房地产行业 - 20家出险房企债务重组及重整获批 化债总规模超过12000亿元人民币[2] - 2022年至今已有27家上市房企被动退市 多家房企私有化退市[2] - 多家上市企业剥离房地产开发业务 退出房地产业务或转型轻资产[2] 生猪市场 - 全国生猪出场价格14.25元/公斤 较8月6日下跌1.32%[2] - 主要批发市场玉米价格2.40元/公斤 与8月6日持平[2] - 猪粮比价5.94 较8月6日下跌1.33%[2] 美股市场 - 标普500指数跌0.4% 连续五天下跌[4] - 道指跌0.34% 纳指跌0.34% 连续三天下跌[4] - 大型科技股多数下跌 特斯拉和Meta跌幅超1%[4] 公司股东减持 - 中银证券股东江西铜业拟减持不超过3%股份[5][8] - 吉比特副董事长拟减持不超过0.3470%股份[5][8] - 博济医药控股股东及一致行动人拟减持不超过3.00%股份[5][8] - 真视通股东计划减持不超过3%股份[5][8] - 国脉科技拟出售已回购的1.54%股份[5][8] - 鸿特科技股东计划减持不超过1%股份[5][8] - 同飞股份股东计划减持不超过764,400股[5][8] - 绿岛风股东计划减持不超过1.00%股份[5][8] - 探路者大股东计划减持不超过0.5%股份[5][8] 限售股解禁 - 联影医疗8月22日解禁28.01%股本 预估金额299.08亿元[8] - 盈方微8月22日解禁11.26%股本 预估金额7.76亿元[8] - 富泰医药8月25日解禁68.61%股本 预估金额37.57亿元[8] - 容百科技8月25日解禁34.91%股本 预估金额55.72亿元[8] - 凯格精机8月25日解禁23.36%股本 预估金额16.37亿元[8] - 亚星化学8月25日解禁18.60%股本 预估金额5.35亿元[8] - 联合化学8月25日解禁17.94%股本 预估金额18.53亿元[8] 公司业绩亏损 - 吉视传媒上半年净亏损2.32亿元[5][8] - 云煤能源上半年净亏损1.63亿元[5][8] - 卓胜微上半年净亏损1.47亿元[5][8] - 鹏辉能源上半年净亏损8823万元[5][8] - 亚信安全上半年净亏损3.56亿元[5][8] - 安源煤业上半年净亏损2.9亿元[5][8] - 广生堂上半年净亏损6668.81万元[5][8] - 南京化纤上半年净亏损8893.17万元[5][8] - 三未信安上半年净亏损2938.58万元[5][8] - 航天动力上半年净亏损7312.43万元[5][8] 公司业绩下滑 - 康龙化成上半年净利润7.01亿元 同比下降37%[5][8] - 亿纬锂能上半年净利润同比下降24.9%[5][8] - 中天火箭上半年净利润同比下降80.74%[5][8] - 建设工业上半年净利润4886.58万元 同比下降44.90%[5][8] - 太平鸟上半年净利润7771.16万元 同比下降54.61%[5][8] 公司特殊事件 - 达梦数据三天内两位董事被立案调查[5][8] - 仁和药业子公司脑机交互智能眼镜尚未形成销售收入[5][8] - 莱茵生物发生安全事故 造成1死3重伤4轻伤[5][8] - 光峰科技仲裁裁决预计减少2025年利润总额约9100万元[5][8] 全球商品市场 - 2025年6月全球精炼铜市场出现3.6万吨供应过剩[4][8] 显示设备行业 - 2020-2027年全球显示器设备支出预计累计达758亿美元[6] - 2025年OLED设备支出预计同比增长31%[6] - 2025年LCD设备支出预计同比下降45%[6] 股票异动监控 - 思泉新材29日涨幅偏离值达162.96% 今日涨13.32%将触发异动[8] - 同洲电子9日涨幅偏离值达88.01% 今日涨6.15%将触发异动[8] - 欧陆通9日涨幅偏离值达77.45% 今日涨12.14%将触发异动[8] - 盛科通信9日涨幅偏离值达67.16% 今日涨18.53%将触发异动[8]

银华基金调研活动概况 - 银华基金于8月21日披露对4家上市公司的调研信息 包括八亿时空 *ST铖昌 吉比特和华东医药 [1] 八亿时空业务进展 - 车载液晶材料通过客户测试并进入批量销售阶段 光刻胶树脂产线已投产 预计2025年下半年实现千万级别收入 [1] - PSPI业务含氟光敏聚酰亚胺面板光刻胶工艺优化完成 预期2025年下半年可形成订单 [1] - OLED业务以中间体和升华前材料为主 2025年上半年海外市场开拓取得较大进展 [1] - 混晶产能具备年产200吨水平 上虞基地提供产能储备 公司持股南通詹鼎氟化液业务11.5892% [1] *ST铖昌订单与技术优势 - 下游用户需求恢复加快 公司在手订单及项目显著增加 [1] - 部分遥感星载项目将于2024年进入小批阶段 2025年进入批产阶段 增速可观 [1] - 在星载 低轨卫星 机载和地面领域均取得进展 订单充足 产能提升 [1] - 低轨卫星领域有技术优势 已为下一代低轨通信卫星备货并批量交付 综合毛利率稳定 [1] 吉比特游戏业务动态 - 《杖剑传说》基于放置框架加入MMO社交玩法 日本市场起量较慢但与其他区域发行计划逐步推进 [2] - 《九牧之野》为即时制战斗赛季制SLG 采用小规模买量和口碑营销 [2] - 《问道手游》表现平稳 《道友来挖宝》主要召回"问道"IP流失用户且超出预期 [2] - 公司调整业务聚焦优化人员配置 持续聚焦三大赛道 采用制作人负责制 [2] - 半年度每股现金分红6.60元(含税) 持有多币种组合主要为人民币和美元 [2] 华东医药创新药研发 - 创新药研发涵盖ADC 自免 内分泌等多个领域 8个主要在研ADC产品中多个已进入临床阶段 [3] - 自免领域自研和合作开发多个产品如HDM3018 HDM4002 [3] - 内分泌领域围绕GLP-1靶点布局多个产品 部分已进入临床III期 [3] - 创新药业务收入持续增长 今年上半年占比接近15% [3] 银华基金规模概况 - 资产管理规模5769.25亿元 排名22/210 非货币公募基金规模2454.9亿元 排名25/210 [4] - 管理公募基金数370只 排名19/210 旗下公募基金经理75人 排名13/210 [4] - 旗下最佳表现产品为银华国证港股通创新药ETF 最新单位净值0.97 近一年增长123.18% [4]

公司调研核心信息 - 长盛基金近期调研4家上市公司 包括太辰光 生益电子 路维光电和吉比特 [1] 太辰光业务发展 - 公司主营无源光器件 营收占比超90% 毛利率保持在30%左右 [1] - 大幅扩充MT插芯产能 具备线切割设备和先进检测工艺 [1] - CPO相关产品研发进展顺利 光柔性板保持领先地位 [1] - 与第一大客户建立紧密供应关系 通过开发新产品和拓展应用领域取得市场收获 [1] - 注重资本运作和员工激励 未来将继续推动良好发展 [1] 生益电子业绩表现 - 2025年半年度营业收入和净利润分别上升91.00%和452.11% [2] - 业绩增长主要得益于优化产品结构和提升高附加值产品占比 [2] 生益电子业务布局 - 通讯领域深耕800G高速交换机市场 推进224G产品研发 [2] - 服务器领域加码I服务器赛道 推动销售额占比显著提升 [2] - 汽车电子领域深化合作 开发智能辅助驾驶等产品 订单稳步增长 [2] - 大宗材料价格略有增长 公司动态调整供应策略确保原材料价格稳定 [2] 生益电子产能扩张 - 泰国生产基地项目稳步推进 已获投资优惠证书 [2] - 建立多元化团队保障泰国项目顺利运行 [2] - 智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目一期已试生产 提前策划二期 [2] - 智能制造高多层算力电路板项目分两阶段实施 每阶段年产35万平方米 [2] - 项目计划2026年和2027年试生产 [2] 路维光电财务表现 - 2025年上半年实现营业收入5.44亿元 同比增长37.48% [3] - 净利润1.06亿元 同比增长29.13% [3] 路维光电市场地位 - 平板显示掩膜版领域是国内唯一一家可以全面配套不同世代面板产线的本土企业 [3] - 2024年G11掩膜版销售收入市场占有率为25.52% 位列全球第二名 [3] - 半导体掩膜版领域已实现180nm制程节点量产 [3] - 150nm/130nm制程节点掩膜版已通过客户验证并小批量量产 [3] 掩膜版市场规模 - 2025年全球半导体掩膜版市场规模预计为89.4亿美元 [3] - 国内半导体掩膜版市场规模约为187亿元人民币 [3] - 全球平板显示掩膜版市场规模预计为20亿美元 [3] 路维光电技术发展 - 公司目标是成为世界级的掩膜版企业 [3] - 掌握了高世代半色调掩膜版 高世代灰阶掩膜版 PSM相移掩膜版制造技术 [3] - 掌握多项上游材料的核心工艺技术 [3] - 上半年完成了IC掩膜版信赖性研究测试 3D玻璃盖板用掩膜版产品开发等项目 [3] - 新开展了G8.6AMOLED产品开发等研发项目 [3] - 掩膜版需求主要受下游产品更新迭代 新技术应用 新场景开拓等因素影响 [3] 吉比特游戏产品表现 - 《杖剑传说》基于放置框架加入MMO社交玩法 商业化和用户体验超出预期 [4] - 《九牧之野》为即时制战斗的赛季制SLG 初期采用小规模买量和口碑营销 [4] - 《问道手游》表现平稳 《道友来挖宝》超出预期 得益于团队多年积累 [4] - 《问剑长生》《杖剑传说》收入以自主运营收入为主 仅上架iOS B站等少数联运渠道 [4] - 《道友来挖宝》主要召回"问道"IP流失用户 《问道》端游表现平稳 [4] 吉比特业务战略 - 公司调整业务聚焦 优化人员配置 继续聚焦三大赛道 [4] - 采用制作人负责制 自我管理团队 以制作人兴趣为导向 [4] - 日本市场起量较慢 但早期起量快慢与最终成绩无必然联系 [4] - 境外其他区域发行计划逐步推进 境外业务以自研为主 [4] - 加大自研投入 寻找合适全球化产品困难 [4] - 鼓励制作人兼顾境外市场 但非强制要求 [4] 吉比特技术应用 - AI主要用于提高美术生产效率 正在探索玩法融入 [4] - AI应用增强 各平台和品类将持续百花齐放 [4] 吉比特财务信息 - 半年度每股现金分红6.60元(含税) [4] - 持有多币种组合 主要为人民币和美元 少量其他币种 [4] - 《道友来挖宝》上半年业绩已体现在半年报中 但比例较小未单独披露 [4] - 销售费用增长主要因新品上线 下半年视产品及市场情况调整 [4] - 小游戏渠道费较高 排行榜提升与ROI有关 投放规模随ROI变化调整 [4] 游戏行业状况 - 游戏行业处于平稳状态 需从用户需求出发构建优势 [4] - 行业需求多样化 竞争激烈 PC端游戏市场潜力大 [4] - M95 M98处于早期阶段 至少一年内无上线计划 [4]

公司调研核心信息 - 诺德基金近期调研5家上市公司 包括太辰光 生益电子 吉比特 德赛西威和朗新集团 [1] 太辰光调研要点 - 主营无源光器件 营收占比超90% 毛利率保持30%左右 [1] - 大幅扩充MT插芯产能 具备线切割设备和先进检测工艺 [1] - CPO相关产品研发进展顺利 光柔性板保持领先地位 [1] - 与第一大客户建立紧密供应关系 通过开发新产品和拓展应用领域取得市场收获 [1] - 注重资本运作和员工激励 未来将继续推动良好发展 [1] 生益电子业绩与业务进展 - 2025年半年度营业收入上升91.00% 净利润上升452.11% [2] - 优化产品结构和提升高附加值产品占比推动业绩增长 [2] - 通讯领域深耕800G高速交换机市场 推进224G产品研发 [2] - 服务器领域加码AI服务器赛道 销售额占比显著提升 [2] - 汽车电子领域深化合作 开发智能辅助驾驶等产品 订单稳步增长 [2] - 大宗材料价格略有增长 公司动态调整供应策略确保原材料价格稳定 [2] - 泰国生产基地项目稳步推进 已获投资优惠证书 [2] - 智能算力中心高多层高密互连电路板建设项目一期已试生产 [2] - 智能制造高多层算力电路板项目分两阶段实施 每阶段年产35万平方米 计划2026年和2027年试生产 [2] 吉比特业务与战略 - 《杖剑传说》基于放置框架加入MMO社交玩法 满足现代用户需求 [3] - 日本市场起量较慢 但早期起量快慢与最终成绩无必然联系 [3] - 《九牧之野》为即时制战斗的赛季制SLG 初期采用小规模买量和口碑营销 [3] - 《问剑长生》《杖剑传说》收入以自主运营收入为主 仅上架iOS B站等少数联运渠道 [3] - 《道友来挖宝》主要召回"问道"IP流失用户 《问道》端游表现平稳 [3] - 《道友来挖宝》上线时间短 利润率难以评估 小游戏渠道费较高 [3] - 公司调整业务聚焦 优化人员配置 行业需求多样化 竞争激烈 [3] - 公司继续聚焦三大赛道 以制作人兴趣为导向 [3] - 《杖剑传说》商业化和用户体验超出预期 放置结合MMO玩法有突破 [3] - 《问道手游》表现平稳 未来难以预测 《道友来挖宝》超出预期 [3] - M95 M98处于早期阶段 至少一年内无上线计划 [3] - AI应用增强 各平台和品类将持续百花齐放 [3] - 游戏行业处于平稳状态 需从用户需求出发构建优势 [3] - 公司鼓励制作人兼顾境外市场 但非强制要求 [3] - PC端游戏市场潜力大 团队逐渐增多 [3] - 《杖剑传说》初期数据表现好 长期需观察 [3] - 销售费用增长主要因新品上线 下半年视产品及市场情况调整 [3] - AI主要用于提高美术生产效率 正在探索玩法融入 [3] - 小游戏满足不同用户需求 资源倾注尊重制作人兴趣 [3] - 公司采用制作人负责制 自我管理团队 兼顾创意和效率 [3] - 境外业务以自研为主 寻找合适全球化产品困难 加大自研投入 [3] - 半年度每股现金分红6.60元(含税) [3] - 持有多币种组合 主要为人民币和美元 少量其他币种 [3] - 《道友来挖宝》上半年业绩已体现在半年报中 但比例较小未单独披露 [3] - 暂无港股上市计划 [3] 德赛西威财务与业务表现 - 2025年上半年实现营业收入146.44亿元 同比增长25.25% [4] - 净利润12.23亿元 同比增长45.82% [4] - 新项目订单年化销售额超180亿元 [4] - 已完成多国海外分支机构布局 印尼 墨西哥工厂投产 [4] - 西班牙智能工厂2026年量产 [4] - 智能驾驶业务营收41.47亿元 同比增长55.49% [4] - 辅助驾驶域控制器国内市场占有率第一 [4] - 智能座舱业务销售额94.59亿元 同比增长18.76% [4] - 第四代智能座舱量产 第五代平台获新项目订单 [4] - 重视AI技术研发 扩建智能计算中心 [4] - 舱驾一体化方案通过实车验证 布局新兴领域 [4] 朗新集团能源业务进展 - 2025年上半年能源数智化业务收入约4.7亿 同比微增 [5] - 全年经营目标按计划推进 [5] - 新能源发展带动新型电力系统投资加速 用电侧成为重要环节 [5] - 能源互联网业务收入超8.6亿 同比增长约10% [5] - 能源服务场景和电力市场交易业务规模快速增长 [5] - 新电途聚合充电平台注册用户数突破2300万 [5] - 连接充电桩运营商超4300家 接入充电设备超200万 [5] - 上半年累计充电量近30亿度 [5] - 虚拟电厂领域的分布式光伏累计接入近50GW [5] - 电力市场化交易电量近20亿度 同比增长约2.5倍 [5] - 与蚂蚁数科合作完成国内首单基于新能源实体资产的REIT项目 [5] - 为9000个充电桩以REIT形式在香港完成发行获得融资 [5] - 发布自主研发的"朗新九功AI能源大模型" 集成精准负荷预测等九大核心功能 [5] - 大模型在广东 山东 浙江等电力现货市场核心区域广泛应用 [5] - 支撑"新电途"聚合充电平台服务超2200万注册用户 [5] 诺德基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)346.06亿元 排名95/210 [6] - 资产管理规模(非货币公募基金)277.08亿元 排名92/210 [6] - 管理公募基金数61只 排名90/210 [6] - 旗下公募基金经理18人 排名75/210 [6] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为诺德新生活混合A 最新单位净值为1.58 近一年增长90.72% [6] 消费电子ETF数据 - 产品代码159732 跟踪国证消费电子主题指数 [8] - 近五日涨跌4.59% 市盈率43.18倍 [8] - 最新份额为23.1亿份 增加了5000.0万份 [8] - 主力资金净流出6793.9万元 [8] - 估值分位64.26% [9]

若羽臣调研要点 - 公司接受特定对象调研和电话会议 涵盖产品渠道规划、保健品牌人群画像、营销联动、品牌布局、红宝石油产品销售、港股上市原因、品牌出海计划、代运营业务展望及品牌收购计划 [1] - 公司加大香氛洗衣液投入并拓展线上线下渠道 新增布局NuiBay和VitaOcean品牌 红宝石油产品上线首月登顶天猫鱼油新品榜TOP1 [1] - 选择港股上市因政策环境友好、港股流动性增强、行业示范效应与资本需求 契合未来业务发展需要 H股募资主要用于全球资源整合布局 挖掘大健康、个护及家清行业优质产业资源 [1] - 品牌出海计划以绽家为主 先考虑东南亚市场布局 自有品牌与品牌管理业务推动营收结构优化 代运营业务依赖度降低 [1] 路维光电经营业绩与市场地位 - 2025年上半年实现营业收入5.44亿元 同比增长37.48% 净利润1.06亿元 同比增长29.13% [2] - 平板显示掩膜版领域是国内唯一全面配套不同世代面板产线的本土企业 2024年G11掩膜版销售收入市场占有率达25.52% 位列全球第二 [2] - 半导体掩膜版已实现180nm制程节点量产 150nm/130nm制程节点产品通过客户验证并小批量量产 [2] - 2025年全球半导体掩膜版市场规模预计89.4亿美元 国内市场规模约187亿元人民币 全球平板显示掩膜版市场规模预计20亿美元 [2] - 公司掌握高世代半色调掩膜版、高世代灰阶掩膜版、PSM相移掩膜版制造技术及多项上游材料核心工艺技术 [2] - 上半年完成IC掩膜版信赖性研究测试、3D玻璃盖板用掩膜版产品开发等项目 新开展G8.6 AMOLED产品开发等研发项目 [2] - 掩膜版需求受下游产品更新迭代、新技术应用、新场景开拓等因素影响 公司目标成为世界级掩膜版企业 为半导体显示产业链自主化贡献产业力量 [2] 吉比特业务发展与产品动态 - 《杖剑传说》基于放置框架加入MMO社交玩法 满足现代用户需求 商业化和用户体验超出预期 收入以自主运营为主 仅上架iOS、B站等少数联运渠道 [3] - 《九牧之野》为即时制战斗赛季制SLG 初期采用小规模买量和口碑营销 [3] - 《问道手游》表现平稳 《道友来挖宝》主要召回"问道"IP流失用户 上线时间短利润率难评估 小游戏渠道费较高 上半年业绩已体现在半年报中但比例较小未单独披露 [3] - 日本市场起量较慢但早期起量快慢与最终成绩无必然联系 境外其他区域发行计划逐步推进 境外业务以自研为主 加大自研投入但寻找合适全球化产品困难 [3] - 公司调整业务聚焦优化人员配置 继续聚焦三大赛道 以制作人兴趣为导向 采用制作人负责制 自我管理团队兼顾创意和效率 [3] - 行业处于平稳状态 竞争激烈需求多样化 需从用户需求出发构建优势 AI主要用于提高美术生产效率 正在探索玩法融入 [3] - M95、M98处于早期阶段 至少一年内无上线计划 暂无港股上市计划 半年度每股现金分红6.60元（含税） 持有多币种组合主要为人民币和美元 [3] - 销售费用增长主要因新品上线 下半年视产品及市场情况调整 排行榜提升与ROI有关 投放规模随ROI变化调整 [3]

减持主体基本情况 - 副董事长陈拓琳持有公司无限售条件流通股8,240,025股，占公司总股本的11.4379% [1] - 股东身份为5%以上股东及董事，非控股股东、实控人及一致行动人 [1] - 持股股份来源均为IPO前取得 [1][3] 减持计划具体内容 - 拟通过集中竞价交易方式减持不超过250,000股，占公司当前总股本的0.3470% [1] - 减持期间为2025年9月15日至2025年12月14日 [1] - 减持原因为个人资金需求 [1] - 若遇定期报告窗口期等法规限制情形将停止减持 [2] - 若公司发生送红股、转增股本等事项，减持数量将相应调整 [2] 承诺履行情况 - 减持计划符合此前招股说明书承诺：每年转让股份不超过持股总数的25% [2] - 本次减持事项与已披露承诺一致 [4] - 若违反承诺，将回购违规卖出股票并延长锁定期 [4]

上市公司增持情况 - 银座股份控股股东拟增持1%-2%公司股份 [1][2] 上市公司减持情况 - 国脉科技拟出售已回购的1.54%公司股份 [2] - 真视通股东计划减持不超过3%公司股份 [2] - 吉比特副董事长陈拓琳拟减持不超过0.3470%公司股份 [2] - 鸿特科技股东吴晓敏计划减持不超过1%公司股份 [2] - 同飞股份股东众和盈计划减持不超过764,400股股份 [2] - 博济医药控股股东干迁春及其一致行动人拟减持不超过3.00%公司股份 [2] - 绿岛风股东振中投资计划减持不超过1.00%公司股份 [2] - 探路者大股东干静计划减持不超过0.5%公司股份 [2] - 中银证券股东江西铜业拟减持不超过3%公司股份 [2] - 恒邦股份拟择机减持万国黄金不超过其总股本的3.69% [2]

股东增持计划 - 银座股份控股股东山东省商业集团有限公司计划增持公司股份1%至2% [1] 股东减持计划 - 恒邦股份拟择机减持万国黄金股份不超过其总股本的3.69% [1] - 真视通控股股东之原一致行动人苏州隆越计划减持公司股份不超过3% [1] - 中银证券股东江铜股份计划减持公司股份不超过3% [1] - 博济医药控股股东及其一致行动人计划减持公司股份不超过3% [1] - 绿岛风股东振中投资计划减持公司股份不超过1% [1] - 鸿特科技股东吴晓敏计划减持公司股份不超过1% [1] - 探路者大股东王静计划减持公司股份不超过0.5% [1] - 同飞股份股东众和盈计划减持公司股份不超过0.4503% [1] - 吉比特副董事长陈拓琳计划减持公司股份不超过0.3470% [1]

业务收入构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中游戏收入占比98.75% [1] - 其他收入占比0.76% [1] - 其他业务占比0.49% [1] 股东持股及减持计划 - 公司副董事长陈拓琳持有无限售条件流通股约824万股，占公司总股本约11.44% [2] - 陈拓琳拟通过集中竞价交易方式减持不超过25万股，占公司当前总股本0.347% [2] - 减持计划自公告发布之日起15个交易日后的3个月内实施 [2]

公司分红情况 - 拟每10股派发现金红利66元（含税） 预计分红总额约4.74亿元 占当期归母净利润比例达73.46% [1] - 上市8年累计现金分红超60亿元 远超同期IPO募资9.6亿元规模 [4] - 2021年曾实施"10股派160元" 单次分红金额达11.5亿元 现金分红比例达78.3% [4] 财务表现 - 上半年营业收入25.18亿元 同比增长28.49% [1] - 归母净利润6.45亿元 同比增长24.50% [1] - 经营活动现金流量净额10.77亿元 同比增长81.18% [1] 业务发展 - 专注于网络游戏的研发及运营业务 [2] - 上半年推出两款自研新品《杖剑传说》《问剑长生》 丰富产品矩阵 [4] - 多款经典IP游戏持续迭代 夯实长期发展根基 [4] 同行公司业绩 - 建发合诚上半年营业收入33.93亿元 同比增长7.67% 归母净利润4504万元 同比增长32.33% [6] - 瑞达期货上半年营业收入10.47亿元 同比增长4.49% 归母净利润2.28亿元 同比增长66.49% [6]