任管理规模及任职期间最佳与最差基金回报率各有不同 [3]

委托理财额度 - 公司委托理财最高额度不超2亿，12个月内可滚动使用[2] - 目前已使用理财额度6000万元，未使用额度14000万元[7] 产品赎回与收益 - 赎回两款理财产品，金额分别为5000万和3600万[2] - 两款产品到期赎回，本金及收益合计86376620.28元[4] 产品收益率 - 工行产品年化收益率0.80% - 2.09%，实际收益269123.29元[4] - 民生银行产品年化收益率1.73%/1.0%，实际收益107496.99元[4] 近12个月数据 - 最近12个月实际投入委托理财金额62100万元[6] - 最近12个月实际收回本金金额56100万元，收益212.37万元[6] - 最近12个月内单日最高投入金额14600万元，与最近一年净资产比例为15.66%[6][7]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 核心观点 - 2025年化工行业景气度将延续分化趋势 推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [4] - 合成生物学奇点时刻到来 低耗能产品或产业有望获得更长成长窗口 生物基材料有望迎来需求爆发期 [4] - 三代制冷剂有望进入高景气周期 供给端进入"定额+持续削减"阶段 需求端保持稳定增长 供需缺口将持续扩大 [5] - 电子特气是电子工业的"粮食" 产业链国产化带来较大替代机遇 集成电路/面板/光伏三轮驱动高端产能需求 [6][7] - 轻烃化工成全球性趋势 原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势 具有低碳排、低能耗、低水耗的特点 [8] - COC聚合物产业化进程加速 国产突围可期 光学领域下游产业链转移至国内 供应链安全担忧下国产替代意愿加强 [9] - 钾肥价格有望触底回升 行业已进入去库存周期 供给下滑消解库存压力 粮食种植意愿提升推高需求 [10] - MDI寡头垄断 行业供给格局有望向好 需求端稳中向好 将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品 [12] 行业市场表现 - 本周化工板块涨跌幅为-0.95% 表现排名第17位 跑输上证综指1.16个百分点 跑输创业板指2.91个百分点 [3] - 申万化工细分板块上涨个数为9个 下跌个数为22个 [23] - 上涨排名前三子板块分别为合成树脂（4.04%）、涂料油墨（2.64%）、涤纶（2.12%） [23] - 跌幅排名倒三子板块分别为其他橡胶制品（-5.25%）、改性塑料（-4.48%）、有机硅（-3.76%） [23] - 个股涨幅前三为蓝丰生化（61.16%）、上纬新材（44.81%）、华软科技（31.83%） [28] - 个股跌幅前三为金浦钛业（-23.15%）、泰和科技（-10.93%）、丰山集团（-10.92%） [29] 产品价格表现 - 价格涨幅前五：液氯（华东）（252.38%）、百草枯（浙江永农化工，42%）（6.25%）、萤石（赤峰天马）（4.50%）、WTI原油（3.38%）、丙烯酸（精酸华东）（2.80%） [13] - 价格跌幅前五：PX（中石化挂牌价）（-5.56%）、双酚A（华东）（-4.27%）、NYMEX天然气(期货)（-3.54%）、丁二烯（东南亚CFR）（-3.02%）、顺酐（江苏）（-2.91%） [13] - 价差涨幅前五：PTA（169.78%）、顺酐法BDO（116.77%）、热法磷酸（12.85%）、DMF（10.93%）、涤纶工业丝（8.66%） [13] - 价差跌幅前五：甲醇（-55.58%）、黄磷（-38.69%）、双酚A（-24.75%）、联碱法纯碱（-19.40%）、PVA（-17.86%） [13] 供给侧跟踪 - 本周行业内主要化工产品共有155家企业产能状况受到影响 [14] - 新增检修4家企业：镇海炼化（纯苯）、金诚石化（丙烯）、镇海炼化2（丁二烯）、山西美锦华盛（乙二醇） [43] - 重启12家企业：东明石化、江苏盛虹、东方华龙（纯苯）、宁夏宝丰三期（丙烯）、东明石化、茂名石化1（丁二烯）、天津石化（PX）、水富云天化、永荣、神马氢化学、华鲁、天福化工（合成氨） [43] 政策动态 - 工信部等七部门发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 目标行业增加值年均增长5%以上 [34] - 政策重点包括：将行业纳入制造业新型技术改造城市试点 严控新增炼油产能 做好化肥生产保供 训练建设行业大模型 加强标准引领 拓展新能源电池材料等应用 [34] 企业动态 - 平煤神马与河南能源拟战略重组 中国平煤神马集团资产规模超2800亿元 控股4家上市公司 [36] - 佛塑科技与中石化湖南石油化工拟合资建设聚酰胺-尼龙薄膜项目 计划投资总额346,911万元 [37] - 建龙微纳筹划收购上海汉兴能源科技不少于51%股份 [37] - 中核钛白出售哈密中合钒钛100%股权给关联方 交易价格12,080.36万元 [37]

行业与公司 * 新宙邦为综合性化工新材料公司 业务涵盖新能源新材料和电子新材料 主要产品包括电池化学品 有机氟化学品 电容化学品 半导体化学品四大系列[3] * 阿科力为民营企业 原有业务为聚醚胺生产 用于风机叶片固化剂 是风电重要材料 目前正进行业务转型 研发环烯烃共聚物（COC）新材料[14] 核心观点与论据 新能源材料市场 * 当前新能源材料价格处于历史底部 六氟磷酸锂从2021年最高60万元/吨跌至五六万元/吨 电解液价格从最高13-14万元/吨跌至2万元/吨左右[6] * 2024年国内六氟磷酸锂表观消费量达13万吨 同比增长30%以上 预计2025年受益新能源汽车储能发展 同比增速有望达20%-30%[2][6] * 宁德时代预测到2026年国内储能需求接近翻倍 带动上游材料高速增长[6] * 供给层面因过去扩产较多导致产能过剩 预计2026年扩产减速带来小幅供给改善 行业景气度回升[6] * 新能源行业市场容量较小且装机速度放缓 导致行业出现过剩 2024-2025年行业净利润呈小幅亏损状态 每年亏损约千万元[15] 有机氟化学品 * 有机氟化学品为黄金产业 下游用于医药 农药 染料 半导体 新能源等行业 含氟聚合物如氟橡胶和树脂在汽车 电力 食品 航空航天等领域发挥重要作用[7] * 新宙邦通过打造完整生产链条和设立福建生产基地 实现较高水平一体化生产能力[2][7] * 美国3M计划关停相关工厂 在PFAS领域每年销售额约13亿美元 其退出将腾出市场空间 新宙邦有望扩大市场份额[2][7][11][12] 液冷技术与电子氟化液 * 液冷技术为未来数据中心理想冷却解决方案 浸没式液冷散热效率优异 适用于高功率单机柜数据中心 随着AI行业发展对散热需求增加 液冷有望成为主流[2][9][10] * 全球电子氟化液市场由外资企业主导 包括美国3M 苏威 旭硝子和科慕等 3M退出后国内企业如金路邦和君华股份有望抢占市场份额[11] 公司业务与竞争力 * 新宙邦拥有全面产业布局与全球市场覆盖 截至2024年底在全球拥有10个生产基地（国内9个 欧洲1个） 国内配套宁德时代 亿纬锂能 比亚迪等优质客户 海外与三星等建立合作[2][5] * 受益新能源储能 汽车及AI行业发展 锂电池材料有望量价齐升 预计2026年公司业绩复合增长可能超20%甚至达30%以上[2][5][12] * 阿科力研发的COC材料为国内实现化工材料进口替代的最后一个百亿市场容量的材料 主要应用于光学镜头（占全球需求60%以上）和医药包装（占30%多）领域[4][16] * 全球仅日本四家公司能生产COC 欧美未能生产 阿科力自2014年研发 2024年5月建成3000吨小型工业化装置 11月投产 已解决颜色偏黄问题并通过下游测试[17] * 阿科力计划2026年底建成1万吨规模生产装置 2027年再扩建2万吨产能 已获得小批量药品包装订单（价值200多万元） 光学领域产品价格高且成本低 公司毛利空间较大[4][18][19] * 国内仅一家未上市公司探索类似产品 其他企业尚未具备工业化装置 阿科力已突破技术瓶颈 具有显著竞争优势[20] 孵化业务与产品应用 * 新宙邦孵化业务推出多种氟化物产品 包括氢氟饱和化合物 氢氟不饱和化合物 含氟饱和化合物和不包含氟产品 应用场景广泛 电子氟化液具有良好的化学惰性 传热性 材料相融性和电绝缘性 可用于电子测试 清洗 制冷和干燥等 终端应用包括半导体 精密设备 航空航天和医疗等[8] 其他重要内容 * 研究新宙邦需关注周期性产品价格波动和有机氟材料销量预估 需跟踪行业趋势如电影业供需关系及下游数据中心发展动态[13] * 阿科力原有聚醚胺业务因国内技术扩散和新产能增加面临挑战[14]