公司磷矿资产 - 公司在国内拥有两座磷矿，分别为马边烟峰磷矿和汉源刘家山磷矿 [1] - 马边烟峰磷矿的储量为3,174.10万吨 [1] - 汉源刘家山磷矿的储量为5,917.80万吨 [1]

板块整体表现 - 农化制品板块在11月21日较上一交易日下跌5.39%，跌幅远超大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普跌，澄星股份以10.01%的跌幅领跌，联化科技和蓝丰生化跌幅均接近10%，分别为9.96% [1] 个股价格与交易情况 - 澄星股份收盘价为11.42元，成交量为81.59万手，成交额为9.62亿元 [1] - 和邦生物成交量最大，达358.59万手，成交额为7.84亿元，股价下跌7.79%至2.13元 [1] - 盐湖股份成交额最高，达54.02亿元，股价下跌7.20%至26.04元 [1] - 川恒股份收盘价最高，为34.45元，当日下跌7.64% [1] 板块资金流向 - 当日农化制品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为14.35亿元 [1] - 游资资金净流入5234.96万元，散户资金净流入13.83亿元 [1] 个股资金流向 - 宏达股份主力资金净流入额最高，为5676.02万元，主力净占比4.81% [2] - 广信股份主力净流入2720.14万元，主力净占比达13.15%，为表中占比最高 [2] - 安道麦A游资净流入849.82万元，游资净占比7.71% [2] - 润丰股份游资资金净流出693.92万元，游资净占比-7.10% [2]

化工板块市场表现 - 化工板块在2025年11月21日继续回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格一度下跌超过4%，截至发稿时下跌2.84% [1] - 锂电、钛白粉、磷化工等细分板块部分个股跌幅居前，恩捷股份跌停，天赐材料大跌超8%，联泓新科、钛能化学、和邦生物等多股跌超6% [1] - 化工ETF（516020）在13:55时价格为0.786元，较前一日下跌0.023元（-2.84%），成交量为7517万份 [2] 年内表现与指数对比 - 截至2025年11月20日，化工ETF标的指数细分化工指数年内累计涨幅高达30.5% [2][3] - 细分化工指数表现显著优于同期上证指数（17.28%）和沪深300指数（16.01%）等A股主要指数 [2][3] - 细分化工指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年51.68%，2021年15.72%，2022年-26.87%，2023年-23.17%，2024年-3.83% [3] 行业基本面与估值 - 截至2025年11月20日收盘，细分化工指数市净率为2.37倍，位于近10年来41.37%分位点的相对低位 [4] - 我国化工品价格已经连续下行4年，反内卷政策和协会自律行动纷纷出台，周期拐点或渐行渐近 [3] - 在供给、需求都有边际改善预期的情况下，建议关注供给格局改善和内需相关的顺周期板块 [3] 机构观点与投资建议 - 开源证券认为，在反内卷政策推动下，行业供需格局持续向好，企业盈利向好修复，行业估值有望持续抬升 [5] - 中原证券建议关注两方面投资机会：一是受益反内卷政策下供给端改善空间较大的农药、有机硅、涤纶长丝、氨纶行业；二是美联储降息背景下具有较强资源属性的钾肥和磷化工行业 [5] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [5]

股价与交易表现 - 11月20日股价下跌0.86%，成交额为5.87亿元 [1] - 当日融资买入5884.85万元，融资偿还6365.27万元，融资净卖出480.42万元 [1] - 融资融券余额合计为5.96亿元，其中融资余额5.87亿元，占流通市值的2.88%，超过近一年60%分位水平 [1] 融券交易情况 - 11月20日融券偿还58.65万股，融券卖出84.73万股，卖出金额195.73万元 [1] - 融券余量为390.35万股，融券余额901.71万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司位于四川省乐山市，成立于2002年8月1日，于2012年7月31日上市 [1] - 主营业务涉及农药及农药中间体制造、精细化工产品制造、智能玻璃、特种玻璃制造及纯碱、氯化铵制造及盐矿、磷矿开发 [1] - 主营业务收入构成为：化学产品85.89%，光伏玻璃及其他产品17.61%，矿产品6.74%，其他业务5.02% [1] 股东结构与变化 - 截至9月30日股东户数为19.65万，较上期减少1.99% [2] - 人均流通股为44939股，较上期增加2.03% [2] - 十大流通股东中出现新进机构，包括鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A持股9278.78万股，光大保德信信用添益债券A类持股3300.96万股，中欧红利优享灵活配置混合A持股2459.99万股 [3] 机构持仓变动 - 南方中证500ETF持股9008.99万股，相比上期减少218.44万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股8928.26万股，相比上期增加1609.08万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入59.27亿元，同比减少13.02% [2] - 2025年1-9月归母净利润为9310.85万元，同比减少57.93% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现12.05亿元 [3] - 近三年累计派现5.53亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年11月20日盘中，公司股价上涨2.15%，报2.38元/股，总市值210.19亿元，成交额2.16亿元，换手率1.04% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1377.16万元，特大单与大单买卖占比分别为买入30.73%（特大单6.20%+大单24.53%）和卖出37.11%（特大单10.51%+大单26.60%） [1] - 公司股价今年以来上涨16.67%，近期表现分化，近5日下跌1.24%，但近20日和近60日分别上涨12.26%和24.61% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为2025年10月9日，龙虎榜净买入5022.12万元，买入总额2.29亿元（占总成交额13.21%），卖出总额1.78亿元（占总成交额10.31%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务涉及农药及农药中间体、精细化工、智能/特种玻璃、纯碱、氯化铵制造及盐矿、磷矿开发 [2] - 主营业务收入构成为：化学产品85.89%，光伏玻璃及其他产品17.61%，矿产品6.74%，其他业务5.02% [2] - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-磷肥及磷化工，概念板块包括草甘膦、生物农药、化肥、磷化工、TOPCon电池等 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入59.27亿元，同比减少13.02%，归母净利润9310.85万元，同比大幅减少57.93% [2] - 公司A股上市后累计派现12.05亿元，近三年累计派现5.53亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为19.65万户，较上期减少1.99%，人均流通股44,939股，较上期增加2.03% [2] - 同期十大流通股东出现机构变动：鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）新进为第四大股东，持股9278.78万股；光大保德信信用添益债券A（360013）新进为第九大股东，持股3300.96万股；中欧红利优享灵活配置混合A（004814）新进为第十大股东，持股2459.99万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第五大股东，持股9008.99万股，较上期减少218.44万股；香港中央结算有限公司为第六大股东，持股8928.26万股，较上期增加1609.08万股 [3]

板块整体表现 - 磷化工板块出现持续下挫行情 [1] - 多只相关个股出现显著下跌 [1] 个股具体跌幅 - 富临精工和清水源跌幅超过10% [1] - 安纳达股价触及跌停板 [1] - 澄星股份、川金诺、和邦生物、云天化、兴发集团等公司股价跟随下跌 [1]

公司客户关系 - 公司与Nufarm、润丰股份、好收成、江山股份等众多国内外知名农化品生产商及农业服务商建立了良好的双甘膦、草甘膦产品供应链关系[1] 公司信息披露 - 公司严格按照规定履行信息披露义务[1] - 在定期报告中披露前五大客户和供应商的销售额及采购额等数据[1]

公司运营情况 - 子公司阜兴科技目前开工率较低 [2] - 后续生产安排将根据市场需求、订单以及原材料价格和成本情况决定 [2] 行业环境 - 硅片行业存在价格波动 [2] - 光伏行业当前整体供需情况影响公司生产 [2] 信息披露 - 子公司人数及2025年硅片产品产量属于非法定披露信息 [2] - 公司目前未披露相关产量及人员信息 [2]

公司战略规划 - 公司将抓住磷矿石销售的景气时机进行业务拓展 [2] - 公司已启动Wonarah磷矿一期70万吨/年产能的建设规划 [2] - 后续项目规划将根据市场行情及资金安排确定 [2]

公司磷矿产能布局 - 烟峰磷矿设计产能为100万吨/年 [2] - 刘家山磷矿设计产能为120万吨/年 [2] - Wonarah磷矿一期设计产能为70万吨/年 [2] Wonarah磷矿项目进展 - Wonarah磷矿为露天矿 矿山工程建设部分进展会比较快速 [2] - 公司正计划实施物流全链控制以降低该矿成本占比最大的物流成本 [2] - 根据公司规划 Wonarah磷矿将于2026年实现磷矿石的开采和销售 [2]