业绩总结 - 2024年1 - 9月营收12.11亿元，同比增11.93%[4] - 2024年1 - 9月归母净利润1.74亿元，同比增12.69%[4] 未来展望 - 围绕主业等提升综合实力和竞争力[6] - 在新兴行业突破和应用预计带来积极影响[10] 新策略 - 推行大客户战略，扩大销售规模，加大研发投入[11] - 建立多层次投资者沟通体系，加强互动[12]

行业或公司 * 信捷电气[2] 核心观点和论据 * 信捷电气是国内领先的工控企业，市场份额显著，产品线涵盖 PLC、驱动系统、人机界面和智能装置，已形成完整的工控整体解决方案[2]。 * 2021-2023 年，公司净利润持续下滑，但 2024 年前三季度实现同比增长 13%，盈利能力拐点显现，主要得益于传统行业需求复苏和盈利能力提升[2]。 * 公司在 PLC、人机界面和伺服系统等细分市场均跑赢行业平均增速，尤其在伺服系统领域优势明显，体现出较强的产品竞争力[2]。 * 2021-2023 年净利润下滑主要由于毛利率和期间费用率下降，这与需求放缓、价格竞争加剧以及伺服系统收入占比提升有关[2]。 * 预计 2025 年公司综合毛利率将保持稳定并边际上升，期间费用率将保持稳定并逐步下降，这得益于传统行业需求复苏、成本控制措施和人员增速放缓等因素[2]。 * 2024-2026 年，公司净利润预测分别为 2.3 亿元、2.9 亿元和 3.7 亿元，同比增速分别约为 14%、28%和 27%，当前估值具有较高安全边际[2]。 * 基于公司基本面扎实、利润弹性大、估值较低且安全边际高，以及定增即将落地等因素，我们重点推荐信捷电气股票[2]。 其他重要内容 * 信捷电气是一家专注于工控领域的内资品牌，在国内市场排名第二或第三，并且在包括外资在内的整个行业中也具有显著的市场份额和影响力[3]。 * 信捷电气的核心产品包括 PLC、驱动系统、人机界面和智能装置。其中，PLC 占比约 36-37%，驱动系统占比约 50%，人机界面占比约 12%，智能装置占比约 3%[4]。 * 从 2021 年至 2023 年，信捷电气的规模净利润持续下滑。然而，从 2024 年的数据来看，公司前三季度营收同比增长 12%，规模净利润同比增长 13%，这是三年来的首次转正[5]。 * 我们认为 2024 年是信捷电气盈利能力的重要拐点。从历史数据看，公司营业收入自上市以来一直保持正增长，而净利润在 2020 年前也一直增长，仅在 2021 年至 2023 年出现下滑[6]。 * 在 PLC 市场中，信捷电气国内市场规模约 160 亿元，小型与中大型各占一半。从五年的复合增速看，行业增速为 6%，小型 PLC 为 5%，而公司的增速为 14%。但若以三年来看，行业增速为 7%，公司仅为 3%[7]。 * 从行业表现来看，过去五年行业增速为 6%，而公司的复合增速达到 8%。特别是在伺服系统领域，公司明显跑赢行业[8]。 * 在分析公司盈利能力时，我们发现从 2021 年到 2023 年，公司营收三年的复合增速约为 10%，但净利润复合增速约为负 16%。这表明营收并未下降，但净利润下降主要由净利率下降导致[9]。 * 未来对需求持乐观态度，高端纺织、3C、木工等传统行业需求有所复苏，各产品线毛利均有提升，包括 PLC、伺服、人机界面等[11]。 * 从横向对比来看，无论是与其他通用票还是公共票相比，公司今年 21-22 倍、明年 17-18 倍的估值都属于偏低水平。从纵向对比来看，公司历史估值普遍在 20 倍以上，因此目前 17-18 倍的估值并不贵[15]。 * 信息电器基本面扎实，在顺周期背景下利润弹性较大，当前估值较低、安全边际高。如果市场逻辑兑现，其利润弹性与股价弹性都会显现[16]。

业绩数据 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为19,901.67万元[7] - 2024年度扣除非经常性损益后归属于上市公司所有者的净利润为16,125.38万元[7] - 2024年度基本每股收益1.42元/股，加权平均净资产收益率8.97%[7] - 2024年度扣除非经常性损益后基本每股收益1.15元/股，加权平均净资产收益率7.27%[7] - 公司近五年营业收入年均复合增长率约23%[17] 发行情况 - 本次发行预计发行数量不超过16,578,635股，募集资金总额不超过38,578.48万元[4] - 截至2024年9月30日公司总股本为140,560,000股[4] - 假设公司于2025年6月末完成本次发行[4] 情景预测 - 2025年净利润持平，发行后基本每股收益1.34元/股，加权平均净资产收益率7.71%[7] - 2025年净利润增长10%，发行后基本每股收益1.47元/股，加权平均净资产收益率9.01%[8] - 2025年净利润下降10%，发行后基本每股收益1.20元/股，加权平均净资产收益率6.97%[8] 未来策略 - 扩大销售规模、优化产品结构、升级产品质量提升盈利水平[18] - 加强技术开发与创新，围绕目标加大科研投入[18] - 加强经营管理和内部控制，提高资金使用效率[18] - 加快募投项目投资进度，优化产品结构，增强核心竞争力[19] 其他承诺 - 制定《募集资金管理制度》，存放募集资金于专户并定期检查[21] - 严格执行现金分红政策，给予投资者稳定回报[22] - 完善公司治理结构，确保相关人员有效履职[23] - 全体董事和高管对填补回报措施作不可撤销承诺[24] - 控股股东承诺不越权干预、不侵占公司利益[26] - 若违反承诺，公司将公告、道歉并提出补充或替代承诺[27]

发行股票 - 调整前发行股票数量不超21,280,000股[1] - 调整后发行股票数量不超16,578,635股[2] 募集资金 - 调整前预计募资总额不超50,000.00万元[4] - 调整后预计募资总额不超38,578.48万元[6] 资金使用 - 企业技术中心二期建设项目拟用27,696.37万元，调整前后不变[5][7] - 营销网点及产品展示中心建设项目调整前拟用14,882.11万元，调整后拟用10,882.11万元[5][7] - 调整前补充流动资金拟用7,421.52万元，调整后无此项目[5][7]

股票发行 - 公司向特定对象发行股票相关事项经董事会和股东大会审议通过[1] - 2024年11月22日董事会审议通过发行股票预案修订稿等议案[1] - 多份发行相关报告更新审议程序、数量、资金等内容[2][3]

证券代码：603416 证券简称:信捷电气 公告编号：2024-053 无锡信捷电气股份有限公司 第五届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、 董事会会议召开情况 无锡信捷电气股份有限公司（以下称"公司"）第五届董事会第五次会议于 2024 年 11 月 22 日在公司会议室召开，会议通知于 2024 年 11 月 16 日以邮件 及电话等方式发出。本次会议由李新先生召集并主持，公司董事共计 7 人，出席 本次董事会的董事共 7 人。本次会议的召集、召开和表决程序符合《公司法》 等法律法规和《公司章程》的规定，会议合法有效。 二、 董事会会议审议情况 经过参会董事充分讨论与审议，表决结果为一致通过。具体表决情况如下： 本议案已经第五届董事会独立董事专门会议 2024 年第二次会议审议通过， 并同意提交公司董事会审议。根据公司 2024 年第二次临时股东大会的授权，本议 案无需提交股东会审议。 具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站（http://www.sse. ...

股份认购 - 李新原认购不超21280000股，价格23.49元/股，募资不超50000万元[2][5] - 因利润分配，价格调为23.27元/股，募资调为49518.56万元[2][6] - 2024年11月22日，认购数量修订为不超16578635股[2][6] 股东情况 - 发行前李新持股32467960股，占比23.10%，为控股股东、实控人[3][8] - 本次发行不超总股本30%[2][5][12] 会议审议 - 2024年11月21日独董会议3票同意提交董事会[17] - 2024年11月22日董事会关联董事回避，6票同意[18] - 2024年11月22日监事会5票同意相关议案[19] 交易情况 - 关联交易获2024年第二次临时股东大会批准[7] - 关联交易不构成重大资产重组[4][7] - 发行不导致控股权变化，不影响经营独立性[15] 备查文件 - 包含董事会、监事会、独董专门会议决议及补充协议[20][21][22]

证券代码：603416 证券简称:信捷电气 公告编号：2024-054 无锡信捷电气股份有限公司 第五届监事会第五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 连带法律责任。 一、 监事会会议召开情况 无锡信捷电气股份有限公司（以下称"公司"）第五届监事会第五次会议于 2024 年 11 月 22 日在公司会议室召开，会议通知于 2024 年 11 月 16 日以邮件及 电话等方式发出。本次会议应出席会议监事 5 人，实际出席会议监事 5 人。会议 由公司监事会主席吴冲女士主持，本次会议的召集、召开和表决程序符合《公司 法》等法律法规和《公司章程》的规定，会议合法有效。 二、 监事会会议审议情况 经过参会监事充分讨论与审议，表决结果为一致通过。具体表决情况如下： 1、审议通过了《关于调整公司 2024 年度向特定对象发行股票方案的议案》 表决结果：5 票赞成，0 票反对，0 票弃权 根据公司 2024 年第二次临时股东大会的授权，本议案无需提交股东会审议。 具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站（h ...

股票发行 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金[4] - 发行股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[14] - 发行对象为实际控制人李新，以现金认购，资金源于自有或自筹[11][20] - 发行定价基准日为2024年5月24日，发行价格为23.49元/股，后调整为23.27元/股[21][22] - 发行股票数量不超过16,578,635股，募集资金总额不超过38,578.48万元[28][39] - 发行方案经多次会议审议通过，尚需上交所审核和证监会注册[34] 股本与收益预测 - 截至2024年9月30日公司总股本为140,560,000股[39] - 2024年总股本为14,056.00万股，2025年发行前为14,056.00万股，发行后为15,713.86万股[41] - 假设2024年度净利润与2023年度持平，2025年度净利润有减少10%、不变或增长10%三种情景[39] - 情景1：2025年净利润持平，发行后基本每股收益为1.34元/股，加权平均净资产收益率为7.71%[42] - 情景2：2025年净利润增长10%，发行后基本每股收益为1.47元/股，加权平均净资产收益率为9.01%[42] - 情景3：2025年净利润下降10%，发行后基本每股收益为1.20元/股，加权平均净资产收益率为6.97%[43] 未来策略 - 公司计划建设企业技术中心，围绕核心产品开展研发实验及产业化应用[13] - 公司将通过新建、升级办事处等方式提高营销网络覆盖水平[13] - 公司拟采取措施防范即期回报被摊薄风险，实现业务可持续发展[46] - 公司将扩大销售规模、优化产品结构、升级产品质量以提升主营业务能力和盈利水平[46] - 公司将加强技术开发与创新，加大科研投入，延伸高附加值产品[46] - 公司将加强经营管理和内部控制，提高资金使用效率，节省费用支出[46] - 公司将加快募投项目投资进度，提高资金使用效率[47] - 公司已制定《募集资金管理制度》，保证募集资金合理合法使用[48] - 公司将根据相关要求完善利润分配制度，强化投资回报机制[50] - 公司将严格遵循相关法律法规完善公司治理结构[51] - 公司全体董事、高管及控股股东、实控人对填补回报措施作出承诺[52][53] - 公司承诺积极履行填补被摊薄即期回报的措施[54]

业绩总结 - 近五年公司营业收入从2019年的64,964.16万元增长至2023年的150,505.08万元，年复合增长率达23.37%[22] 募集资金 - 公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过38,578.48万元[4] - 若实际募集资金净额少于拟投入总额，不足部分由公司以自有资金或自筹资金解决[5] 募投项目 - 募集资金拟投资项目总投资42,882.11万元，含企业技术中心二期和营销网点及产品展示中心建设项目[5] - 企业技术中心二期建设项目拟用募集资金27,696.37万元，计划4年完成，位于无锡滨湖区[5][6][18] - 营销网点及产品展示中心建设项目拟募集资金10,882.11万元，总投资14,882.11万元，计划2年完成[21][32] 项目意义 - 企业技术中心二期建设项目可提升研发能力，促进可持续发展，实现产品升级[8][9][10] - 募投项目实施可提升研发实力、完善营销网络，带来更好投资回报[36] 其他 - 研发人员始终占公司员工总数约30%[17] - 公司品牌长期位居国产小型PLC市场份额前列，获多项资质荣誉[31]