浙江鼎力业绩快报 - 上半年实现营业收入43.36亿元，同比增长12.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润10.51亿元，同比增长27.49% [1] - 基本每股收益为2.08元/股 [1] - 主营业务为高空作业平台的研发、制造、销售和服务 [1] - 所属行业为机械设备–工程机械–工程机械整机 [1] 德新科技股东减持 - 股东新疆国投计划减持不超过233.51万股，占总股本1% [1] - 主营业务为锂电裁切模具、精密结构件及道路旅客运输 [1] - 所属行业为电力设备–电池–锂电专用设备 [1] 方大集团订单情况 - 第二季度新签订单9.7亿元 [1] - 已中标未签约订单5703.28万元 [1] - 累计未完工合同金额49.16亿元 [1] - 主营业务包括高端智慧幕墙系统、轨道交通屏蔽门设备等 [2] - 所属行业为建筑材料–装修建材–其他建材 [3] 华纳药厂股东减持 - 股东徐小强拟减持不超过130万股，占总股本0.9899% [3] - 主营业务为化学原料药、化学药制剂和中药制剂 [3] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [4] 紫金矿业高管减持 - 副总裁沈绍阳拟减持不超过25.03万股 [4] - 主营业务为金、铜、锌铅、锂等矿产资源开发 [4] - 所属行业为有色金属–工业金属–铜 [5] 神工股份政府补助 - 收到与资产相关的政府补助1490万元 [6] - 主营业务为大直径硅材料、半导体硅片等 [6] - 所属行业为电子–半导体–半导体材料 [6] 金财互联股东减持 - 股东日本东方拟减持不超过1947.98万股，占总股本2.5% [6] - 主营业务为热处理装备制造及服务 [6] - 所属行业为机械设备–专用设备–其他专用设备 [6] 新媒股份股东减持 - 股东横琴红土融耀拟减持不超过684.34万股，占总股本2.99% [6] - 主营业务为IPTV基础业务、互联网视听业务等 [7] - 所属行业为传媒–电视广播Ⅱ–电视广播Ⅲ [8] 艾迪药业药品注册 - 艾诺米替片获桑给巴尔药品注册证书 [8] - 该药品为抗HIV-1感染化学药品1类新药 [8] - 主营业务为抗病毒业务及人源蛋白业务 [9] - 所属行业为医药生物–生物制品–其他生物制品 [10] 长缆科技减持计划 - 拟减持回购股份不超过193.11万股，占总股本1% [10] - 主营业务为电力电缆附件及配套产品 [10] - 所属行业为电力设备–电网设备–线缆部件及其他 [11] 乔锋智能股东减持 - 员工战略配售资管计划拟减持不超过258.3万股，占总股本2.14% [12] - 主营业务为数控机床的研发、生产及销售 [13] - 所属行业为机械设备–通用设备–机床工具 [13] 军信股份合作协议 - 签署价值2.8亿美元的固体废物处置发电设施谅解协议 [13] - 主营业务为垃圾焚烧发电、污泥处置等 [13] - 所属行业为环保–环境治理–固废治理 [13] 青龙管业战略合作 - 与天杉高科签订战略合作框架协议书 [13] - 主营业务为高品质输水管道及相关产品 [14] - 所属行业为建筑材料–装修建材–管材 [14] 德方纳米股东减持 - 股东秦东栋拟减持不超过279.54万股，占总股本1% [14] - 主营业务为锂离子电池核心材料 [14] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [14] ST路通股东减持 - 股东萍乡汇德拟减持不超过600万股，占总股本3% [14] - 主营业务为有线电视网络设备及广播设备 [15] - 所属行业为通信–通信设备–通信终端及配件 [16] 同洲电子半年度报告 - 上半年营业收入5.4亿元，同比增长606.52% [17] - 归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，扭亏为盈 [17] - 基本每股收益为0.27元/股 [17] - 主营业务包括广电全业务融合云平台、新能源锂离子电池 [17] - 所属行业为家用电器–黑色家电–其他黑色家电 [18] 瑞贝卡业绩快报 - 上半年营业总收入5.98亿元，同比增长4.20% [18] - 归属于上市公司股东的净利润937.59万元，同比增长15.31% [18] - 主营业务为发制品系列产品的研制、生产和销售 [19] - 所属行业为纺织服饰–饰品–其他饰品 [20] 锐新科技股东减持 - 股东上海虢实及一致行动人拟减持不超过494.93万股，占总股本3% [20] - 主营业务为工业精密铝合金部品及部件 [21] - 所属行业为机械设备–通用设备–金属制品 [22]

股东减持计划 - 大股东新疆国投公司当前持有德新科技股份14,817,568股，占总股本比例6.35% [1][2] - 计划通过集中竞价方式减持不超过2,335,146.80股（占总股本1%），减持期间为2025年8月19日至11月18日 [1][2] - 减持原因为股东自身资金需求，减持价格参考市场价格，若遇除权除息将调整数量及价格 [1][2] 股东基本情况 - 新疆国投公司为直接持股5%以上股东，非控股股东或实控人，无一致行动人 [2] - 所持股份全部来源于IPO前取得，当前未担任公司董事、监事或高管职务 [2] - 此前承诺在持股5%以上期间，每次减持前3个交易日通知公司并配合信息披露 [2] 减持执行细节 - 减持方式仅限集中竞价，任意连续90日内减持不超过总股本1% [1][2] - 若公司总股本因送转股等变动，减持比例维持1%不变，数量相应调整 [2] - 减持计划与股东此前承诺一致，无其他特殊安排 [2] 公司股本结构 - 公司总股本为233,514,680股，本次拟减持股份占比精确至1% [2] - 减持后新疆国投公司持股比例将降至5.35%，仍为重要股东 [1][2]

股权情况 - 新疆国投公司持有德新科技股份14,817,568股，占总股本6.35%[1][2] - 公司总股本截至公告披露日为233,514,680股[4] 减持计划 - 新疆国投公司计划减持不超2,335,146.80股，占总股本1%[1][4] - 减持期间为2025年8月19日～2025年11月18日[4] - 拟减持股份来源为IPO前取得，原因是自身资金需求[4] 其他要点 - 减持前三个交易日通知公司，否则收益归公司[5] - 减持计划与此前承诺一致，不影响公司治理和经营[6][7] - 减持不会导致公司控制权变更[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025Q2交运板块持仓市值及占比环比提升，各板块重仓持股市值前三为快递、航空运输、航运，推荐顺丰控股、海晨股份、中国国航、南方航空 [2] - 航运港口中集运和油运略有承压，干散货航运底部企稳，港口货物吞吐量和集装箱吞吐量环比增长 [20][43] - 航空机场景气稳健向上，暑运开启后票价虽有回落但油价下降或对冲压力，中长期供需优化将推动票价提升和利润释放 [51] - 铁路公路稳健向上，公路通行量增速环比好转，煤炭运输需求好，全国主要公路运营主体股息率有配置性价比 [73][76] - 快递物流中快递景气底部企稳，加盟制快递价格竞争或持续，危化品物流持续承压 [83][91] 根据相关目录分别进行总结 本周交运板块行情回顾 - 本周（7/19 - 7/25）交运指数上涨3.2%，跑赢沪深300指数1.5%，排名11/29，子板块中机场涨幅最大，公路涨幅最小 [12] - 交运板块涨幅前五为申通快递、海南机场、海峡股份、海航控股、韵达股份；跌幅前五为海航科技、四川成渝、山东高速、凤凰航运、保税科技 [17] 行业基本面状况跟踪 航运港口 - 景气度：集运和油运略有承压，干散货航运底部企稳 [20] - 运价指数：CCFI、SCFI环比下降，PDCI环比上升，BDTI环比下降，BCTI环比上升，BDI环比增长 [20][28][33][34] - 港口吞吐量：2025年6月沿海港口货物吞吐量同比增长，上周监测港口货物和集装箱吞吐量环比增长 [43] 航空机场 - 景气度：航空景气稳健向上，暑运期间票价和油价有变化，中长期供需优化推动利润释放 [51] - 客运量：2025年6月民航国内和国际地区航线客运量同比增长 [51] - 航空公司：2025年6月RPK和ASK较2019年和2024年有不同程度增长 [53] - 油价和汇率：本周布伦特原油期货结算价环比下降，7月国内航空煤油出厂价环比上升；本周美元兑人民币中间价环比下降，2025Q3人民币兑美元汇率环比持平 [61][65] 铁路公路 - 景气度：公路铁路稳健向上，公路通行量增速好转，大秦铁路发运好转 [73] - 铁路：2025年6月全国铁路客运量、货运量同比增长，旅客周转量同比增长，货物周转量同比微降 [73] - 公路：2025年6月全国公路客运量同比下降，旅客周转量同比微增，货运量和货物周转量同比增长；上周高速公路货车通行量环比和同比均增长 [76] - 股息率：全国主要公路运营主体7月25日收盘股息率高于中国十年期国债收益率 [76] 快递物流 - 快递：景气底部企稳，6月业务收入和业务量同比增长，单票收入同比下降；上周邮政快递揽收量和投递量同比增长 [83][90] - 危化品物流：持续承压，本周CCPI同比下降，上周液体化学品内贸海运价格同比下降，部分化工品开工率有变化 [91]

市场整体表现 - A股三大指数高开后震荡上行，上证指数报3568.78点涨0.25%，深证成指涨0.56%，创业板指涨0.69% [1] - 沪深北三市半日成交额11589亿元，较上个交易日放量563亿元 [1] - 全市场超2400只个股上涨 [3] 雅下水电工程相关板块 - 雅下水电工程开工带动基建产业链公司股价大涨，五新隧装、基康技术、恒立钻具连续两日"30cm"涨停，铁建重工、筑博设计、深水规院连续两日"20cm"涨停 [3][5] - 中国电建上半年新签合同金额6866.99亿元同比增5.83%，能源电力业务新签4313.88亿元同比增12.27% [6] - 太平洋证券预计雅下水电工程年发电量约3000亿千瓦时，将显著拉动工程机械需求并利好行业龙头 [6] - 国金证券认为工程开工将拉动西藏民爆需求，当地布局企业受益 [7] 个股表现 - 上纬新材连续十日"20cm"涨停，刷新A股连板纪录，7月9日以来累计涨幅达519.41% [4][8] - 中国能建、保利联合、中国电建、高争民爆等多只个股2连板 [5] - 柳钢股份走出16天10板 [3] 固态电池板块 - 固态电池概念活跃，先惠技术盘中触及20%涨停，午盘涨17.39%，德新科技、豪鹏科技涨停 [11][14] - 长安汽车预计2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池量产 [15] - 豪鹏科技半固态电池体积能量密度达950Wh/L并通过极端安全测试 [15] - 开源证券预计2025年底固态电池小批量装车试验，2026-2027年普遍装车 [15] 其他板块表现 - 光伏板块午前冲高，亿晶光电涨停 [3] - 钢铁板块持续走强，柳钢股份16天10板 [3]

财务数据关键指标变化 - 公司2025年半年度业绩预告净利润实现扭亏为盈[2] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为2000万元到2500万元[2][4] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1800万元到2200万元[2][4] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为778.56万元[7] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 - 1436.13万元[7] - 上年同期每股收益为0.03元[7] 业绩预告期间说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日[3] 各条业务线表现 - 2025年上半年扭亏为盈得益于精密制造业务回暖[8] 管理层讨论和指引 - 公司采取加强内部管理、拓展市场等举措提升经济效益[8] 其他重要内容 - 业绩预告为初步核算数据，具体以2025年半年度报告为准[2][4][9]

业绩预测 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为2000万元到2500万元 [1] - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1800万元到2200万元 [1] 同比变化 - 2025年上半年归属于母公司所有者的净利润预计同比增长156.9%到221.1%（上年同期为778.56万元） [1] - 2025年上半年扣除非经常性损益的净利润预计实现扭亏为盈（上年同期为-1436.13万元） [1]

核心观点 - 德力西新能源科技股份有限公司因收购致宏精密形成合并商誉4.07亿元，2024年计提商誉减值1.64亿元，主要由于致宏精密2024年营业收入和净利润未达预期[1] - 致宏精密2024年营业收入2.28亿元，净利润0.21亿元，分别仅为预测值的70.15%和18.92%[1] - 2024年一季度订单量同比下滑54.94%，但4月接单量明显好转[1] 致宏精密业务概况 - 主营业务为锂电池极片裁切模具研发、设计、生产和销售，产品具有生产消耗品特点，需定期维修更换[3] - 主要客户包括比亚迪、中创新航、孚能科技等锂电池生产企业[4] - 2024年主要客户扩产计划未按预期推进，导致订单量下降[6] 2024年业绩未达预期原因 - 营业收入实现率70.24%：下游行业去库存、客户扩产延迟、产品售价下降(模具-8%，切刀-50%)[6] - 毛利率实现率69.36%：行业竞争加剧导致售价下降、固定成本未能摊薄、部分订单亏损[6] - 期间费用超支28.04%：股权激励费用、偶发性费用、研发投入增加、装修费超支[7] - 息税前利润实现率42.12%：收入与毛利率双降叠加费用超支[8] 行业状况分析 - 2024年全球锂电池出货量1545.1GWh(+28.5%)，中国出货量1214.6GWh(+36.9%)，占比78.6%[11] - 行业经历2021-2023年产能激增后出现供给过剩，价格处于低位但下降空间有限[12] - 预计2024年下半年至2025年产能利用率回升，行业将迎来拐点[8] 业绩趋势判断依据 - 2025年一季度净利润606.81万元，同比扭亏为盈[19] - 2025年1-3月新签订单5,448.84万元，同比增长76.90%[20] - 4月接单量3,790.98万元，较1-3月月均增长108.72%[14] - 截至2025年3月底在手订单9,900万元[13] 商誉减值测试参数调整 - 收入增长率：2025年预测+6.25%(2023年预测+3.17%)，但期末预测收入规模低于上年预测值[9] - 利润率：因实际利润不及预期，预测利润率下调[17] - 折现率：从12.93%上调至13.77%，主要因无风险利率、市场风险溢价等因素变化[18]

收购与商誉 - 公司收购致宏精密形成合并商誉4.07亿元[1] - 2024年公司对致宏精密计提商誉减值1.64亿元[1] 致宏精密业绩 - 2024年致宏精密经营业绩下滑，一季度订单量同比下滑54.94%[1] - 2024年致宏精密实现营业收入2.28亿元、净利润0.21亿元，完成率分别为70.15%、18.92%[1] - 2024年致宏精密前十大客户交易金额合计20614.54万元[6] - 2024年致宏精密前十大供应商交易金额合计4400.85万元[8] - 2024年致宏精密营业收入实现率70.24%，主营业务毛利率实现率69.36%，期间费用超支率28.04%[10] - 2024年致宏精密模具实际平均售价较上年度下降约8%，切刀实际平均售价较上年度下降约50%[11] - 2024年度致宏精密息税前利润实现率为42.12%[15] - 2024年致宏精密实际收入增长率为 - 54.92%[18] - 2021 - 2024年致宏精密营业收入分别为31061.42万元、54234.60万元、50588.93万元、22804.58万元[22] 市场数据 - 2024年全球锂离子电池总体出货量1545.1GWh，同比增长28.5%；中国出货量1214.6GWh，同比增长36.9%[25] 订单情况 - 截至2025年3月31日，模具、切刀等业务在手订单合计金额（不含税）约9900万元[27] - 2025年1 - 3月接单量（不含税）为5448.84万元，较2024年同期增长76.90%[30] - 2025年一季度在有春节放假因素影响下较2024年四季度接单量（不含税）环比增长4.17%[30] - 2025年4月实际接单不含税金额相较于1 - 3月月均接单量上涨108.72%[30] 未来预测 - 2025 - 2029年致宏精密预测收入增长率分别为6.25%、8.44%、4.53%、4.54%、2.94%[18] - 2023 - 2029年及永续期营业收入增长率分别为 - 6.72%、 - 54.92%、6.25%、8.44%、4.53%、4.54%、2.94%、0.00%[32] - 2023 - 2029年及永续期模具销售增长率分别为2.77%、 - 58.63%、12.00%、10.00%、5.00%、5.00%、3.00%、0.00%[32] - 2023 - 2029年及永续期零件销售增长率分别为62.86%、59.38%、10.00%、10.00%、5.00%、5.00%、3.00%、0.00%[32] - 2023 - 2029年及永续期切刀销售增长率均为3.00%[32] - 2024年息税前利润率实际为16.56%，2025 - 2029年及永续期预测分别为23.97%、24.28%、24.23%、24.18%、23.98%、23.98%[41] 财务指标 - 2024年折现率为13.77%，2023年为12.93%[44] - 2023年和2024年无风险报酬率分别为2.56%和1.68%[44] - 2023年和2024年市场风险溢价分别为5.91%和6.06%[44] - 2023年和2024年行业β系数分别为0.5656和0.8796[44] - 2023年和2024年债务资本成本分别为3.45%和3.39%[44] 近期业绩 - 2025年一季度营业收入3878.08万元，较2024年一季度减少399.72万元；净利润202.84万元，较2024年一季度增加606.81万元[46] - 2025年1 - 4月营业收入5384.73万元，同比增加250.27万元；净利润664.46万元，同比增加1759.27万元[46] 其他 - 本期商誉减值测试中营业收入增长率和利润率基于公司情况调整，符合经营和未来预期[40][42] - 公司前期未计提商誉减值准备合理，2024年末商誉减值测试相关参数设置合理，减值计提金额充分、审慎[53]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入分别为5.82亿元、5.62亿元、3.64亿元，综合毛利率为63.59%、51.19%、30.90%，2024年同比下滑20.29个百分点[1] - 2022 - 2024年致宏精密占公司营业收入比重分别为93.14%、89.98%、62.62%[1] - 业绩承诺期内（2020 - 2022年）致宏精密归母净利润分别为0.76亿元、1.48亿元、2.60亿元[1] - 业绩承诺期后（2023 - 2024年）致宏精密净利润分别为1.86亿元、0.21亿元，同比下降28.46%、88.87%，净利率分别为36.79%、9.09%[1] - 2024年赢合科技、先导智能、福能东方、利元亨、致宏精密营业收入分别为495128.34万元、768854.92万元、123939.92万元、202541.46万元、22804.58万元，增长率分别为 - 19.41%、 - 39.18%、 - 5.94%、 - 47.04%、 - 54.92%[26] - 2024年赢合科技、先导智能、福能东方、利元亨、致宏精密毛利率分别为14.32%、38.94%、22.87%、6.61%、32.09%[29] - 2024年公司营业收入2185.66万元，营业成本1792.43万元，毛利393.24万元，毛利率17.99%，销售费用301.79万元，销售费用率13.81%[92] - 2024年公司营业收入36418.40万元，较2023年下降35.22%[137] - 2024年应收账款余额26407.70万元，较2023年增长28.45%[137] - 2024年应收账款占营业收入比重较2023年上升35.94%[137] 用户数据 - 2024年致宏精密前十大客户销售金额合计20,614.54万元[5] - 2023年致宏精密前十大客户销售金额合计51,092.85万元[8] - 2022年致宏精密前十大客户销售金额合计54,714.10万元[12] - 2024年宁德新能源科技有限公司与致宏精密销售金额（含税）为6,612.91万元[5] - 2023年宁德新能源科技有限公司与致宏精密销售金额（含税）为19,771.63万元[8] - 2024年深圳市比亚迪供应链管理有限公司与致宏精密销售金额（含税）为5,693.47万元[5] - 2022年致宏精密与深圳市比亚迪供应链管理有限公司销售金额为29,387.04万元[12] - 2024年汉普斯前十大客户销售金额合计22295.19万元[52] - 2024年汉普斯前十大客户签订合同金额合计21883.11万元[52] - 2024年汉普斯前十大客户往来款余额合计6896.57万元[52] - 2024年对诺伊特销售含税金额为2543.77万元[53] - 2023年对诺伊特销售含税金额包含采购电机金额为3149.65万元[57] - 2023年前十大客户销售含税金额合计17998.44万元，当年合同签订金额合计19988.95万元，往来款余额5006.46万元[56] - 2024年前十大供应商采购含税金额合计12060.78万元，当年合同签订金额合计12390.11万元，往来款余额3714.03万元[59] - 2023年前十大供应商采购含税金额合计11572.24万元，当年合同签订金额合计11493.37万元，往来款余额3983.45万元[62] - 2023 - 2024年汉普斯对南京诺伊特机电销售金额（含税）分别为7518.18万元和6652.95万元，占比分别为33.79%和29.90%[65] 未来展望 - 预计到2030年光伏能源市场占比将提升至37.1%，装机容量将增长近三倍[72] - 全球跟踪支架渗透率从2022年的25%预计提升至2025年的35%以上，中国市场从2021年的14.6%增长至2025年的20%[73] - 全球太阳能光伏跟踪支架出货量2016至2022年复合增长率达31%，预计2025年市场规模超300GW，对应减速器市场空间约82亿元（2026年）[73] - 2025 - 2029年零件销售增长率分别为10.00%、10.00%、5.00%、5.00%、3.00%，切刀销售增长率分别为3.00%、3.00%、3.00%、3.00%、3.00%，模具修理增长率分别为 - 15.00%、3.00%、3.00%、3.00%、3.00%[125] - 2025年1 - 3月模具销售新签订单量较上年同期增加，预计未来收入回升并缓慢增长[125] 新产品和新技术研发 - 致宏精密产品裁切毛刺Va/Vb≤10μm，3C产品可达5μm，裁切精度达1μm，动力类模具初始总寿命达1500万次，消费类达650万次[22] - 目前致宏精密模具平面度加工精度0.3 - 0.5um，轮廓度加工精度<1 µm，可冲切0.01mm部件，适配180 - 350次/分钟冲切速度，毛刺VaVb≤5um，掉粉<50 µm，单次寿命超200万次，总寿命超1500万次，表面光洁度RA<0.03[34] 市场扩张和并购 - 2024年9月公司收购安徽汉普斯51%股权，10月起纳入合并报表范围[45] 其他新策略 - 公司对主要客户要求预付20% - 100%的预付款或信用证，剩余部分在发货后20 - 30天内支付，2024年度采用100%预付客户的营业收入占比约28%[82] - 公司长期合作的供应商，一般按照开票后30天支付货款，业务量较少的供应商，一般要求先付款再提货[82] - 公司通过利用信息优势、成熟销售体系和运营管理优化提高毛利率[92][93] - 公司对主要客户制定严格信用政策，一般要求预付20% - 100%预付款或信用证[100]