融资融券数据 - 8月8日东方电缆获融资买入额0.47亿元 居两市第375位 [1] - 当日融资偿还额0.49亿元 净卖出273.01万元 [1] - 最近三个交易日(6日-8日)分别获融资买入0.32亿元 0.19亿元 0.47亿元 [1] 融券交易情况 - 8月8日融券卖出0.02万股 净买入0.02万股 [1]

行业投资评级 - 风电行业维持"强于大市"评级 [4] 核心观点 - 2025年上半年海上风电新增并网2.49GW，同比增长200%，陆上风电新增48.90GW，同比增长95.52% [3] - 国家发改委强调破除"内卷式"竞争，推进招投标制度改革，有望带动风机价格企稳回升 [2][4] - 大型化趋势和新技术应用为整机及零部件企业打开发展空间，重点推荐主机、塔筒、铸锻件等环节龙头企业 [7] 行业数据与趋势 装机数据 - 2025年1-6月全国风电新增装机51.39GW（同比+98.88%），发电量5533亿千瓦时（占全社会用电量11.43%） [2][3] - 累计装机：陆上528GW（同比+22.89%），海上44.20GW（同比+15.80%） [3] 原材料价格 - 中厚板3547元/吨（周环比+0.14%），螺纹钢3279元/吨（周环比+0.18%），铸造生铁3050元/吨（周环比+0.99%） [9][16][17] - 废钢指数2228.60元/吨（周环比-0.73%），现货铜78470元/吨（周环比-1.47%） [18][19] 招投标动态 - 本周陆上风电招标1539.30MW（12个项目），开标854.48MW（11个项目），中标均价1982.11元/kW [22][23] - 2023年以来海上风机中标均价3266.17元/kW，价格下行趋势明显 [25] 重点公司推荐 主机环节 - **金风科技**（002202.SZ）：2025E PE 13.97倍，EPS 0.7元 [1] - **运达股份**（300772.SZ）：2025E PE 15.09倍，EPS 0.88元 [1] 塔筒/管桩 - **大金重工**（002487.SZ）：2025E PE 23.28倍，EPS 1.41元 [1] - **泰胜风能**（300129.SZ）：2025E PE 19.65倍，EPS 0.37元 [1] 铸锻件 - **金雷股份**（300443.SZ）：2025E PE 19.33倍，EPS 1.16元 [1] - **日月股份**（603218.SH）：2025E PE 16.38倍，EPS 0.76元 [1] 海缆及其他零部件 - **东方电缆**（603606.SH）：2025E PE 20.69倍，EPS 2.34元 [1] - **金盘科技**（688676.SH）：2025E PE 23.24倍，EPS 1.81元 [1] 市场表现 - 本周风电设备指数涨1.86%（跑赢沪深300指数3.61个百分点），TTM市盈率33.17倍，市净率1.69倍 [14][21] - 领涨个股：上纬新材（+39.37%）、电气风电（+14.60%）、金盘科技（+6.72%） [18][19]

行业表现 - 申万电新板块本周涨跌幅-2.62%，在31个行业中排名第24 [1][2] - 申万公用板块本周涨跌幅-1.84%，在31个行业中排名第13 [1][2] - 同期沪深300涨跌幅-1.75%，万得全A涨跌幅-1.09% [1][2] 光储行业 - 工信部对41家多晶硅企业开展专项节能监察，推动行业节能降耗 [2] - 节能监察旨在促进多晶硅行业绿色发展 [2] 风电行业 - 阿布扎比未来能源公司与西班牙Iberdrola合作投资英国1.4GW海上风电项目 [2] - 该项目为英国最大海上风电项目，为国际能源合作提供新参考 [2] 锂电行业 - 宁德时代预计2027年小规模量产固态电池 [3] - 固态电池商业化需考虑成本和供应链成熟度，供应链成熟周期需3年以上 [3] - 预计2030年前后实现更大规模生产 [3] 公用事业 - 广东省调高煤电、气电容量电价 [3] - 煤电机组容量电价调整为每年每千瓦165元(含税)，2026年1月1日起执行 [3] - 使用澳大利亚进口天然气配套气电机组容量电价调整为每年每千瓦165元 [3] - 9E及以上常规机组调整为每年每千瓦264元，6F及以下调整为每年每千瓦330元 [3] - 国家能源领域首台(套)重大技术装备气电机组容量电价调整为每年每千瓦396元，2025年8月1日起执行 [3] 投资建议 - 建议关注光伏电池龙头爱旭股份、隆基绿能、通威股份 [4] - 铜代银技术领先企业博迁新材、聚和材料、帝科股份 [4] - 逆变器环节阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技 [4] - 风电零部件企业金雷股份、广大特材、日月股份 [5] - 塔筒企业大金重工，海缆企业东方电缆 [5] - 锂电铁锂和负极环节湖南裕能、万润新能、中科电气、尚太科技 [5] - 固态电池电解质企业三祥新材、上海洗霸、冠盛股份、厦钨新能 [5] - 碳纳米管企业天奈科技 [5] - 火电公司华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电 [5] - 电力IT企业朗新集团、国能日新、安科瑞 [5]

行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为"看好"，并维持该评级 [5] 核心观点 - 光伏行业反内卷持续发酵，产业链价格普遍上涨，硅料、硅片、电池片等环节价格提升明显 [16][22][25] - 储能行业基本面景气持续，国内大储需求超预期，海外市场如欧洲、澳洲等地储能项目进展积极 [15][41][45] - 锂电行业需求稳定增长，固态电池技术进展显著，PCB材料需求受AI硬件驱动提升 [61][64][76] - 风电行业海风开工加速，海外业绩兑现，下半年海缆交付有望起量 [16][17] - 电力设备行业特高压核准加速，海外需求预期升温，电力AI、虚拟电厂等新方向受关注 [16][17] - 新方向如人形机器人、AI数据中心（AIDC）等受海外大厂资本开支利好催化 [15][16] 光伏行业 - 产业链价格普遍上涨：硅料致密料报价提升至49-55元/kg，硅片价格平均上涨约0.1元/片，电池、组件价格顺势传导 [16][22][25] - 政策支持反内卷：政治局会议提出推进重点行业产能治理，工信部开展多晶硅行业节能监察，发改委推进招标投标制度改革 [23] - 光伏玻璃库存天数出现拐点，环比下降10.06%，供需压力有所缓解 [26][27] - 投资建议：优先布局硅料和硅片环节，关注新技术如BC电池、金属化降本进展 [16][36] 储能行业 - 国内大储需求强劲：2025年上半年21地储能重大项目达124GWh，内蒙古、山东、广东领衔 [41] - 海外市场景气：欧洲阳光电源签署保加利亚2.4GWh项目，澳洲储能套利收入同比增长377% [45] - 产业链价格触底回升：国内大储电芯/PCS涨价，出口价格保持稳定 [15][46] - 投资建议：关注国内政策催化及非美市场需求，推荐龙头阳光电源、德业股份等 [55] 锂电行业 - 需求稳定增长：重点车企7月销量同比显著提升，如小鹏同比+229.4%，零跑同比+126.9% [61][62] - 固态电池技术进展：宁德时代加大研发投入，硫化锂、锂金属负极等材料受关注 [64][76] - PCB材料需求提升：AI服务器和数据中心驱动HVLP铜箔、高端电子布需求增长 [76] - 投资建议：首推宁德时代，关注固态电池设备及材料环节，如厦钨新能、璞泰来等 [76] 风电行业 - 海风开工加速：部分公司海外业绩兑现，下半年海缆交付有望起量 [16][17] - 投资建议：关注海缆环节及风机盈利修复标的，如明阳智能、东方电缆等 [17] 电力设备行业 - 特高压核准加速：雅下水电已开工，海外需求预期升温 [16][17] - 新方向受关注：电力AI、虚拟电厂、配电改造等机会显现 [16][17] - 投资建议：推荐平高电气、许继电气等特高压标的，关注电力AI相关公司 [17] 新方向 - 人形机器人进展：海外特斯拉及国内主机厂持续推进 [16][17] - AIDC受资本开支利好：海外CSP厂商资本开支超预期，AI创收与Capex同步高增 [15][16] - 投资建议：推荐三花智控、浙江荣泰等人形机器人产业链标的 [17]

行业概述 - 低压电缆用于传输电压等级在1kV以下的电力 主要应用于城市地下电网 发电站引出线路 工矿企业内部供电 农村电网灌溉 高层建筑供电等场景[4] - 低压电缆由线芯 绝缘层和保护层三部分构成 线芯用于传导电流 一般由多股铜线或多股铝线绞合而成 绝缘层具有耐受电压功能 保护层用于保护绝缘层[6] - 低压电缆按线芯数量可分为单芯 双芯 三芯 四芯等 按绝缘材料可分为纸绝缘电缆 塑料电缆 橡皮电缆[4] 市场规模 - 中国低压电缆行业市场规模从2020年的1467.53亿元增长至2024年的2085.58亿元 年复合增长率为9.18%[1][19] - 预计2025年低压电缆市场规模将增长至2232.07亿元[1][20] - 电力电缆行业受益于国家政策支持 市场规模持续稳定增长[18] 产业链分析 - 产业链上游为铜材 铝材 铝合金 橡胶 塑料 钢带 钢丝等原材料[12] - 铜材产量2024年达2350.3万吨 同比增长6.01% 2025年上半年产量为1176.5万吨 同比增长3.7%[14] - 产业链下游应用领域包括电力行业 轨道交通 建筑行业 通信行业 工程机械等[12] 电力投资情况 - 电源工程投资完成额从2017年的2700亿元增长至2024年的6083亿元 年复合增长率为12.3%[16] - 电网工程投资完成额从2017年的5315亿元增长至2024年的11687亿元 年复合增长率为11.91%[16] - 2025年1-5月电源工程投资完成额为2578亿元 同比增长0.4% 电网工程投资完成额为2040亿元 同比增长19.79%[16] 竞争格局 - 低压电缆企业数量众多但普遍规模偏小 市场集中度较欧美日等发达国家明显偏低[22] - 行业存在产品同质化严重 技术路线趋同的现状 多数企业以中低端常规线缆产品为主[22] - 代表企业包括亨通光电 宝胜股份 中天科技 金杯电工 万马股份 太阳电缆 东方电缆 通达股份 中超控股 中辰股份 远东股份 上上电缆等[22] 重点企业 - 亨通光电2025年第一季度营业收入为132.68亿元 同比增长12.58%[24][25] - 宝胜股份2024年电力电缆营业收入为121.25亿元 电气装备用电缆营业收入为23.07亿元[27] - 中天科技2025年第一季度营业收入为97.56亿元[24] - 金杯电工2025年第一季度营业收入为40.97亿元[24] - 万马股份2025年第一季度营业收入为39.70亿元[24] 发展趋势 - 智能化：与物联网 大数据等新一代信息技术融合 通过植入传感器实现故障预警和寿命预测[29] - 绿色化：无卤阻燃 可降解材料逐步替代传统PVC绝缘层 推广清洁生产工艺 完善回收利用体系[30] - 高端化：突破高端特种电缆技术瓶颈 推动耐高温 耐腐蚀特种电缆研发 应用石墨烯等新材料[31] 发展历程 - 中国低压电缆行业经历四个阶段：1949年前为萌芽期 1949-1978年为奠基期 1978-2000年为转型期 2000年至今为腾飞期[9] - 目前已形成完整产业链 不仅满足国内需求 还远销海外市场[9]

主力资金净买入情况 - 沪深两市共有174只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 聚和材料连续13个交易日获净买入，天数最多 [1] - 东方电缆、和泰机电均连续11个交易日获净买入 [1] - 中直股份、香溢融通、维尔利、综艺股份、银都股份均连续10个交易日获净买入 [1] - 长源电力连续9个交易日获净买入 [1]

股价表现与交易数据 - 截至2025年7月31日收盘 东方电缆股价报收47.41元 单日下跌0.8% 换手率1.18% 成交量8.13万手 成交额3.87亿元 [1] - 当日主力资金净流入934.25万元 占总成交额2.41% 游资资金净流出1119.85万元 占比2.89% 散户资金净流入185.6万元 占比0.48% [11][14] 海外业务进展与规划 - 公司制定"十四五"末海外营收占比超10%的目标 确立"3+1"产业体系 其中"+1"为海外产业布局 [2] - 海外项目已中标荷兰海上风电 南苏格兰电网公司岛屿连接项目 将持续加大海外市场开拓力度 [2] - 产品技术标准达世界先进水平 依托性价比优势推动东方制造走向世界高端 [2] 业务结构与客户群体 - 业务分为三大板块：电力工程与装备线缆（绿色输电设施） 海底电缆与高压电缆（电力新能源） 海洋装备与工程运维（深海科技） [3] - 主要客户包括国家电网 南方电网 石化工程企业 轨道交通 重大基建工程企业等 [3] 订单与产能状况 - 截至2025年4月21日 在手订单总额约189亿元 其中海底电缆与高压电缆115亿元 电力工程与装备线缆44亿元 海洋装备与工程运维30亿元 [3][4][6][7][8] - 订单充足且产能饱满 为保障生产对重要原材料进行备库采购 预付款项同比显著增长 [3][7] 财务与现金流管理 - 应收账款金额达33.17亿元 但公司表示总体应收账款变化不大 预付款增长因原材料备货需求 [3] - 公司强调生产经营财务工作正常 不涉及重大财务问题 [7][9] 股份回购实施情况 - 2024年1月31日通过回购议案 计划回购金额1-2亿元 截至2025年1月30日实际回购224.98万股 占总股本0.3271% [4] - 回购价格区间42.88-55.83元/股 累计支付资金1.07亿元（不含交易费用） [4] 公司治理与信息披露 - 第六届董事会任期即将届满 第七届董事会拟设9名董事（含3名独立董事与1名职工董事） 采用累积投票制选举 [12][14] - 公司严格遵循信息披露制度 否认存在业绩泄露或内幕信息违规情况 [5][6][9] 产品质量管理 - 严格执行ISO9001国际质量管理体系 推行精益生产与六西格玛管理 实施全流程质量监控与数据溯源 [10] - 否认存在产品质量问题或被退货退单情况 [9][10]

董事会换届选举 - 公司第七届董事会将由9名董事组成，包括3名独立董事和1名职工董事，任期三年 [1] - 换届选举采用累积投票制，股东可集中或分开使用表决权 [2] - 非独立董事候选人提名需由董事会、监事会或持股1%以上股东提出，单个提名人最多提名5人 [3] - 独立董事候选人提名规则与非独立董事类似，单个提名人最多提名3人 [4] 提名程序与资格 - 提名截止时间为2025年8月8日17:00，需提交书面文件及证明材料 [5][16] - 提名委员会负责审核候选人资格，符合条件的提交董事会审议 [5] - 董事候选人需满足《公司法》和《公司章程》规定，无民事行为能力、犯罪记录等情形不得担任 [7][8] - 独立董事需具备5年以上相关工作经验，且不得在公司或关联方任职 [8][10] 独立董事特别要求 - 独立董事候选人需具备独立性，未持有公司1%以上股份或在前十大股东中任职 [10][25] - 最近36个月内无证监会行政处罚或交易所公开谴责记录 [12][26] - 连续任职独立董事不得超过6年，且境内上市公司兼职不超过3家 [11][34] - 会计专业人士需具备注册会计师、高级职称或博士学位等资格 [27][34] 文件提交与审核 - 提名人需提供候选人声明、履历表、身份证明等材料 [16] - 独立董事候选人还需提交培训证明及独立性声明 [16][25] - 提名方式限亲自送达或邮寄，邮寄需在2025年8月5日前发送扫描件 [17][18] - 公司将对提名材料真实性进行调查，候选人需配合补充文件 [18] 过渡期安排 - 新一届董事会就任前，第六届董事会继续履行职责 [6] - 独立董事候选人材料需报送上海证券交易所备案审核 [5]

董事会换届选举安排 - 第七届董事会将由9名董事组成，包括3名独立董事和1名职工董事，董事任期三年 [1] - 换届选举采用累积投票制，股东拥有与拟选董事人数相同的表决权，可集中或分开使用 [1] - 提名截止时间为2025年8月8日17:00，需提交书面提名文件 [2] 董事候选人提名资格 - 非独立董事候选人由董事会、监事会或持股1%以上股东提名，单人提名不得超过5名 [1] - 独立董事候选人由董事会、监事会或持股1%以上股东提名，单人提名不得超过3名 [2] - 董事候选人需具备与职务相适应的工作阅历和经验，保证足够时间履行职责 [5] 董事任职资格限制 - 存在刑事处罚、破产责任、失信被执行人等情形的人员不得担任董事 [5][13] - 独立董事需具备5年以上法律、经济、会计或管理相关工作经验 [5] - 独立董事不得在上市公司附属企业任职、持股1%以上或与公司存在重大业务往来 [6][16] 独立董事特别要求 - 独立董事需参加培训并取得证明，或承诺参加最近一次培训 [5] - 不得在3家以上境内上市公司兼任独立董事 [6][17] - 最近36个月内受证监会行政处罚或交易所公开谴责者不得担任 [6][17] 提名审查程序 - 董事会提名委员会负责审核候选人资格，可聘请专业机构调查 [2] - 独立董事候选人材料需报送上海证券交易所备案审核 [3] - 新任董事会就任前，第六届董事会继续履行职责 [3] 文件提交要求 - 提名人需提供书面声明、候选人承诺书、履历表及证件照片等材料 [10] - 股东提名人需额外提供持股证明文件 [10] - 所有文件需通过邮寄或电子邮件方式提交至公司证券部 [10]

公司经营状况 - 公司生产、经营、财务工作均正常 [2] - 公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [2] 信息披露管理 - 公司严格按法律法规和公司章程披露信息 确保真实准确完整及时公平 [2] - 依据《内幕信息知情人登记管理制度》做好登记和重大信息内部报告工作 [2] - 信息披露前做好保密工作 确保所有股东平等获取信息 [2] 财务数据披露 - 具体财务数据需关注后续相关定期报告 [2] 股价影响因素 - 股价表现受宏观环境、行业情况、投资偏好等多因素影响 [2]