董事会会议召开情况 - 公司第六届董事会第三次会议于2025年7月16日以现场加通讯表决方式召开 [1] - 会议通知于2025年7月11日通过电子邮件送达全体董事 [1] - 应出席董事9人，实际出席9人，高级管理人员列席会议 [1] - 会议由董事长郭富永主持，符合《公司法》及公司章程规定 [1] 董事会会议审议情况 - 会议以记名投票方式通过为全资子公司青岛兰石重型机械设备有限公司提供连带责任担保的议案 [1] - 担保金额为15,000万元，用于子公司向兴业银行青岛分行申请增加授信额度 [1] - 表决结果为全票通过（9票同意，0票反对，0票弃权） [1][2] 信息披露 - 相关担保公告及《A股募集资金管理办法》同日披露于上海证券交易所网站 [2]

担保情况概述 - 公司全资子公司青岛公司拟向兴业银行青岛分行申请授信额度15,000万元，公司为其提供连带责任担保 [1] - 担保额度期限为自合同签署之日起三年 [1] - 董事会全票通过该担保议案，无需股东会审议 [1] 被担保方财务数据 - 青岛公司2024年12月31日经审计资产总额101,395.57万元，负债总额54,470.99万元，资产负债率53.72% [2] - 2025年3月31日未经审计数据显示资产总额微增至101,849.92万元，负债增至54,753.99万元 [2] - 2024年全年营业收入110,497.23万元，净利润3,982.03万元 [2] - 2025年一季度营业收入21,556.90万元，净利润145.26万元 [2] 担保协议条款 - 担保方式为连带责任担保，范围涵盖主合同项下全部债权及实现债权费用 [2] - 保证期间自主合同债务履行期满后三年 [3] 担保规模占比 - 本次新增担保额15,000万元占公司最近一期经审计净资产比例4.55% [2] - 公司累计对外担保余额181,683.03万元，占2024年归母净资产55.07% [3] - 其中对子公司担保余额56,683.03万元，占归母净资产37.89% [3] 担保合理性说明 - 担保系为满足子公司生产经营需要，青岛公司经营正常且具备偿债能力 [3] - 董事会认为担保风险可控，因被担保方为全资子公司且运营稳定 [3]

募集资金管理办法总则 - 公司制定本办法旨在规范募集资金管理和运用，提高使用效率并保护投资者权益，依据包括《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程[1] - 募集资金定义为通过发行股权性质证券募集的特定用途资金，不包括股权激励计划资金[1] - 募集资金需规范存储、使用和管理，确保公开透明，董事及高管需勤勉尽责防止资金用途被擅自变更[1][3] 募集资金存放管理 - 公司需开设专项账户集中管理募集资金，多次融资需分设专户，超募资金也需专户管理[2][7] - 专户禁止存放非募集资金，资金到位后需1个月内完成验资并签订三方监管协议（含银行、保荐机构），协议终止后需2周内重新签订[3][4][10] - 子公司实施募投项目时需共同签署监管协议，公司与其子公司视为协议一方[3] 募集资金使用规范 - 资金使用需严格按招股说明书承诺的投向、金额及时间安排，专款专用[5][11] - 使用流程需经部门负责人至董事长逐级审批，子公司实施时需额外经子公司负责人签报[5][12] - 禁止将募集资金用于财务性投资、证券买卖、关联交易套利等行为[5][13] - 募投项目出现进度延迟50%以上或效益低于预期80%时需重新论证可行性[5][14] 闲置资金管理与用途变更 - 闲置资金可进行现金管理，但投资产品期限不超过12个月且需通过专户操作，到期资金需归还专户[7][17] - 补充流动资金需董事会审议，期限不超过12个月且不得用于证券交易，到期前需归还专户[8][19] - 超募资金需用于在建/新项目或股份回购，使用计划需董事会决议及股东会审议[9][20] - 变更募集资金用途需董事会及股东会审议，实施主体或地点变更不视为用途改变[10][23] 监督与信息披露 - 董事会需每半年核查募投项目进展并出具专项报告，披露实际投资进度差异原因[12][28][29] - 年度审计需会计师事务所出具鉴证报告，保荐机构需每半年现场调查并提交核查报告[13][30] - 独立董事或审计委员会可聘请会计师事务所专项鉴证，董事会需2日内公告结论[13][31] 附则与生效 - 本办法与后续法律法规冲突时以新规为准，经董事会审议后生效，修订时同理[14][33][35]

募集资金存放与使用检查 - 审计和风控法务部至少每半年对募集资金存放与使用情况检查并向审计委员会报告[5] 资金支取通知 - 公司单次或12个月内累计从专户支取超5000万元且达募集资金净额20%时，应通知保荐机构或独立财务顾问[10] 专户协议终止 - 商业银行3次未及时出具对账单或未配合查询调查，公司可终止协议并注销专户[11] 项目重新论证 - 超过募集资金投资计划完成期限且投入金额未达计划金额50%，公司需重新论证项目[15] - 募投项目搁置超一年，公司需重新论证项目[15] - 募投项目市场环境重大变化，公司需重新论证项目[15] 资金置换 - 公司以自筹资金预先投入募投项目，募集资金到位后6个月内实施置换[16] 现金管理 - 公司实施现金管理，投资产品期限不得长于董事会授权期限且不超12个月[18] 三方监管协议 - 公司应在募集资金到位1个月内签三方监管协议，并在2个交易日内公告[10] 资金用途变更 - 公司改变招股说明书所列资金用途，须经股东会决议[15] 节余资金处理 - 单个募投项目节余资金（含利息）低于100万或低于该项目承诺投资额5%，使用情况在年报披露[21] - 募投项目全部完成后，节余资金（含利息）占净额10%以上需股东会审议通过[21] - 募投项目全部完成后，节余资金（含利息）低于500万或低于净额5%，使用情况在定期报告披露[23] 流动资金补充 - 公司以闲置募集资金补充流动资金单次不超12个月[20] 重大事项报告 - 公司重大事项需在2个交易日内向上海证券交易所报告并公告[19][20][25][29][30][31] 项目进展核查 - 董事会每半年度核查募投项目进展并出具《专项报告》[29] 现场调查 - 保荐机构或独立财务顾问至少每半年度对募集资金进行现场调查[29] 资金情况鉴证 - 二分之一以上独立董事有权聘请会计师事务所鉴证募集资金情况[30] 违规处分 - 未按规定使用或变更募集资金用途，责任人将受处分并担责[31] 办法生效 - 本办法经董事会审议通过后生效执行，修订亦同[35]

担保信息 - 为青岛公司增加授信额度15000万元担保，已担保余额19396万元[2] - 新增担保额度占上市公司最近一期经审计净资产比例4.55%[5] - 公司及子公司累计对外担保余额181683.03万元（不含此次）[11] 青岛公司情况 - 公司持股青岛公司比例100%，注册资本40000万元[5][6] - 2024年营收110497.23万元、净利润3982.03万元[8] - 2025年1 - 3月营收21556.90万元、净利润145.26万元[8]

会议信息 - 公司第六届董事会第三次会议于2025年7月16日召开[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 决策事项 - 同意为子公司青岛公司增加授信额度15000万元提供担保[3] - 《关于为子公司青岛公司申请增加授信额度提供担保的议案》全票通过[3] - 《关于修订<A股募集资金管理办法>的议案》全票通过[4]

报告行业投资评级 - 先进制造行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 机器人催化不断，看好新一轮行情启动 [1] - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [4] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [4] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [4] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] - 氢能源绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [4] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 各行业总结 人形机器人行业 - 重点推荐信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [2] - 核心个股组合包括信捷电气、北特科技等多家公司 [4] - 本周产业动态：智元入主上纬新材；智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目，总标包金额1.24亿；特斯拉推出AI模型Grok4；Figure创始人将7 - 9月生产的人形机器人数量增加约3倍；华为云城市峰会宣布人工智能创新中心启动服务；三晖智能养老机器人新品发布会暨中国康复护理医疗机器人产业联盟启动 [4] - 建议关注产业链：T链、华为链、Figure链、1X、细分环节领先企业等相关企业 [4] 光伏设备行业 - N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，建议关注迈为股份、捷佳伟创等；产业链价格中枢下移，降本增效技术导入，钙钛矿商业化加速，建议关注奥特维等 [4][22] 储能行业 - 是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；发电侧和用户侧均有政策利好推动发展，推荐关注星云股份、科创新源等 [4][22] 半导体设备行业 - 预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] 自动化行业 - 下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] 氢能源行业 - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [4][21] 工程机械行业 - 强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 锂电设备行业 - 从新技术、主业拓展、出口链等角度筛选公司，推荐关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份、杭可科技等 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要介绍兰石重装的经营情况、各业务领域布局及订单情况，显示公司在能源装备制造等多领域有发展成果和潜力，如国际市场拓展、核能和氢能业务增长等 [22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为兰石重装，所属行业是专用设备，接待时间为2025年7月9日，上市公司接待人员有董事长郭富永、董事会秘书武锐锐、证券事务代表周怀莲 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括交银基金（基金管理公司，相关人员为王少成、何雄）和浙商证券（证券公司，相关人员为周向昉、邓楠） [18] 主要内容资料 现场参观环节 - 依次参观兰石展馆、重型装备制造车间、数字化指挥中心 [22] 座谈环节 - **公司经营情况**：业务涵盖能源装备制造、技术服务、工程总包、金属新材料四大领域；2024年度营收57.91亿元，同比增长12.18%，净利润1.56亿元，同比增长1.59%；2025年第一季度营收14.12亿元，同比增长52.30%，净利润1454.56万元，同比减少56.08% [22] - **国际订单情况**：向国内国际一体化市场转型，紧盯泛俄语地区、中东、南美和东南亚等市场，2024年国际市场新增订单4.11亿元，同比增长41.09%；今年签订沙特某公司10Nm³/hPEM电解水制氢设备项目合同，在氢能装备领域取得国际市场突破 [22][23] - **核能产业链布局**：形成“一中心三基地”布局，产品覆盖核能装备全产业链，在部分市场有优势份额，拥有多个核领域资质证书和专业队伍；2024年核能市场新增订单6.77亿元，同比增长31.05% [24] - **氢能领域产品**：布局“制、储、输、用（加）”氢能产业，制造质子交换膜电解（PEM）制氢装置等产品，是国内少数研制98Mpa高压气态系列储氢容器的企业，相关装备已推广应用 [24] - **生物质炭化气化制绿氢绿醇解决方案**：拥有生物质低温炭化制炭粉、炭粉加压气化制绿色能源专有技术，主装置由多系统构成，可实现可再生生物质能源高效利用，单套炭化装置日处理生物质规模50 - 500吨，处理生活垃圾有显著优点，能实现低排放 [25] - **CCUS领域项目**：研制二氧化碳捕集和合成利用阶段核心装置，承接华能清能院碳捕集工程塔器及附属设备，获新疆油田碳捕集项目8台关键设备制造订单 [26]

中粮科技调研要点 - 阿洛酮糖生产获得国内合规地位，成为唯一一家用特定酶法生产阿洛酮糖获得新食品原料批复的企业[1] - 阿洛酮糖在代谢、口感、加工特性上有优势，未来应用范围更广阔，国外主要用于饮料、烘焙和乳制品行业[1] - 单套产能规划1万吨，建设时间约10个月，将加速产线建设并利用前期技术积累降低成本[1] - 食品饮料企业可直接使用阿洛酮糖，只需符合理化指标和团体标准[1] 沪电股份调研要点 - 公司差异化经营，注重中长期可持续利益，保持客户均衡，持续投入技术创新[2] - 2024年企业通讯市场板收入约100.93亿元，汽车板收入约24.08亿元[2] - 泰国生产基地已小规模量产，正加速客户认证与产品导入，控制初期成本[2] - 800G交换机市场需求良好，公司加大资本开支新建高端印制电路板扩产项目，预期2025年下半年产能改善[2] 兰石重装调研要点 - 在核能装备领域拥有多个资质证书，业务覆盖全产业链，将加速四代核电装备及乏燃料后处理市场开拓[3] - 2023年收购超合金公司后，金属新材料产品覆盖多种合金材料，2024年获得9.18亿元订单[3] - 万吨智能化快锻压机超合金生产线是国内首台套，具有生产效率高、产品质量稳定、节能环保等优势[3] - 布局煤化工领域较早，拥有新疆和兰州两个生产基地，具备多种煤化工设备制造能力和EPC总承包能力[3] 中银基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)6509.91亿元，排名17/210[3] - 资产管理规模(非货币公募基金)3182.12亿元，排名18/210[3] - 管理公募基金数296只，排名24/210，旗下公募基金经理48人，排名21/210[3] 500质量成长ETF数据 - 跟踪中证500质量成长指数，近五日涨跌1.85%[5] - 市盈率16.07倍，最新份额为5.2亿份，增加200.0万份[5] - 主力资金净流入30.1万元，估值分位57.14%[5][6]

业绩承诺未达标原因分析 - 中核嘉华2022-2024年累计净利润2,055.21万元，仅完成业绩承诺4,700万元的43.73% [1] - 核乏燃料后处理设备市场需求释放不及预期，中核甘肃核技术产业园项目建设节奏调整导致订单冲击 [3][4] - 行业竞争加剧，2024年多家企业涌入核乏燃料后处理市场，价格竞争白热化导致产品利润率下降 [4] - 核心产品核化工运输容器市场份额收缩，2024年未能获取相关订单，高附加值产品收入减少 [7][8] - 为维持运营承接低毛利民用设备订单，生产成本高于预期导致盈利水平下降 [10][13] 行业与市场环境变化 - 我国核电装机规模增速放缓，2021-2024年维持十台机组核准节奏，核燃料循环产业链发展同步减速 [3] - 核安全设备交付周期普遍超过1年，订单获取和效益产生具有波动性 [3][11] - 核乏燃料后处理领域供给超过需求增长，2024年市场竞争显著加剧 [4] - 中核集团旗下分子公司取得核心产品制造资质，直接冲击中核嘉华市场份额 [8][10] 财务与经营数据表现 - 中核嘉华2022-2024年毛利率分别为18.07%、16.88%、19.80%，低于收购评估预测的25.77% [41][46] - 2024年研发费用显著增加，用于突破放射性防护、核素分离等核心技术领域 [12] - 销售费用占比从2022年1.86%降至2024年1.15%，管理费用占比从8.19%降至4.38% [43][44] - 资产组可收回金额16,592.50万元，商誉计提减值0.40亿元 [38][46] 客户与订单情况 - 主要客户为中核集团下属企业，合作关系普遍超过5年，客户粘性较高 [5] - 2024年前两大客户产品需求变动导致毛利浮动，直接影响经营指标 [6] - 订单执行周期普遍跨年度，受外部流程影响交货时间滞后但无执行异常 [11] - 在手订单呈现"小批量、多品种、高复合"特征，交付复杂性远超普通化工设备 [9] 商誉减值测试细节 - 采用资产组未来现金流量现值与公允价值减处置费用孰高法确定可收回金额 [26] - 预测期收入增长率2025年为3.38%，2026-2028年随产业园二期建成提升，2029年后维持4% [40] - 折现率采用WACC模型计算，2024年取值为8.42% [29][45] - 关键参数与收购评估差异：收入预测下调7.93%，毛利率预测下调6.93个百分点 [46]