格隆汇10月24日丨东方电缆(603606.SH)公布，公司第三季度实现营业收入30.66亿元，同比增长 16.55%；归属于上市公司股东的净利润4.41亿元，同比增长53.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润4.4亿元，同比增长71.73%；基本每股收益0.64元。 ...

业绩说明会信息 - 2025年10月30日13:00 - 14:45举行2025年第三季度业绩说明会[2][3][5] - 召开地点为公司会议室[5] - 召开方式为上证路演中心视频直播和网络互动[2][3][5] 参与人员与提问方式 - 参加人员有董事长等5人[6] - 投资者可在指定时间登录上证路演中心参与及提问[2][6] - 联系人是证券部，电话0574 - 86188666[7] 报告发布 - 公司于2025年10月25日发布2025年第三季度报告[2]

增资信息 - 公司拟以30,000万元对广东东方海缆增资，增资后注册资本增至50,000万元[2][4] - 增资事项已由董事会审议通过，不构成关联交易和重大资产重组[2][5] 财务数据 - 截至2025年9月30日，广东东方资产总额134,730.14万元，净利润 -2,634.00万元[9] - 截至2024年12月31日，资产总额72,574.43万元，净利润 -675.30万元[9] 未来展望 - 增资利于发展南方、粤港澳大湾区及东南亚市场[10] - 子公司经营受宏观经济等因素影响有不确定性[12] 应对策略 - 建立完善内部风险控制等体系降低风险[12] - 按规定及时履行信息披露义务[12]

会议情况 - 2025年10月24日公司第七届董事会第2次会议召开[1] - 会议应出席董事9人，实到9人[1] 议案通过 - 9票同意通过《2025年第三季度报告》[1] - 9票同意通过《关于对全资子公司增资的议案》[1]

会议信息 - 公司第七届董事会第2次会议于2025年10月24日召开[2] - 应参加表决董事9人，实际参与表决9人[2] - 会议审议通过两项议案[2] 议案情况 - 通过《2025年第三季度报告》，9票同意[3] - 通过对全资子公司增资议案，9票同意[4] 报告公告 - 《2025年第三季度报告》见上交所网站[3] - 子公司增资公告见上交所，编号2025 - 040[5]

第三季度收入与利润表现 - 第三季度营业收入为30.66亿元人民币，同比增长16.55%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.41亿元人民币，同比增长53.12%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为4.40亿元人民币，同比大幅增长71.73%[4] - 报告期内公司实现营业收入30.66亿元，归属于上市公司股东的净利润约4.41亿元，同比增长53.12%[13] - 报告期内公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约4.40亿元，同比增长71.73%[13] - 第三季度基本每股收益为0.64元/股，同比增长52.38%[5] 年初至报告期末累计收入与利润表现 - 年初至报告期末累计营业收入为74.98亿元人民币，同比增长11.93%[4] - 营业总收入为74.98亿元人民币，同比增长11.9%[20] - 2025年1-9月公司累计实现主营业务收入约74.38亿元，同比增长11.20%[13] - 2025年1-9月公司累计实现归属于上市公司股东的净利润约9.14亿元，同比下降1.95%[13] - 归属于母公司股东的净利润为9.14亿元人民币，同比下降1.9%[21] - 基本每股收益为1.33元/股，同比下降2.2%[21] - 综合收益总额为11.25亿元人民币，同比增长11.1%[21] 年初至报告期末成本与费用表现 - 营业成本为59.96亿元人民币，同比增长15.0%[20] - 研发费用为2.41亿元人民币，同比增长1.6%[20] 各业务线收入表现 - 第三季度海底电缆与高压电缆实现营业收入35.49亿元，同比增长35.8%[9] - 2025年1-9月公司电力工程与装备线缆业务收入35.36亿元，占主营业务收入47.54%[13] - 2025年1-9月公司海底电缆与高压电缆业务收入35.49亿元，占主营业务收入47.71%[13] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为3.23亿元人民币，同比增长13.35%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为3.23亿元人民币，同比增长13.4%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为76.19亿元人民币，同比增长27.1%[24] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为5.282亿元，同比增加20.4%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-5.562亿元，同比净流出扩大20.9%[25] - 取得借款收到的现金为3.014亿元，同比大幅减少60.6%[25] - 偿还债务支付的现金为5.423亿元，同比增加17.9%[25] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为3.204亿元，同比减少3.2%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6.752亿元，同比净流出大幅增加385.8%[25] - 现金及现金等价物净增加额为-8.964亿元，同比净减少178.8%[25] - 期末现金及现金等价物余额为15.846亿元，同比减少6.3%[25] 资产与负债状况 - 报告期末总资产为139.74亿元人民币，较上年度末增长14.78%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为76.67亿元人民币，较上年度末增长11.73%[5] - 归属于母公司所有者权益合计为76.67亿元人民币，同比增长11.7%[17] - 负债和所有者权益总计为139.74亿元人民币，同比增长14.8%[17] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为18.19亿元，较2024年末的28.55亿元减少[14] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为36.59亿元，较2024年末的33.23亿元增加[14] - 截至2025年9月30日，公司存货为36.27亿元，较2024年末的18.34亿元显著增加[15] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益总额为1197.71万元人民币，其中政府补助为1729.09万元人民币[7] 其他重要信息 - 截至2025年10月23日，公司在手订单总额约195.51亿元[13]

公司第三季度财务表现 - 第三季度营收为30.66亿元人民币，同比增长16.55% [1] - 第三季度净利润为4.41亿元人民币，同比增长53.12% [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为74.98亿元人民币，同比增长11.93% [1] - 前三季度累计净利润为9.14亿元人民币，同比下降1.95% [1]

财务业绩 - 2025年第三季度营业收入为30.66亿元，同比增长16.56% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.41亿元，同比增长53.12% [1] - 业绩增长主要系高附加值海底电缆营业收入增长较多 [1] 业务板块表现 - 报告期内海底电缆与高压电缆实现营业收入35.49亿元，同比增长35.8% [1] - 公司在手订单总额约195.51亿元 [1] - 海底电缆与高压电缆在手订单为117.37亿元 [1] - 海洋装备与工程运维在手订单为39.28亿元 [1] - 电力工程与装备线缆在手订单为38.86亿元 [1]

股价与市场交易表现 - 10月22日公司股价上涨1.02%，成交额为5.25亿元 [1] - 当日融资买入额4836.01万元，融资偿还2066.67万元，融资净买入2769.34万元 [1] - 截至10月22日，融资融券余额合计3.59亿元，其中融资余额3.55亿元，占流通市值的0.78%，低于近一年50%分位水平 [1] - 10月22日融券偿还1.38万股，融券卖出3500股，融券余量6.15万股，融券余额406.54万元，低于近一年20%分位水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，股东户数为3.61万，较上期减少31.73% [2] - 人均流通股19055股，较上期增加46.48% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股4188.89万股，较上期增加832.21万股 [3] - 广发高端制造股票A（004997）为第六大流通股东，持股788.52万股，较上期增加166.93万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第七大流通股东，持股615.63万股，较上期增加80.42万股 [3] - 博时信用债券A/B（050011）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月，公司实现营业收入44.32亿元，同比增长8.95% [2] - 2025年1-6月，归母净利润为4.73亿元，同比减少26.57% [2] - A股上市后累计派现13.77亿元，近三年累计派现7.90亿元 [3] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于1998年10月22日，于2014年10月15日上市 [1] - 主营业务收入构成为：电力工程与装备线缆49.56%，海底电缆与高压电缆44.14%，海洋装备与工程运维6.22%，其他(补充)0.09% [1]

涉及的行业与公司 * 行业：中国电力、可再生能源与电网行业 [1] * 公司：CGN Power Co Ltd (中广核电力) 中国 Longyuan Power Group (龙源电力) Huaneng Power International Inc (华能国际) Jiangsu Zhongtian Technology Co Ltd (中天科技) Ningbo Orient Wires & Cables Co Ltd (东方电缆) Riyue Heavy Industry Co Ltd (日月重工) Goldwind (金风科技) Ming Yang Smart Energy (明阳智能) Tongwei Co Ltd (通威股份) JA Solar Technology Co Ltd (晶澳科技) LONGi Green Energy Technology Co Ltd (隆基绿能) XJ Electric (许继电气) NARI Technology (国电南瑞) China Yangtze Power Co (长江电力) [8][10] 核心观点与论据 行业整体展望 * 对2025年第三季度业绩持选择性积极态度 预期风电部件和海缆企业利润率持续复苏 多晶硅收益存在上行风险 太阳能组件生产商亏损将环比持平或小幅下降 中国独立发电商单位利润将趋软 [1] * 预计风电行业毛利率将持续复苏 主要由海缆企业有利的产品结构推动 但风电机组整机制造商的复苏更为温和 [6] * 预计多晶硅企业因2025年第三季度出货量和平均售价环比增长可能带来业绩惊喜 龙头企业已在8月扭亏为盈 [6] * 硅片、电池片和组件业务在2025年第三季度亏损将环比持平或小幅下降 预计2025年第四季度需求将弱于第三季度 [6] * 预计国电南瑞和许继电气的业绩将符合预期 [6] 电力与公用事业公司 * 预计中广核电力2025年第三季度净利润约为26亿元人民币 同比下降6% 主要由于阳江、防城港和台山电厂停机时间较长导致上网发电量同比下降3% 尽管发电量环比增长5% 但电价可能较低拖累收益 [8] * 预计龙源电力2025年第三季度净利润为9.37亿元人民币 较第二季度的15.42亿元人民币下降 主要由于风资源较差和利用率较低 第三季度风电发电量同比下降19.3% 而太阳能发电量因产能快速增长同比上升88.4% [8] * 预计华能国际2025年第三季度净利润约为41亿元人民币 同比上升38%但环比下降5% 主要假设包括单位燃料成本因市场煤价同比下降约200元/吨而下降0.036元/千瓦时（12%） 以及煤电电价下降0.025元 [8] 可再生能源设备与材料公司 * 预计中天科技2025年第三季度净利润为10.3亿元人民币 同比增长21.1% 环比增长9.6% 受益于交付500kV订单带来的有利毛利率结构 预计第三季度毛利率为16.8% 同比提升2.3个百分点 环比提升1.4个百分点 [8] * 预计东方电缆2025年第三季度净利润为3.02亿元人民币 同比增长4.9% 环比大幅增长57.4% 受益于海缆项目交付带来的有利毛利率结构 预计毛利率环比提升1.4个百分点至17.7% 新获订单总额23.7亿元人民币 [8] * 预计日月重工2025年第三季度净利润为1.65亿元人民币 同比大幅增长94.4% 环比增长1.5% 公司指引第三季度总出货量为18万吨 预计第三季度毛利率为15.9% 同比提升1.1个百分点 [8] * 预计金风科技2025年第三季度净利润为9.53亿元人民币 同比增长135.1% 环比增长3.6% 预计风电机组出货量超过7GW 毛利率因风电场产品销售带来有利结构而环比提升2.0个百分点至13.7% [8][10] * 预计明阳智能2025年第三季度净利润为7.24亿元人民币 同比大幅增长389.6% 环比增长135.1% 但风电机组毛利率可能令人失望 预计为7.4% 因不利的产品结构（2024年第三季度处置了1.05GW风电场） [10] * 预计通威股份2025年第三季度净亏损22-24亿元人民币 与第二季度23.6亿元人民币亏损相比变化不大 多晶硅业务因价格反弹亏损减少 但电池和组件出货量环比下降 盈利能力可能恶化 [10] * 预计晶澳科技2025年第三季度净亏损7-8.5亿元人民币 第二季度亏损9.42亿元人民币 组件出货量环比持平为18.1GW 国内组件价格较第二季度略有下降 [10] * 预计隆基绿能2025年第三季度净亏损10-13亿元人民币 第二季度亏损11亿元人民币 硅片和组件出货量环比小幅下降 硅片价格上涨被多晶硅价格上涨抵消 [10] 电网设备公司 * 预计许继电气2025年第三季度净利润为3.35亿元人民币 同比增长25% 主要受特高压产品交付加速推动 [10] * 预计国电南瑞2025年第三季度净利润为19亿元人民币 同比增长8.0% 预计前三季度营收同比增长20%至387亿元人民币 但净利润增长慢于营收 因毛利率温和收缩和研发费用增加 [10] 其他重要内容 * 预计长江电力2025年第三季度净利润为172亿元人民币 同比增长3.4% 环比增长65.7% 第三季度总发电量为1085亿千瓦时 同比下降5.8% [10] * 行业观点为"有吸引力" [4]