公司业绩表现 - 第三季度实现营业收入6.43亿元，同比下滑46.23% [1] - 第三季度实现归母净利润2696.51万元，同比下滑92.55% [1] - 前三季度营业收入同比下滑27% [1] - 前三季度归母净利润同比下滑43% [1] - 公司全年营收大概率将回落至50亿关口以下 [1] 分产品线业绩 - 前三季度高档白酒销售收入29.6亿元，同比下滑近28% [2] - 中档白酒收入同样加速下滑 [2] - 低档白酒销售收入从半年报的同比下滑转为前三季度的同比增长25%，收入11,369.46万元 [3] - 第三季度公司明显加大了低档白酒的投放力度，销售收入4500多万元 [3] 销售渠道与行业对比 - 前三季度批发代理收入同比下滑近30% [3] - 古井贡酒上半年收入已超过138亿元、归母净利润超过36亿元 [4] - 迎驾贡酒上半年收入超过31亿元、归母净利润超过11亿元 [4] - 公司三成以上的利润都是每年一季度兑现的 [4]

公司业绩表现 - 第三季度营业收入为6.43亿元，同比下滑46.23% [1] - 第三季度归母净利润为2696.51万元，同比下滑92.55% [1] - 前三季度营业收入同比下滑27%，归母净利润同比下滑43% [3] - 公司全年营收大概率将回落至50亿关口以下 [3] 分产品档次销售情况 - 前三季度高档白酒销售收入29.6亿元，同比下滑近28% [5] - 中档白酒收入同样加速下滑 [5] - 第三季度公司加大低档白酒投放力度，销售收入4500多万元，从半年报的同比下滑转为前三季度同比增长25%，是各档次产品中唯一增长的 [6] 渠道与市场竞争 - 批发代理收入同比下滑近30%，原因在于渠道拿货明显减少 [6] - 公司与徽酒同行差距可能越来越大，古井贡酒上半年收入超过138亿元、归母净利润超过36亿元，迎驾贡酒上半年收入超过31亿元、归母净利润超过11亿元 [6] - 公司历年三成以上的利润都在每年一季度兑现 [6] 行业与市场观察 - 白酒消费需求端的寒意首先反映在区域酒企的报表中 [1] - 第三季度包括9月国庆中秋前的旺季，但公司盈利不足三千万元 [2] - 在已披露三季报的白酒上市公司中，公司业绩跌幅最大 [2]

胡润百富榜酒业人士上榜概况 - 2025年胡润百富榜中有11名酒企人士上榜，总财富达2030亿元，财富计算截止日期为2025年9月1日 [1] - 11名上榜酒企人士中，仅两名企业家对比去年排名有所提升 [1] 上榜酒业人士财富与排名详情 - 郎酒汪俊林以595亿元财富排名总榜第95位，在酒业企业家中排名最高 [2][3] - 华致酒行、珍酒李渡实控人吴向东以370亿元财富排名第163位，排名比去年下降6名 [2][3] - 劲牌实控人吴少勋以175亿元财富位列第370名，排名比去年下降64名 [2][3] - 百润股份刘晓东以130亿元财富排名第528位，排名比去年提升128名 [2][3] - 稻花香蔡开云以85亿元财富排名第847位，排名比去年提升28名 [2][3] - 口子窖徐进以60亿元财富排名第1168位，排名比去年下降293名 [2][3] 行业环境与企业表现 - 酒行业处于深度调整期，酒业消费出现较大幅度调整，导致酒水行业企业家排名以下降居多 [2] - 受白酒深度调整期影响，华致酒行与珍酒李渡上半年收入均出现“腰斩”，但两家公司截至9月1日的市值并未出现较大幅度下跌 [3] - 劲牌旗下劲酒小酒因社交媒体“带火”受到广泛关注，但产品单价较低，且毛铺等产品动销不畅 [3] - 百润股份威士忌业务尚未放量，预调鸡尾酒业绩收缩，刘晓东财富增加可能来自公司二级市场股价变动 [3] - 口子窖徐进资产缩水主要与公司二级市场表现不佳有关，口子窖三季报营收31.74亿元，归母净利润7.42亿元，同比分别下跌27.24%和43.39% [3][4]

财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入31.74亿元，同比下降27.24% [1] - 同期实现归属于上市公司股东的净利润7.42亿元，同比下降43.39% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.9亿元，同比下降208.91% [1] - 净利润下降主要因营业收入减少，且管理费用、销售费用下降幅度小于营业收入下降幅度 [1] 产品线表现 - 1-9月高档白酒实现销售收入41.12亿元，同比下降27.98% [1] - 同期中档白酒实现销售收入0.49亿元，同比下降15.38% [1] - 低档白酒实现销售收入0.91亿元，同比增长25.09% [1] 区域销售表现 - 1-9月安徽省内市场实现销售收入35.55亿元，同比下降27.24% [1] - 同期安徽省外市场实现销售收入6.96亿元，同比下降23.93% [1] - 公司销售主要依赖于省内市场 [1]

财务业绩表现 - 前三季度营业收入31.74亿元，同比下降27.24% [1] - 前三季度归母净利润7.42亿元，同比下降43.39% [1] - 前三季度扣非归母净利润7.25亿元，同比下降42.77% [1] - 第三季度单季度毛利率为62.66%，同比下降9.25个百分点，环比下降2.52个百分点 [2] - 第三季度单季度净利率为4.20%，较上年同期下降26.09个百分点，较上一季度下降10.31个百分点 [2] 盈利能力指标 - 前三季度整体毛利率为70.96%，同比下降3.81个百分点 [2] - 前三季度整体净利率为23.38%，较上年同期下降6.67个百分点 [2] - 基本每股收益为1.24元，加权平均净资产收益率为7.06% [2] 费用控制情况 - 前三季度期间费用为7.85亿元，较上年同期减少1.33亿元 [2] - 期间费用率为24.74%，较上年同期上升3.69个百分点 [2] - 销售费用同比减少17.52%，管理费用同比增长1.23% [2] - 研发费用同比增长26.03%，财务费用同比减少936.28% [2] 估值与市场数据 - 市盈率（TTM）约为13.75倍，市净率（LF）约为1.87倍，市销率（TTM）约为3.63倍 [2] - 股东总户数为7.31万户，较上半年末增加1190户，增幅1.65% [2] - 户均持股市值由上半年末的29.02万元下降至27.31万元，降幅为5.91% [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为白酒的生产和销售，高档白酒收入占比94.22% [3] - 所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ [3] - 所属概念板块包括白酒、中盘、融资融券、高派息、基金重仓等 [3]

销售收入 - 2025年1 - 9月直销（含团购）收入22215.86万元，同比增64.94%[3] - 2025年1 - 9月批发代理收入289421.24万元，同比降29.70%[3] - 2025年1 - 9月高档白酒收入296137.17万元，同比降27.98%[4] - 2025年1 - 9月中档白酒收入4130.47万元，同比降15.38%[4] - 2025年1 - 9月低档白酒收入11369.46万元，同比增25.09%[4] - 2025年1 - 9月安徽省内收入258670.15万元，同比降27.24%[7] - 2025年1 - 9月安徽省外收入52966.95万元，同比降23.93%[7] 经销商数据 - 2025年1 - 9月安徽省内经销商增加60个，减少5个，期末557个[9] - 2025年1 - 9月安徽省外经销商增加86个，减少39个，期末564个[9] - 2025年1 - 9月经销商合计增加146个，减少44个，期末1121个[9]

公司财务表现 - 2025年第三季度营业收入为6.43亿元，同比下降46.23% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2696.51万元，同比下降92.55% [1] - 2025年第三季度基本每股收益为0.04元 [1] - 2025年前三季度营业收入为31.74亿元，同比下降27.24% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.42亿元，同比下降43.39% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1.24元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约31.74亿元，同比减少27.24% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约7.42亿元，同比减少43.39% [1] - 2025年前三季度基本每股收益1.24元，同比减少43.38% [1] 公司市值 - 公司当前市值约为195亿元 [2] 市场环境 - 同期A股市场突破4000点，市场情绪高涨 [2] - 科技板块成为市场主线，市场格局可能转向“慢牛” [2]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为6.43亿元，同比下降46.23% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2696.51万元，同比下降92.55% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为31.74亿元，同比下降27.24% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为7.42亿元，同比下降43.39% [1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为6.43亿元人民币，同比下降46.23%[4] - 年初至报告期末营业收入为31.74亿元人民币，同比下降27.24%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2696.51万元人民币，同比下降92.55%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7.42亿元人民币，同比下降43.39%[4] - 第三季度基本每股收益为0.04元/股，同比下降93.44%[5] - 公司2025年前三季度营业总收入为31.74亿元，较2024年同期的43.62亿元下降27.2%[19] - 公司2025年前三季度净利润为7.42亿元，较2024年同期的13.11亿元下降43.4%[20] - 公司2025年前三季度基本每股收益为1.24元，较2024年同期的2.19元下降43.4%[20] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年前三季度营业成本为9.22亿元，较2024年同期的11.01亿元下降16.2%[19] - 公司2025年前三季度研发费用为0.22亿元，较2024年同期的0.18亿元增长26.0%[19] 经营活动现金流 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为-747.08万元人民币，同比下降102.11%[5] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-3.90亿元人民币，同比下降208.91%[5] - 公司2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3.90亿元，较2024年同期的3.58亿元由正转负[23] - 公司2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为29.82亿元，较2024年同期的42.23亿元下降29.4%[23] - 公司2025年前三季度支付的各项税费为13.28亿元，较2024年同期的15.90亿元下降16.5%[23] 投资与筹资活动现金流 - 公司2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为0.67亿元，较2024年同期的4.27亿元下降84.2%[24] - 公司2025年前三季度现金及现金等价物净增加额为-11.65亿元，期末余额为6.67亿元[24] 资产与负债变化 - 报告期末总资产为125.83亿元人民币，较上年度末减少7.87%[5] - 公司总资产从2024年末的1365.89亿元下降至2025年9月末的1258.35亿元，减少约107.54亿元[14][16] - 货币资金从2024年末的19.23亿元大幅减少至2025年9月末的7.38亿元，下降约11.85亿元或61.6%[14] - 交易性金融资产从2024年末的2.62亿元减少至2025年9月末的6021.40万元，下降约2.02亿元或77.0%[14] - 存货从2024年末的58.54亿元增加至2025年9月末的62.18亿元，增长约3.64亿元[14] - 合同负债（预收款项）从2024年末的5.60亿元下降至2025年9月末的3.39亿元，减少约2.21亿元或39.5%[15] - 应交税费从2024年末的4.99亿元下降至2025年9月末的1.59亿元，减少约3.39亿元或68.0%[15] - 公司实收资本（股本）从6.00亿元微降至5.98亿元[16] - 公司未分配利润从2024年末的86.94亿元微降至2025年9月末的86.58亿元[16] 业绩下滑原因 - 业绩下滑主要系白酒市场消费疲软，高档产品营业收入减少，以及平均销售单价略有下滑致毛利率降低所致[9] - 年初至报告期末利润下降的另一原因是管理费用、销售费用下降幅度小于营业收入下降幅度[9] 股东与股权结构 - 前十大股东中，徐进持有1.16亿股，刘安省持有5347.35万股，为实际控制人[12] - 股东黄绍刚持有1241.17万股，其中500.01万股处于质押状态[12]