交易概况 - 2025年11月13日，恒银科技发生大宗交易，成交量为500万股，成交金额为5255万元 [1][2] - 该笔大宗交易的成交价格为每股10.51元 [1][2] - 当日市场收盘价为11.73元，大宗交易成交价较收盘价折价10.4% [1] 交易影响 - 该笔大宗交易成交额占公司当日总成交额的8.81% [1] - 买入营业部为会需要塑胶的有限，卖出营业部为有閥因筒美露劈型 [2]

权益变动 - 王淑琴女士及一致行动人权益比例从57.98%减至56.89%[2] - 2025年11月7 - 13日王淑琴减持570万股，占比1.10%[6] - 王淑琴持股比例由10.90%降至9.80%[6][7] 股东情况 - 恒融投资持股46.43%、江浩然持股0.66%、江斐然持股0%未变[7][9] 变动说明 - 本次为履行减持计划，未完毕，不触及要约收购，实控人不变[10]

股东权益变动 - 公司股东王淑琴于2025年11月7日至11月13日通过大宗交易方式减持公司股份 [1] - 合计减持股份数量为570万股 [1] - 此次减持股份占公司总股本的比例为1.10% [1]

股价表现与资金流向 - 11月12日盘中股价上涨2.03%至11.08元/股，成交金额1.02亿元，换手率1.79%，总市值57.67亿元 [1] - 当日主力资金净流入576.01万元，其中特大单净卖出85.41万元，大单净买入661.40万元 [1] - 今年以来股价累计上涨41.33%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨7.99%、9.16%和2.21% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为6月25日，龙虎榜净买入1118.83万元 [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为提供以金融自助设备为核心的智慧银行解决方案，收入构成为现金类设备及服务64.30%，非现金类设备及服务18.01%，设备配件类14.24%，技术服务及其他3.46% [1] - 2025年1-9月实现营业收入2.65亿元，同比增长3.22%，归母净利润1780.02万元，同比增长149.72% [2] - A股上市后累计派现6511.96万元，近三年累计派现1561.56万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为5.57万，较上期减少4.35%，人均流通股9343股，较上期增加4.54% [2] - 十大流通股东中，华宝中证金融科技主题ETF增持189.89万股至414.25万股，博时金融科技ETF和华夏中证金融科技主题ETF为新进股东，分别持股87.67万股和57.71万股 [3] - 大成中证360互联网+指数A退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备 [2] - 所属概念板块包括小盘、电子商务、区块链、基金重仓、数字经济等 [2]

经济与政策动态 - 10月份CPI同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%，环比上涨0.2% [1] - 10月份核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高 [1] - 前三季度中央企业完成固定资产投资超过3万亿元，增长超3%，新兴产业投资占比约40% [1] - 国家发展改革委要求政府机关、事业单位、国有企业强化示范引领，主动开放主业领域场景 [5] - 科技部将加强关键核心技术攻关，以前沿技术突破引领驱动重大场景的培育开放 [5] - 2025年前三季度我国黄金消费量682.73吨，同比下降7.95%，其中金条及金币消费量352.12吨，同比增长24.55% [1] 金融市场数据 - 截至11月9日，ETF总份额达3.16万亿份，较去年年底增加5085.59亿份，涨幅19.17% [1] - ETF总规模达5.74万亿元，较去年年底增加20039.19亿元，涨幅53.7% [1] - 年内新发ETF产品300余只，ETF总量达1354只 [1] - 年内规模增长超过100亿元的ETF有69只，富国港股通互联网ETF年内规模增加626.54亿元 [5] - 中国人民银行开展1199亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40% [1] 公司动态与战略 - 方正科技拟投资13.64亿元建设重庆生产基地人工智能扩建项目 [6] - 隆基绿能主营业务涉及单晶硅片、电池组件、分布式光伏解决方案等，形成"绿电"+"绿氢"产品和解决方案能力 [6] - 维信诺拟向合肥建曙定增募资不超29.37亿元 [6] - 恒银科技以"智能终端+AI算法+场景生态"三位一体战略，深度参与银行智能化转型 [9] - 恒银科技2025年上半年扣非归母净利润超过2024全年，国际市场营收实现爆发式增长 [11] 行业分析与投资策略 - 食品饮料板块正处于高赔率、低胜率向高胜率转型的象限，26年有望实现基本面和估值的双成长 [8] - 高胜率机会主要集中在大众品板块，白酒板块属于"赔率优先"的配置选择 [9] - 自助服务终端行业规模从2019年350亿元增长至2024年650亿元，在政策、技术、市场三方驱动下有望进入规模化放量增长新阶段 [12] - 恒银科技预计2025-2027年归母净利润分别为0.56亿、0.79亿和0.9亿元，对应EPS分别为0.11、0.15和0.17元 [13] 金股推荐 - 东兴证券研究所十一月金股包括北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达等12只股票 [3]

公司股价与交易情况 - 11月7日，公司股票收盘价为10.20元，当日收涨0.10% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为70万股，成交金额为641.9万元，成交价格为9.17元，该价格较收盘价折价10.10% [1] - 近3个月内，公司股票累计发生1笔大宗交易，合计成交金额为641.9万元 [1] 近期市场表现与资金流向 - 公司股票近5个交易日累计上涨0.39% [1] - 近5个交易日，主力资金合计净流出766.89万元 [1]

决策事项 - 2025年8月14日公司会议审议通过受让贷款债权等议案[2] - 2025年第二次临时股东会通过向控股子公司提供财务资助议案[2] 业务进展 - 智筑空间受让贷款债权并完成申请执行人变更[3][5] - 后续申请执行抵押担保资产等事宜仍在推进[5] 信息披露 - 公司于2025年8、9月披露相关公告，11月8日发布此公告[3][7]

投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [4][5] 核心观点 - 公司作为金融科技领域的创新引领者，受益于政策与AI技术发展双轮驱动，业绩有望实现增长 [4] - 公司以“智能终端+AI算法+场景生态”三位一体战略，深度参与银行智能化转型与多行业数字化进程 [1] - 公司利润显著回暖，国际化战略成效显著，海外市场营收实现爆发式增长 [2] 公司战略与核心竞争力 - 公司践行“智能终端+AI算法+场景生态”三位一体战略，致力于为传统银行向智慧银行转型升级提供全方位智能产品与服务支持 [1][17] - 业务布局已从金融延伸至政务、医疗、交通、社保、旅游和新零售等多领域，完成向综合解决方案供应商的转型 [1][24] - 具备核心技术优势：自主研发的超高速循环机芯处理速度达业界领先水平，钞票拒钞率、冠字号识别准确率优于国际竞品 [1][24] - AI管理平台集成语音识别、人脸识别等技术，并通过华为昇腾AI创新大赛认证，实现算法与硬件高效协同 [1][24] - 股权结构稳定，实控人通过恒融投资集团有限公司控制公司46.43%的股权，保障战略执行力 [1][21] 财务表现与业绩展望 - 2025年上半年扣非归母净利润达0.12亿元，超过2024年全年扣非归母净利润0.1亿元 [2][32][36] - 2025年前三季度实现营业收入2.65亿元，归母净利润达0.18亿元，较去年同期增长149.92%，扣非归母净利润达0.14亿元，较去年同期增长126.82% [32] - 业绩回暖主要受益于公司持续优化产品结构、积极开拓海外市场、有效降低成本、加大应收款项清收力度等策略 [2][32] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.56亿、0.79亿和0.9亿元，对应EPS分别为0.11、0.15和0.17元 [4][10] 海外市场拓展 - 公司启动国际化战略布局，持续深耕新兴市场与核心市场 [2] - 2024年国际业务营收达2450万元；2025年上半年国际业务营业收入达1679万元，较去年同期同比增长近769% [37] - 金融智能终端设备已通过多项国际权威认证，如钞票算法完成欧洲ECB认证，业务已成功拓展至孟加拉、菲律宾等多个国家 [37] - 预计未来海外市场在公司整体营收中的占比将持续提升 [2][37] 行业前景与政策驱动 - “十五五”规划强调发展数字金融，在国家政策强力推动金融服务数智化转型的背景下，自助服务终端行业迎来重要发展机遇 [3][43] - 自助服务终端以7×24小时服务能力，有效解决人工成本高、服务效率低等痛点，已成为金融、政务、零售等领域的刚性装备 [3][44] - 在政策、技术、市场三方驱动下，行业规模从2019年350亿元增长至2024年650亿元 [3][44] - 随着AI、区块链等新技术融合应用，以及普惠金融持续下沉，智能终端有望突破传统场景边界，进入规模化放量增长新阶段 [3][44] 研发投入与技术积累 - 公司构建了“总院 + 分院”的研发网络，拥有博士后科研工作站、国家级企业技术中心等高水平研发平台 [40] - 截至2025年6月30日，公司累计获得知识产权证书1300余项；牵头制定或参与起草标准48项，其中21项已正式发布 [40] - 2025年第三季度公司研发费用达2392.24万元 [41] - 研发投入持续聚焦深化国密算法应用、机芯技术迭代升级以及AI技术融合创新 [2][40]

证券代码：603106 证券简称：恒银科技 公告编号：2025-049 签字注册会计师：李姗姗女士，2022年获得中国注册会计师资质，2016年开始从事上市公司审计，2022 年开始在信永中和执业，2025年开始为公司提供审计服务，近三年未签署和复核过上市公司。 一、本次签字项目合伙人及签字注册会计师变更情况 信永中和为公司2025年度审计机构，原指派丁慧春女士为签字项目合伙人、蒋西军先生为质量复核合伙 人、王宏疆先生为签字注册会计师为公司提供审计服务。鉴于信永中和内部工作调整，现指派唐嵩先生 替换丁慧春女士为签字项目合伙人，李姗姗女士替换王宏疆先生为签字注册会计师，蒋西军先生担任质 量复核合伙人职务无变化，继续完成公司2025年度财务报表及内部控制审计工作。 本次变更后，为公司提供2025年度审计服务的签字项目合伙人为唐嵩先生、签字注册会计师为李姗姗女 士、质量复核合伙人为蒋西军先生。变更过程中相关工作安排将有序交接，变更事项不会对公司2025年 度财务报表及内部控制审计工作产生影响。 二、本次变更的签字项目合伙人及签字注册会计师相关信息 签字项目合伙人：唐嵩先生，2017年获得中国注册会计师资质，2010 ...

审计机构续聘 - 2025年4月24日董事会同意续聘信永中和为2025年度审计机构[1] - 2025年5月19日该议案经股东会审议通过[1] 人员变动 - 唐嵩替换丁慧春、李姗姗替换王宏疆[2] - 蒋西军继续担任质量复核合伙人[2] 人员资质 - 唐嵩2017年获注会资质，近三年签署和复核4家上市公司[3] - 李姗姗2022年获注会资质，近三年未签署和复核上市公司[3]