报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月政策保供与生产利润修复使尿素日产维持高位，高供应对价格构成压力，但出口政策调节削弱价格下行驱动强度，短期现货价格受支撑，国内尿素行情稳中偏强，且煤炭价格中枢上移使煤制现金流成本线抬升也为尿素带来支撑，尿素市场处于基本面与政策区间内，短期下行空间受支撑但上方承压，预计延续震荡走势 [3] - 尿素出口已证实，期货在市场投机性偏强背景下以阶段性投机定价为主，预计呈现宽幅震荡格局，下方支撑增强 [4] - 受国内政策压制，协会要求工厂低价销售尿素，给现货情绪带来负面影响 [5] 相关目录总结 尿素价格区间预测 |品种|价格区间预测（月度）|当前波动率（20日滚动）|当前波动率历史百分位（3年）| | --- | --- | --- | --- | |尿素|1650 - 1950|27.16%|62.1%| |甲醇|2250 - 2500|20.01%|51.2%| |聚丙烯|6800 - 7400|10.56%|42.2%| |塑料|6800 - 7400|15.24%|78.5%| [2] 尿素套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高，担心尿素价格下跌，现货敞口为多，策略为做空尿素期货锁定利润弥补生产成本，买入看跌期权防止价格大跌，同时卖出看涨期权降低资金成本，套保工具及买卖方向为卖出UR2601、买入UR2601P1850、卖出UR2601C1950，套保比例分别为25%、50%，建议入场区间分别为1800 - 1950、15 - 20、45 - 60 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，希望根据订单情况采购，现货敞口为空，策略为买入尿素期货提前锁定采购成本，卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若价格下跌还可锁定现货尿素买入价格，套保工具及买卖方向为买入UR2601、卖出UR2601P1650，套保比例分别为50%、75%，建议入场区间分别为1650 - 1750、20 - 25 [2]

股价与交易表现 - 11月17日盘中股价报31.69元/股，下跌2.01%，总市值145.06亿元 [1] - 当日成交金额1.89亿元，换手率1.29%，主力资金净流出1448.42万元 [1] - 今年以来股价累计上涨59.73%，但近60日下跌16.21% [1] - 今年以来共7次登上龙虎榜，最近一次（8月12日）龙虎榜净卖出2.74亿元 [1] 资金流向分析 - 特大单买入1563.25万元（占比8.26%），卖出2463.83万元（占比13.02%），呈现净卖出 [1] - 大单买入4372.77万元（占比23.11%），卖出4920.60万元（占比26.01%），呈现净卖出 [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为新能源电控业务（占比83.88%）和工程传动业务（占比11.45%） [1] - 2025年1-9月实现营业收入27.78亿元，同比增长20.19% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润3.34亿元，同比增长31.99% [2] 股东与股本结构 - 截至10月31日股东户数为7.20万户，较上期增加2.09% [2] - 人均流通股为6358股，较上期减少2.05% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1056.75万股，较上期减少291.77万股 [3] - 农银新能源混合A（002190）和华夏中证1000ETF（159845）为新进十大流通股东 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件 [2] - 概念板块包括半导体、中盘、基金重仓、增持回购、融资融券等 [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现2.99亿元，近三年累计派现1.70亿元 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第四大流通股东，持股414.88万股，较上期减少4.07万股 [3] - 国泰估值优势混合(LOF)A等三只基金本期退出十大流通股东之列 [3]

风电设备板块市场表现 - 11月14日风电设备板块整体下跌0.66%，表现略优于深证成指（下跌1.93%）但弱于上证指数（下跌0.97%）[1] - 板块内个股表现分化，常友科技领涨，涨幅达7.78%，收盘价为110.80元，成交额1.82亿元[1] - 德力佳领跌，跌幅为4.92%，收盘价为62.48元[2] 板块内个股涨跌情况 - 上涨个股中，盘古智能上涨4.20%，成交额2.29亿元；宏德股份上涨1.30%，成交额4681.11万元[1] - 下跌个股中，威力传动下跌2.36%，明阳智能下跌2.03%且成交额达5.60亿元，电气风电下跌2.01%[2] - 金风科技跌幅为0.98%，但成交量最大，达72.03万手，成交额11.03亿元[2] 板块资金流向 - 当日风电设备板块主力资金净流出1.57亿元，而游资资金净流入1.21亿元，散户资金净流入3626.83万元[2] - 禾望电气主力资金净流入8962.42万元，主力净占比7.39%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 大全重工主力资金净流入5548.94万元，主力净占比10.27%，游资净流入1205.87万元[3] - 部分公司如盘古智能、飞沃科技主力资金净流入但游资净流出，显示资金分歧[3]

风电设备板块市场表现 - 11月13日风电设备板块整体上涨1.17%，领涨上证指数（上涨0.73%）和深证成指（上涨1.78%）[1] - 禾望电气领涨板块，涨幅达5.23%，收盘价为32.17元，成交量为46.62万手，成交额为14.84亿元[1] - 常友科技上涨4.44%，收盘价102.80元，吉鑫科技上涨2.74%，收盘价5.99元，金风科技上涨2.47%，收盘价15.35元[1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，其中飞沃科技跌幅最大为-3.29%，C德力佳下跌-1.68%[1][2] 板块资金流向 - 风电设备板块整体呈现主力资金净流出6618.85万元，游资资金净流出1.83亿元，散户资金净流入2.49亿元[2] - 禾望电气获得主力资金净流入1.87亿元，净占比12.63%，但游资净流出1.12亿元，散户净流出7523.86万元[3] - 大全重工主力净流入5759.75万元，净占比9.89%，金风科技主力净流入2974.73万元，净占比2.16%[3] - 振江股份主力净流入970.64万元，游资净流入584.80万元，但散户净流出1555.44万元，净占比-15.11%[3] 个股交易活跃度 - 吉鑫科技成交量最高，达133.48万手，成交额8.01亿元，天能重工成交量46.19万手，成交额3.15亿元[1][2] - 禾望电气成交额达14.84亿元，金风科技成交额13.75亿元，为板块内成交额最高的两只个股[1] - 常友科技成交量1.10万手，成交额1.11亿元，海力风电成交量1.89万手，成交额1.64亿元，显示中小市值个股交易相对清淡[1][2]

公司研发投入与技术应用 - 公司多年持续投入研发 [1] - 磁悬浮电磁推进领域相关技术已在多个大型实验装置中获得应用 [1] 新技术领域探索 - 公司正持续关注飞行器领域的应用可能 [1] - 在飞行器领域的应用暂未取得实质性进展 [1]

业绩相关 - 案件涉案货款合计16294739.61元及利息等[5] - 公司诉讼金额由18594966.84元及利息变更为16294739.61元及利息[7] - 内蒙古四华风电设备有限公司支付60万元，款项收回将增本期利润60万元[3][11] 信息披露 - 公司于2020 - 2025年多次披露涉及诉讼相关公告[4][6][9][10]

公司股价表现 - 11月13日股价上涨5.04%，报收32.11元/股 [1] - 当日成交额达5.81亿元，换手率为4.09% [1] - 公司总市值为146.98亿元 [1] 公司主营业务构成 - 新能源电控业务是核心，占主营业务收入83.88% [1] - 工程传动业务占比11.45%，其他业务占比4.67% [1] - 公司专注于电能变换领域，服务于发电、用电和电能传输 [1] 基金持仓情况 - 大成中证1000指数增强发起式A基金重仓持有禾望电气3.64万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为0.79%，为基金第六大重仓股 [2] - 11月13日股价上涨为该基金带来约5.61万元浮盈 [2] 相关基金表现 - 大成中证1000指数增强发起式A基金今年以来收益率为36.94% [2] - 该基金近一年收益率为30.38%，成立以来收益率为40.9% [2] - 基金经理刘旺现任基金资产总规模为8.29亿元 [3]

风电设备板块市场表现 - 风电设备板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.86%，显著跑输大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为禾望电气，跌幅达5.09%，泰胜风能、天能重工跌幅紧随其后，分别为4.80%和4.64% [2] - 少数个股逆势上涨，常友科技和新强联涨幅居前，分别上涨3.83%和3.54% [1] 板块资金流向 - 风电设备板块整体呈现主力资金净流出态势，当日主力资金净流出8.84亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金和散户资金均呈净流入，净流入额分别为1.1亿元和7.74亿元 [2] - 个股层面资金流向分化明显，海力风电主力净流出最多，达5999.24万元，新强联则获得1055.44万元的主力净流入 [3] 重点个股交易情况 - 禾望电气成交活跃，成交量30.88万手，成交额达9.53亿元，但股价大幅下跌5.09% [2] - 天能重工成交量最大，为65.40万手，成交额4.48亿元，股价下跌4.64% [2] - 常友科技在上涨个股中成交额较高，为1.07亿元，成交量1.10万手 [1]

审计委员会组成 - 由三名董事组成，含两名独立董事，至少1名会计专业人士[4] 会议安排 - 例会每季度至少一次，临时会议可提议随时召开，提前2日通知[14] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[15] 财务审核流程 - 年审前编制报表供初审，出初步意见后再审阅[19] - 审计完成后表决决议提交董事会审核[19] 会计师事务所管理 - 续聘或改聘需董事会通过并股东会决议[19] 其他规定 - 会议记录及决议保存不少于十年[21] - 沟通等情况书面记录并年报披露[20] - 督促履行保密义务[21] - 规则实施、未尽事宜、制定修改、解释等规定[23][24][25]

公司治理 - 公司于2025年11月11日以通讯方式召开第六次董事会会议 [1] - 会议审议了关于修订董事会审计委员会议事规则的议案 [1] 财务与业务构成 - 公司2024年营业收入主要来源于新能源发电行业，占比80.45% [1] - 其他业务收入占比17.78% [1] - 其他业务收入占比1.76% [1] 市场表现 - 公司当前市值为147亿元 [1] - 公司股票收盘价为32.21元 [1]