股东减持 - 旭特宏达通过集中竞价方式累计减持6,010,622股，占公司总股本的1.00%，减持计划已实施完毕 [1] - 减持价格区间44.85元/股至49.81元/股，减持总金额290,350,722.65元 [1] - 减持后旭特宏达持股数量为35,473,235股，持股比例降至5.90% [2] 股东持股结构 - 旭特宏达及其一致行动人甘忠如合计持有甘李药业247,127,614股，占公司总股本的41.11% [2] - 甘忠如为第一大股东，持股205,643,757股，占比34.21%；旭特宏达为第二大股东，持股41,483,857股，占比6.90% [3] - 甘忠如持有旭特宏达65.02%的股权，为公司实际控制人 [3] 首次公开发行(IPO) - 2020年6月29日在上交所主板上市，发行股份数量4020万股，发行价格63.32元/股 [3] - 募集资金总额25.45亿元，净额24.41亿元，发行费用共计10432.95万元 [4] - 募集资金用于营销网络建设、胰岛素产业化、美国注册上市等8个项目 [4] 定向增发 - 2023年向特定对象发行股票28,508,550股，发行价格27.12元/股，募集资金总额773,151,876.00元 [5] - 扣除发行费用后实际募集资金净额为759,727,968.07元 [5] - 两次募集资金合计33.18亿元 [5] 分红送股 - 2019年年度权益分派方案为每股派发现金红利0.5元(含税)，每股派送红股0.4股 [5] - 共计派发现金红利200,550,000元，派送红股160,440,000股，分配后总股本增至561,540,000股 [5]

控股股东股份解押情况 - 控股股东及实际控制人甘忠如持有公司股份205,643,757股，占总股本34.21% [1] - 本次解押股份数量为14,000,000股，已办理完毕解押登记手续 [1] - 甘忠如及其控制的旭特宏达合计持有公司股份246,277,792股，占总股本40.97% [1] 股东累计质押情况 - 解押后累计质押股份数量为38,220,000股，占其持股数量的15.52%，占总股本6.36% [1] - 旭特宏达当前持股数量及比例为2025年4月24日收盘时数据 [2] 质押事项对公司影响 - 控股股东资信状况良好，质押股份无平仓或强制过户风险 [3] - 质押风险可控，不会导致公司实际控制权变更 [3] - 对公司生产经营无实质性影响 [3]

证券代码：603087 证券简称：甘李药业 公告编号：2025-029 甘李药业股份有限公司 股东减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、减持主体减持前基本情况 | 股东名称 | 旭特宏达 | | | --- | --- | --- | | 股东身份 | 控股股东、实控人及一致行动人 | √是 □否 | | | 直接持股 5%以上股东 | √是 □否 | | | 董事、监事和高级管理人员 | □是 √否 | | | 其他：无 | | | 持股数量 | 41,483,857股 | | 1 大股东持股的基本情况：本次减持计划实施前，北京旭特宏达科技有限公司 （以下简称"旭特宏达"）及其一致行动人甘忠如先生合计持有甘李药业股 份有限公司（以下简称"公司"）247,127,614 股，占公司总股本的 41.11%。 其中旭特宏达持有公司股份 41,483,857 股，占公司总股本的 6.90%。甘忠如 先生持有公司股份 205,643,757 股，占公司总股本的 34.21%。 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 一、本次股份质押解除情况 | 股东名称 | 甘忠如 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 本次解除质押股份 | 14,000,000 | | | 股 | | 占其所持股份比例 | 6.81% | | | | | 占公司总股本比例 | 2.33% | | | | | 解除质押/冻结/标记时间 | 年 2025 4 | 月 | 日 28 | | | 直接持股数量 | 205,643,757 | | 股 | | | 持股比例 | 34.21% | | | | | 剩余被质押/冻结/标记股份数量 | 14,210,000 | | | 股 | 证券代码：603087 证券简称：甘李药业 公告编号：2025-028 甘李药业股份有限公司 关于公司控股股东及实际控制人部分股份解押 的公告 三、控股股东质押事项对公司的影响 公司控股股东及实际控制人甘忠如先生资信状况良好，具备相应的资金偿还 能力，其所质押的股份目前不存在平仓风险或被强 ...

股东权益变动 - 旭特宏达减持甘李药业849,822股 占总股本0 14% 变动后持股6 76% 一致行动人甘忠如持股34 21% 二者合计持股40 97% [1] - 权益变动前旭特宏达持股6 90% 甘忠如持股34 21% 合计41 11% [1] - 本次减持属于计划实施 不触及要约收购 不影响控股股东及实际控制人变化 [2] 股权结构 - 甘忠如为公司第一大股东(34 21%)兼控股股东 旭特宏达为第二大股东(6 76%) [1][2] - 甘忠如自2020年起担任公司董事长 同时兼任旭特宏达执行董事 [2] 首次公开发行 - 2020年6月29日上交所主板上市 发行4020万股 发行价63 32元/股 募集资金总额25 45亿元 净额24 41亿元 [2] - 发行费用1 04亿元 其中承销保荐费8000万元 [3] - 募集资金用于8个项目 包括胰岛素产业化 美国注册及营销网络建设等 [2] 定向增发 - 2023年向特定对象发行28,508,550股 发行价27 12元/股 募集资金7 73亿元 净额7 60亿元 [3] - 两次募资合计33 18亿元 [3] 分红送股 - 2019年权益分派方案：每10股派5元现金并送4股红股 总派现2 01亿元 送股1 60亿股 除权后总股本增至5 62亿股 [4]

股东权益变动情况 - 本次权益变动后，旭特宏达持有公司无限售条件流通股40,634,035股，占公司总股本的6.76%，其一致行动人甘忠如先生持有公司股份205,643,757股，占公司总股本的34.21%，二者合计持有公司股份246,277,792股，占公司总股本的40.97% [2] - 本次权益变动前，旭特宏达持有公司无限售条件流通股41,483,857股，占公司总股本的6.90%，其一致行动人甘忠如先生持有公司股份205,643,757股，占公司总股本的34.21%，二者合计持有公司股份247,127,614股，占公司总股本的41.11% [3] - 本次权益变动系旭特宏达按照计划实施减持导致，减持比例为0.14% [3][5] 权益变动影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [2][6] - 本次权益变动为股东履行此前披露的减持计划所致，不触及要约收购 [5] - 本次权益变动系股东的正常减持行为，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [6] 其他说明 - 本次权益变动所涉及股份均享有表决权，不存在表决权委托或受限等任何权利限制或被限制转让的情况 [3][4] - 本次权益变动不涉及信息披露义务人披露权益变动报告书等后续工作 [6]

证券代码：603087 证券简称：甘李药业 公告编号：2025-027 甘李药业股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动达 1%的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次权益变动基本情况 重要内容提示： 1 本次权益变动后不会使甘李药业股份有限公司（以下简称"公司"）控 股股东及实际控制人发生变化。 本次权益变动属于北京旭特宏达科技有限公司（以下简称"旭特宏达"） 按照计划实施减持导致，不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实 际控制人发生变化。本次权益变动后，信息披露义务人旭特宏达持有公 司无限售条件流通股 40,634,035 股，占公司总股本的 6.76%；其一致行 动人甘忠如先生持有公司股份 205,643,757 股，占公司总股本的 34.21%， 二者合计持有公司股份 246,277,792 股，占公司总股本的 40.97%。 注：1、表格中数据尾差是由于四舍五入造成。 2、本次权益变动前，信息披露义务人旭特宏达持有公司无限售条件流通股 41,483,857 股，占公司总股本的 6. ...

核心观点 - 公司2025年第一季度营业收入同比大幅增长75 76%至9 85亿元 其中国内销售收入增长80 07%至8 89亿元 国际销售收入增长45 21%至0 95亿元 [5][6] - 国内收入增长主要受益于胰岛素制剂产品销量与价格协同增长 其中基础胰岛素产品收入5 43亿元（+80 97%） 餐时和预混胰岛素产品收入3 21亿元（+80 86%） [5] - 销量因素贡献收入增长2 38亿元 价格因素贡献1 48亿元 显示集采中标后市场份额与定价能力同步提升 [5] 财务数据 - 营业收入分地区：国内8 89亿元（占比90 25%） 国际0 95亿元（占比9 75%） [5] - 非经常性损益项目未披露具体金额 但确认存在重大非经常性损益事项 [3] - 季度财务报表未经审计 合并资产负债表/利润表/现金流量表均以人民币为单位列示 [8] 行业与业务 - 胰岛素专项接续集采采购周期延长至三年半（2024年5月-2027年12月） 公司中标结果落地执行带动制剂收入增长80 93% [5] - 国际市场通过新兴市场开拓实现订单量持续增加 核心产品竞争力提升推动出口业务增长45 21% [6] - 公司明确将继续深化全球化布局 以创新驱动出口业务发展 [6] 股东信息 - 前10名股东中存在持股5%以上股东参与转融通业务出借股份 但未披露具体变动情况 [7] - 普通股股东总数及前十名股东持股数据以股为单位列示 未披露同比变化 [7]

业绩表现 - 2024年公司实现营业收入30.45亿元，同比增长16.77%，归母净利润6.15亿元，同比增长80.75%，扣非归母净利润4.30亿元，同比增长44.85% [1] - 2024年第四季度营业收入8.00亿元，同比增长13.95%，归母净利润1.07亿元，同比增长45.94%，扣非归母净利润1.20亿元，同比增长63.92% [1] - 2025年第一季度营业收入9.85亿元，同比增长75.76%，归母净利润3.12亿元，同比增长224.90%，扣非归母净利润2.15亿元，同比增长1150.17% [1] 国内业务 - 公司所有产品成功中标国家胰岛素专项集采，中选产品价格适当回调，量价齐升效应显现 [2] - 2024年原料药及制剂产品销售收入增加3.15亿元，毛利率上涨2.71个百分点 [2] - 2025年一季度国内胰岛素制剂销售收入8.64亿元，同比增长80.93% [2] 国际业务 - 2024年国际销售收入3.92亿元，同比增长20.15% [2] - 2025年第一季度国际销售收入0.95亿元，同比增长45.21% [2] 研发进展 - 第四代胰岛素及糖尿病治疗药物研发快速推进，博凡格鲁肽注射液8个月进入Ib/IIa期临床试验，18个月进入II期，36个月进入III期 [3] - GZR101、GZR4和博凡格鲁肽注射液均处于后期临床试验阶段，GZR18口服片剂完成I期临床，GLR1023注射液加速推进I期临床试验 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.01亿元(+44%)、15.13亿元(+37%)、18.50亿元(+22%) [4] - 对应EPS分别为1.83元、2.52元、3.08元，P/E分别为25倍、18倍、15倍 [4] - 90天内4家机构给出评级，3家买入，1家增持，目标均价54.95元 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024 - 2025 年一季度公司营收和归母净利润同比增长显著，国内制剂业务量价齐升，国际市场开拓推进，全产品线布局且研发进度快，预计 2025 - 2027 年归母净利润持续增长 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024 年公司实现营业收入 30.45 亿元，同比增长 16.77%；归母净利润 6.15 亿元，同比增长 80.75%；扣非归母净利润 4.30 亿元，同比增长 44.85% [1] - 2024 年第四季度公司实现营业收入 8.00 亿元，同比增长 13.95%；归母净利润 1.07 亿元，同比增长 45.94%；扣非归母净利润 1.20 亿元，同比增长 63.92% [1] - 2025 年第一季度公司实现营业收入 9.85 亿元，同比增长 75.76%；归母净利润 3.12 亿元，同比增长 224.90%；扣非归母净利润 2.15 亿元，同比增长 1150.17% [1] 经营分析 - 国内制剂业务：2024 年公司胰岛素集采产品中选且价格回调，量价齐升协同效应初显，原料药及制剂产品销售收入增加 3.15 亿元，毛利率上涨 2.71 个百分点；2025 年一季度国内胰岛素制剂产品销售收入 8.64 亿元，同比增长 80.93% [2] - 国际市场业务：公司持续拓展海外市场，2024 年国际销售收入 3.92 亿元，较上年同期增长 20.15%；2025 年第一季度国际销售收入 0.95 亿元，较上年同期增长 45.21% [2] 研发情况 - 公司积极布局第四代胰岛素及前沿糖尿病治疗药物和疗法，博凡格鲁肽（GZR18）注射液快速进入不同临床试验阶段；截至报告披露日，GZR101、GZR4 和博凡格鲁肽注射液处于后期临床试验阶段，GZR18 口服片剂完成 I 期临床研究，GLR1023 注射液加速推进 I 期临床试验 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司 2025 - 2027 年分别实现归母净利润 11.01（+44%）、15.13（+37%）、18.50（+22%）亿元，对应当前 EPS 分别为 1.83 元、2.52 元、3.08 元，对应当前 P/E 分别为 25、18、15 倍 [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,608|3,045|4,386|5,312|6,242| |营业收入增长率|52.31%|16.77%|44.02%|21.12%|17.51%| |归母净利润(百万元)|340|615|1,101|1,513|1,850| |归母净利润增长率|-177.37%|80.75%|79.13%|37.44%|22.25%| |摊薄每股收益(元)|0.572|1.023|1.832|2.518|3.078| |每股经营性现金流净额|0.18|0.89|1.07|2.84|3.43| |ROE(归属母公司)(摊薄)|3.17%|5.56%|9.19%|11.47%|12.54%| |P/E|91.99|43.12|24.72|17.99|14.71| |P/B|2.91|2.40|2.27|2.06|1.85|[8] 三张报表预测摘要 - 损益表：涵盖 2022 - 2027E 主营业务收入、成本、毛利等多项指标及增长率 [10] - 资产负债表：包含 2022 - 2027E 货币资金、应收款项等资产和负债项目情况 [10] - 现金流量表：展示 2022 - 2027E 净利润、经营活动现金净流等现金流量相关数据 [10] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|1|2|3|4|9| |增持|0|2|3|4|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|1.00|1.50|1.50|1.50|1.00|[11] 历史推荐和目标定价 - 2025 - 02 - 28 评级为买入，市价 46.33，目标价 54.95～54.95 [11]