报告核心观点 - 晨会纪要涵盖多个行业与公司动态，重点关注汽车智能化、AI算力、化工新材料、能源及金融等领域的投资机会 [2] - 报告整体基调偏向积极，多个行业获“推荐”评级，强调结构性机会与技术创新驱动的增长 [2][8][41][54][58][62][69] 汽车行业（特斯拉与小鹏汽车） - 特斯拉股东大会批准马斯克1万亿美元薪酬方案，Cybercab量产定于2026年4月，目标年产能500万辆，Optimus人形机器人计划2026年量产，目标成本压至2万美元以内 [4][5] - 小鹏科技日发布第二代VLA大模型，实现端到端动作生成，计划2026年推出三款Robotaxi车型，人形机器人IRON拟于2026年底规模量产 [5][6] - 汽车板块周度表现跑输大盘，乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-3.4%/-3.0%/-0.2%/-0.4% [3] - 以旧换新政策延续支撑汽车消费，看好自主高端化、智能化及机器人产业链机会 [8] 化工行业（铬盐与新材料） - 铬盐景气度持续上行，金属铬价格环比上涨2020元/吨至79060元/吨，氧化铬绿价格上涨4000元/吨，预计2028年供需缺口达34.09万吨 [10][14] - 反内卷政策推动化工行业产能扩张放缓，行业增加值目标年均增长5%以上，重点关注低成本扩张、景气提升、新材料及高股息机会 [11][12][13][15][16] - 新材料板块受电子信息、新能源、生物技术等领域需求驱动，新型储能装机规模超1亿千瓦 [42][48] 人形机器人与AI算力 - 人形机器人处于技术突破与商业化初期，具身大模型需解决数据缺乏与泛化能力问题，投资机会聚焦数采工具与垂直场景 [55][56][57] - 中科曙光发布全球首个单机柜640卡超节点scaleX640，算力密度提升20倍，FP16算力达630PFlops，采用浸没液冷技术实现PUE值1.04 [70][71][73] 能源与金属（煤炭、铝） - 动力煤价格突破800元/吨，周环比上涨47元/吨，冬储需求支撑价格走强，煤炭行业高股息属性受关注 [59][61][62] - 电解铝供应受海外缺电担忧影响，吨利润环比上涨87元至5244元，但需求进入淡季，铝加工开工率普遍下滑 [64][65][66] 公司业绩与动态 - 新东方FY2026Q1营收15.2亿美元（同比+6.1%），拟派息1.9亿美元并回购3亿美元股票，K12业务增速有望提升 [75][76] - 福昕软件前三季度营收6.76亿元（同比+32.81%），订阅业务ARR达5.51亿元（同比+50.57%），渠道收入同比增48.21% [79][81] - 中信证券与国泰君安业绩增速显著，经纪业务表现亮眼 [2] 固定收益市场 - 债基久期中位数上升0.14年，基金增配长端信用债与地方政府债，利率下行概率较高，但赔率可能有限 [84][85] - 债市情绪指数显示卖方观点分歧度下降，市场情绪偏向谨慎 [87]

融资净买入概况 - 截至11月7日，沪深两市共有99只股票连续5日或以上获得融资净买入 [1] - 岱美股份连续16个交易日获得融资净买入，为天数最长的股票 [1] - 连续获融资净买入天数较多的股票包括强瑞技术、海汽集团、大秦铁路、鸿日达、鼎阳科技、振华股份、思源电气、杭州柯林等 [1]

文章核心观点 - 固体氧化物燃料电池（SOFC）系统因AI数据中心电力需求激增和北美电力紧缺，成为数据中心供电的新兴解决方案 [1][2] - 美股SOFC龙头Bloom Energy股价年内暴涨508.78%，市值达320亿美元，映射出行业高景气度 [3] - A股SOFC产业链公司积极布局并取得进展，概念股年内平均上涨55.45%，表现显著强于大盘 [4][5][8] AI数据中心电力需求与SOFC机遇 - AI快速发展导致全球数据中心用电量快速增长，北美电力系统冗余低，供电问题紧迫 [2] - 美国拥有约522个超大规模数据中心，占全球总算力的55% [2] - 高盛预测美国需新增约50GW电力容量，足以满足4000万户家庭用电需求，以支撑AI发展，电力短缺预计持续三到五年 [2] - SOFC具有燃料适应性强、环境友好、部署灵活等特点，中金公司预计2026至2030年北美数据中心年化平均SOFC装机规模或达0.5GW至1.25GW [2] 美股SOFC龙头表现 - Bloom Energy是美国新型清洁能源企业，主要开发制造SOFC系统，可直接转化天然气、沼气、氢气等燃料发电 [3] - 公司电池系统无需接入电网，安装迅速，已与AEP、Equinix、甲骨文等合作部署数百兆瓦燃料电池 [3] - 在签订数据中心协议后股价快速上涨，截至11月7日报收135.21美元/股，总市值320亿美元，年内累计涨幅508.78% [3] A股SOFC产业链公司与技术进展 - SOFC燃料电池由电极、电解质、连接体构成，Bloom Energy的连接体方案采用95%纯铬+5%纯铁，金属铬用量显著 [4] - A股市场共有14只股票涉及SOFC产业 [4] - 冰轮环境与西安交通大学合作进行SOFC发电系统关键技术研究数年，开发了管式SOFC电堆的密封材料及方案 [4] - 顺络电子在储能领域布局了SOFC高温燃料电池与微逆等相关产品 [5] - 三环集团与深圳燃气集团共建的300千瓦SOFC示范项目投产，为全国首个该功率级商业化推广示范项目，公司是Bloom Energy燃料电池隔膜片主要供应商 [5] - 潍柴动力开发的SOFC商业化产品已实现多个示范项目配套，25kW SOFC发电系统已交付陕西燃气集团 [5] A股SOFC概念股市场表现与机构关注 - 今年以来SOFC概念股平均上涨55.45%，跑赢同期上证指数36个百分点以上 [8] - 振华股份年内累计上涨270.44%，A股市值236亿元，公司是A股唯一以铬化学品为主业的企业，铬盐有望成为AI电力发展中的稀缺资源 [8] - 大洋电机年内累计上涨107.35%，公司积极研发金属支撑固体氧化物电池，已实现金属-陶瓷界面的稳定结合 [8] - 累计涨幅靠前的还有科力远、春晖智控、壹石通、西子洁能、冰轮环境等 [8] - 年内机构调研10次以上的概念股有5只，分别是冰轮环境（71次）、潍柴动力（30次）、西子洁能（29次）、顺络电子（27次）、蜀道装备（12次） [6][7]

股票价格数据 - 股票价格数据显示一系列从高点34.31到低点7.01的数值 [1] - 价格范围在34.31至7.01之间 [1] - 最低价格水平为7.01 [1] 交易量数据 - 在价格8.89水平记录到交易量1,000,000,000 [1] - 在价格7.01水平记录到交易量110,900 [1] - 交易量数据点94.144和40.46950出现在价格7.95 7.01附近 [1] 时间信息 - 数据时间范围涉及2024年6月和2025年1月 [1] - 时间粒度包括2小时、1小时、日K、月K、季K、年K等不同周期 [1]

要约收购与控股权变更 - 上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙）要约收购上纬新材股份完成交割，直接持股58.62%，与其一致行动人合计持股达63.62%，成为公司控股股东 [1] - 要约收购价格为7.78元/股，预受要约股份总数占公司总股本的33.6332% [1] 股东及高管股份减持计划 - 山东赫达董事、董事会秘书兼副总经理毕松羚计划减持不超过35万股，占总股本的0.1017% [5] - 华纬科技股东浙江诸暨万泽股权投资基金合伙企业（有限合伙）计划减持不超过520万股，占总股本的1.92% [7] - 盛弘股份特定股东肖学礼及董事、高管魏晓亮、杨柳、胡天舜计划合计减持不超过878.87万股，占剔除回购专户后总股本的2.8165% [9] - 高盟新材副总经理李德宇、史向前、王小平计划合计减持不超过26.63万股，占公司总股本的0.061% [11] - 新光药业股东嵊州市和丰投资股份有限公司计划减持不超过480万股，占总股本的3% [13] - 盟固利股东北京银帝投资有限公司及其一致行动人计划合计减持不超过1378.85万股，占总股本的3% [15] - 万里石副董事长、总经理邹鹏计划减持不超过370万股，占总股本的1.63% [16] - 红日药业股东姚小青及公司高管陈瑞强、张坤计划合计减持不超过4733.73万股，占总股本的1.58% [17] - 菲利华董事、副总经理周生高及职工代表董事孙凯计划合计减持不超过62万股，合计减持比例不超过剔除回购专户后总股本的0.1187% [19] - 周大生高级管理人员许金卓计划减持不超过12.66万股，占公司总股本的0.0117% [21] - 达利凯普股东磐信（上海）投资中心（有限合伙）计划减持不超过1800.05万股，占公司总股本的4.50% [21] - 一心堂实际控制人、董事长兼总裁阮鸿献计划向其女儿合计转让不超过1171.21万股，占公司总股本的2% [22] - 线上线下副总经理崔嵘计划减持不超过2.35万股，占总股本的0.03% [22] - 理工光科特定股东湖北省投资公司计划减持不超过93.04万股，占总股本的0.7692% [23] - 振华股份董事方红斌减持5000股，董事陈前炎减持4.1万股，董事石大学减持1.8万股 [25] - 文科股份特定股东深圳市泽广投资有限公司计划减持不超过350万股，不超过总股本的0.55% [25] 业务发展与战略合作 - 百济神州更新2025年营业收入预期，预计介于362亿元至381亿元，此前预测为358亿元至381亿元，调整得益于百悦泽在美国市场的领先地位及在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张 [3] - 潍柴动力与参股公司Ceres Power Holdings plc签署制造许可协议，计划建设面向固定式发电市场的电池及电堆生产线，产品应用于AI数据中心、商业楼宇及工业园区等场景 [21] 股权协议转让 - 上海瀚讯控股股东上海双由信息科技有限公司拟通过协议转让方式，向"君悦科新1号私募证券投资基金"转让3139.83万股，占总股本的5%，转让价格为19.79元/股，交易总价约6.21亿元，转让后控股股东持股比例由17.76%降至12.76% [27] 公司基本信息 - 上纬新材主营业务是新材料的研发、生产与销售 [2] - 百济神州主营业务是研究、开发、生产以及商业化创新型药物 [4] - 山东赫达主营业务是非离子型纤维素醚产品的研发、生产和销售 [6] - 华纬科技主营业务是高端弹性元件的研发、生产和销售 [8] - 盛弘股份主营业务是电力电子设备的研发、生产、销售和服务 [10] - 高盟新材主营业务是复合粘接材料、交通功能材料、电气功能材料、低碳涂层材料、光学显示材料 [12] - 新光药业主营业务是中成药、化学药、保健食品的研发、生产和销售 [14] - 盟固利主营业务是钴酸锂及三元正极材料的研发、生产与销售，并同步储备前瞻材料 [15] - 万里石主营业务是建筑装饰石材及景观石材的设计、加工、销售和安装 [16] - 红日药业主营业务是药品及医疗器械的生产经营和研究开发 [18] - 菲利华主营业务是新材料产品及装备的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；石英玻璃材料、石英玻璃制品、石英玻璃纤维材料、复合材料及制品的制造与销售 [19] - 周大生主营业务是"周大生"品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营 [21] - 达利凯普主营业务是射频微波瓷介电容器的研发、制造及销售 [21] - 潍柴动力主营业务是动力系统、商用车、农业装备及智慧物流业务 [21] - 一心堂主营业务是医药零售连锁和医药分销 [22] - 线上线下主营业务是移动信息服务、数字营销业务 [22] - 理工光科主营业务是"智慧结构"、"智慧消防"、"智慧安防"三大领域物联网产品和解决方案 [24] - 振华股份主营业务是铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售 [25] - 文科股份主营业务是生态景观、环境基础设施的设计、工程建设、养护管理及苗木种植 [26] - 上海瀚讯主营业务是专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案 [27]

行业与公司 * 纪要涉及的行业包括海外算力与电力基础设施、燃气轮机、固态氧化物燃料电池（SOFC）、电力设备（特别是变压器）、高温合金材料（特别是金属铬）以及数据中心液冷[1][3][4][5][10][19] * 纪要重点讨论的公司包括海外企业GE、西门子能源、三菱重工、卡特彼勒、Bloom Energy、伊顿、ABB[1][3][4][11]以及中国企业英流股份、隆达股份、万泽股份、振华股份、金盘科技、思源电气、伊戈尔、易事通、三环集团、潍柴动力、银轮股份、拓普集团、飞龙股份[1][2][5][8][9][12][16][19] 核心观点与论据 燃气轮机市场供需紧张 * 美国AIDC需求激增导致燃气轮机需求大幅增长，驱动因素包括美国电力网络老化、新能源调峰需求增加[3] * GE、西门子能源和三菱重工等公司交付延迟至2030年，新接订单量远超交付能力，例如GE去年新接订单量达20吉瓦，但交付能力仅为12吉瓦，今年第三季度末在手订单已达62吉瓦[3] * 尽管订单激增，但由于AI发展不确定性，海外主机厂对产能扩张持保守态度[1][3] * 美国政府与日本合作投资5500亿美元，其中250亿美元用于解决燃气轮机、蒸汽轮机、发电机及电网问题，卡特彼勒宣布将扩大2.5倍产能，三菱重工计划两年内翻倍产能，显示出企业从保守转向激进扩张[1][4] 中国供应链的机遇 * 海外燃气轮机产业面临终端集成能力不足、安装人员不足以及上游零部件（如叶片、轴承）产能瓶颈[1][4] * 中国企业如英流股份、隆达股份等开始接到海外主机厂订单并建立战略合作关系，进入全球供应链[1][4] * 在北美电力设备市场，国内头部变压器企业如金盘科技、思源电气和伊戈尔等在海外已有较大产能布局，拥有领先的交付渠道和客户资源，能利用北美市场较高的产品价格提高盈利结构[2][12] 固态氧化物燃料电池（SOFC）的发展前景 * SOFC作为快速落地的能源解决方案，其转化效率高达95%，远超燃气轮机的30%[1][4] * Bloom Energy公司的SOFC产品落地速度快，例如一个500兆瓦左右的订单仅用5个月时间就完成部署，且成本下降潜力大[1][7] * SOFC能够提供800伏高压直流电，有助于降低下一代能源系统成本，并且排放主要为水蒸气和纯二氧化碳，有利于碳收集[7] * 一旦成本降低，SOFC的市场空间将不仅限于AIDC，而是涵盖石油、煤炭、天然气向电能转化的大市场[4][7] 上游材料金属铬的需求激增 * 金属铬是高温合金的重要组成部分，占比约为20%[4] * 一吉瓦燃气轮机制造需要约500吨金属铬，而一吉瓦SOFC则需要8,200吨金属铬，是前者的15倍以上[5] * 随着SOFC的发展，预计到2028年金属铬供需缺口将达到34万吨，缺口率高达32%[5][6] * 中国相关企业如隆达股份和振华股份将在缓解全球供应紧张局势中发挥重要作用[1][5][6] 北美电力设备与变压器市场 * 从2024年开始，北美电力设备市场需求显著增长，主要驱动因素包括新能源装机快速提升、工业回流带来的用电需求增加，以及使用了20至30年的老旧电网基础设施进入大规模替换周期[10] * 变压器行业供需缺口较大，但北美对中高压变压器进口有一定限制，国内企业更多集中在并网升压和配电降压变压器领域[11] * 数据中心建设推动前端配电解决方案升级，从UPS备用方案向800伏HVDC高压直流方案以及终局SST固态变压器方案过渡，SST固态变压器可将整体供电转换效率提高至98.5%[3][13] 数据中心相关技术与储能系统 * 储能系统主要用于调峰需求和平衡负荷波动，在数据中心侧可满足短期负荷波动并提高燃气轮机响应速度[14] * 预计到2030年全球数据中心储能需求将达到300GWh，复合增长率非常可观[14] * 数据中心液冷领域值得关注的上市公司包括银轮股份、拓普集团和飞龙股份，这些公司积极布局液冷产品，对业绩将产生额外贡献[19] 潍柴动力的受益情况与展望 * 潍柴动力在AIDC备用电源的大功率发动机领域受益，今年上半年出货约600台，同比增幅达5倍，前三季度出货量达900台，预计全年可达1,200台，单价约为200万元[16] * 公司拥有2万台大功率发动机的产能，并有望提升至23,000台，到明年或后年，备用电源发动机出货量可能突破3,000台，带来约60亿元收入和12亿元以上的利润[16] * 在SOFC领域，潍柴动力与英国西里斯合作，巩固了其在国内SOFC行业的领先地位，预计到2027年，新业务（包括数字中心备用电源和三电系统）利润贡献至少达到30亿元[3][16][18] * 结合传统业务预计贡献100亿元左右利润，公司总市值有望达到2,100亿，目前市值约为1,500-1,600亿，仍有较大增长空间[3][18] 其他重要内容 * 数据中心建设带来的机房侧用电需求也推动了相关变压器的增长[11] * 国内企业在技术储备方面具有优势，如固态变压器（SST）技术，可提高供电转换效率，间接缓解发电竞争紧张局面[12][13] * 风光新能源装机比例增加带来的储能需求，为国内储能产业提供了新的增长点[14][15]

热点公告 - 振华股份表示股价已严重偏离公司基本面，存在快速下跌风险 [1] - *ST宝鹰澄清公司暂无高端光耦产业领域相关的技术储备 [1] 项目投资 - 潍柴动力计划建立应用于固定式发电市场的电池和电堆生产线 [1] - 云南锗业拟设立孙公司实施高品质砷化镓晶片建设项目 [1] 合同中标 - 天赐材料与国轩高科签订年度采购合同 [1] - 重庆建工联合体中标7.81亿元江湾项目(一期)EPC总承包项目 [1] - 龙建股份联合体中标4.41亿元国道京漠公路改扩建工程施工A3标段项目 [1] - 大禹节水联合体预中标海南省大隆灌区续建配套与现代化改造工程建设运营一体化总承包 [1] 股权收购 - 苏大维格拟收购常州维普51%股权 [1] - 百联股份子公司世纪联华拟向动燃实业转让杨浦世纪联华100%股权 [1] 股份回购 - 国瓷材料计划以1亿元至2亿元回购公司股份 [1] 销售数据 - 中通客车10月销售量1083辆，同比增长33.87% [2] - 东风股份本年累计整车销售99482辆，同比减少21.43% [3] 股东减持 - 文科股份股东泽广投资拟减持不超过0.55%股份 [3] - 达利凯普股东磐信投资拟减持不超过4.5%股份 [1][3] - 盟固利股东银帝投资及其一致行动人拟减持不超过3%股份 [1][3] - 盛弘股份股东肖学礼拟减持不超过2.7278%股份 [3] - 新通联股东毕方投资拟减持不超过600万股公司股份 [1][3] 其他重要公告 - 豪恩汽电收到产品定点信，预估生命周期内总营业额约4.7亿元 [3] - 节能风电拟定增募资不超过36亿元，用于中节能阿克塞县10万千瓦风电项目等 [1][3]

股价表现 - 2025年10月28日 - 11月6日收盘价格累计上涨78.53%[4][8] - 2025年11月3日 - 11月5日涨幅偏离值累计超20%，11月6日涨停[4][8] - 截至2025年11月6日，收盘价为33.10元[9] 估值指标 - 截至2025年11月5日滚动市盈率41.24、市净率6.15[5][9] 业绩情况 - 2025年第三季度营收102,748.73万元，同比增2.13%[5][10] - 2025年第三季度净利润11,163.01万元，同比降9.15%[5][10] 董事减持 - 2025年10 - 11月方红斌、陈前炎、石大学减持股票[6][11] 公司情况 - 截至公告日主营业务等无重大变化，无应披露未披露信息[4][7]

业绩相关 - 2024年8月2日公司发行406.21万张可转债，总额40,621.00万元[4] 数据相关 - 截至2025年11月6日，“振华转债”收盘438.276元/张，溢价338.276%，转股溢价率8.58%[3][13] - “振华转债”初始转股价11.64元/股，后调为8.20元/股[6] 事件相关 - 2025年11月4 - 6日，“振华转债”连续3日涨幅偏离值累计超30%[3][7][13] - 2025年2 - 3月，公司股票触发有条件赎回条款[14] - 2025年3月11日，公司决定本次及未来12个月不行使提前赎回权[14]

文章核心观点 - 2023年11月6日盘后共有23家A股上市公司披露股东或高管减持计划 另有1家公司披露股份回购计划 [1][2] 上市公司增持情况 - 国瓷材料计划以1亿元至2亿元回购公司股份 [2] 上市公司减持情况 - 文科股份股东泽广投资计划减持不超过0.55%公司股份 [2] - 振华股份三名董事在股票交易异常波动期间合计减持6.4万股公司股份 [2] - 理工光科股东湖北省投资公司计划减持不超过0.77%股份 [2] - 周大生高管许金卓计划减持不超过0.0117%公司股份 [2] - 达利凯普股东磐信投资拟减持不超过4.5%股份 [2] - 万里石董事兼高管邹鹏计划减持不超过1.63%股份 [2] - 高盟新材三位高管拟合计减持不超过0.061%股份 [2] - 菲利华董事及高管拟合计减持不超过0.1187%股份 [2] - 盛弘股份特定股东及监事高管拟合计减持不超过2.82%股份 [2] - 新光药业股东和丰投资拟减持不超过3%公司股份 [2] - 线上线下副总经理崔嵘计划减持不超过0.03%公司股份 [2] - 红日药业股东姚小青及高管拟合计减持不超过1.576%股份 [2] - 盟固利北京银帝投资及其一致行动人拟合计减持不超过3%公司股份 [2] - 迈拓股份股东拟减持不超过0.86%公司股份 [2] - 华纬科技股东万泽投资计划减持不超过1.92%公司股份 [2] - 山东赫达董事毕松玲计划减持不超过0.1017%股份 [2] - 威奥股份股东锐泽投资拟减持不超过3%公司股份 [2] - 崇德科技股东张力于10月24日至11月6日期间累计减持53.19万股 [2] - 新风光股东济宁博创拟减持不超过0.1978%股份 股东许琳拟减持不超过0.5354%股份 [2] - 太阳电缆股东亿力集团已减持公司总股本的1.20% [2] - 联德股份控股股东之一致行动人于11月5日共计减持195.28万股股份 [2] - 西力科技股东合计拟减持不超过2.08%股份 [2] - 新通联股东毕方投资拟减持不超过3%公司股份 [2]